互联网金融还能创新吗？提出这个问题，是因为最近看的互联网金融项目中已经很难发现所谓的“创新亮点”。这是一个大部分玩家在模式和产品上都十分接近的行业，而玩家们之间的竞争几乎都围绕着后台细节（包括风控、合规等层面）而展开。并且，在经历了一整年的爆发式成长之后，互联网金融行业内的竞争早已经白热化，大范围的同质化也是难以避免。这个现象在P2P行业中尤其明显。

然而，还是有一些P2P项目在寻求微创新，“趣炒股”就是其中之一。趣炒股的创新主要体现在资产端，这也是近期P2P平台寻求创新的一个方向。简单来说，趣炒股在资产端做的更加垂直化：借款人在趣炒股上借得的资金只能拿去做自己的股票配资，并且借款人只能在趣炒股指定的平台上开户、进行股票操盘。也就是说，趣炒股在资产端玩的是“股权质押+股票配资”的模式。而依托于股票交易的特点，平台对资产端的贷后可以做到实时监管，而投资人则可以获得相对低风险的稳定回报。

股票配资其实不是个新鲜事儿。在P2P网贷业务出现之前，有配资需求的炒股者在线下都能找到相应的融资渠道，比如股票配资公司、私募、甚至个人放贷者，当然，还有券商提供的融资融券服务。这个盘子很大，目前基于股票配资产生的贷款每年可以达到千亿规模，这也是趣炒股的创始人黄浩选择这个市场的原因之一。当然，他也想把股票配资这件事做的更透明、更高效。在他看来，现在的线下股票配资方式有几个问题：1、炒股者的融资成本太高，普遍能达到20%以上；2、操作方式不够透明，监管有限；3、炒股者承担大部分风险，因此对他们的操盘能力也有较高的要求。除了解决借款人面临的问题，他也希望在私募、券商之外，能有更多小白投资人能成为股票配资服务的资金供给者。

从业务模式上来看，趣炒股通过“交易账户实时监管+第三方资金托管+大数据风控”的思路来控制平台借贷双方的风险。第三方资金托管不用赘言，主要想聊聊另外两项。

为实现交易账户的实时监管，借款人需要在趣炒股指定的系统中开户操盘。这个系统由趣炒股和恒生电子合作开发，它与普通的股票交易系统没有区别，但是引入了一个“第三方账户”，这个第三方账户没有股票交易权限，但能够实时监管交易账户的资产流动情况，这个第三方账户就是趣炒股这个平台方。

引入平台做实时监管的好处就是可以帮助借款人及时止损。目前，趣炒股向投资人提供年化12%的收益，本息担保。因此，当借款人账户中的资金到达借款金额的112%时（由于按照最高1:4的杠杆配资，所以账户资金至少应为借款金额的125%），平台会对借款人进行强制平仓，当日便卖出股票，保证投资人本息安全。并且，对于不够理性的炒股者来说，这也能控制他们的操盘风险。其实，交易实时监管做的就是贷后风控。

目前，趣炒股不在投资人和借款人之间赚取利差，因此借款人的融资成本就是12%。未来，他们可能的盈利模式是向借款人收取一定的投资管理费。

在风控方面，趣炒股主要从两个方面入手：借款人、股市大盘。

在借款人方面，趣炒股主要考察的也是两个方面：个人的风险承受能力以及操盘能力。其中，针对前者，平台考察的还是那些与个人征信相关的指标，比如收入、存款、教育程度等。而针对后者，平台会要求借款人提交自己的操盘记录。趣炒股对借款人的授信主要体现为“以什么样的杠杆向借款人提供配资”。征信情况和操盘能力良好的借款人，可以以较高的杠杆配资。

在股市大盘方面，趣炒股主要依靠互联网上抓取的大数据和金融专家的意见来控制风险。由于股票的交易是实时的，所以这个业务模式所面临的真正的风险其实在于整个股市大盘。而在我看来，基于大数据进行结构性风控是他们的核心竞争优势。

目前，趣炒股所抓取的数据主要是历史数据，来自垂直的金融媒体、社交网站上金融相关的内容、搜索引擎指数等。他们依照一定的算法模型、对这些内容和数据进行分析，从而对股市大盘在未来1、2天内的走向做出预判。这种方法主要用在股市比较平稳的时期，帮助平台对配资杠杆做出微调以适应供需市场的变化。但是，对于突发型的大幅度涨跌，这些互联网上抓来的历史数据就没有太大参考性了，这就需要金融专家的意见予以辅助。当然，股市的风险是不可能完全可控的，不然这就不是股市了。

趣炒股的团队有比较强的技术背景，创始人黄浩曾就职赶集网、360、法斗士等，担任架构师、技术总监等职位。而另一位联合创始人则是360大搜索平台的负责人，擅长做大数据。12月初上线的趣炒股已经获得了数百万元的天使投资，投资方为梅花创投、吴世春、唱吧陈华、赶集网杨浩涌。目前，团队也在寻求A轮融资。

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来源 / 券商中国

上市首日最高涨191.29%，因暴涨盘中五次暂停交易！趣头条上市首日的疯狂表现，刷新市场对美股的认知，也让萎靡许久的中概股市场再燃战火。

9月14日，移动内容平台趣头条在纳斯达克挂牌上市。开盘涨30%，报9.01美元，较发行价7美元上涨30%。然而，这一涨幅仅仅是趣头条上市首日表演的开始：

开盘约2分钟，涨幅48.86%暂停交易；

开盘不到15分钟，涨幅80%暂停交易；

开盘不到20分钟，涨幅113%暂停交易；

开盘半小时，涨幅收窄至95.43%暂停交易。

收盘前两小时，涨幅138.43%第五次暂停交易。

值得注意的是，从2016年6月8日上线，到今日登陆纳斯达克，趣头条只用了2年零3个月时间。趣头条董事长谭思亮在内部信中表示，趣头条在成为移动内容聚合第一股的同时，也成为最快赴美IPO的中概股。

此外，在人民网、澎拜新闻的双双加持之外，趣头条还吸引了互联网巨头的争相入股，比如腾讯、小米、京东等等。

趣头条是家啥公司？从趣头条内容来看，多以八卦、娱乐、养生、搞笑类为主，贴合了低线城市用户的需求，带来了强大的粘性。招股书中提到说2018年8月人均每天使用时长55分钟，远远超过国内大部分应用，只有微信和头条系可以媲美。

有观点称，拼多多、快手、趣头条，可以说是“下沉三兄弟”，他们服务的用户很一致，瞄准的是一个比一二级更大的用户市场。

最新数据显示，截止2018年8月，趣头条累计装机1.81亿，月活用户6220万，跃居移动内容聚合领域第二名。不过，在撒钱抢用户模式下，趣头条仍处于亏损状态，2018年上半年营收7.178亿元，净亏损为5.144亿元，而2017年同期净亏损为2870万元。

从收入结构来看，趣头条的营收主要是广告收入，2018年上半年广告收入为6.69亿元，占总营收的93%。从业务模式来看，趣头条与此前刚刚上市的拼多多有所相似，同是布局三线及以下城市市场。趣头条通过采用补贴用户的手段，通过微信进行病毒式的传播。

趣头条最高涨191.29%，盘中五次暂停交易

趣头条作为移动内容平台，在上市前就颇受关注。趣头条上市首日的疯狂表现，刷新市场对美股的认知，也让萎靡许久的中概股市场再燃战火。根据彭博数据，趣头条创下今年美国IPO规模超过500万美元股票的最大首日涨幅。

美东时间14日中午11点45分左右，趣头条开盘价9.10美元，较发行价7美元上涨30%。

然而，趣头条上市首日表演才刚刚开始：

开盘约2分钟，趣头条达涨幅48.86%，暂停交易，报价10.42美元；

重新交易后，趣头条涨幅迅速扩大至80%，报价12.60美元，再次触发暂停交易，距离开盘不到15分钟；

交易再次打开后，趣头条日内涨幅达到112.86%，报14.90美元，第三次触发熔断并暂停交易，此时距离开盘约30分钟；

重新打开交易后，趣头条涨幅扩大至128%，随后收窄至95.43%，在13.68美元处第四次暂停交易；

收盘前两小时，趣头条在IPO当天第五次暂停交易，涨幅138.43%。

暴涨后的四大猜想

1、A股资金进军美股，把美股当A股炒？

今年以来，A股市场持续下行，沪指年内跌幅达18.91%，在低迷行情下，资金交投意愿不高，两市成交额屡创新低。数据显示，8月份月成交额创下4年来新低，近一个月内，沪指单日成交额三次跌破千亿。

然而，美股市场却是新高不断，更是走出了美股史上最长牛市。

在赚钱效应下，部分投资A股的资金开始转向美股，中概股自然而然成为首选。特别是A股市场稀缺且代表中国新经济的一些创新公司，如爱奇异、拼多多、虎牙、蔚来汽车等近期上市的中概股。

2、贸易摩擦缓解，给中概股带来新希望

作为贸易摩擦前沿炮台，中概股一直受到打压。这也是今年中概股表现疲软的一大因素。

值得注意的是，中美贸易摩擦近日迎来转机，商务部确认了已经接到了美方进行新一轮贸易谈判的邀请，目前相关细节正在沟通之中。

9月13日商务部新闻发布会上，新闻发言人高峰表示，中美双方的谈判团队近来一直在沟通，双方谈判团队就相关问题进行了交流，中方确认已经接到了美方的邀请，对此持欢迎态度。目前，谈判的相关细节正在沟通，中方一贯的态度是贸易冲突，不符合各方利益。

3、中概股一直表现不佳，等来情绪集体释放

从中概股今年表现来看，完全没有享受到美股牛市“盛宴”。

京东、阿里、百度、微博、新浪、迅雷、搜狐、唯品会、趣店、宜人贷等中概股全部下挫，部分年内跌幅超过50%。京东年内市值蒸发上千亿，去年与亚马逊并驾齐驱的阿里风光不再，如今阿里市值已被亚马逊甩开一大段距离。

在行情低迷至今，中概股发起了一轮攻势。蔚来汽车上市两天暴涨75%，盘中一度涨超90%；拼多多一改颓势，13日大涨逾30%；趣头条上市首日盘中涨逾191.29%，还因暴涨盘中五次暂停交易，最终收涨128.14%。

4、币圈资金杀入中概股？与炒币风格十分相像

有分析称，今年以来，虚拟币市场监管趋严，部分资金难以“施展拳脚”，外加市场行情持续走低，不少币圈资金开始转向美股市场。从蔚来汽车、拼多多、趣头条近日走势来看，跟炒币资金风格非常像。

趣头条做的是三四线城市的流量生意

趣头条作为一款新生代内容资讯APP，致力于让用户的阅读更有价值，通过大数据算法和云计算等技术，为用户提供感兴趣、有价值的个性化内容及服务。

资料显示，趣头条推荐系统拥有独特算法，依据用户属性进knn聚类，对用户兴趣深度挖掘，使用lda主题模型对文章进行分类，使用深度神经网络模型训练doc2vec(文本分析下的情感分析，从文字中自动识别出人们对特定主题的主观看法、情绪以及态度等等) 。离线计算使用svd矩阵分解和item base协同过滤，生成个性化推荐文章集，线上实时使用LR预测模型，通过点击反馈对推荐结果进行重排序。将人群和文章进行分类，将用户喜欢的文章推荐给用户 。

从业务模式来看，趣头条与此前刚刚上市的拼多多有所相似，同是布局三线及以下城市市场。趣头条通过采用补贴用户的手段，也利用了微信作为装机必备的流量优势，抓住三四线城市人口红利，腾讯凭借对其投资再次完成流量收割，成立两年多就达到了6220万的月活。

易观的数据显示，2017年，有超过一半的移动互联网用户集中在下沉市场。目前下沉市场总人口是10亿人，移动设备5亿台，平均每人0.5台移动设备；一二线市场约3.63亿人，移动设备4.6亿台，平均每人1.3台移动设备，下沉市场，是未来的主要增量。

这也正是趣头条发力的方向。

从趣头条内容来看，多以八卦、娱乐、养生、搞笑类为主，贴合了低线城市用户的需求，带来了强大的粘性。招股书中提到说2018年8月人均每天使用时长55分钟，远远超过国内大部分应用，只有微信和头条系可以媲美。

腾讯、京东、小米加持

在人民网、澎拜新闻的双双加持之外，趣头条还吸引了互联网巨头的争相入股，比如腾讯、小米、京东等等。

具体来看：

趣头条于2017年下半年获得成为资本、红点创投、华人文化的4200万美元A轮融资；

2018年上半年完成超过2亿美元的B轮融资，由腾讯领投，小米及其他财务投资者跟投，B轮投后估值超过18亿美元；

2018年8月，趣头条引入包括人民网旗下基金在内的战略投资者，投资额近6000万美元。

IPO前，趣头条董事长谭思亮持股为40%，为最大股东；Qu World Limited持股为14%，为第二大股东；趣头条CEO李磊持股为10.5%，为公司第三大股东；腾讯旗下Image Flag Investment (HK) Limited持股为8%，为第四大股东。

IPO后，谭思亮持股为37.8%，拥有73.2%的投票权；李磊持股为9.9%，拥有19.2%的投票权；Qu World Limited持股为13.2%；腾讯旗下Image Flag Investment (HK) Limited持股为7.5%，拥有1.5%投票权。

值得注意的是，从2016年6月8日上线，到今日登陆纳斯达克，趣头条只用时2年零3个月时间。正如谭思亮所言，趣头条成为移动内容聚合第一股的同时，也成为最快赴美IPO的中概股。

不过，趣头条的数据也颇为亮眼。易观数据显示，2018年7月，趣头条APP日活用户渗透率达到4.2%，在移动内容聚合领域，仅次于今日头条，且单用户使用时长达到55.6分钟/天，高于行业平均水平。 相较于其他资讯聚合类平台的用户登录率不到30%，趣头条的用户登录率高达95%。

最新数据显示，截止2018年8月，趣头条累计装机1.81亿，月活用户6220万，跃居移动内容聚合领域第二名。

趣头条上半年亏损5.14亿元

趣头条2018年上半年营收7.178亿元(约1.085亿美元)，同比增幅达570%。

从收入结构来看，趣头条的营收主要是广告收入，其中，2018年上半年广告收入为6.69亿元（约1.01亿美元），占比约93%，上年同期为1.06亿元。

不过，在撒钱抢用户模式下，趣头条仍处于亏损状态，2018年上半年净亏损为5.144亿元，而2017年同期净亏损为2870万元。

从二季度数据来看，趣头条营收为4.84亿元，高于上一季度的2.36亿元，也远高于上年同期的7093万元；二季度净亏损为2.11亿元，低于上一季度的净亏损3亿元，高于上年同期的净亏损1652万元。

中国互联网公司市值重排

在A股IPO趋严的情况下，香港和美股股市却迎来了一批中概股重量级选手，特别是一些仍处于亏损状态的新经济公司。如小米、美团、海底捞等纷纷选择登陆港股市场，拼多多、爱奇艺、趣头条、蔚来汽车等则选择美股市场。

随着众多新经济独角兽的上市，中国互联网公司市值排名也迎来大洗牌。

最为明显的是，在刘强东性侵案风波下，京东市值大幅缩水，市值蒸发约千亿，如今市值已被港股上市的小米超越，此前的BATJ，或许要改口BATM。

京东市场排名下滑的威胁还来自美股刚刚上市的拼多多，如今拼多多市值接近2000亿元，距离京东2680亿已不远。更重要的是，同为电商的拼多多也将对京东部分业务造成一定威胁。

再来看昨日刚刚上市的趣头条，市值已超过300亿元，距离老牌内容平台——新浪的322.73亿市值仅差毫厘。更是将搜狐甩至身后，搜狐市值近55.5亿元。

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