大家好，我是螃蟹君。

最近来我工作室的人变的多起来，

大多是年长的老人，

向你请教时侧面打听PLUS能否重启。

人是感性动物，

当你在一件事情上，

足够付出，

足够有所求，

就会难以割舍，

很多人在PLUS上付出了

时间成本、金钱成本、人脉成本，

不管如何去否定其搬砖逻辑，

人脉的交织和利益的瓜葛，

已让他失去正确的判断力。

所以“止损”这项本领很关键，

在你预知风险时壮士断腕，

是一种气魄更是一种能力。

PLUS搬砖套利逻辑上就是不符的，

这种搬砖套利在2016年前可能还奏效，

但目前受制于交易深度根本无法实现。

“套利”只会成就一小撮人，

真正“套利”的难度和复杂度，

就算开诚布公的告诉你，

80%的人都会基于短视和惰性而不去实践。

反倒简单、易操作、假大空、搬砖伪概念，

更容易迎合大众市场。

所以“对冲套利的螃蟹君”，

真正拥抱的是那20%的人，

这些有想法、有逻辑、发善念、敢实践的人，

规模虽小但动能绝对不小！

今天为大家带来的是USDT商家套利，

也算是场外OTC商家运作指南。

年化收益也会非常高，

难得的币圈高收益实体类项目。

螃蟹随便在okex平台随便找个商户，

如图所示：

USDT购买价格为7，

成交数量在2万7千多笔。

按运作两年OTC商家计算（可能时间更短）

每天交易笔数可达30笔。

而商家获利在点对点低买高卖中完成，

买入USDT价格为7，卖出为7.1

稳定收益（7-7.1）/7=0.15%左右，

而此商户交易限额为20k-100k，

最低交易按2万元算，

一次的获利也在30元左右，

而一天保守预计在30元✖️30笔=900元。

而投入仅在20万人民币

（10万现金+1.5万USDT）左右。

而成为商家的条件：

1、锁仓平台币 5000枚（Ht、Okb等平台币）

2、OTC交易次数在1000次以上

3、收付款（银行卡、支付宝、微信）

同时小的交易所虽然OTC交易频次较少，

但USDT的差价拉的很大（例如：买6.92，卖7）

一卖一买收益可能在1%甚至更高。

螃蟹曾试过某三线交易所的交易商，

每天也会成交5～10单。

而且成为小交易所的条件也实属简单。

持有平台币保证金很少，

且没有交易次数要求。

运作良好月化收益也可实现20%以上。

但你可能会问我，

螃蟹是否还有更骚的操作，

博取更高的收益？

螃蟹告诉你：当然！

因为USDT对标是美元价格，

所以USDT跟美元有正相关性，

但因为币圈某一时间段内的暴涨暴跌

导致大家对法币USDT的需求不同，

（暴涨卖U买币的多,暴跌买U卖币的多）

这样会导致美元和USDT价格偏差过大，

此时就可以考虑单边交易。

假设：

美元/人民币=6.9时

USDT价格

在低于6.7时可以考虑买入，

在高于7.1时可以考虑卖出。

（以上仅做举例，随溢价去做调整，

保证持U和现金的良好比率关系）

但同时美元也会在大数据行情时出现暴涨暴跌，

例如：非农就业数据、利率决议、GDP等

这就给USDT延迟套利的机会，

即美元暴涨时，即时做多USDT。

美元暴跌时，即时卖出USDT 。

同时你会问我买入USDT很好操作，

但想卖出时手里没有足够的USDT该如何操作？

其实在某些平台有USDT/法币的交易货币对。

并且可实现借币卖出的操作（类似融券操作）

虽然需要支付少部分利息（年化20%按天收取），

但跟极端行情价值回归的暴利相比算微不足道。

而且借币也会撬动杠杆，实现收益更大化。

综上所述：

成为USDT商家占尽了优势，

短线倒买倒卖稳定获利，

长线求价值回归获取极值暴利，

怎么看都是一个好的买卖。

但只谈收益不谈风险就是耍流氓，

我列举了下USDT套利，

伙伴们可能会问我的几个问题：

1、是否有收付黑钱的风险？

答：确实会有，但概率较小。可通过对方交易次数和金额的限制规避收付黑钱的风险。银行卡账上也尽量规避大额资金留存。

2、锁仓的平台币是否有下跌的可能？

答：通过倒买倒卖可迅速累积利润抵抗平台币下跌风险。但同时平台币有下跌的可能但也有暴涨的机会，短期内是不亏钱和赚大钱的概率事件，长期内是铁定赚钱的好生意。

3、USDT是否有崩盘的风险？

USDT曾遭遇过其他稳定币的对抗，但均以失败告终，且目前USDT溢价大于美元，可想而知USDT需求的旺盛。同时冰冻三尺非一日之寒，USDT如果真出现暴跌也是有征兆的。且暴跌也可能是风险但更可能是抄底的机遇。

赌场上只有两种人能赚钱，

一种是老板，

另一种是发现赌桌bug的人，

而这两种人就是我们套利者奋斗的方向，

USDT商家套利不管怎么看，

赢面更倾向于我们，

所以去实践就好了，

套利的集智群也将协力，

突破过程中诸多问题。

博观而约取,厚积而薄发，

套利不会让你短期内暴富，

但会让你在长久内立于不败之地。

套利没有敌人，

时间或许会成为我们最大的对手盘。

而我们也将会在时间的长河里，

沉淀、蓄能、超越！

 

币圈正面临记忆中最大难处之一，一些交易所出问题，加密货币价格崩跌。但有一家公司仍然平静安稳，度过这场波动。

Pythagoras Investment Management LLC 旗下的两只基金是市场中罕见的亮点。据该公司称，其市场中性基金（Market Neutral Fund）及追踪趋势的Pythagoras Token Fund今年均上涨约8％。与此同时，全球最大加密货币比特币今年下跌约60％。

“我们在熊市中表现尤其出色，” Pythagoras首席执行官Mitchell Dong说。 “无论市场是上涨还是下跌，我们的绝对回报基金都是正的——无论是牛市还是熊市，我们都会获得正回报。”

Pythagoras的市场中性基金利用套利，这意味着它同时在不同的地方以不同的价格购买相同的加密货币，因此可低买高卖。Dong说，与此同时，其追踪趋势的基金使用技术指标来检测加密货币市场的短期趋势。

最近几周，加密货币市场陷入丑闻，包括Sam Bankman-Fried曾经蒸蒸日上的加密货币交易所FTX申请破产，让投资者想起今年早些时候其他数字资产公司的内爆。FTX的崩溃也拖累了其他公司。

FTX的崩溃刺激了加密货币价格的暴跌，比特币一度跌破16,000美元——远低于一年前接近69,000美元的高点。该代币现在徘徊在17,000美元左右。

本文源自金融界

记者 | 穆玥

编辑 |

随着多数私募将净值更新至年底，2022年度期货及衍生品策略私募产品的收益排名也终于尘埃落定了！

私募排排网数据显示，纳入统计范围内的1835只期货及衍生品策略私募产品2022年的平均收益率为6.39%，其中有1180只产品成功录得了正收益，占比64.31%，不论是平均收益情况还是正收益产品占比方面，表现都仅次于债券策略，在五大策略私募中排名第二。

表格：2022年度期货及衍生品策略私募产品收益前十榜单

数据来源：私募排排网

从前十名榜单的情况来看，上榜的10只私募产品2022年度的收益率首尾相差195.26%，其中，维万投资旗下的“维万投资宏观对冲二号”以高达281.55%的收益率强势夺冠。

私募排排网数据显示，“维万投资宏观对冲二号”成立于2019年3月，截至今年1月6日产品成立不到四年时间，累计收益率已经高达1930.37%，不过其成立以来的最大回撤值也高达60.42%。维万投资成立于2016年1月，公司的投资理念为“基于计算机历史回测的量化策略为主，少量人工辅助，获取策略产品长期稳定收益”。

亚军产品“金程宗悫长风壹号”属于典型的“黑马选手”，产品在2019年12月成立以后最初的两年里净值表现一直都不乐观，截至2021年12月底，累计收益率仅为-4.4%，不过2022年一季度该产品突然业绩大爆发，至同年4月1日累计收益率已经飙升至276.04%，此后至今，“金程宗悫长风壹号”的净值又有所回撤，但是年度的整体业绩依然表现亮眼，最终录得240.66%的年度收益，在期货及衍生品策略私募产品中排名第二。

涌涵私募基金旗下的“涌涵峰云1号”位列第三，2022年度的收益率为184.78%。“涌涵峰云1号”成立于2021年12月，最近一年以来产品的净值可谓是大起大落，期间最大回撤值达41.67%。涌涵私募基金成立于2015年8月，目前的管理规模为0-5亿元，据私募排排网数据，公司旗下另一只有净值更新的期货及衍生品策略产品“涌涵长阳1号”2022年度的收益率为62.55%。

排在第四位的是鸿睿资产旗下的“鸿睿苍龙一号”，产品2022年度的收益率为158.88%。鸿睿资产是一家以量化对冲为主要策略的资产管理公司，拥有期权对冲套利策略、阿尔法策略和CTA策略等多种策略，不过，私募排排网数据显示，目前公司旗下仅有“鸿睿苍龙一号”一只产品净值有更新。

“筑金馨睿壹号”和“洼盈九号量化对冲进取型”分列第五和第六位，二者2022年的收益率相差不大，分别为124.41%和123.81%，另有“三才私募证券投资基金”排名第七，收益率为114.01%。

前十强中的后三位2022年度的收益率则均未能破百，分别是“草本致远1号”、“福邑进取二号”以及“御澜百川尊享1号”，收益率依次分别为96.64%、88.82%和86.29%。

值得一提的是，曾以高达425.21%的收益率斩获2022年上半年期货及衍生品策略私募收益冠军的“合德东方之星一号”本次并未入围该策略年度收益前十榜单，据私募排排网数据，该产品自2022年6月10日以后净值便一路大幅回撤，至2023年1月6日期间创下了成立以来的最大回撤值81.29%。

最近这市场波动起伏，震荡消化，猫一天狗一天，真有点垃圾时间意味。

 

大家被市场一顿胖揍后，知道了权益市场的波动本色，都想转头求一份稳稳幸福。

 

 

今年以来偏股基金平均收益还在-1%挣扎。左看右看，发现有一类基金之前被忽视，现在可能是震荡市场配置的不错选择，可以帮我们追求“绝对收益”。

 

那就是，绝对收益策略基金。

 

什么是绝对收益基金呢？

 

它虽然不是“绝对要有收益、保本”的意思，但目标也很明确了，就是要争取获取正收益。

 

绝对收益，对应着相对收益，它指的是绝对的正收益，哪怕是在单边熊市的背景下，也要实现正收益的目标。

 

如同我们进行一场考试，追求相对收益的基金，不管及不及格，只要超过同班同学就算成功；

 

而追求绝对收益的基金呢，每次都要考到及格线以上，才算成功。岂不是比较稳的操作？

 

目前公募产品中的绝对收益策略，大致分为两类：

 

一是通过股债资产配置来追求绝对收益，典型比如很多偏债混合、二级债基等固收+类产品；

 

还有一类就是大家关注度还比较少的另类投资策略型——对冲绝对收益策略产品，即通过股指期货等对冲风险，可以做多也可以做空，不用在意市场的方向。这岂不是让我们远离了股市波动的胆战心惊？

 

这类基金的基准通常是一年期银行定存收益。

 

股票多空对冲绝对收益产品目前数量还不多，市面上大概只有39只产品（AC分开计算）。

 

今年以来表现比较好的产品包括华夏安泰对冲策略、景顺长城量化对冲、富国量化对冲策略、以及嘉实两只嘉实绝对收益、嘉实对冲套利基金，截止4月7日均取得超过3%的正收益。

 

 

前三只都是2020年才成立的，后两只嘉实的时间更长一些，经历市场更多考验：

 

 

嘉实绝对收益策略基金的历史表现都比较靠前，成立以来年化收益4.59%：

 

 

具体怎么实现绝对收益呢？

 

对冲绝对收益基金的投资原则往往写着：

 

基于深入的基本面研究，精选出具备超额收益的个股，同时在股指期货市场上利用杠杆效应卖出适合数量的期货合约，以对冲系统性风险，力争实现稳定的绝对回报。

 

怎么理解呢，具体来看，该类基金的投资策略主要有三个步骤：

 

步骤1：精选优质股票建立组合。立足企业基本面分析，挑选高质量的证券，以此获得股票的超额收益（α）。

 

步骤2：通过投资股指期货，多空对冲来剥离市场风险（β）。

 

步骤3：其他资金也配置固定收益品种获取稳健收益。基金资产中除股票和期货保证金之外，其他资金用来做固定收益投资。

 

看似复杂的投资策略，如果用一个公式来简单概括，那就是：α+β-β＝α。

 

在上面这个公式中，将β对冲的策略非常关键。从A股的特质来看，A股有最差的β，也有最好的α。这就造成了A股指数波动很大，经常上上下下，难以出现像美股一样长期稳定向上的趋势。而将系统性风险β对冲掉，就可以追求单纯的个股成长收益，获取稳稳的幸福。

 

绝对收益基金通过对冲的策略，全部覆盖掉市场的β风险，为持有人提供长期稳定的绝对收益，这可能是一种更加理想、符合低风险投资者需求的产品。

 

特别是伴随着无风险收益率的下行，波动较低、收益适中的产品，对追求长期稳健回报的投资者会极具吸引力。

 

可以看到这类产品，也是机构配置的热门：

 

 

因为要有策略操作空间，这类基金一般以定期开放形式为主，而挑选起来不能只看短期业绩，更需要看超额收益及其回撤稳定性。

 

在考察超额收益时，一定要关注产品长期的持续稳定性，即便一只产品的长期收益不错，但如果在不同时间段的超额收益波动很大，那么其产品的风控也可能是不够严格的。我们后面再详说，这39只基金中如何仔细挑选。

 

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