什么是A股？

A股，就是人民币普通股，是由境内公司发行，供境内机构或个人，以人民币交易的普通股股票。

A股的这个“A”，并不代表什么，既不是单词的缩写，也没有具体的含义，就是单纯的一个名字而已。

与A股对应的B股，就是人民币特种股，是指在境内上市，以人民币标明面值，但是以外币交易的特种股票。

B股的主要投资人是外国及港澳台的机构或个人，以及在国外定居的中国公民。

其他分类

A股和B股都是在内地交易所上市的，区别主要在于面向的投资者以及交易B种的不同。

还有一些企业，因为种种原因，会选择在香港或者境外上市，针对这些股票，也都有专门的名称。

比如，H股，就是注册在内地，在香港上市的外资股票。这个“H”就有意义了，是香港Hong Kong的首字母。

类似的还有，N股，就是在内地注册，在纽约上市的外资股票。同理，“N”是纽约NewYork的首字母。

S股，注册地在内地，在新加坡上市的外资股票。“S”代表新加坡Singapore。

另外还有D股，是人民币计价，在德国中欧所上市的股票。中欧交易所，位于法兰克福，是上海证券交易所、中国金融期货交易所和德意志交易所联手创立的合资公司。

这个“D”代表德国，取自德语的Deutschland。

综上

有人说，A股的“A”代表股市呈“A”字型走势，快速冲高，立马回落，所以A股市场，牛短熊长。

这当然只是个段子，为的是抖个机灵，大家乐一下就好，背后的知识，该学习的还是要多学习。

我国股市划分为A股、B股、H股、N股、H股、D股等不同分类，实际上的作用，主要是为了区分股票的上市地点和面向的投资者。

​咱们普通投资者开立股票账户，主要是指开立A股账户。

如果想投资港股，需要单独开通沪港通或深港通账户，这个需要50万元的资金门槛。​

对于资金量不足的中小投资者或投资经验有限新手，也可以选择通过QDII基金的方式，间接投资境外股市。

我是仁义礼智投，国有商业银行总行注册国际投资分析师，有关投资方面的问题欢迎大家相互探讨交流。码字不易，各位老铁都看到这了，不妨点个赞再走吧。PS：我不是什么小编，如果嫌ID太长，一定要起个昵称的话，就叫我投帅吧。

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大家好，今天给大家分享的主题是：分股不分权之AB股

正常情况下，公司的股票是一股只有一票的投票权，AB股就是将股票制度，设置成二元制。也就是说公司的股票分高、低两种投票权。高投票权的股票，每股具有2至10票的投票权，主要由高级管理者所持有。低投票权只占高投票权的10%甚至1%，有的甚至没有投票权，这类股票由一般股东持有。

作为补偿，高投票权的股票，股利低，在达到一定条件后，才能转为低投票权，比如：有的公司是规定3年后可转为低投票权股票。因此流通性较差，而且投票权，仅限于管理者使用。

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举例说明：

张三和李四约定合作开公司，各投50万，分别占50%的股份，他们约定，张三为A股，每股为一票投票权，李四为B股，每股有三票投票权。

这样公司的总投票数就是张三的50票加上李四的50*3，也就是合计为200票了。张三、李四分红虽然一样，但张三的投票权为50/200=25%，李四的投票权为150/200=75%。

我们来看一下小米公司的案例：

2018年7月9号，小米集团正式在香港证券交易所上市，股票代码为01810.HK，当时雷军持有31.4124%的股份。但投票权为57.9%。

根据小米集团，招股说明书披露，公司上市前约定了AB股架构，A类股每股可投10票，B类股每股可投1票，这样按照适用法律，或上市规则的规定，雷军在小米集团，控股的投票权为57.9%。

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我们再看京东：

根据京东年报，刘强东占股15.8%，却拥有80%的投票表决权。

他们的AB股制度是这样设计的：

第一：普通股为A类+B类，刘强东持B类，每1股拥有20票投票权；其他投资人持A类，每1股拥有1票投票权。

第二：A类可上市交易，B类不可上市交易。

第三：A类在任何时候均不可以转换为B类；B类可以随时自由转换为A类。

第四：当刘强东不再担任，京东董事长兼CEO，或约定其他的特殊情况时，其所持有的B类，将自动立即转换为等量的A类。

第五：通过上述规则，刘强东用15.8%的股权，牢牢掌控了京东80%的控制权，而且，如果需要套现，也留好了退路。

AB股为什么会受到，如：小米、京东这类的科技公司的青睐呢？

因为高科技公司，无论技术有多先进，前期的发展和推广，都需要大量的烧钱，必然需要筹集大量的资金。

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而且，募集资金的过程中，如果坚持同股同权的原则，创始人想要保留控制权，就不得不缩小融资规模，因此可能会使公司错失发展的机会。而AB股可以完美地解决，这一问题。

当然，前提是公司有足够的吸引人的技术或其他核心竞争力，否则AB股的模式是很难吸引到投资方的。

在我国，2019年推出的科创板，允许公司制定AB股规则，为我国科创公司治理制度拓出了新的方向。

AB股虽然对原始股东，加强控制权有积极的意义，但我们也不能忽略其双刃剑的特性。因为AB股制度，打破了"同股同权"的平衡，把控制权集中在，创始人手中，在公司决策，正确发展良好的前提下，大家相安无事。

但是，如果创始人团队，决策失误，相对于其他的股东，都成了决策失误的"陪葬品"。比如当年红极一时的聚美优品，陈欧持有公司34%的B类股，掌握75%的投票权。当他擅自尝试低价私有化聚美优品的时候，引起股价剧烈下跌，中小股东损失惨重。因此要设计AB股制度是要做好严密的计划的。

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虽然AB股制度有利有弊，但国内外设计AB股制度的公司，逐年增加，以美国股市为例，最近十年上市的同股不同权公司，数量比之前十年增长了三倍，而且占到了当期上市公司的15%左右。

最后我们总结一下，什么样的公司适用AB股制度呢？

第一，创始人对企业有突出的价值；

第二，创始人对企业有深厚的感情；

第三，创始人愿意承担更多的利的不确定风险；

第四，创始人对公司未来的走向和把控有绝对的自信和掌控力；

第五，科技类的企业，资金密集型的企业。

简言之，就是创始人的人力资本，从某种程度上说是大于投资人的货币资本，否则AB股制度，对提升中小股东的收益是有风险的。

今天分享的内容就这么多，我们下节见。

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