散户交易量仍然很高，特别是在单一股票期权市场。虽然与零售交易活动有关的信号已经被深入地研究了几十年，但在过去的一年里，有一些新的重要趋势在形成。虽然只有时间能证明这些趋势是否代表了结构性变化，但高盛的分析表明散户交易活动仍然是一个领先的指标（而不是反向的）。在这份报告中，高盛基于过去一年的研究，讨论了：

- 通过新的指标来寻找大量的散户交易在哪里

对冲基金多为私募性质，且组织结构一般是合伙人制。基金投资者以资金入伙，提供大部分资金但不参与投资活动;基金管理者以资金和技能入伙，负责基金的投资决策。由于对冲基金在操作上要求高度的隐蔽性和灵活性，一般来说投资者都是大资金持有者，且人数会控制在一定范围(美国通常是100人以下，日本则是50人以下)。

而且，现在由于电子券商的存在，大家可以写一些自动交易算法进行内外盘套利，使得内外盘套利的效率大大提升，大概在2014年左右利润已经基本上看不到了，为什么呢？因为一旦产生价差，会有非常专业的金融机构进行内外盘套利的操作，他们具有比较强大的财务成本优势、交易成本优势、交易速度优势以及IT成本优势，会使他们内外盘套利的效率远高于一般的投资者，所以现在单纯想靠内外盘价格的价差进行套利，可操作性不是太强，这不并意味着外盘对我们没有价值了。

许哲：因为学过哲学的人毕竟不多，摆脱经验主义，回归事物本质，这就是我获得的升华。

案例分享

上图是600217中再资环的日K线图

个股专栏：

什么时候在交易中使用对冲？

（主笔：杨仕昌）上两周（2018.2.12.----2.23.）是中国的春节，我们都在放长假，而国际上普遍在工作，我们的AI也就不会闲着，时刻跟踪着行情，并且作出了很靓丽的交易成绩！

在这两周中，美指走出了一下一上的一个深“V”型，探到了5年以来的新低88.25，但是迅速地反弹收复了失地！黄金和非美货币也相应地走出了一个相反的过山车行情，在锐利地拉高以后，迅疾地又跌了回来；并且欧元还创出了5年以来的新高！现在从形态上看，绝大部分货币和黄金都形成了双顶形态，而美指则出现中期底部形态，周线级别的KDJ形成低位金叉，预示着后市美指会继续向上反弹，黄金和非美货币会继续下跌！这与我们年前的大势分析是吻合的。

本账户这两周盈利1461美元，利润率达14.6%！这就真正地实现了我们运用AI的最终目的：在我们休息的时候，由AI值守，同样带来惊艳的表现！

我在想我利用了一些什么假设，我只假设了一件事情，就是技术指标是有用的，这是我唯一的假设，既然在这个假设之后所有的步骤都没有出错，我开始动摇了它最初的信念。

我自己系统认真地学习了一下哲学，我发现有一个概念大家一定要有就是可证伪性。我给大家看一个很著名的东西叫“卡尔萨根车库里的龙”，这个是在哲学史上很著名的一个例子。

根据散户信号进行交易的盈利能力与拥有高盈利股票的收益率呈负相关。散户投资者关注的股票，大多当前的盈利能力通常低于平均水平。

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