记者 | 胡振明

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自今年年初跌破30元/股之后，顺鑫农业（000860.SZ）股价至今仍未能重回30元之上，截至8月23日午盘，该股报每股23.99元，总市值为177.9亿元。

近日，顺鑫农业披露了2022年半年度报告，上半年实现营业收入65.19亿元，和上年同期91.91亿元相比，减少29.07%；归属于上市公司股东的净利润为0.40亿元，和上年同期的4.76亿元相比，大幅下滑了91.60%；上半年经营活动产生的现金流量为净流出5.11亿元。

顺鑫农业主要从事白酒酿造与销售，种猪繁育、生猪养殖、屠宰及肉制品加工和房地产开发，目前有白酒、猪肉两大产业。白酒产业的主要产品以“牛栏山”和“宁诚”为代表，另有“小店”牌种猪及商品猪、“鹏程”牌生鲜及熟食制品。

今年上半年，顺鑫农业的白酒产业受疫情影响，部分核心市场营销有所放缓，销售额相较去年同期有所下降，实现营业收入49.10亿元，同比减少24.88%。

上半年国内肉类食品供需局面有所改善，进入二季度后猪价出现震荡上涨趋势，但受到了养殖端成本上升、疫情影响生猪调运、产能去化变缓等因素的扰动，顺鑫农来的猪肉产业板块整体实现营业收入11.61亿元，其中，屠宰业务销售收入10.64亿元，种畜养殖业销售收入0.97亿元。

另外，顺鑫农业上半年地产板块整体实现营业收入3.57亿元，净利润-0.79亿元，虽然规模相比于白酒和猪肉是比较小的，但是出现了亏损，且净利润亏损额相当于该板块收入的22%，影响不可忽视。

目前顺鑫农业正在削减房地产业务板块。早在2021年12月初，顺鑫农业发布《关于预挂牌转让全资子公司股权的提示性公告》称，为聚焦主营业务，拟通过产权交易所公开挂牌转让持有的北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司（简称“顺鑫佳宇”）100%股权。

不过，该次预挂牌仅为信息预披露，不构成交易行为，交易对方、最终成交价格、支付方式等均未确定，将根据相关事项的进展情况分阶段履行信息披露义务。

根据该公告，2020年顺鑫佳宇已经资不抵债，净资产为-14.52亿元，当年净利润亏损5.34亿元；2021年前三个季度净利润亏损了3.38亿元。截至2021年9月30日，其净资产为-17.90亿元，负债总额高达81.51亿元。

白酒仍是顺鑫农业排在首要位置的收入来源。今年上半年，白酒产品收入占总营业收入的75.32%，猪肉产品收入则占16.32%，两者存在着明显的距离。值得注意的是，相比于上年同期，白酒和猪肉的收入分别出现了24.88%和44.72%的下降，同比分别减少了16.27亿元和8.61亿元。这两类主要产品的收入合计同比减少近25亿元。

值得一提的是，上半年顺鑫农业的白酒产品之中，低档酒、中档酒、高档酒的营业收入同比均出现减少，高档酒减少55.20%，中档酒减少4.25%；营业成本也均为减少。在毛利率方面，高档酒为-0.06%，中档酒为4.66%，低档酒为8.08%。低档酒在三个类别中最为赚钱。

虽然今年上半年白酒收入减少，但此前顺鑫农业对白酒进行了两次价格上调。就在2022年3月19日，顺鑫农业公告，从5月1日起，每500ml清香型白酒上调3元至15元，浓香型白酒则上调10元至15元。

更早之前，2021年年底，顺鑫农业公告，从2022年1月1日起“福牛”上调20元/瓶，“禧牛”上调30元/瓶，“国牛”上调50元/瓶。

每经记者：曾剑 每经编辑：文多

2006年的证券市场，已让投资者感受到了牛市的气息。而2007年的证券市场更是带给人们无限的希望。

如果用一个成语形容那时的股市表现，则一定是“气势如虹”。当时，股指以逼空式的上涨不断改写着各项新的纪录，上证指数从2007年6月的4000点开始，到2007年10月份很快触达6124点。

成交量、开户数也屡创新高，全体股民为之癫狂。初学者手握钞票毫不犹豫地踏足股市：“我不知道股票是个啥玩意，但我知道只要把钱丢进去就能生崽。”

甚至网上流传着这样的段子：卖菜的大婶、扫地的阿姨见面后第一句话就是“你的票涨停没有”？

2007年，当时的“牛市论坛” 图片来源：IC photo

各项指数创纪录

2007年的牛市，先是有色等蓝筹股上涨。下游消费股轮动，到中期时，金融、地产、成长股全线大涨，然后下游消费、三线股也受到追捧。

此后，虽然大盘有所回调，但6月份上证指数又从最低的3400点上涨至10月15日突破6000点，次日最高触及6124点。银行、保险、券商、钢铁、金融地产等权重蓝筹股拨高股指，二线蓝筹股出现分化走势，三线股超跌反弹后弱势整理，股市开始赶顶的过程，行情逐渐结束。

那一年，上证指数大涨96.66%，收于5261.56点，全年最高触及6124.04点；深证成指大涨166.29%，收于17700.62点，全年最高触及19600.03点。这一个单边暴涨市，多项纪录后来多年依然无法被打破，股价百元成为寻常。中国船舶（SH600150）成为两市最亮眼的300元高价股（不复权），大盘成交额几千亿元的日子，也属平淡无奇。

如果从2005年6月的最低点开始计算，上证指数层面的涨幅高达513%。近500家公司区间最高涨幅超十倍，占当时上市公司数量的1/3。

截至2007年年底，我国上市公司总数达到1550家，沪深两市股票市场总市值已达32.71万亿元，已进入二级市场流通的市值9.31万亿元。仅仅两年多时间，两市总市值增长了10倍，单2007年两市总市值就增长了约4倍。

从开户数量来看，2007年几乎到了全民炒股的境界。在2007年9月18日，A股账户数超过一亿户。全年新开股票账户约3829.37万户，较上年增加约3517.71万户，同比上升约1128.70%。其中，新开A股账户3759.48万户，较上年增加3451.13万户，上升1119.23%；新开B股账户69.89万户，较上年增加66.58万户，上升2011.39%。

2007年底，期末股票账户数约11287.27万户。其中，期末A股账户数为11052.96万户，比上年增加3735.42万户，增长51.05%；B股账户234.31万户，比上年增加69.75万户，增长42.39%。经证券公司核实、申报的休眠账户数为2006.68万户。股票账户去除休眠账户后的有效账户数为9280.59万户。

2007年底，基金账户2599.75万户，比上年增加2227.85万户，增长了599.04%。2007年全年新开基金账户2227.97万户，较上年增加2002.01万户。

2007年，中国结算处理的证券交易过户总笔数约为49.85亿笔，比上年增加239.44%；过户总金额约98.50万亿元，比上年增加326.44%；结算总额约为286.86万亿元，比去年增加400.79%；结算净额约为8.18万亿元，较上年增加165.05%；结算效率约为97%。

2007年全年，我国证券市场筹资达7728亿元。期货市场全年成交量7.28亿手，成交金额41万亿元，创历史新高。

改革牛、资金牛

2007年的A股上涨处于中国快速工业化、投资与出口拉动经济高速增长背景下，并与全球大景气周期共振，商品牛市是主线，这也是股市牛市主线。

彼时，中国加入WTO效果逐步显现，中国加速融入全球一体化。从当时的全球环境来看，在追求高效、分工合作、低成本的驱使之下，全球在经济、金融、科技等领域快速呈现了一体化、相互依赖的趋势。中国在加入WTO后加速融入了全球一体化进程，对外开放的进一步扩大、外资进入助力了国内经济的高速增长，也推进了资本市场的发展，从估值和盈利层面对于市场均起到正向支持作用。

国内经济持续高增长则带动上市公司盈利加速。

数据显示，2005年~2007年中国经济整体处于持续上行期，GDP增速在这三年保持双位数增长。从经济贡献率来看，出口、消费、投资三驾马车对于经济的正面贡献均十分明显，尤其是出口对经济连续三年贡献率在2%以上，主要得益于世界经济在2003年下半年开始进入了加快复苏阶段。受益于宏观经济背景，A股上市公司盈利增速在2006年之后加速上行。基本面的提升对指数有明显的正贡献。

天纵期才研究院发布的文章认为，2007年大盘走上6124点的原因大体有三个：人民币升值，“股改”，资金推动。

一方面，随着中国金融体系的不断完善以及从2002年便已开始的美元持续贬值影响，中国在2005年7月之后正式开启汇率体制改革，人民币在汇改初期呈现升值趋势，美元兑人民币汇率从2005年的8.27降至2007年的7.3。受当时的单日幅度限制，人民币汇率无法迅速出清，由此带来了较为持续的热钱流入压力，并成为国内流动性充裕的原因之一。与此同时，大规模的出口也在促使中国外汇储备快速增长，被动提升了国内货币供给。

另一方面，资本市场改革是股市上涨必要的助推剂。

在2001至2004年资本市场低迷的背景下，2004年，国务院下发《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，将发展资本市场提升到国家战略任务的高度，提出了九个方面的纲领性意见，史称“国九条”。“国九条”中的股权分置改革，也被市场普遍认为是后市带动市场风险偏好提升的主要因素之一。

股权分置改革的本质是协商解决国有股流通问题，这轮改革后，非流通股获得在股市出售的权利，公司管理者的股权终于跟股价挂上钩；在执行过程中，让利方案为中小投资者带来了“普惠”效果。因此，2006年、2007年的牛市也被投资者称为改革牛。

每日经济新闻

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