作者：云潭，编辑：小市妹

　　刚刚过去的2022年压的投资者喘不过气。

　　全球权益市场表现不佳，A股也未能独善其身，上证指数全年下跌15.1%，深成指数下跌25.8%，创业板大跌29.4%。

　　但在这一年，A股市场依然诞生了许多妖股。短时间动辄几倍的涨幅，令股民们眼红心跳，“如果成功抓住一只，足够吃饱一年。”

　　分析来看，2022年这些妖股普遍并非绩优股，只是沾染了光伏、锂电、新冠治疗等概念，股价便一飞冲天，事件驱动和概念炒作的个股占绝大多数。

　　由于妖股普遍在短期内暴涨暴跌，因此本文以年度区间最高涨幅排名，盘点出“2022年A股十大妖股”，分析他们股价爆发背后的逻辑，以及存在的风险点。

　　【第十名，西安饮食，被爆炒的“差生”】

　　年度区间最高涨幅：445.72%。

　　股价自2022年10月底启动的西安饮食，仅12月便录得9个涨停板，被股民戏称为“跨年妖股”。

　　其在2022年区间最高涨幅为445.72%，年内涨幅也有329.28%。

　　但西安饮食却是名副其实的“绩差生”，连续九年扣非后亏损，2022年前三季度扣非净利润亏损1.45亿，年内扭亏难度依然很大。

　　业绩越来越差，而股价涨幅却是行业涨幅的数倍之多，这背后完全是受疫情防控措施优化后，餐饮旅游板块在利好刺激下，资金炒作的结果。

　　西安饮食在连涨前市值不到30亿，这类小盘股更利于游资控盘。在西安饮食的龙虎榜中，除了“散户大本营”东方财富拉萨东环路外，国盛宁波桑田路、财通杭州上塘路等知名游资席位频频上榜。

　　但在游资忙于获利后，公司股价大概率重新归于沉寂，甚至一地鸡毛。

　　【第九名，ST实达，刀口舔血】

　　年度区间最高涨幅：460.78%。

　　濒临退市的ST实达创造了A股多项纪录。

　　一是，在2022年2月开始以最短时间创造了32个涨停板；二是，重整投资人以市价1.8折的价格获取了公司控股权，刷新了重整投资人入股折价的新低纪录；三是，随着公司股价暴涨，重整投资人短期账面浮盈最高超10倍。

　　在2022年，ST实达区间最高涨幅达到460.78%，但表面的繁华却掩盖不住公司内部的问题。

　　首先，当前的控股股东福建省国资相关公司曾表示将择机为公司注入大数据资产，但此后却公告称，目前没有向公司注入星云大数据等资产的计划。

　　其次，在此前的重整过程中，ST实达仅向重整人转增股份，而并没有向原股东分配，导致除权后股价将与除权前产生巨大差异。2月11日，复牌首日，原股东瞬间浮亏超50%。当然后期股价大幅上涨，如果能够持仓未动，也能实现收益。但这种重整方式仍存在争议。

　　最后，福建国资入主后，公司基本面有所好转，2022年第三季度开始扭亏为盈，但持续性尚待观察。

　　ST实达股价被炒高了，但重组预期却落空了，如今其股价已自最高点腰斩。

　　可以说，ST实达是A股市场炒作ST股的典型案例，散户投资者参与其中无异于刀口舔血，还是远离为好。

　　【第八名，南网科技，储能新秀】

　　年度区间最高涨幅：463.83%。

　　南网科技是南方电网旗下储能技术服务上市平台，拥有“电源特级调试资质”和“电网特级调试资质”。

　　公司背靠南方电网，脱胎于广东电研院，整合了广东电科院深厚的电力技术及核心资产，成为新型电力系统领军企业。

　　南网科技的业务可以归纳成两大部分，一是电源清洁化，即用储能技术实现源网荷储的一体化；二是新一代电网智能化信息技术。

　　据不完全统计，2022年公司中标项目金额已经超过十亿元。手握核心技术，身处黄金赛道，又有南方电网大股东的支持，南网科技拥有较强的业绩保障度。

　　这家2021年底才上市的次新股，没有太多套牢盘，因此更容易被炒作。股价自4月底的12元开始启动，一路涨至10月底的76元，年内区间涨幅最高达到463.83%。

　　和众多储能概念股一样，当前其最大的问题就是估值太高，动态市盈率高达近200倍。

　　【第七名，新华制药，一战封神】

　　年度区间最高涨幅：467.94%。

　　先是因连花清瘟，推升以岭药业股价大涨；再有因布洛芬“一药难求”，让国内最大的布洛芬原料药生产商——新华制药一战封神，A股和H股直线飙升。

　　此外，新华制药还与真实生物签署《战略合作协议》，获得阿兹夫定等产品的生产商和经销商资格。

　　新华制药在消息刺激下，股价也随之不断推向新高，年内最高涨幅达到467.94%。

　　新华制药目前产能8000吨/年，产量足够33亿人退烧使用，不存在产能不足和供货困难的问题。

　　新华制药内部员工甚至爆料称，公司2021年只生产了上半年，因为担心产能过剩而导致过期。

　　目前，我国生产了全球50%以上的布洛芬原料药和40%以上的对乙原料药，因此供不应求只是暂时的。

　　股价大涨的同时，新华制药股东和高管顺势减持，控股股东华鲁控股一致行动人华鲁投资还因违规减持0.99亿元，收到深交所监管函。

　　随着相关企业产能提升，新华制药股价也应声而落，10个交易日便跌去了34%。

　　【第六名，绿康生化，从兽药到光伏】

　　年度区间最高涨幅：482.06%。

　　一家卖兽药的公司，决定要搞光伏，这是一个足以挑动市场神经的消息。

　　绿康生化主营兽药研发销售，但在2022年，经历了“拟收购-暂停交易-重启交易”的一波三折后，公司决定继续推进收购江西纬科新材料科技100%股权，后者是一家光伏POE胶膜企业。

　　虽然身处光伏行业，但江西纬科并非优质资产，2021年亏损663.74万元，2022年1-4月亏损688.63万元，净资产仅1366万元，资产负债率达92%。

　　而绿康生化给出的资产预估值为1亿元，且若交易价格低于9500万元，交易对方有权解除协议。也就是说绿康生化计划溢价632%收购一个仍在亏损的企业。但这一交易也引发深交所下发关注函。

　　绿康生化本身的处境也并不顺利，2022年前三季度亏损0.68亿元，净利润同比大降1035%。

　　即便如此，自7月底首次公告并购计划后，其年内录得32个涨停板，区间最高涨幅为482.06%，年内涨幅高达381.32%，年内区间涨幅为两市（次新股除外）第一。

　　但纵观过往，这种靠跨界并购而引发疯狂炒作，最终落得“一地鸡毛”的故事恐怕还会继续上演。

　　【第五名，浙江建投，基建黑马】

　　年度区间最高涨幅：487.73%。

　　浙江建投是2022十大妖股中罕见的传统行业股票，深耕基建领域，其长年处于低估状态，市盈率也维持在6-7倍的水平。

　　但在2022年开年后，浙江建投掀起一波上涨狂潮，仅在上半年就擒获28个涨停，年内最高涨幅达487.73%。

　　虽说基建股有价值重估的需求，但浙江建投在2022年爆发，亦有热点关联及游资炒作的双重原因。

　　政策面上，到2025年装配式建筑占新建筑比例要达到30%以上。而浙江建投是首批国家级装配式建筑基地、浙江省新型建筑工业化示范企业，政策利好明显。

　　其次，浙江建投中标了省内多个城市的共同富裕示范区项目，以及2023亚运会多个赛事场馆工程项目。

　　在基建“稳增长”的政策驱动下，浙江建投迎来一波行情。另一方面，游资追捧也是其股价飙升的助推器，被看做散户大本营的“东方财富证券拉萨路”频频出现在浙江建投的龙虎榜上，知名游资“金田路”、“宁波桑田路”、“炒股养家”等席位也频频出现。

　　“成妖”后，浙江建投股价自高点已下挫超50%，但目前其估值仍高于行业平均水平。

　　【第四名，传艺科技，挺进新战场】

　　年度区间最高涨幅：496.12%。

　　一家电脑键盘隐形冠军，入局新能源，能掀起怎样的资本狂潮，2022年的传艺科技就是最佳答案。

　　传艺科技主营各类印制电路板，笔记本电脑键盘在全球市场内的市占率为20.56%，国内市占率高达40%，是国家级专精特新“小巨人”企业。

　　近年来，消费电子市场需求疲软，全球PC和平板电脑市场进一步萎缩，但2019-2021年，公司净利润稳健增长，表现出不俗的韧性。但2022年前三季度的净利润下滑了28.29%。

　　面对行业困境，传艺科技决定切入新能源赛道，通过设立孙公司传艺钠电科技布局钠离子及锂离子电池，其中，钠离子电池一期项目产能已由2GWh提升至4.5GWh。

　　而且，传艺科技已签署钠离子供货首单，中航系企业中祥航业将在2023年向其采购钠离子电池不少于1.3GWh，还与江苏新能达成了战略合作协议。

　　传艺科技的转型有其内在必然性，而且能够看到实打实的业绩潜力。其在2022年，区间最大涨幅为496.12%，年内涨幅也有266.63%，在股价登上54元的历史最高点后，一直处于横盘状态。

　　只不过，当前超百倍的动态市盈率，仍然需要未来的业绩来兑现。

　　【第三名，中通客车，神车再现】

　　年度区间最高涨幅：534.16%。

　　前有2015年的中国南车，后有2022年的中通客车。中通客车的封神之路丝毫不弱于合并前的南北车。

　　而且，相比中国中车的央企重组，中通客车则是多概念加持，特别是横跨抗疫和新能源两大风口，一时间风光无限。

　　先是在5月初，公司称已经实现核酸检测车的销售，成为股价引爆点，此后中通客车连拉13个涨停板。

　　同时，公司的产品还包括用于放舱医院的移动CT车，新能源汽车、氢能源燃料电池客车、新能源物流车等，还在进行无人驾驶、智能网联等新技术研发。2021年新能源客车营收32.18亿元，占公司总收入的70%。

　　多概念助推下，异常波动核查和短暂停牌也未能阻止其股价上升的脚步，中通客车在2022年区间最大涨幅为534.16%。

　　但火热的表象，掩盖不住疲软的业绩，营收自2016年92.57亿元的最高点滑落至2021年的45.87亿元，毛利率也从21%降至12%，而且2019-2021年连续三年扣非亏损。

　　爆炒过后，中通客车股价已经缩水一半，即便如此，其动态市盈率仍超过125倍。

　　【第二名，宝明科技，豪赌新能源】

　　年度区间最高涨幅：574.85%。

　　宝明科技堪称是2022年下半年走势最强的个股之一，年度区间涨幅最高超5.7倍，年度涨幅也有3倍多。

　　其股价暴涨的导火索是在7月分布的一份投资公告，拟斥资60亿元在赣州经济技术开发区投资锂电池复合铜箔项目。

　　沾上了锂电池的概念，宝明科技股价自7月初开始启动，短短4个月股价便从不到12元/股上涨到71.71元/股的历史最高点。

　　但令人费解的是，这家上市只有两年多的公司，上市次年便亏损3.54亿元，2022前三季度继续亏损1.16亿元。

　　即便如此，宝明科技仍然选择豪赌新能源，计划从LED背光源跨界至锂电池铜箔。而且，公司声称利用自有或自筹资金，但面对60亿元的投资计划，其账上只有1.45亿现金，前5个年度利润总额只有区区5300万元。

　　显然，宝明科技的能力还远远跟不上自己的野心。

　　【第一名，科信技术，储能改命】

　　年度区间最高涨幅：660.67%。

　　2022年股价最高狂飙6.6倍，科信技术成为这一年的最强妖股。

　　科信技术主营网络能源解决方案，声称拥有“一站式”储能系统解决方案。子公司科信聚力投产建设年产1Gwh电芯及模组产线，并和赣锋锂业等企业达成战略合作。

　　在2022年中报成功扭亏后，公司前三季度实现净利润2500万元，同比增长130.32%。在储能概念和业绩回暖的双加持下，科信技术股价瞬间引爆，从4月底的6.8元/股狂飙至8月底的58元/股，期间最高差超7倍。

　　这期间，公司持仓机构数量从年中的1家增长至7家，持仓市值达到5.67亿，而目前其流通市值不到50亿元，机构控盘痕迹显著。

　　相比暴涨的股价，科信技术的业绩表现不够亮眼，近年来持续在盈亏边缘徘徊，2019-2021年三年扣非净利润均录得亏损。

　　储能概念退潮后，其股价已经腰斩，但即便如此，科信技术目前的动态市盈率仍高达155倍，处于十分高估的状态。

　　免责声明

　　本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

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撰文 / 周末

编辑 / 田晏林

在资本市场，随着K线图波动而出现盈亏变化的不仅有股民，还有上市公司。

同花顺数据显示，今年上半年，A股市场共有628家上市公司参与了证券投资，持有证券个数合计达2013只，累计总额达2.5万亿元。其中，有269家公司的投资金额超过1亿元，占比超过4成；有81家公司的投资金额均超过10亿元，27家公司投资金额均超过百亿元，其中上市券商占比超七成。

行情好时，靠着炒股，部分上市公司的投资收益甚至远超主营业务。但近两年，股市下行，斥巨资炒股的上市公司，不得不接受亏损的事实。

图源/视觉中国

回想2021年上半年，A股上市公司云南白药就因“炒股亏了15亿元”的话题，一度冲上微博热搜。如今一年过去，该公司依旧没从亏损的泥潭中走出来。

2022年上半年，云南白药实现归母净利润15亿元，同比下降16.72%。公司在证券投资的公允价值变动损益亏损了4.41亿元，公允价值变动损益亏了4.17亿元，占利润总额比例为-25.15%。云南白药解释称，这是由于公司持有的证券、基金单位净值变化产生。

随着上市公司财报陆续披露完毕，《财经天下》周刊发现，像云南白药一样，海南海药、永辉超市、千方科技等上市公司的炒股收益对整体业绩影响较大，不仅能令业绩雪上加霜，一些原本盈利的企业，还因此被拖累，净利润由正转负。

炒股，就像一把双刃剑，让这些上市公司尝到了资本的盛宴，也感受到了切肤的疼痛。

高风险的博弈

至少在两年前，对于部分上市公司而言，炒股比干实业赚钱。

2018年至2020年，云南白药的期末交易性金融资产分别为72.65亿元、88.21亿元、112.29亿元，公允价值变动净收益分别为0.42亿元、2.27亿元、22.4亿元。换言之，仅2020年，云南白药就靠炒股赚了22亿元以上。

永辉超市、海南海药、千方科技也曾依靠炒股，赚得大量资金。

2020年，永辉超市表示，其持有的交易性金融资产中对宝龙的投资以及其他非流动金融资产中对KT、万达以及金龙鱼的投资因公允价值变动产生收益11.52亿元。这一年，该公司的净利润达到20.9亿元，其中有超过一半都来自炒股。

同年，海南制药、千方科技公允价值变动损益为1.48亿元、2.99亿元。其中，海南制药在扣非净利润巨亏8.51亿元的情况下，靠着炒股，为其填补了2.71亿元的亏空。

然而，时移势易。最近两年股票市场处于震荡期，戳破了不少上市公司炒股赚大钱的美梦。资本市场的“雷”声不断，稍不注意，满盘皆输。

2022年上半年，云南白药营业收入为180.17亿元，同比减少5.59%；净利润同比下降16.72%至15亿元，营收净利润双双下滑。

究其原因，是该公司出于谨慎原则，计提了5.6亿香港万隆控股商誉减值损失，以及该公司亏损4.17亿元的公允价值变动损益。

据半年报显示，截至2022年6月底，云南白药持有的股票包括雅各臣科研制药、健倍苗苗、中国抗体、小米集团，其中亏损最严重的是小米集团，亏损额为4.21亿元，再加上云南白药投资的富国鼎利纯债等债券型基金，最终，云南白药证券投资的公允价值变动损益亏损了4.41亿元。

图源/云南白药2022半年报

另一家专门生产抗感染类药品、胃肠道用药等为主的医药公司海南海药，也被股市伤得不轻。2022年上半年，海南海药亏损了1898.91万元，其中公允价值变动损益亏损了75.12万元。

就连处于行业风口的人工智能公司千方科技，也因证券投资公允价值变动损益亏了1.91亿元，直接导致公司上半年的净利润亏了0.93亿元。

相对而言，永辉超市更惨。如果没有炒股，其日常的经营业绩本不至于亏损，但上半年，该公司净利润亏损了1.12亿元。永辉超市坦言被股市割了“韭菜”：“主要是受到交易性金融资产公允价值下跌的影响，报告期内其持有的金龙鱼等股票因股价下跌确认了4.36亿元公允价值变动损失。”

有业内人士认为，“炒股炒基总体来说是一项高风险行为，上市公司虽然可以利用闲置资金来提高投资收益，一旦投资巨亏容易给公司业绩带来较大冲击。”

600家上市公司为何要炒股？

踏入股市的这些上市公司，多少都是有点本领的。并不是每家上市公司都有进入股市的先决条件，一个最大的前提，是公司的账上得趴着闲钱，才能考虑如何通过投资实现财务回报。

《财经天下》周刊注意到，云南白药、永辉超市都存在大量闲置资金，截至2022年上半年末，云南白药货币资金达到了100.89亿元，占总资产的20.22%，短期借款仅为18.18亿元，对比货币资金，这些短期债务不足为惧。

同期，永辉超市账面上的货币资金也达到了80.62亿元；在短期借款为4.8亿元的情况下，千方科技的货币资金则达到了33.03亿元。

有闲置资金，是这些上市公司勇闯股市的最大动力。但真正给他们底气的，是各家背后的“操盘手”。

云南白药联席董事长陈发树。图源/视觉中国

比如云南白药联席董事长陈发树是业内知名的资本大佬，一度有“中国巴菲特”的称号。曾经靠着投资紫金矿业，他获得了数百倍的收益，自此与资本市场结下深缘。

2009年，陈发树以218.5亿元的个人财富位列中国富豪榜第11位，同时成为福建省首富。

也是在那一年，为拿到云南白药12.32%的股权，陈发树做出了一系列努力，但都以失败告终。最后还是靠他在二级市场大举买入云南白药的股票，才得以成功进入股东行列。

2017年，陈发树又凭借增资方式，拿到云南白药控股股东云南白药控股有限公司（下称“白药控股”）45%的股权。目前，云南国资委旗下国有股权管理公司、新华都及其一致行动人陈发树并列云南白药第一大股东，公司无实控人及控股股东。

正是有陈发树的加入，云南白药被拉入上市公司的炒股队伍。

2014年，云南白药还宣布自有资金投资理财不进入股票一级和二级市场，但2018年，陈发树进入云南白药决策层后，该公司宣布扩大投资范围，开始涉足股票投资。云南白药的炒股热情也被彻底被激发出来。

与陈发树类似，医药背景出身的海南海药原实控人刘悉承，也是有名的资本玩家。2001年，在入主海南海药后，刘悉承开始推动大规模资本运作，收购资产、投资PE、炒股、理财、建设大型工程项目、购买房产等动作不断。

2015年底，海南海药募资35亿元，其中60%用于投资互联网医疗方面。在刘悉承的带领下，海南海药进行了一系列资本运作，却始终没有扭转业绩瓶颈。2018年11月，刘悉承与新兴际华医药控股签署合作协议，新兴际华医药控股对海南海药进行增资，海南海药实控人就此变更。

一地鸡毛谁来拾？

从2021年三季度开始，云南白药的投资开始出现亏损。数据显示，其公允价值变动收益从2020年末的5.24亿元到2021年三季度末的-15.55亿元，账户变动20.79亿元，其中股票投资的亏损占大部分。

2021年，云南白药在营收同比增长11.09%的情况下，净利润同比大降49.17%至28.04亿元。其中，云南白药公允价值变动损益高达-19.29亿元，较同年前三季度又多了4亿元的亏损。再加之2022年上半年-4.17亿元的公允价值变动损益，一年半时间，云南白药炒股亏损额已达23亿元。

曾经靠时运获得的炒股收益，如今也随着时运慢慢还回去。上市公司也渐渐明白，股市难有“常胜将军”。

永辉超市在2021年末持有的金融资产公允价较年初下跌了2.83亿元，加上今年上半年4.36亿元的公允价值变动损失，2021年以来，永辉超市合计亏了7.19亿元。海南海药、千方科技公允价值变动分别损失了1.92亿元、1.66亿元。

在经历炒股巨亏后，云南白药曾在机构调研时表示，“公司充分听取广大投资者对公司发展的意见和建议，在原有的风险控制措施基础上，严格控制二级市场投资规模，2022年在董事会审批的额度范围内，公司将逐步减仓，不继续增持。”

据2022年半年报，此前云南白药投资的腾讯控股、恒瑞医药、伊利股份等股票已不在股票持有名单中。同时期，海南海药也对其所持股票进行了减仓。

对于上市公司的炒股行为，监管部门在程序要求上极为严格。“上市公司的资金使用必须严格遵守资金投向承诺、必须严格按照信息披露规定进行及时全面准确的信息披露，以及务必注意投资组合的流动性与投资风险问题。”中国企业资本联盟副理事长柏文喜说。

河南豫龙律师事务所付建律师表示，上市公司若决定开展股票理财投资的，应当制定严格的决策程序、报告制度和监控措施，并根据的风险承受能力确定投资规模及期限。

资本市场一直都是收益与风险同在，经过了这些年，想必上市公司已经明白，把主营业务做好才是根本，否则终是黄粱梦一场。

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