记者 | 王月伦

 

深交所去年的一项调查显示，2021年投资者证券账户平均资产规模为60.6万元。如果在昨天临近收盘前将这笔资产用来购置动力电池龙头企业宁德时代（SZ300750，股价416.30元，市值1.02万亿元）的股票，一天过去将可获得约3.62万元收益，大致相当于3台全新512GB版本iphone14 pro max。

截至10月11日收盘，宁德时代股价报收于416.30元，较昨日收盘价上涨5.97%，市值重返“万亿大关”的同时，也创下其近三个月以来的最大涨幅。

业内分析认为，今日开盘后的强势表现，或与宁德时代的三季度业绩表现有关。10月10日晚间，宁德时代发布2022年前三季度业绩预告。业绩预告显示，宁德时代预计其2022年前三季度归母净利润为165亿~180亿元，同比增长112.87%~132.22%。值得注意的是，这一数字已超过其2021年全年的归母净利润（159.31亿元）。

值得一提的是，此前宁德时代曾因毛利率出现大幅下滑引发市场担忧。一季度财报显示，宁德时代归母净利润同比下滑23.62%至14.93亿元，毛利率则降至14.48%，相比2021年全年的26.28%下滑11.8个百分点。

彼时，宁德时代方面称，这主要是因为公司承担了部分原材料涨价压力。为解决迫在眉睫的成本压力，宁德时代决定从今年二季度开始逐步完成和客户协商的涨价。随着调价的完成，宁德时代毛利率自今年第二季度开始修复，上半年毛利率恢复至18.68%。

同样实现业绩提升的还有动力电池企业亿纬锂能（SZ300014，股价87.16元，市值1655亿元）。其昨日发布的业绩预告显示，预计2022年前三季度归属于上市公司股东的净利润约为24.37亿元~26.59亿元，同比增长10%~20%。其中，公司电池业务2022年前三季度营业收入及主业利润均同比增长约110%。

事实上，电池企业业绩向好的背后，与下游新能源汽车市场的蓬勃发展密不可分。中国汽车工业协会发布的数据显示，1~9月我国新能源汽车销量为456.7万辆，同比增长1.1倍，市场占有率达到23.5%。

同期，动力电池装机量也随之快速攀升，据SNE Research最新数据，今年1~8月全球动力电池装机量约为287.6 GWh，同比上升78.7%。其中，中国市场动力电池装机量约为168.1GWh，同比增长112%。

面对持续扩张的市场规模，各动力电池企业也在加速扩产，以期抢得更多份额。据不完全统计，仅9月中旬以来，宁德时代、赣锋锂业（SZ002460，股价74.11元，市值1495亿元）、亿纬锂能、蔚蓝锂芯（SZ002245，股价13.66元，市值157.37亿元）、欣旺达（SZ300207，股价23.30元，市值400.44亿元）、孚能科技（SH688567，股价25.60元，市值274.09亿元）等6家锂电池企业就先后公布了扩产计划，且多数为百亿级别项目。

据中国电池产业研究院院长吴辉预计，2025年全球动力电池需求量将达到1268.4GWh，加上小型电池和储能电池，合计出货量或将达到1615GWh。

不过值得注意的是，近期电池上游原材料价格再次上行。百川盈孚最新数据显示，10月9日国内电池级碳酸锂市场交易主流报价区间达到52.3万~53.0万元之间，均价涨至52.66万元/吨，节后两日内累计上涨0.76%。

与此同时，交易双方还签署了《一致行动协议》。为保持公司股权结构稳定，澳洋集团与吴建勇经友好协商，双方确认及同意作为公司一致行动股东，就公司相关事项采取一致行动。

成长分析

主营LED业务持续低迷

而过去一年，该股没有发生过跌停。

西南证券股份有限公司韩晨近期对蔚蓝锂芯进行研究并发布了研究报告《2022年半年报点评：Q2电池净利率提升，出货量未达预期》，本报告对蔚蓝锂芯给出买入评级，认为其目标价位为31.50元，当前股价为19.41元，预期上涨幅度为62.29%。

事件：公司发布2022年半年报，公司实现营业总收入38.02亿元，较上年同期增长23.29%；归母净利润3.51亿元，较上年同期增长3.49%；扣非净利润2.9亿元，较上年同期增长-3.75%；Q2营收19.62亿元，环比增长7%，扣非归母净利润1.49亿元，环比增长5%。

公司锂电池出货量未达预期，净利率提升。公司锂电池业务实现营业收入约17.18亿元，同比增长43.31%，实现净利润约2.47亿元，Q2单季度公司受到下游需求及物流影响，出货约1亿颗，环比下滑，影响了公司整体业绩。公司产能继续爬坡，张家港第二工厂新产能逐步投用，新布局的21700专用产线实现了出货销售，淮安工厂一期项目建设有条不紊。Q2公司通过提高自身产品规格及向下游传导成本，产品均价提升约15%，锂电池净利率提升。

定增顺利完成，产能继续高速扩张。公司定增顺利完成，募集资金25亿元投入新产能扩张，发行价为21.51元。公司目前张家港二期项目已经达产，产能达到7亿颗。淮安工厂一期预计22年三季度投产，达产后产能将达到13亿颗。我们认为，短期需求下滑不改长期高端圆柱锂电供需情况偏紧的趋势，海外经济恢复后，电动化趋势背景下，需求将会出现反弹，叠加公司产能放量，未来公司业绩仍将延续高速增长。

二期员工持股计划完成购买，成交均价23.8元，彰显公司内部信心。截至2月8日，公司通过二级市场完成二期员工持股计划的股票购买，累计买入公司股票499万股，占公司总股本的0.48%，成交金额合计1.19亿元，成交均价23.80元/股。本计划参加对象为中高层管理人员及骨干员工，总数不超过250人。此次购买价位彰显了公司内部对于公司未来的信心。

盈利预测与投资建议。公司工具锂电池行业前景乐观，产能加速扩张，下游巨头客户占比逐年提高。高倍率电池下游应用场景加速扩大，需求高速增长。考虑短期下游需求下滑影响，调整2022-2024年归母净利润为8.46/14.58/20.85亿元，我们维持目标价31.50元，维持“买入”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券傅盛盛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.05%，其预测2022年度归属净利润为盈利10.62亿，根据现价换算的预测PE为18.84。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级6家；过去90天内机构目标均价为28.46。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，蔚蓝锂芯（002245）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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