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2024-03-19 07:16分类：股票市场阅读：

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出品丨卷卷财堂 • 卷卷

我通常用的基金网站是天天基金网，非常方便，你们可以下载App来用。新手打开网站之后，肯定非常懵B，完全没有头绪，品种和指标太多了，不知道怎么选择，关于品种挑选不明白，看些基金基础知识篇学习吧。

今天主要探讨基金网站中的一些数据指标，怎么用来判断一只基金好不好。

01 基金净值

净值高才说明基金的业绩好。

很多人一看到基金净值高，就会不自觉的认为净值越高，风险越大，上涨的空间也不多了。

其实不然，净值越高恰好说明这只基金的业绩越好越优秀，净值是没有顶的，可能会到3元、4元，还可能继续往上涨。

那些净值低于1元的，并不是基金打折了，说明这只基金亏损了，基金经理的能力不行，所以要谨慎选择。

有时候，基金公司也是了解你的心思，会要把净值太高的基金分拆出来，或者复制发行一个2号产品，把净值打回1元。

如果两个基金策略差不多，一个是2元，一个是1.5元，那么显然2元的基金，之前的表现会更好，所以才有了一个更高的净值。而高净值，反而也能够成功阻止一些投资者的申购，这样没有太多人的加入，也就不会稀释基金的收益。

相反如果一个基金涨到 2 块钱，马上分拆成 2 个 1 块，你的份额增加了一倍，净值下降了一半，一下就能吸引很多投资者过来申购，然后基金的规模就会变大。对于基金来说肯定是可以多收很多管理费的，但对于个人投资者而言并没什么好处。申购来的资金都要等待建仓，这让基金盈利的时间靠后了。

明白了吗？

02 基金名字

基金名字中出现1号2号时，买1号。

很多基金会出现1号和2号，2号几乎都是1号的复制品。

例如：华夏回报二号混合(002021)就是华夏回报混合A(002001)的复制品，并且它的申购费用还要高一些。

2号的出现一般是因为要吸引用户，想挣管理费用；或者是要保证1号的业绩，限制了用户。

1号和2号是分开运行的，这样不会影响到1号的业绩情况，当2号运作业绩好的时候还好，当运作不好的时候，可能就清算了，所以风险是比较大的。

03 基金评级

我认为做评级最好的网站是有“晨星网”，你可以详细自己去注册看看。

其次银河证券、海通证券、济安金信、招商证券等。大多数机构都是采用星级评价，1至5星，5星为最佳。其实在天天基金网上基金有星级的也会显示，你可以自行查找。

你也可以在和讯网的基金评级页面找到各个评级机构给的星级，很全面。

挑选基金的时候不能光看今年的评级，你要多看看一年的，三年的，五年甚至十年的评级排名情况是不是都在前面，这样才符合我们的标准。

04 历史业绩排名

基金的历史业绩在很大程度上预示了基金未来业绩的持续性和稳定性，可以为我们下一步的决策作出参考。

这点意义同星级排名。

我们不仅要看基金近一年的收益状况，还应该关注基金几年来的平均收益水平，在选择基金上，建议大家尽量选老一点的基金，三年以上业绩稳定，这样大概率是一只比较优秀的基金。

看历史业绩有几个要点：

❶ 将基金收益与股票大盘走势进行比较；

❷ 将基金收益与其他同类基金的收益进行比较；

❸ 将基金的当期收益与历史收益进行比较。

注意：很多朋友会因为一只基金短时间的暴涨而选择追高，觉得自己赶上了一班车。其实这是非常不可取的想法。很多时候只是基金经理碰巧了赶上了一个热点被炒作起来了，等你进去的时候基本就是被收割的命运，投资基金一定要选择长期绩优的好基。

05 一些常见风险评估指标

◆ 夏普比率

在比较结果中，夏普比率越高越好。

它是用来衡量金融资产绩效表现的一个指标。如果夏普比率为正值，就说明基金的报酬率高于波动风险。如果为负的话，那就是风险大于报酬。当然，夏普比率只是从过去的业绩得出的指标，只是一个维度的参考。

◆ 阿尔法系数α、贝塔系数β、R平方

这几个系数在天天基金网里没有出现，在晨星网中会有，先了解一下，有空我们详细普及。

阿尔法系数α。它是确定投资回报率的指标，阿尔法系数越大，说明该基金获得超额收益的能力越大。想要战胜市场的平均收益，就得选阿尔法系数更大的。

贝塔系数β。它主要是评估证券系统风险，贝塔系数越高，波动性就会越大，风险越大，收益也就越大。在市场处于牛市时，选择那些贝塔系数高的，它将成倍的放大市场收益率，带来高额的收益；当市场处于熊市或者下跌趋势时，选择那些贝塔系数低的，保证市场跌的时候比较抗跌。

R 平方。可用来确定β系数或α系数的准确性。基金的R 平方越高，两个系数的准确性也会越高。

06 各种费用

我会在后边出一篇基金招募说明书中介绍具体费用和基金经理的看法，可以期待一下。

你在购买基金的同时就是可以看到申购费用的，很多基金网站和三方机构通常是打折的，你可以比较下，申购和赎回费用都要看看哟，我觉得天天基金网就是很优惠的。

07 估值

基金的选择一个重要的方法是估值。关于估值你可以看这里回顾下

有关投资的各个小方法，有什么不明白的欢迎来我们小群讨论，我们懂得的一定知无不言。还请各位同学注意投资心态，千万不可追涨杀跌哟，投资之路很漫长，我们可以一起同行~

卷卷：一个喜欢交朋友的金融白骨精。常年运营小白理财教育，高净值投资者资产配置。斜杠女青年，闲余时间组织交友社群，公益组织，助你脱单，一起玩耍一起high~

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最近后台不断有人问可转债，原因很简单，可转债的表现太好了。

实际上，早在去年8月份和10月份，小贝和小钱就分别写过可转债，小贝的文章是《行情这么差，送你一张稳赚的A股彩票》，小钱的文章是《幸好有你，让我能从容面对大跌》。

当时的情况是大家对股市都非常沮丧，可转债也收到了连带打击，不少可转债都降到80多元，下表是部分可转债去年8月份的价格。

其中辉丰转债一度降到了71元，因为辉丰股份被ST了，很多人担心这公司不行了。

辉丰转债近半年走势，图片来自同花顺

然而，我们很明确地说过，可转债的本质是债券，而且对发行公司的要求十分严格，不仅要求要求最近3年连续盈利，还要最近3年的净资产收益率平均在10%以上。满足这个条件的，在A股里面绝对算是三好学生了。

到目前为止，还没有出现过一只可转债逾期的现象。

七八十元的可转债，简直就是掉在地上的黄金，试想一下，你可以用七八十元钱去购买一张100元的钞票，这还不算捡黄金吗？

而且还不只这样，一旦股市好转，可转债的价格会扶摇直上，超过100元，甚至150元。

只要你一直拿着，可转债的价值不会低于面值100元，而且每年还可以拿到一定的利息，一旦股市上涨，还可以享受和股票相当的收益。

上不封顶，下可保底，已经说得这么直白，就差直接去帮大家开户买入了。

按理说，这个时候大家应该是两眼发光，感激涕零，马上去开户买入。

可惜情况完全不是这样，不少留言的画风是这样的：

要不就是对市场彻底死心了，要不就是觉得上市公司又来圈钱，写了也没几个人爱看，重仓买入的人更是寥寥无几。

如果你当时买入，现在是什么情况呢？

小贝就是当时重仓可转债的，我们来看看她的收益：

这个收益，完全不输给基金和股票，关键是这个投资的风险还非常低，买了可转债，你不会在意股市的涨跌，不会吃不下饭，睡不着觉，只需要耐心等待市场回暖，最坏的情况是市场一直不回暖，那你就安安稳稳地到期拿回自己的本金和利息，只要中间市场稍有回暖，就像今年年初这样，你的收益就会相当可观。

说到这里，可能有些人还不是太了解可转债，小钱简单介绍一下。

可转债的特点用两句话就可以说清：

1、本质上是债券，每年可以拿到固定的利息，到期还本。

2、可以在未来按照约定的价格转换成股票。

它的优点很明显：

如果股价跌了，我继续当债券持有，没有亏损的风险，每年利息照拿；

反之，如果股价涨了，那就赚大发了，你既可以高价把可转债直接卖掉，也可以用较低的价格转股，然后把股票高价卖掉。

一句话总结就是熊市抗跌，牛市跟涨，堪称完美。

你说的太玄了吧，可转债就没什么缺点吗？

缺点当然是有的，可转债的优点，某种程度上来说，也是它的缺点。

和债券相比，它的缺点在于票面利息低，债券的票面利息通常有6%-8%，市场再差，只要不违约，这点利息你是可以拿到的，但是可转债的票面利息通常只有1%-2%，只能塞塞牙缝。

和股票相比，它的缺点在于涨的不够快，比如股票可能翻倍了，对应的可转债只涨了50%。

不过总体来说，已经很好了，做人不能太贪嘛。

对很多人来说，理解可转债的一个难题就在于它的价值。债券的价值很好理解，就是收益率，股票的价值也很好理解，就看它的涨幅，那可转债呢？

要理解可转债的价值，关键是要理解一个名词——转股价值。

转股价值，顾名思义，就是用来衡量债券转换成股票，价值几何。

小钱这里以蓝标转债为例，教大家计算一下转股价值。

蓝标转债目前的正股价为5.73元，转股价为4.31元。

可转债的面值都是100元，如果转换成股票，你可以换100÷4.31=23.202股。

目前一股的价格是5.73元，所以转股价值为23.202*5.73=132.95元。

也就是说现在将一张可转债转换为股票，股票的价值为132.95元。

很显然比面值100高了很多，但是是不是这样可转债就有价值呢？

聪明的读者肯定发现了这里面存在的问题，那就是可转债的面值是100元，但是它的价格不是100元啊，如果价格是140元，那现在买入还是不划算的。

只有可转债的价格低于转股价132.95元，那么转股才是有利可图的。

每次都要这样去比较，太麻烦了吧，有没有什么指标能够直接告诉我们转股是不是有利可图呢？

当然有了，这个指标就是转股溢价率。转股溢价率衡量的是转债价格相对于转股价值的溢价程度。

用公式表示就是转股溢价率=（转债价格－转股价值）/转股价值*100%。

转债价格是我们付出的钱，转股价值使我们可以得到的钱，显然，转债价格越低，转股价值越高，就越有利可图。

但是大家发现了一个问题没，这个时候转股溢价率是负的！很多人看到负数都有不好的感觉，比如利润为负，说明公司亏损，但是在这里，负数才是有意义的，而且负得越多越好。

上面这些计算过程，如果你记不住没关系，如果不理解也没关系，只要记住一点就行：转股溢价率为负，说明转股有利可图，负得越多越好。

但是市场上那么多双眼睛盯着，其实一般不会出现多少负溢价率的情况，那这种情况下，可转债是不是就没有投资价值了呢？

当然不是，我们来看看文章开头放的8月份可转债的表格，里面蓝标转债的价格是90.83元，转股价值是53.626元，溢价率是69.4%，转股完全没有价值，但是短短半年时间里，蓝标转债却大涨了50%，这是为什么呢？

原因主要有三点：

1、可转债价格低于100元，比面值还低，本来就是不正常的，后面一定会修正；

2、最近股市回暖，蓝色光标的股价涨了一些；

3、最重要的一点就是蓝色光标下调了两次转股价，第一次从9.79下调到了5.29，第二次进一步下调到了4.31元。

从这里，我们可以看出挑选可转债的三个技巧：

1、低于100元的可转债随便买，七八十元的可转债，基本上就是在地上捡黄金，闭着眼睛买买买就对了；

2、股市处于熊市，那些股票跌的很厉害的可转债，可以买，一旦股市回暖，在股价的带动下，这些可转债也会跟着一起飙；

3、那些股价跌得很厉害，转股价比正股价高很多的可债，可以适当买入，一旦下调转股价，那就是吹响了胜利的号角，转债价格就会蹭蹭蹭往上涨。

话说回来，为什么公司要下调转股价呢？

转股价很高，正股价很低，如果不做任何处理，那么这个可转债的转股价值其实没有任何意义，可能三五年都达不到这个转股价，这时，可转债基本上就等同于一张低息的债券了，已经名不副实了，这对投资者显然不公平。

为了保护投资者的利益，在可转债的发行条款中有一个保护条款——回售条款。

回售条款规定，在股价跌到一定程度的时候，你可以将可转债卖给公司。

蓝标转债目前的回售触发价为3.02元，当股价跌到3.02元，公司就必须按照面值加上一定的利息回购可转债。

公司发行可转债的目的是为了筹资，一旦发生回售，公司得为此准备大量资金，这肯定不是上市公司希望发生的事。

那就只有一个办法——下调转股价。

一旦下调转股价，比如从8元下调到4元，相当于以前一张可转债只能换12.5股股票，现在立马变成可以换25股了，可转债的转股价值大大增加了，价格当然就会大涨了。

也就是说，股价如果一直跌，公司要么回购你的可转债，你拿回面值和利息，要么下调转股价，你的转债价格来一波飙升。

股价再怎么跌，你都不会亏损！想想是不是很激动。

上面说的是市场差的时候怎么挑选可转债，那市场好的时候呢？

今年开始，市场明显回暖，可转债的价格也大幅攀升，目前低于100元的可转债没有几个了，价格高于130元的可转债反而不少，这个时候再去追高显然没有必要了，更合适的方法是打新债。

市场好的时候，参与可转债打新收益还是比较可观的。

小钱记得可转债刚出来那会儿，打新收益非常可观，雨虹转债上市首日就大涨20%，但是后面股市走弱，可转债破发频现，市场热情一下子就降到了冰点，但是像今年这样市场稍有回暖，可转债的赚钱效应就回来了。

今年发行并已经上市的可转债，目前还没有出现破发的情况，不少可转债的价格都已经涨到了120元，其中1月14日申购的冰轮转债，目前更是涨到了145元，涨幅高达45%。

冰轮转债上市以来走势，图片来自同花顺

小钱这里给大家简单讲讲可转债打新，首先，你要拥有一个股票账户，如果你还没有，赶紧先开个股票账户。

开好户之后就可以直接申购了，以华泰证券的涨乐财富通为例，当有新债可以申购的时候，在交易界面的打新神器里面可以找到。

打开之后，填写申购数量，然后直接申购就好了。

需要提醒的是，可转债打新是不需要底仓的，现在可转债打新比较火，中签率很低，直接输入最高数量10000张就好了，一张可转债的面值是100元，如果最后你中签10张，就需要往账户里面转1000元。

要卖出可转债需要等它上市，可转债申购和上市之间通常会有一段时间，一般十几天的样子。

中签的新债在上市的时候就可以卖出了，当然如果自己看好打中的可转债，长期持有也是可以的。不过新债上市的时候通常是没有消息提醒的，你可以每天登陆股票软件看看，也可以看这个网页
http://data.eastmoney.com/xg/kzz/default.html，上市日期出来了上面会有显示，什么时候有哪些新债发行上面也有。

在之前的文章中，小钱也说过，投资可转债，务必记住两条原则：

1、长期投资

如果你是抱着炒短线的心态来玩可转债，那么小钱建议你还是不要买了。我们投资可转债，是为了冒较低的风险获取较高的收益。

这个方向要牢牢把握的，具体地说，如果你没有信心持有可转债到130元以上，那就一天都不要持有。

市场经常出现听风就是雨的情况，动不动就传出这个公司不行啦，要破产啦什么的，然后公司的可转债就跌的很厉害，这种情况千万不要信，让别人去说，你就默默捡便宜就好了。

2、不要追高

投资可转债切记追高，具体来说，可转债价格高于140元，就不要买入了，因为这个时候买入，安全边际已经非常小，相反，风险却比较高。

这些原则其实都很简单，但是真正能够学会并且实践的人并不多。

归根结底，人和人的差异，主要还在于“认知”二字。所谓投资，也不过就是认知差异的变现。

谁的认知能力更强，谁就能够先于大多数人发现趋势的微妙变化，更关键的是抓住这个趋势，从中赚到不菲的收入。

如果认知能力不够，就算有好的赚钱机会，可能也与你无关。

我们不断的学习，无非是为了识别机会，更关键的是，坚信自己的判断，后者更难，但这才是能让你赚到钱的关键。