二级市场上，投资者经常能看到“某公司当前融资余额为XX万元”、“科创板融资余额减少XX亿元”等相关消息，那么融资余额到底是什么？

融资、融券是什么？

融资余额(Margin balance)，是指投资者每日融资买进与归还借款间的差额的累积。融资余额若增加时，表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛，属强势市场；反之则属于弱势市场。

与之相对的，还有融券余额，指融券卖出额与每日偿还融券额的差额。融券余额增加，表示市场趋向卖方市场；反之则趋向买方。

融资、融券，即我们常说的两融业务。

以股票为例，通俗来讲，融资交易，就是股民以钱或物质押，从证券公司借来钱，在股价低时买入股票，等股价涨到高点后卖出，得到的钱偿还证券公司后，自己即可赚得差价。融券交易，就是股民从证券公司借来股票，此时股价位于高点，股民卖出拿到钱，等股价跌了，再用少部分钱买回股票还给证券公司，也能够赚到差价。

总体来说，融资融券交易关键在于一个“融”字，想要能“融”，投资者就必须提供一定的担保和支付一定的费用，并在约定期内归还借贷的资金或证券。

六旬老人因融资倒欠1000万

融资融券，看起来十分简单，无非是卖高买低赚取差额，但背后的风险却是极大的。从事融资融券交易时，如不能按时、足额偿还资金或证券，会给证券公司带来风险，所以投资者只能在证券公司确定的融资融券标的证券范围内买卖证券，这些证券均在证券交易所规定的标的证券范围之内，一般流动性较大、波动性相对较小、不易被操纵，所以也很难赚到高额的利差。

此外，融资融券时还要注意其特有的杠杆交易风险、强制平仓风险、监管风险，以及信用、法律等其他风险。

近日，就有媒体报道了一起69岁老人加杠杆融资炒股爆仓倒欠1000万元的消息，瞬间引起了市场关注。

据财联社报道，现年69岁的一位广州苏姓老妪，曾在2017年与中信建投签署《融资融券业务合同书》，获得后者6600万元授信用于加杠杆炒股，但最终爆仓。北京仲裁委员会于2019年裁决，苏姓老妪仍需向中信建投偿还融资本金1026.4万元和逾期利息35万元。

消息一经发酵，舆论几乎一边倒地指向了中信建投证券，认为是证券公司“诓骗”了老人签署《融资融券业务合同书》。但实际上，《证券公司融资融券业务管理办法》对两融开户年龄限制并无特别要求。在目前的执业环境中，苏姓老人是可以合法开立两融账户的。

对此，中信建投也发布了澄清声明表示，该客户交易经验、交易资产、诚信状况、风险评估结果等均符合融资融券准入标准。

据中信建投声明，该客户信用账户于2018年2月跌破合同约定追保线且未能及时补充担保物，经强制平仓后未能抵偿全部债权。为保障公司资产安全，维护股东权益，公司依法向相关司法机关主张债权，本案现处于执行过程中。

这次真不怪中信建投

回顾事件始末，截至2018年2月1日，该客户已经使用了3335.5万元的融资额度，但当天其账户的维持担保比例跌至128%，中信建投分别在2月1日和2月2号两度通知苏玉甫，要求转入担保物或偿还融资融券负债，以保证维持担保比例高于145%。

直到当年2月5日，苏姓老人仍未能追加担保物或偿还债务，维持担保比例最终跌破110%，中信建投随即对其信用账户内股票进行强制平仓。

此外，据券商中国报道，在法院的执行过程中，苏姓老人名下的一处房产也是纷争的焦点。申请执行人答辩称，该客户在2018年2月转让了一套房产，面积55平米多，价值至少250万元(以总价141.4万元转让给其妹妹，且自己仍在居住，疑似转移财产)。

几经波折，最终，法院维持原判，裁决苏姓老人向中信建投证券偿还融资本金1026.44万元和逾期利息34.99万元、罚息、仲裁费，并撤销了房屋买卖协议，恢复登记在苏姓老人名下，其名下财产继续被冻结。

据每日经济 新闻报道，目前该老人69岁高龄，每月1万余元养老金仅有1011元被划归为其生活费，其余约9000元用于清偿中信建投债务，这意味着每年还款金额仅为10万元左右，其千万债务需要100年才能还清。

信用风险问题愈演愈烈

随着超前消费、信用消费逐年兴盛，近年来，其实出现了不少类似此次案件的“信用风险”事件，小到亲戚朋友、个人商户，大到银行、券商等金融机构，都面临着“信用业务坏账”。

数据显示，2019年，37家上市券商合计计提信用减值损失189.43亿元，2020年，这一数据扩大至315.64亿元，但到2021年前三季度，上市券商的信用减值损失累计数下降至41.15亿元。这意味着，2019年至2020年，连续两年券商信用减值计提进入高峰期，直至2021年绝大部分历史遗留问题才清理完毕。

高额的信用减值损失，对于证券公司而言，是多起信用风险事件累积而来的，客户发生爆仓、且强平后无法全部收回本金时，诉诸法律往往会胜诉，但证券公司也常常遇到客户资产不可全部清偿、甚至无可供执行财产的情况。

中信证券就曾踩雷康得新，涉及康得新的债权高达14.18亿元，却在执行环节只获得了5687.49万股康得新股票，“被迫”入围了康得新前十大股东。最终，康得新退市(股价0.19元/股)，中信持有时，股价最高也不过3元左右，勉强收回了零头。

不过，高风险也有高回报，证券公司虽然计提了大量的信用减值，但实际营收和利润都不低，中信证券2021年净利润还创下了历史新高。加之业内逐步完善的风险管理机制，也不必一般投资者为证券公司担忧坏账问题。

融资杠杆风险需警惕

抛开如今愈演愈烈的超前消费、信用消费等问题不讲，实事求是地说，此案是一则非常典型的“两融”业务风险教育案例。于情，苏老太的遭遇让人叹息，但于理，却仍属于盈亏自负的范畴。投资者当从此案中吸取教训，强化风险意识，理性看待股市投资，善用杠杆。

近期，A股指数持续杀跌，个股更是连续出现普跌行情。许多投资者担心，融资爆仓(融券买入股票亏损大于账户中保证金)案例可能增多，并引发踩踏风险。但目前来看，A股“两融踩踏”风险暂时可能并没有想象的那么大，整体情况可控。最近虽然平仓预警有所增加，但增幅并不算大，整体还好。

不过，在开展“两融”业务时，投资者还是需要谨慎对待、仔细阅读合同内容，认真把握警戒线、平仓线、追加担保物期限等重要的合同要素，尽量避免草率入局。私募大佬但斌此前也说过，“一般投资者，做股票千万不能融资变赌徒！”

（本文由公众号越声投顾（yslcw927））整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

无论行情是好还是话，在股票市场中每天都有人可以持续保持盈利，而我们散户要想做到稳健盈利，除开要有一定经验的操盘感和技术分析，最重要的就是选股。说起选股，相信不少投资者都应该听过各种五花八门的技术理论，但真正能做到盈利的少之又少。今天，笔者将给大家传授几招非常给力的选股方法，盈利几率可高达85%以上，只要找适合自己的一种方法就能在股市如鱼得水了。

短线选股原则

1、逆势选股，转势买股，在大盘一波下跌的最后两天至站上5日均线前，从涨停板中选股，这时的涨停板都有主力意图操控，这时的涨停有想要筹码的，有想趁涨停减仓的，选出想要筹码的票放入自选股观察。

2、涨停次日低开缩量收阴的不要，高开放量收阴的不要，留下次日放量继续收阳，能够在涨停价上站稳三天，且调整时量能均衡，不过度微缩，靠近5日线时买入。

3、异动涨停(价异动)次日低仓位挂单买入。如底部双雄，填补长上影，填补高开阴，长下影涨停。

选股不可忽视选股三性：安全性、有力性、流动性

1、安全性

一般来说，影晌安全性的主要原因是从投资到收回本金之间的不确定因素，投资者必须了解上市公司的资信等级，财务状况，获利能力以及发展潜力等情况，股票的安全性与发行公司的经营状况密切相关。

2、有利性

有利性往往与安全性相冲突，风险越大的股票，其可能获得的收益也会比较大。

3、流动性

股票的流动性好坏对投资者非常重要。它可以及时满足投资者对资金的一时之需，使股票投资具有灵活性。

下面给大家介绍下月线选股

月线选牛股特点

1、月线在创新高位置盘整半年到一年不跌略涨一点;

2、业绩大幅增长;

介入时机:突破3年内最高点时买入。它们启动能涨3个月至6个月,不是一周二周的短庄,一年中找一只牛股,买入后作长线,就能赚50%至100%,且轻松自如,不必追涨杀跌。

牛股是用月线练成的,它10月15月不跌盘升,是业绩不断增长支持股价。这样的股一年中不会超过5只。不能看周线和日线,只能看月线。买入点可看周、日、月三线共振点启动时。

【月线操作口诀】

月线(20日均线)上翘，犹如冲锋号;

月线如下行，波段已完成;

股价踩月线，买入作波段;

波段看5天，60(60分钟MACD)找起爆;

长线辩牛熊，要看120天(120、250均线);

三剑(60分钟、5日、20日)辨合一(均线产生共振)，量价是灵魂。

这个口诀虽然很简单，但它是非常有科学性的一个方法，分为三个周期：5天均线、20天均线、60分钟。日线均线是短期行情;周均线是中期行情;月均线是大行情。

图形特征：

由5日、10日、和20日价格平均线组成的均线簇称为月均线系统。

市场意义：

(1)把每日收盘价用线条连接起来成为单日价格走势图，由于波动较大，很难发现股价运动的方向。(2)采用5日、10日和20日价格平均线组成的均线簇，实际上采用一周、两周和一个月的价格平均线簇，比较符合交易时间单位。通过他们各自的走势和相互的关系，能找出某些有规律的图案，以指导操作。

操作方法：

(1)5日价格平均线为一周价格平均线，能灵敏地反映股价短线波动趋势，适合短线操作。

(2)20日价格平均线为一月价格平均线，能稳定地反映股价中线波动趋势，适合中线操作。

(3)10日价格平均线为两周价格平均线，反映的股价波动趋势既有5日均线的灵敏性又有20日均线的稳定性，适合中短线操作。

(4)月均线系统常用来监视股价头部，与60分钟K线图结合使用有更灵敏的效果。

(5)月均线系统与季均线系统结合使用，对监视股价底部状态有较好的效果。

请看(图1-1)中的月均线系统，该均线系统对中短线投资者的操作参考。

图1-1在月均线系统的使用原则上有很重要的一条就是：三线顺上不做空!见(图1-2)所示。

图1-2下面是使用月均线系统与60分钟K线系统配合寻找股价头部区间的案例。见(图1-3)与(图1-4)

图1-3

图1-4下面是月均线系统与季均线系统结合使用研判底部的案例。见(图1-5)、(图1-6)。

图1-5

图1-6

小结：无论是月均线系统还是两者混合使用的系统，都有一个不变的原则，那就是所有的均线方向向上的时候，如果有成交量的配合，往往有一波上扬行情。

操作月线要有4个条件：

1、大盘是上升趋势，后市要还能涨;

2、个股必须月线周线背驰，日线是底部突破状态，周线没有压力，最好是突破;

3、选择盘子小，业绩好，股价低，日线的指标调整到位的股票中线持有;

4、个股的周线出现高位背驰卖出，不在乎单日的涨跌，捂股获利!

买股票按照个人的买入目的不同，买入方法也有所区别。按照预计持股时间划分有短线买入、波段买入、中长线买入;按照技术位有抄底买入、突破压力位买入，创新高买入等;按照K线形态有大阳烛买入、平底阳买入、早晨之星买入等;按照均线形态买入有5日上穿24日生命线买入，18日线上穿89日线买入，一阳穿四线买入，周线三线合一买入等等。

下面我们为大家精选了五种简单又有效的技术买入手法，供大家参考：

1、压力位突破买入法。其核心是“不突破不买”，此买入法是当股价成功突破前期颈线位，突破箱体、突破上升三角开K线组合、突破重要均线时买入，特别是当突破这些压力位不回调时买入，如涨停突破更应当坚决买入。

2、有效放量买入法。其核心是“不放量不买”，股票上涨必须有成交量的配合，一只股票启动时往往5日均量线要突破50日均量线，在日成交量能持续三天超过50日均量线的时候，后面往往会有一波行情，这时买入股票相对安全。

3、均线支撑位买入法。其核心是“站在线上买股”，如5日均线买入，当准备买入一只股票时，不要急于追高，等回调到5日均线附近时买入，甚至可以开盘直接在5日均线价格上挂单，能成交就买入，不能成交就放弃，上升波段走得比较好的股票，股价天天会回踩一下5日均线，这给我们逢低买入的机会。

4、趋势线支撑位买入法。此方法同均线支撑位买入法有相同之处，不同之处是主要依据股票的运行趋势买卖股票，在日线上按照股票运行的上升趋势划出上升通道，股票价格回调到趋势线的下轨买入，涨到上轨卖出，当回调到下轨再买入，以此反复操作。也有的做箱体操作，在箱体的下轨买入，上轨卖出。

5、K线形态买入法。多多搜集研究各种转入强势的K线形态，如“大阳烛”、“平底阳”、“早晨之星”、“单针探底”、“并列阳”、“红三兵”。例如有人专门做“红三兵”(连续三根小阳线)，再结合成交量及其它一些技术指示，照样获得很高的操作成功率。我们平时想波段买入一只上升趋势刚刚形成的股票时，一旦在5日均线以上出现小阴线或十字星，成交量缩小，换手率很低，这是最好的买入时机，买入后很可能第二天是个大阳线。

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