继上个月重启QDII（合格境内机构投资者）额度审批以来，人民银行于近日亦重启了RQDII（人民币合格境内机构投资者），并进一步明确了其境外证券投资管理的有关事项。这意味着我国跨境投资的管理进一步放松，为金融继续对外开放铺平道路。

RQDII即RMB Qualified Domestic Institutional Investor，境内人民币将可以RQDII的形式投资境外人民币计价资本市场。

附中国银保监会关于印发商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法的通知

在“南向通”上线前，“北向通”已平稳运行多年。2017年7月，中国人民银行会同香港金融管理局，与各方共同努力推出了“北向通”。四年多来，“北向通”累计成交量为12.3万亿元人民币，带动境外投资者以超40%的年均增速增持中国债券。

华南理工大学金融学院校外硕士生导师

在2017年“北向通”上线时，央行曾解释过，这个路径设计一定程度上也是出于对“债券通”风险防范的考虑，引入的境外投资者与已有可直接入市的投资者范围相同，资金大进大出的风险相对较低。

当前人民币汇率总体稳定，推出“南向通”有助于市场活跃度提升

多元化交易策略不再留在“纸面上”

（一）具有全国社会保障基金、基本养老保险基金和企业年金基金托管业务资格；

银保监会根据《商业银行和理财公司个人养老金业务管理暂行办法》，向社会公布可开办个人养老金业务的商业银行和理财公司名单。理财行业平台定期向社会公布个人养老金理财产品名单。

同时，我国金融市场对外开放新进展获得了更多国际机构的认可。1月31日，彭博公司正式确认4月起将中国债券纳入彭博巴克莱债券指数；花旗富时全球政府债券指数也将于9月宣布是否将中国债券纳入其中。业内人士预计纳入全球化指数，至少将为我国带来7000亿美元的资金流入。

按照目前央行规定，“南向通”年度总额度为5000亿元等值人民币，每日额度为200亿元等值人民币。中国人民银行根据跨境资金流动形势，对“南向通”年度总额度和每日额度进行调整。

（三）由提供托管服务的商业银行报送产品托管信息；

此前，这家美国多策略对冲基金主要投向境内私募机构在香港发行的私募产品，由后者再借道QFII渠道投向A股博取回报。但这种操作的成本较高，一方面私募机构要收取不菲的QFII额度租赁费用，另一方面他们将不菲的人民币汇率风险对冲操作成本转嫁给自己。如今在《办法》实施后，这家多策略对冲基金可以直接在QFII渠道下投向私募证券基金，一方面相关操作成本降低不少，另一方面私募产品选择范围大幅扩大。

每日额度为200亿元等值人民币，满足境内投资者更多元的配置需求

“债券类QDII基金投资的债券主要以美元计价，可充分对冲美元升值风险。同时，中资企业海外高收益债券的票息收益较为可观，这也使得债券类QDII基金近一年业绩表现突出。”好买基金研究中心指出。

潘功胜提出，进一步增强市场在外汇资源配置中的决定性作用，理顺汇率价格信号，为市场主体更好利用两个市场、两种资源创造更好的条件。

《通知》还提到，中国人民银行上海总部应当根据本通知制定相应实施细 则以及信息报表,做好人民币合格投资者的信息监测工作,加强 对人民币合格投资者的事中事后监督管理,定期向中国人民银行 报送人民币合格投资者投资的相关情况。

（一）提供资金账户开立或指定、注销、变更服务，资金账户不受参加人持有的Ⅱ类户数量限制；

（一）商业银行办理资金账户开立、变更、注销等服务时，应当实时报送信息；

“全球前100大资产管理机构中，已有78家参与进来。‘北向通’已经成为境外机构进入中国债券市场的重要渠道。”中国人民银行有关负责人介绍，综合考虑各方面因素，“南向通”未与“北向通”同步开通。但四年多来，中国人民银行与香港金融管理局一直保持密切沟通，共同积极研究“南向通”可行方案。

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