另一方面，笔者查阅新五丰历年财报发现，在上一个猪周期的起点(2014年)，新五丰也出现了亏损的现象，如下图所示(2018年为业绩预亏公告利润上限和下限的平均值)：

本次交易配套融资发行股份的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

风险提示

近5日资金流向一览见下表：

公司为湖南省生猪养殖龙头企业，其实控人为湖南省国资委。我们认为公司的主要亮点在于：（1）轻资产模式有助于公司快速扩张：公司的生猪养殖模式包括自繁自养和“公司+家庭农场”，后者为轻资产模式，在固定资产相对稳定的情况下，公司的生产性生物资产规模快速扩张；另外，公司的租赁猪场也为公司贡献了大量产能，扩张可期；（2）公司拥有饲料原料收储、生产加工、生猪养殖、屠宰加工、冷链物流、肉品销售的完整产业链，生猪养殖全产业链显著提升公司抵御市场风险的能力。（3）目前正在推进与天心种业的重组事宜，若重组完成，一方面同业竞争问题解决，上市公司业务更集中；另一方面天心种业的种猪业务有助于完善公司的生猪养殖产业链，预计公司未来的产能和出栏规模将迅速扩张，有望进一步提升公司的市场占有率。

正是伴随着生猪价格的大幅上涨，与猪相关的股票也一个个飞向了天空。这其中既有温氏股份（300498）、牧原股份（002714）、新五丰这种养猪的，也包括海大集团（002311）、唐人神（002567）这种做猪饲料的，还包括龙大肉食（002726）这种做肉制品的。

生物资产按实际成本进行计量，并区分类别、批次进行成本核算。生物资产减值方面，消耗性生物资产按账面价值与可变现净值孰低计量，生产性生物资产按账面价值或可回收金额孰低计量。

自减持公告披露之日起15个交易后的6个月内通过集中竞价的方式，减持股票数量不超过1300万股，自上述减持公告披露起的6个月内通过大宗交易的方式，减持股票数量不超过2600万股，合计减持不超过3900万股，或者占比不超过公司总股本的6%。

养猪和股票不同，股票不是刚需，而猪肉是人们生活中的必须品，在供给端不断下降的情况下，今年春节过后，生猪价格走出了一波漂亮的反弹走势：

《每日经济新闻》记者从新五丰相关人士处了解到，虽然新五丰目前发布了股东减持公告，但相应股东并不能立即实现减持，需要一定时间进行安排，“只是根据规定发布的一个减持公告，提前告知投资者”。

东方证券首席财务顾问王丽颖分析，新希望大量计提生物资产的减值准备，说明把坏账都留到上一年，而下一年将会有更好的展望。

养殖企业的生物资产包括消耗性生物资产、生产性生物资产。消耗性生物资产是指为出售而持有的生物资产，包括哺乳仔猪、保育仔猪、育肥猪、商品代肉鸡（鸭）等。生产性生物资产是指为产出农产品而持有的生物资产，包括未成熟生产性生物资产和成熟生产性生物资产，包括种猪、种鸡（鸭）等，种猪包括种公猪、能繁母猪、后备等。

不能立即减持

小编则以为，猪病影响肯定有，母猪死亡淘汰增加也存在，这一点新希望自己也已经坦言。但大幅计提更多是对于猪价下跌造成货值减少或技术性处理，而非因病死猪原因减值。

deltaEPS=Q*G/公司摊薄总股本，其中Q为出栏量，而G为出栏体重。那么如果假设各上市公司的猪体重没有显著差别，那么deltaEPS只跟出栏量和摊薄总股本有关系，申万宏源计算各大养猪类上市公司后得到如下结果

新五丰：2022年业绩从盈利800万到亏损6000万以上

据新五丰信息，近日，农业农村部畜牧兽医局副局长王功民一行前往湖南省长沙市望城区桥驿镇调研新五丰泉新养殖场。他要求新五丰加快泉新养殖场建设收尾工作，统筹好质量、安全、环保等各方面工作，确保早投产、早见效。

2018年生猪的价格滑落到最低点，此后猪价反弹，给养猪的企业带来利好，也因为如此所有与养猪有关系的股票都飞涨，而不管业绩好坏，这也导致部分股票的涨幅脱离了基本面。

新五丰：泉新养殖场总投资5亿元，年产仔猪30万头

我们简单统计了近几年四大猪企生产性生物资产和能繁母猪存栏量的变化情况，发现，新希望头均生产性生物资产均值远高于牧原和温氏。

重组事项不确定性风险，生猪疾病疫情风险，生猪价格波动风险，原材料价格波动风险，环保政策变化风险。

该工程隶属于牧原股份内乡肉食产业综合体项目，项目总占地面积2800亩，总投资约50亿元。项目一期工程为新建年出栏210万头商品猪全线场，包括21栋楼房猪舍、智能供料中心、有机肥厂等。项目二期为生猪屠宰和食品加工工程，建设210 万头生猪屠宰线，实现生猪就地屠宰加工。

猪价带动股价持续上涨

目前金新农生猪总存栏 45万-50万头左右，其中母猪群体（含后备母猪）保持在7万头左右，拥有母猪栏位约10万张（含募投项目）。目前育肥猪栏位配套率约50%左右，今年目标是提高到65%。

养猪是有成本的，一头小猪(仔猪)的成本怎么也要600块钱，把它养大还得买饲料，这些都需要钱。按照2018年的猪价计算，本来养猪就可能是赔钱的，养猪的指望是某一天猪价上涨(笔者觉得读者可以理解为股民买了股票套了之后，持股待解套)，而为了防范猪瘟，又得多加成本，一旦没防范好，得了猪瘟，所有砸进去的钱就都白花了(相当于买到了退市的股票)。

3月11日晚间，新五丰（600975，SH）发公告称，湖南高新创投财富管理有限公司（以下简称高新财富）共持有新五丰1.04亿股限售流通股，占公司总股本的15.96%，计划减持不超过1.04亿股。

不得不提的是，截至3月11日，高新财富持有上市公司股份累计被质押和司法冻结1.04亿股，其中，已质押股份8136万股，已被司法冻结并被轮候冻结股份1.04亿股。

根据新五丰公告，截至2019年3月11日，高新财富共持有新五丰股票1.04亿股，占公司总股本的15.96%。此外，新五丰2018年三季报显示，凭借同样的持股数量及比例，高新财富位列新五丰第二大股东，第一大股东、第三大股东持股比例分别为30.95%、2.14%，三位股东持股比例相差较大。

新五丰表示，高新财富计划自减持股份的预披露公告发布之日起的六个月内，以大宗交易方式、协议转让方式减持；在减持股份的预披露公告发布之日起15个交易日后的六个月内以集中竞价方式减持；合计减持新五丰股份不超过1.04亿股，占新五丰总股本比例15.96%。

根据新五丰公告，截至3月11日，高新财富持有的股份全部被质押或司法冻结，其中，已质押股份8136万股，已被司法冻结并被轮候冻结股份1.04亿股，在已被司法冻结并被轮候冻结的股份中，原已被质押的1545.33万股已被两次轮候冻结，原已被质押的6590.67万股已被一次轮候冻结，原未被质押的2280.67万股已被一次轮候冻结。

《每日经济新闻》记者了解到，2019年至今，新五丰股票共收获7次涨停，股价从3.38元/股一路飙升至9.90元/股。在宣布减持的前两个交易日，新五丰更是连续收获涨停。

3月12日早盘，新五丰股票在集合竞价开始阶段出现跌停，但开盘后，也曾一度翻红上涨超过3%，截至早间收盘，报收10.14元/股，涨幅达到2.42%。

不仅新五丰最近股票涨势大好，整个生猪养殖行业都迎来“一片红”。3月12日，雏鹰农牧（002477，SZ）、唐人神（002567，SZ）早盘涨停，而温氏股份（300498，SZ）早在3月初，便凭借上涨势头重夺创业板“一哥”位置。

实际上，猪价上涨趋势早已启动，《每日经济新闻》记者从卓创资讯了解到，3月1日~9日，国内生猪价格持续快速上涨，外三元全国均价由12.12元/公斤涨至15.66元/公斤，共计上涨3.54元/公斤，涨幅达29.21%，上涨幅度巨大，创近5年来新高。

该项目不仅保证了肉食品供应，整个项目及上下游关联产业还能为当地提供5000余个就业岗位。目前一期养殖及配套措施已经完工，21栋楼房猪舍已全部投产运营。

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