今天，A股市场并未给散户带来欢乐，反而在节后首个交易日，出现了“黑周一”行情，沪深两市早间4000家个股下跌，虽然早间盘中有所反弹，下跌个股仅剩3000多家，但是收盘后又回到了4200家个股跳水，显然，盘中创业板的拉升也未能让大部分个股翻红。

而跌停股数量虽然没有增加，但是涨停股数量骤减，很明显，市场的情绪在短期内降至冰点。

为何节后首个交易日，三大指数突然下跌？是什么原因？在笔者看来，指数的下跌是内外因素的影响，导致A股再遭“黑周一”打击，多重利空压制市场信心。

第一个利空因素，上半年行情即将过去，但是市场预计，下半年IPO将继续活跃，全年融资余额有望再创纪录。虽然今年上市新股数量和募资规模比去年同期有所下滑，不过，年内新股累计募资资金超过了1900亿元，仍然对股市形成资金分流的影响。

而随着全面注册制的到来，后期新股数量不断增多，可能存在更多的个股退市和流动性枯竭问题，导致股市在增量资金并未持续入场下，板块和个股走势不佳，指数陷入持续低迷状态。

新股发行与老股之间的平衡如果难以把握，加快新股发行会带来资金分散和稀释效应，影响老股的估值水平和投资回报。在当前市场环境下，适当控制新股发行的规模和节奏，避免对市场造成过度冲击也许对股市整体走势较好。

第二个利空因素，美联储加息预期升温，暗示今年仍然有两次加息，并未在后期有降息的打算，导致美股开始下跌。

前期美股大涨，A股并未跟随，当下全球股市调整，A股开始进入下跌行情，显然说明自身的走势处于弱势阶段，受到外围影响后调整风险加大。如果美联储后期仍然保持强硬的加息观点，对A股的走强存在一定的压力。

美联储的货币政策变化会对全球资本流动和汇率波动产生重大影响，影响各国股市表现，在当前市场环境下，美联储政策动向对全球股市皆产生影响，A股应该及时的出利好来缓解利空消息。

第三个利空因素，大量上市公司解禁，增加了市场供给的压力。本周将有115只个股迎来解禁，最新解禁市值近1500亿元，并且多只个股解禁市值超过百亿元，9只个股解禁比例超过40%，很明显对A股市场短期情绪存在利空。

当下的市场出现了一个现象，板块涨幅如果过高，上市公司各种减持公告频出，天价离婚，清仓式减持，对A股的情绪层面起到较大的利空。场内本身处于弱势氛围，板块上涨的后积攒的人气因为减持风波而溃散，显然造成了板块调整的同时也给股市带来了下跌的风险。

虽然A股上市公司股东可以减持，但是各种天价离婚、频频减持的事件，应该规范上市公司股东的减持机制，保护中小投资者的合法权益，避免对市场已经形成的牛市，造成不必要的干扰，一旦投资者信心缺失，如果想指数再度走好，需要花费更多心力。

第四个利空因素，节后首个交易日，在岸人民币兑美元跌破7.2，影响了北上资金的净买情绪。今天北上资金早间还有些许资金在流入，但是，随着人民币的贬值，外资也开始调转风头，出现了少许资金的流出。

不过收盘后外资开始流入，净买了16亿元，但是个股仍然普跌，说明外资的净买力度不强，难以吸引场内情绪回暖。很明显对外资而言，外围的股市出现普跌，美元指数持续走强，影响了北上资金交投热情。

北上资金是A股市场重要的增量资金来源之一，短期内不指望内资的流入，在当前市场环境下，应该给予外资信心，增强北上资金对A股市场的信心和参与度。

但是，A股也存在部分的利好信号。

1、当下的创业板走势已经超跌，创业板指TTM市盈率处于过去5年7%分位数、市净率17%分位数，在历史中，创业板的估值并不高。上市企业的盈利能力和净资产水平已经被市场低估，存在较大的安全边际和上涨的机会，创业板具备了投资的价值。

2、市场板块出现了高低切换的迹象，高位的板块处于放量调整时期，低位的板块开始了抗跌的走势。在存量资金博弈下，大概率存在机构资金在此时调仓换股的迹象，机构抛弃高估值的股票，寻找低估值的机会，这也是存量资金博弈下的常见方式。

笔者预测，当前市场处于低迷和震荡的状态，需要较大的利好来刺激市场的活力和信心，不排除在近期会迎来较大的利好消息，用以提振场内的情绪和恢复信心，导致三大指数出现超跌反弹的行情。

因为大盘的下跌力度太强了，并且技术层面也出现了大盘打开下行空间的迹象，如果放任大盘下跌，那么大盘可能会跌到3000点，而创业板又会跌到2110点区域，所以明天的股市在今天弱势下，要上涨概率较低，如果存在反弹也难以反转。

所以，近期需要较大的利好来刺激当下的行情，避免市场一味的弱势下去，只有较大的利好来形成增量资金的入场，才有望扭转弱势格局，我们期待利好消息的到来吧，应该很快了。

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记者 | 赵阳戈

数月时间，*ST西发（000752.SZ）频起波澜。

*ST西发12月17日收到公司股东李敏的通知，李敏、马淑芬与西藏盛邦控股有限公司（下称西藏盛邦）于2019年12月17日签署了《股份转让意向性协议》，李敏、马淑芬拟以协议转让方式将所持公司3361.3192万股股份（占公司总股本的12.74%）转让给西藏盛邦，并按照签署的《表决权委托协议》的约定无条件及不可撤销地授权西藏盛邦作为其持有的*ST西发3361.3192万股股票的唯一、排他的代理人，按照公司章程和相关法律法规的规定，就授权股票全权代表行使表决权以及提名、提案权。

此前西藏盛邦并不持有*ST西发的股份，如此次股份转让最终实施完成，李敏、马淑芬将不再持有公司股份，西藏盛邦将成为公司第一大股东。

资料显示，西藏盛邦成立于2019年1月15日，注册资本3000万元，法定代表人罗希，罗希100%持股西藏盛邦。西藏盛邦主要业务为企业管理与咨询等，自设立以来除个别投资之外未开展实际经营活动（天眼查显示，其投资了西藏福地天然饮品包装有限责任公司10%股权）。另据悉，罗希1973年出生，2008年3月至2016年8月任四川省盛邦投资有限公司总经理；2014年3月至今任四川花间堂酒店投资管理有限公司总经理；2016年4月至今任西藏信息产业股份有限公司董事长；2017年8月至今任西藏投资控股集团股份有限公司监事；罗希现任西藏盛邦执行董事和总经理，另一位西藏盛邦的高管是监事臧险峰。

罗希控制的核心企业不少，包括四川省盛邦投资有限公司、西藏信息产业股份有限公司、西藏启迪信息技术有限公司、西藏商品交易中心有限公司、西藏明室文化传播有限公司。或许是受到新股东入驻的振奋，*ST西发12月18日直接一字涨停。

资料显示，李敏信用证券账户持有公司股票538.1762万股，普通证券账户持有公司股票185.5501万股，合计持有*ST西发723.7263万股，占公司总股本的2.74%，股东马淑芬信用证券账户持有*ST西发2637.5929万股，占公司总股本的10%，马淑芬与李敏为母女关系，为一致行动人关系，所以亦为公司的第一大股东。

马淑芬是在2016年一季报中首次亮相十大流通股东名单，在2016年年中时完成第一次和第二次举牌，这之后很长时间马淑芬的持股都没有变化。至于李敏则是2018年第三季度进入十大股东名单。从盘面来看，马淑芬集中举牌时，*ST西发的股价还在12元上下，而如今*ST西发的现价即便12月18日涨停，也只有4.2元，未来李敏等将以怎样的价位转让，仍是未知之数。

据知情人士称，西藏盛邦是主动找到李敏等的，目前也只是个意向性协议，后续还有很多事项待定。

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