机会总是跌出来的。近期市场的回调，个股纷纷下跌，无疑激发了野蛮人举牌的欲望。

8月6日晚间，万达信息、长园集团均发布权益变动提示性公告。根据公告显示，万达信息获中国人寿举牌，长园集团则被格力集团旗下格力金投举牌。

也有人指出，H股相较A股往往有折价，入手成本较低，但可以实现与A股同等的分红，因此从中长期投资角度看购买H股更划算。他同时提醒道，“虽然港股整体估值较低，但流动性不及A股，因此一直以来AH股同时上市的公司，A股股价普遍较H股溢价率高。作为长期资金的险资抄底港股很有优势，但普通投资者仍需谨慎。”

对于三大保险巨头为何双双举牌H股，一位熟悉港股市场的投资界人士表示，A股与H股有不同的投资逻辑，投资H股就要投重点行业的明星股，比如银行、房地产、基建一向是H股的“脊柱”，也一直是保险机构青睐的品种，尤其是低估值、高股息（4%以上）的个股。此外，目前H股价格比A股有较高的折价率，对于同时登陆A股和H股的股票来说，比如赣锋锂业和农行，如看好该股基本面，则投资其H股的成本更低。

去年诸保险公司抓住资本市场的投资机会，加大了资产配置的战术灵活性，从目前已披露的险企年报数据来看，皆获得不错的权益类投资收益。

方正电机公告，公司拟向中振汉江转让方正湖北100%股权，尚未确定拟转让方正湖北股权的最终交易价格。股权转让完成后，方正电机将不再持有方正湖北的股权。

11月23日，文峰股份以涨停价开盘，4分钟短暂开板后重新封住涨停板。

每个投资者在进出上必须能给出三点买或卖的理由来说服自己，有理由的买进、卖出才是理性的抉择。

　　长航凤凰

此前曾有机构统计，举牌公告以后30天内可取得2%以上平均超额收益，其中小市值、低净资产收益率和高估值的股票在短期内表现最好；举牌到减持期间可大概率取得正的绝对收益，获得正绝对收益的概率为73%。其中小市值、低估值的股票的平均绝对收益高于样本的平均水平。

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高开到这个区间，说明市场承接好，资金认可度高，开到这个区间需要放量，至少要放到首板当天涨停爆量的2/3以上，放大到一倍以上最好。

汪小明对华工科技的操盘也与安琪酵母类似，其出现在华工科技前十大流通股股东期间，即2013年9月30日 ~2013年12月31日，公司股价处于阶段低位，而在此后，公司股价同样出现持续大涨，在此后的17个月内，公司股价实现两倍涨幅（见图3）。但在2014年一季度，汪小明已经退出了华工科技的前十大流通股东名单。

11月21日晚间,吉林敖东（000623）发布公告称阳光财险持股触及5%，构成举牌，近期股价涨幅惊人，同样成为市场险资举牌关注焦点。

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值得注意的是，国创高新位于新冠疫情的重灾区武汉，而其从事的房地产中介业亦属受疫情重大影响的行业。

雅化集团日K线图

增仓来伊份，汪小明表示主要基于对上市公司投资价值的判断及前景的预测。而就在刚刚完成举牌后，来伊份于8月22日再度公告，称汪小明计划再度增仓不低于30000股股份。

这样即便举牌后，按监管半年内不能卖股票，对于保险公司而言是可以接受的。本来就是来拿长线的。关键因素还在于，会计角度上，如果能够持股20%以上或者在上市公司能够派驻董事，那这笔投资就能记作按权益法记账的长期股权投资。这种记账方式就能够大大避免股价短期波动对偿付能力的影响。同时，能够在持有股票期间把公司利润会计上作为投资收益进账。如果保险公司能够控制一家上市公司，在会计操作上，能够将上市公司的会计报表进行合并，大大减轻自己的偿付能力压力。

以农行为例，中国人寿与其渊源颇久，双方在银保业务渠道是多年的合作伙伴，农行上市时，中国人寿亦位居其战略投资者之列。

【方正电机：拟转让方正湖北100%股权】

光伏板块跳水。

市场人士分析指出，经济增速放缓和转型升级使得大量资金有寻求通过收购获得更好盈利或资产的需要。此外，去年下半年“股灾”以来，很多绩优公司股价受到重创，投资价值优势进一步凸显。在这样的背景，预计接下来还会不断有公司被举牌。

②与该价格相同的买方或卖方至少有一方全部成交的价格。

在美股史无前例的熔断引领下，全球股市进入震荡模式，A股与H股行情也在惨绿与艳红之间不断交错。作为资本市场第二大机构投资者的保险机构开启了新一轮举牌潮，在香港及内地股市引发持续关注。

3月25日，中国保险行业协会（下称“中国保协”）信披系统发布公告，中信保诚人寿保险有限公司（下称“中信保诚人寿”）发布公告称，3月19日举牌中国光大控股公司（0165.HK），持股比例为5.1323%。

前一日，中国太平保险集团有限责任公司（下称“中国太平”，0966.HK）旗下的太平人寿增持中国农业银行（下称“农行”，1288.HK）H股，中国太平合计持股5.03%，触发5%的举牌线。

本周一（3月23日），中国保协信披系统另一则公告显示，中国太平洋保险（集团）股份有限公司（下称“中国太保”，601601.SH，2601.HK）旗下的太平洋人寿，举牌上海锦江资本股份有限公司（下称“锦江资本”，2066.HK）H股，触及10%的二次举牌线。

而在上周最后一个交易日（3月20日），中国人寿保险股份有限公司（下称“中国人寿”，601628.SH，2628.HK）增持了中国广核电力股份有限公司（下称“中广核电力”，1816.HK）H股，亦触发二次举牌线。

这是一个多月的时间里，银保监会高层二度公开表态将提高险资投资权益类投资的比例。根据银保监会披露数据，目前全行业投资于股票和基金的占比为10.8%，距离现行政策的上限30%尚有空间。

太平人寿1月3日在中国保协信披系统发布的公告显示，斥资19.07亿元参与申购大悦城控股集团股份有限公司（下称“大悦城”，000031.SZ）非公开发行股份，获配股比达6.61%，晋身第三大股东。

WIND资讯则显示，举牌大悦城的成本是每股6.73元。这是太平人寿首次举牌上市公司。

太平人寿出手举牌6天后，华泰保险资产管理公司（下称“华泰资产”）也开始了举牌“处女秀”，以每股3.81元拿下湖北国创高新材料股份有限公司 (下称“国创高新”，002377.SZ)7330万股，涉资2.79亿元，股比一举达到7.9993%。

2月24日，中国人寿在中国保协信披系统发布公告，2月19日举牌农行H股，累计持股比例达5.0018%，触发首次举牌线。这是中国人寿本年度首次举牌。

WIND资讯显示，在其举牌农行H股之前，其母公司中国人寿集团已先行增持了620万股。2月19日首次举牌后，双方在3月继续合计增持了1.1亿股农行H股。中国人寿举牌农行H股的当天，中国太保以41.39万港元举牌了锦江资本H股，持股比例达到5.015%。

WIND资讯显示，中国太保首次举牌锦江资本H股后，又分别在2月27日、3月4日、3月9日不断增持，3月18日通过太保资管公司受托管理的QDII账户在二级市场买入，使持股比例达到10.46%，触及二次举牌线。随后，中国太保又在3月20日增持了1600万股锦江资本H股，使持股比例增至11.61%。

除了举牌与其同处上海的锦江资本，中国太保2月24日还“组团”举牌赣锋锂业（1772.HK），率旗下财险、寿险、太保安联健康险和安信农险等四家子公司，合计以7535万港元揽得240.52万股，合计持股比例达5.16%。

同样举牌两只股票的是中国人寿。除了农行H股，上周五（3月20日）中国人寿发布的公告显示，其在3月13日增持了中广核电力H股，合计持股比例达10.005%。

3月23日，中国太平再次出击，增持2988.3万股农行H股，持股比例达5.03%，达到举牌线。与中国人寿一样，成为农行H股持股5%以上的股东。至此，首次加盟举牌大军的中国太平，截至3月25日共举牌两只股票，一只A股一只H股。

3月19日，中信保诚人寿增持中国光大控股公司（0165.HK）8649.2万股，持股比例达到5.1323%。此前其持有该股8328万股。

不过，2018年和2019年的举牌主力中国平安保险（集团）股份有限公司（下称“中国平安”，601318.SH，2318.HK），今年到目前为止还没有出现在举牌之列。不仅如此，还分别于1月23日、3月9日，减持了以前举牌的云南白药集团股份有限公司(下称“云南白药”，000538.SZ)1234.81万股和1277.40万股。

以太平人寿举牌的大悦城为例，其虽为首次举牌，但与大悦城并非首次接触。此前太平的太平资产管理公司的资管产品持有其0.00063%，并向重庆大悦城项目和青岛大悦春风里项目提供了34.5亿元的融资。

WIND资讯则显示，在2019年7月、8月、9月，太平人寿分别以6.674元、6.3079元和6.8593元增持2.2万股、1.52万股和1.73万股，随后又在10月以7.1921元减持2.98万股。据悉，本次太平人寿举牌大悦城，意在参与其混改。早在2019年10月大悦城便在酝酿混改，引入战略股东。

通过举牌坐上大悦城第三大股东位置后，太平人寿表示，大悦城作为优质投资标的，可为其带来稳定的财务收益，并优化其资产配置结构。

不过，随着武汉疫情缓解，3月10日以来，国创高新等一批武汉本地股股价拉升，国创高新更是连拉三个涨停。但随后其行情又急转直下，13日大跌6.95%，16日封于跌停板。当日华泰资产入股国创高新完成过户，成为其第二大股东。

WIND资讯显示，首次举牌前，中国太保人寿已是锦江资本的股东，持股6949.4万股。2月19日首次举牌后，又经过五次增持，到达二次举牌线。

中国太保举牌的另一只股票赣锋锂业，则属于新能源汽车板块，作为锂电池概念的龙头之一，颇受市场追捧。自去年9月以来，赣锋锂业股价持续大涨，最大涨幅一度超过300%，是南下资金增持最快的港股之一。其中朱雀基金管理公司（下称“朱雀基金”）自去年以来加仓多达13次，今年亦两度增持。

在中国太保“组团”举牌赣锋锂业之后，朱雀基金的增持步伐依然未停止，到3月9日时持股已达24.34%。

不过，一些投资者和市场人士对于赣锋锂业遭热炒持有异议，中国太保的一些散户小股东甚至给中国太保写信，质疑其举牌赣锋锂业是炒概念还是割韭菜，认为该股业绩不稳定，2019年归属母公司的净利润仅有3.6亿元，同比下滑71%。现金流较差，市盈率（PE）高达百倍，是典型的题材股。且中国太保在高位接筹，似不符合险企价值投资的理念。

电力领域是中国人寿一直涉猎的投资领域，与多家电力公司有战略合作关系。本次二度举牌的中广核电力属于中广核集团旗下子公司，其核电业务由大亚湾核电站发展而来，2015年登陆港交所，成为“全球核电第一股”。其日前发布的2019年业绩快报显示，2019年营业收入同比增长19.77%，营业利润和归属于上市公司股东的净利润分别同比增长10.99%和8.77%。

2020年以来，无论是H股还是A股，股价波动幅度加大。以中国太保分次增持的锦江资本为列，在2月19日至3月20日的增持期间，其股价已跌去0.23港元。中国人寿2月17日增持农行H股时的3.1745港元，到3月23日中国太平增持时，其股价已降至2.8445港元。

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