广州银行为“倍增计划”试点企业永强集团提供授信。图为永强汽车的生产车间。南方日报记者 孙俊杰 摄

 

 

■金融第一线

2017年进入最后一周，回顾过去的一年，东莞市在金融工作方面取得了突出的成绩。

最新数据显示，截至今年第三季度，东莞全市金融业增加值达349亿元，位居全省地级市第一；今年东莞全年新增境内外上市公司10家，其中A股上市公司8家，后者增量居全国地级市第四、华南地区第一；年内新三板挂牌企业新增43家，总数达202家，连续4年保持全省地级市第一；备案登记基金突破150只，数量居全省地级市首位。

关键词1：金融强市

解读：今年，东莞市金融业服务实体经济的能力和水平持续提高，这首先体现在政府金融管理部门的积极作为，以“看得见的手”，引导东莞市金融资源流向实体经济。

今年东莞市推出了《东莞建设金融强市总体规划(2016-2025)》，系统提出推动东莞市金融产业由大到强、从好到优的发展定位、目标要求，以培育“科技金融”等7项特色金融竞争力为总抓手，进一步扩大金融有效供给。

据了解，今年东莞市金融工作局通过政策引导突出发力重点，在深入分析东莞实际和充分借鉴外地经验后，会同东莞市委政研室起草《关于加快培育发展新型经济金融组织 推动金融开放创新的实施意见》，通过落实创环境、优政策、强服务等方面的16项具体工作，着力打造以基金业为主体、融资租赁和新型供应链金融为两翼的金融服务链条。

该局通过健全实施细则保障政策落地，拟定《鼓励企业利用资本市场扶持办法》《促进股权投资基金业发展实施细则》《促进融资担保和小额贷款行业发展实施办法》等16份配套措施，优化上市挂牌奖励方式，健全机构新设增资奖励、贷款或代偿损失补偿等机制，力促《实施意见》重点工作落地。

东莞市金融工作局表示，今年来，根据省、市关于深入推进供给侧结构性改革去杠杆工作的要求，把发展直接融资工作特别是发展股权融资工作放在突出位置，着力构建多层次金融供给体系。

为实施“倍增计划”增加资本要素供给，东莞设立市级产业投资母基金，并重点打造众创金融接、龙湾梧桐资本小镇、松山湖基金小镇等三大新兴金融集聚区，理顺股权投资基金登记注册流程，促进创投资本加速向“倍增计划”试点企业配置。

值得一提的是，东莞市今年推动优质企业利用资本市场做强做优，年内新增境内外上市企业10家，为历年最多，其中7家为“倍增计划”试点企业。

同时，为构建开放型经济新体制提供金融支持，推动全口径跨境融资政策的落地运用，东莞的金融管理部门指导东莞银行、东莞农商银行相继设立广州南沙自贸片区分行，并申请筹备设立深圳前海、珠海横琴自贸片区分行，为东莞市外贸企业打通境外融资渠道。

关键词2：倍增计划

解读：在“倍增计划”出台后，除了东莞市金融机构出台相应政策之外，东莞银行业纷纷整合资源，为试点企业开通融资服务绿色通道。

东莞农商银行今年确定了“产融结合、倍增优先、一户一策、助推升级”的总体工作思路，同时制定了“倍倍+”综合金融服务方案，涵盖“科技信用贷”“机器贷”“技改（贴息）贷”“租金贷”等拳头产品及金融创新产品，旨在为倍增企业提供最专业、最精准的金融支持，解决企业金融服务痛点，开创服务倍增企业新局面。

借助资本运作的规模效益，东莞农商银行推出基金金融综合服务方案，通过政府产业引导基金、企业并购基金和产业基金、公共设施建设基金，创新产品和服务形式，根据不同企业的需求，提供“全方位、一体化、多渠道”的融资支持，助力重点行业企业实现倍增目标。

东莞农商银行以产业引导基金的方式进一步配合政府的战略部署，创造产业升级和发展的良好契机。目前，东莞农商银行已签约的政府产业引导基金主要有2亿元厚街会展产业基金、5亿元茶山海富产业发展母基金以及25亿元松山湖产业引导母基金。

通过企业并购基金和产业基金，助推企业兼并重组计划，实现企业倍增目标。东莞农商银行已与岭南园林股份有限公司签订了规模10亿元的基金，协助其做大做强。

此外，在今年“倍增计划”文件公布次日，建行东莞市分行成立了“倍增企业服务”领导小组，由分行一把手担任组长，搭建倍增企业服务责任体系，全力推进针对“倍增”试点企业的综合金融服务方案的制订、产品配置、品牌宣传推广及服务创新等。

东莞工行今年也分阶段积极推进倍增企业上门服务工作，根据企业实际需求，提供主动授信，集合该行信贷、投行、资管、结算和个人金融等重点优势产品，为企业提供全方位综合金融服务。

而广州银行也预计在“十三五”期间，投入信贷资金300亿元，支持东莞实体经济发展和金融发展，促进东莞产业转型升级。

据悉，目前广州银行已为“倍增计划”试点企业华美集团、永强集团、宏川集团、广东侨盛防伪材料有限公司等提供授信，为中域集团、东糖集团、金田纸业等本土制造企业提供授信，实体经济授信总额达12亿元，贷款投放累计达8亿元，进一步促进实体经济的新发展。

关键词3：普惠金融

解读：今年，东莞的市场主体已经突破100万，其中有为数众多的小微企业和个体户。东莞从政府到金融机构，不遗余力推进普惠金融的发展。

今年11月，东莞对外印发了《东莞市推进普惠金融发展实施方案》，提出建立起与全面建成小康社会相适应的普惠金融服务和保障体系，基本实现行政村一级银行物理网点和保险服务全覆盖，普及范围包括小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群等各类群体。

东莞各家银行同样表现积极。今年建行东莞市分行面向全市诚信纳税企业的专属产品“云税贷”（二期）在该行全辖102个网点上线。上线当天，给予358家企业信贷支持超过2.1亿元。据了解，“云税贷”上线以来，为超千家诚信纳税企业授信，在践行普惠金融，服务小微企业再添新渠道。

在虎门经营服装辅料、服装、花边织带、缝钮带等产品的东莞市华智服装辅料有限公司诚信纳税，且征信记录良好，公司通过“云税贷”免质押获得了117万元的授信额度。企业主黄先生认为，新的金融服务便捷高效，能够帮助企业迅速解决短期资金需求。

而东莞农商银行今年则发布了由“企业手机银行”、“小微一卡通”及易微贷、利微贷、捷微贷三大系列信贷产品组成的“2+3”小微金融拳头产品，为小微企业提供便捷高效的线上、线下金融服务。

东莞农商银行帮助小微客户根据自身发展及银企合作情况量身定做特色贷款产品，如学校收费权利微贷、优易捷微贷、村组易微贷、税E捷微贷等，将客户的应收账款、日常结算、纳税等情况有机结合，为客户提供无有效抵押物情况下的特色授信。

同时，通过一系列小微企业快速授信机制、贷款优惠利率等配套政策，解决小微客户融资难、融资贵等难题，助力小微企业转型升级。

关键词4：金融创新

解读：近两年，越来越多东莞企业开始涉足供应链金融和产业链金融，东莞有关部门也看到了新兴金融业态对产业发展的重大促进作用。

除了传统金融机构加大对实体经济的支持外，今年越来越多新兴的金融业态在东莞开花结果。

今年，东莞发布“加快培育发展新兴金融业态”的相关政策，将新型供应链金融与融资租赁放在了同等地位，鼓励东莞制造业重点企业，规模较大的外贸综合服务、商贸流通企业，以供应链为切入点，大力发展供应链金融业务，整合产业链资源，提升产业链整体竞争力。

该政策还提出了具体的目标，推动至少10家符合条件的制造业重点企业、20家服务业龙头企业结合产业特点，开展供应链金融业务；在五大支柱和四大特色产业中打通3条完整的供应链融资渠道，巩固提升产业链整体竞争力。

如东莞的上市公司搜于特，早在2015年就将目光投向了供应链金融，随后成立了全资子公司搜于特供应链公司，专注服装行业供应链金融；此外，还在前海成立了商业保理公司，围绕公司本身上下游企业开拓商业保理业务。今年，供应链金融业务的营收，已经在搜于特总营收中占较大比例。

除了搜于特，涉足供应链金融、产业链金融的莞企还包括东莞控股、盟大集团以及为数众多的互联网金融企业。近几年来，东莞的供应链金融的运作模式已完成了市场化的演化升级，越来越多的莞企涉足该领域，其俨然已成为东莞新兴金融业发展的“新风口”。

此外，为助推创新驱动发展推广新型金融产品，东莞市金融局配合东莞市财政局在市内18家试点银行机构推广一批非抵押、非担保公司担保的新型信贷品种，累计为近900家中小科技企业发放贷款超60亿元。将科技保险扩大到全市，科技保险保额超90亿元，有效分散企业创新风险。

关键词5：资源集聚

解读：除了新的金融供给模式在发展，金融创新的资源也在集聚。横空出世的松山湖基金小镇成为今年最受瞩目的东莞金融创新集聚区。

今年1月，松山湖基金小镇被正式写入东莞市政府工作报告，4月正式启动投入运营，11月受邀亮相中国私募基金峰会，目前首批入驻基金机构共计近30家。

此外，松山湖基金小镇还与东莞农商行、渤海信托、小村资本签约直投与投贷联动的合作协议。除了相关基金机构落户和合作签约外,广发证券松山湖资产配置中心也正式落户松山湖基金小镇。据悉,这是广发证券的首家资产配置中心。

松山湖基金小镇与工商银行、交通银行、兴业银行、华兴银行签署了200亿元并购基金优先级额度授信合作，为国内众多并购基金从银行等优质渠道募集资金搭建了顺畅的创新通道。

为更好地服务入驻机构，松山湖基金小镇与深圳市路演中等多家国内孵化器和互联网服务商展开合作，正式启动了线上基金小镇、私募梦工场等多个合作平台项目。松山湖基金小镇还与中国母基金联盟签署了合作意向，将重点引入中国母基金联盟相关优质服务。

除了松山湖基金小镇外，位于南城的众创金融街，也聚集了大量的民间金融机构，是东莞民间金融的聚集地。

据了解，众创金融街新成立了“金融创新中心”，通过金融创新唤醒沉睡的资本，以使其民间资本服务于实体经济和科技创新。

通过金融创新中心的建设运营，金融街将建设成为对接广大中小科技型企业和民营金融服务企业的科技金融服务基地，实现金融与科技、投客和创客共生发展的“众创金融生态圈”，汇聚民间金融服务创新基因，共助小微企业和创业者成长。

●南方日报记者 龚名扬

作者 / 智合研究院 宁思甜

来源 / 智合

“一带一路”优秀法律服务案例等5项大奖揭晓

近日，第二届“一带一路”优秀法律服务项目颁奖典礼暨“一带一路”法律服务高端论坛在京举行，该活动由法制日报社主办、法制网承办。

“一带一路·合规之路”优秀法律服务案例、十佳法务团队、十佳律师、十佳律师事务所、年度人物5项大奖揭晓。其中，“一带一路·合规之路”年度人物系首次评选。最高人民法院第一国际商事法庭负责人、国际商事法庭法官张勇健，大成创始人、主任、全球董事局主席彭雪峰入选。

2019年ALB中国十五佳知识产权律师出炉

12月23日，汤森路透ALB公布了2019年ALB中国十五佳知识产权律师。评选标准为：（1）候选人代理过的重大交易和案件；（2）候选人过去12个月的主要工作内容；（3）候选人的主要客户；（4）候选人所获得的相关奖项；（5）客户评价和同事评价。

13位律师入选全球仲裁领域律师名录

近日，《Who's Who Legal》公布了2020全球仲裁领域律师名录，中国大陆地区共有13位律师上榜。其中中资所律师共8位，他们来自安杰、方达、汇仲、金杜、君合、竞天公诚、中伦。

上海市市监局外聘25位政府法律顾问

12月24日，上海市市场监督管理局举行首届外聘政府法律顾问聘任仪式，聘请25位学者、律师成为外聘政府法律顾问，其中包括15位律师，分别来自日盈、融孚、君悦、里格、宇珏、金茂凯德、中夏、段和段、隆安、方达、欧博、观韬中茂（上海）、乔文、协力、锦天城。

南京律师人数突破8000人

12月27日，南京市委市政府召开新闻发布会，通报南京市律师行业发展情况。

目前，南京市律师人数已突破8000人，其中社会律师7037人，公职律师700人，公司律师344人，万人拥有律师数达9.4，位居江苏省首位。南京市共有451家律师事务所，其中合伙所407家，个人所44家。

 

金鹏茂名分所成立

12月22日，广州金鹏茂名分所开业，茂名分所是金鹏的第二家地级市分所。

2019年，金鹏设立了3家国内分所，以及洛杉矶、多伦多、墨尔本、悉尼4家境外办事处，并构建了粤港澳大湾区合作平台。

中伦阿拉木图办公室开业

12月26日，中伦阿拉木图办公室开业，阿拉木图办公室系中伦第18家办公室。

将办公室建到阿拉木图，既是中伦实现全球化发展的最新举措，更是中国律师响应‘一带一路’倡议的重要行动。中伦在已设立东京、香港、伦敦、纽约、洛杉矶和旧金山办公室的基础上，继续深耕中亚市场，布局自身“一带一路”法律服务向西延伸的桥头堡。

道可特迎多位合伙人加盟

近日，道可特北京、天津、太原办公室迎多位合伙人加盟。

兰台迎合伙人韩玲加盟

近日，韩玲以合伙人身份加入兰台，执业于资本项下法律事务团队。

韩玲从事法律职业18年，曾任聚龙股份有限公司（聚龙集团）法务部总经理，东芝三菱电机工业系统（中国）有限公司中国区法务部负责人，在公司治理、企业投融资领域具有深厚的实践经验和出色的业务能力。

全球并购50强：5家律所并购创收超10亿美元

近期，The Lawyer公布了《2019年全球公司业务创收50强律所报告》（Global Corporate 50 2019 Report），报告显示，全球公司业务创收50强律所在并购领域总创收达320.15亿美元。

5家律所并购业务创收超过10亿美元，分别是凯易、世达、贝克·麦坚时、瑞生、盛德。

广东晟典助力中新集团上交所上市

12月20日，中新苏州工业园区开发集团股份有限公司在上交所主板上市。

广东晟典担任发行人的法律顾问，经办律师为罗元、廖素芳。

国浩、瑛明助力聚辰股份上交所上市

12月23日，聚辰半导体股份有限公司在上交所科创板上市。国浩上海、瑛明为本次发行提供法律服务。

国浩上海担任发行人律师，经办律师为钱大治、苗晨。

瑛明担任保荐人律师，经办律师为陈志军、陈莹莹、成超、车笛。

天元助力甬金股份上交所上市

12月24日，浙江甬金金属科技股份有限公司在上交所主板上市。

天元为本次发行提供法律服务，项目组成员包括合伙人李建辉、牟奎霖、周陈义，律师黄和楼。

信达助力华特气体上交所上市

12月26日，广东华特气体股份有限公司在上交所科创板上市。

信达担任发行人的法律顾问，经办律师为张炯、郭梦玥。

锦天城助力科安达深交所上市

12月27日，深圳科安达电子科技股份有限公司在深交所中小板上市。

锦天城担任发行人的法律顾问，经办律师为邹晓冬、陆文熙、侯冰洁。

德恒助力国寿投资投资哈尔滨地铁和大连湾海底隧道项目

近日，国寿投资控股有限公司通过国寿中交基金分别投资中国交建旗下的哈尔滨地铁三号线二期工程项目和大连湾海底隧道项目，共计出资65.04亿元，并将带动项目总投资共计419.09亿元。

德恒为本项目提供法律服务，项目负责人为合伙人黄华珍，项目组主要成员为邹闽菁。

君合助力凯雷集团投资安歆集团

近期，安歆集团完成C轮融资，由凯雷投资集团投资。

君合担任凯雷投资集团的法律顾问，项目牵头和主要经办合伙人为周辉、郑斐，律师倪天伶亦提供协助。

锦天城助力联银创投战略投资上海票据交易所

近日，上海联银创业投资有限公司战略投资上海票据交易所股份有限公司。

锦天城为本项目提供法律服务，项目组成员包括高级合伙人刘峰、邓华，合伙人王文，律师冷刚、周骏杰。

锦天城助力猎聘战略投资问卷星

近期，有才天下信息技术有限公司（猎聘）以等值于人民币8.2696亿元的对价战略投资并取得长沙冉星信息科技有限公司（问卷星）66.60%股权项目。

锦天城担任问卷星的法律顾问，项目组成员包括高级合伙人温从军、方晓杰，律师王振兴、施庆庆。

世辉助力华兴新经济基金投资创新奇智

近日，AI商业化公司创新奇智宣布完成总金额近4亿元人民币B轮融资。本轮融资由华兴新经济基金领投，中金甲子、赛富、宜信等机构跟投。

世辉担任华兴新经济基金的法律顾问，为本项目提供法律服务。

中伦助力招商公路投资广西中铁

12月23日，招商局公路网络科技控股股份有限公司、中铁交通投资集团有限公司和工银金融资产投资有限公司签订股权投资协议，招商公路与工银投资组成联合体收购中国中铁股份有限公司全资子公司中铁交通所持有的广西中铁交通高速公路管理有限公司51%股权及相关债权，其中，招商公路收购49%股权和相关债权。

中伦担任招商公路的法律顾问，项目主办合伙人为郭克军，经办律师为王芳、刘永超。

中伦助力中信戴卡改制引战

12月23日，中信戴卡股份有限公司改制引战和实施员工持股计划项目完成交割。中信戴卡股东中信兴业投资集团有限公司及中信兴业投资宁波有限公司向铄联资本、国调基金、中金、伊藤忠等八家中外知名战略投资者以超过55亿元人民币的价格转让中信戴卡合计57.89%股份，同时中信戴卡通过非公开协议增资方式以与股份转让同股同价原则实施员工持股计划。

中伦担任中信兴业的法律顾问，项目主办合伙人为郭克军、贾琛，经办律师为刘永超、朱将萌等。

锦天城助力保障房信托受益权ABS发行

12月24日，宏信证券-太平城乡保障房信托受益权资产支持专项计划成功发行。本专项计划由交银施罗德资产管理有限公司担任原始权益人，宏信证券有限责任公司作为计划管理人发起设立。

锦天城为该项目提供法律服务，项目组成员包括高级合伙人王立，合伙人杨继伟，资深律师余云波、吴旭日、王飞，律师朱怡静、钟铭阳等。

锦天城助力中国外运发行ABN

近日，中国外运股份有限公司2019年度第一期人民币定向资产支持票据项目成功发行。本项目由中国外运担任委托人及发起机构，华能贵诚信托有限公司担任受托人及发行载体管理机构。

锦天城为本项目提供法律服务，项目组成员包括高级合伙人孙林、律师金明、彭昕、胡瑜等。

大成助力丹投集团发行美元债券

近期，丹阳投资集团有限公司通过其海外全资子公司于香港交易所发行两期美元债券，首期私募发行规模为5,000万美元，第二期公开发行规模为2.25亿美元。

大成担任丹投集团的法律顾问，项目组成员包括高级合伙人王汉齐、合伙人范建红、律师郭梦媛等。

大成助力兰州城投发行美元债券

近期，兰州城市发展投资有限公司于香港交易所公开发行规模为3亿美元、利率为4.15%的美元债券。

大成担任兰州城投的法律顾问，项目组成员包括大成上海办公室高级合伙人王汉齐，合伙人范建红，律师郭梦媛、徐丽仙、宋欣豪等以及大成兰州办公室律师秦晨、冯峰等。

大成助力鄞州银行发行金融债券

12月24日，宁波鄞州农村商业银行股份有限公司发行2019年小型微型企业贷款专项金融债券，债券为3年期固定利率品种，发行规模为人民币25亿元。

大成上海为本次发行提供法律服务，项目组成员包括级合伙人曲峰及其团队成员律师章明芳、王敏、姜怡文等。

德恒助力大横琴公司发行双币种国际绿色债券

近期，珠海大横琴投资有限公司发行境外4.5亿美元高级债券和8亿元人民币绿色高级债券。本次双币种债券将在香港、澳门两地同时上市。

德恒担任承销商的中国法律顾问，项目组主要成员包括合伙人郑智兴、陈坚等。

德和衡助力临沂城投发行公司债券

近日，临沂城市建设投资集团有限公司作为发行主体的2019年度非公开发行公司债券项目完成簿记，债券期限5年，发行规模20亿元。

德和衡担任发行人的法律顾问，项目组成员包括合伙人高涛、高森传和赵井海。

方达助力法国农行发行高级优先债券

近期，法国农业信贷银行在中国银行间债券市场发行10亿元人民币高级优先债券。该债券期限为3年，票面利率为年息3.40%。

方达担任法国农行的法律顾问，为本次发行提供法律服务。

锦天城助力中原资产发行美元债券

近日，中原资产管理有限公司在香港联交所发行4亿美元高级固息债券。

锦天城为本次发行提供法律服务，项目组成员包括高级合伙人张优悠、孙钻，资深律师白雪，律师洪小妹、杨尧栋。

锦天城助力卓越商业发行美元高级固息债券

近期，深圳市卓越商业管理有限公司在新加坡证券交易所发行1亿美元高级固息债券，债券期限为三年，债券票息为6.80%。

锦天城担任承销商的境内中国法律顾问，项目组成员包括高级合伙人罗雪辉、合伙人韩美云、资深律师边婧等。

竞天公诚助力中闽能源发行可转换公司债券

近日，中闽能源股份有限公司公开发行股份及可转换公司债券购买资产并募集配套资金项目取得中国证监会核准。

竞天公诚担任发行人的法律顾问，为本次发行提供法律服务。

兰台助力搜于特发行可转换公司债券

近日，搜于特集团股份有限公司公开发行可转换公司债券申请经证监会发审委审核通过，本次募集资金总额不超过人民币80,000万元。

兰台为本次发行提供法律服务，项目组成员包括合伙人曹蓉、刘燕、王培鑫，律师何广远等。

大成助力航空工业租赁完成资产包转让

近期，航空工业租赁完成首单带租约飞机资产包转让项目，顺利向信达金租交割两架由华夏航空承租的CRJ900飞机。

大成上海担任航空工业租赁的法律顾问，项目组成员包括高级合伙人吴静静及其团队成员王崧焱、刘巩原、朱楠。

大成助力神州高铁设立并购基金并对外收购

近期，神州高铁技术股份有限公司发布公告，其子公司北京神州高铁投资管理有限公司参与投资的芜湖木石轨道交通产业发展合伙企业（有限合伙），拟以自有资金收购宋桃东持有的上海锦申铁道科技有限公司70%股权。

大成为本项目提供法律服务，项目组成员包括大成北京总部高级合伙人李寿双，律师王小晓、柴源、林芳菲等。

大成助力高争民爆完成重大资产购买项目

12月24日，西藏高争民爆股份有限公司发布《西藏高争民爆股份有限公司重大资产购买实施情况报告书》的公告，标志着高争民爆重大资产购买项目的完成。

大成为本次发行提供法律服务，项目组成员包括高级合伙人李寿双，合伙人陈阳、修瑞，律师能晓艳。

德和衡助力上饶数金投收购京天利

近日，上饶市数字和金融产业投资集团有限公司完成北京无线天利移动信息技术股份有限公司股份协议转让的第一期股份过户登记手续。至此，上饶数金投取得京天利14.19%的股份，成为京天利的控股股东，上饶市国资委成为京天利的实际控制人。

德和衡为本项目提供法律服务，项目律师团队由高级合伙人高森传、合伙人赵伟、律师田博文等组成。

方达助力PSA与Fiat Chrysler合并

近日，汽车巨头菲亚特克莱斯勒（Fiat Chrysler）与标致（Peugeot）的法国母公司标致雪铁龙集团（PSA Group）签署合并协议，涉及金额为340亿欧元，双方将共同组建全球第四大汽车制造商。

方达担任PSA的法律顾问，为本项目提供法律服务。

国浩助力协鑫新能源出售光伏电站项目

近期，协鑫新能源完成出售其977MW光伏电站项目，协鑫新能源向上海榕耀新能源有限公司出售协鑫新能源七家附属公司70%的股权，交易总额合计20.6亿元人民币。

国浩北京担任协鑫新能源的法律顾问，项目组由合伙人王卫东牵头，主办成员包括合伙人王明曦，律师李昕蔚、叶慧娟、李文韬。

国浩、环球助力宁沪高速参与收购土耳其路桥项目

近日，招商局公路网络科技控股股份有限公司、招商局联合发展有限公司、浙江沪杭甬高速公路股份有限公司、江苏宁沪高速公路股份有限公司、四川成渝高速公路股份有限公司、安徽皖通高速公路股份有限公司分别发布公告，前述六方联合体拟共同收购土耳其伊斯坦布尔第三大桥和北环高速公路及其运营养护公司51%的股权及股东贷款。

国浩、环球担任买方的中国法律顾问，国浩项目组成员包括管理合伙人刘向明、合伙人王重、赵宸和律师刘永煜。环球项目组牵头合伙人为刘劲容、秦伟和郭仕芳。

环球助力飞驰镁物与埃森哲完成重大股权收购

近日，埃森哲宣布完成收购中国汽车数字化和移动出行服务提供商飞驰镁物。

环球担任飞驰镁物的中国法律顾问，项目组由合伙人罗仪牵头，成员还包括顾问律师涂远澜、律师王景平、崔茜等。

金杜助力中国动力重大资产重组项目过会

近日，中国船舶重工集团动力股份有限公司发行普通股和可转换公司债券购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获证监会无条件通过。

金杜为本项目提供法律服务，该项目主办合伙人为周宁、范玲莉、刘浒。

锦天城助力菲仕收购OSAI

近日，宁波菲仕电机技术有限公司收购意大利上市公司Prima旗下的核心数控系统企业OSAIcnc S.r.L项目在意大利米兰正式完成交割。

锦天城担任本次交易的法律顾问。项目组成员包括高级合伙人章晓洪，合伙人马茜芝，律师方筱闽等。

中伦助力“Vivo”获得驰名商标司法认定及保护

近日，维沃移动通信有限公司与上海酷开实业有限公司、中山方圆服饰有限公司两宗关于认定“VIVO”驰名商标、跨类保护的案件，取得深圳市中级人民法院的胜诉判决。

中伦代表维沃公司处理该案，主办合伙人为钱伯明、非权益合伙人庄泽满，经办律师包括王建伟等。

本文涉及重要上市公司：保利地产(行情600048,买入)、金地集团(行情600383,买入)、万科A(行情000002,买入)、华发股份(行情600325,买入)、深振业A(行情000006,买入)

编者按：自国家层面提出“化解房地产库存”这一房地产行业新定调后，从经济学家到行业领军人物再到资本市场以及普通消费者，无不在谈论这一焦点话题，近期关于“房地产利息未来有望抵消个税”方面的报道也是屡见报端，龙头房企万科A被险资连续举牌更是进一步推动房地产板块站在资本市场风口，万科A短短8个交易日累计涨幅便达37.10%，更是带动了其它地产龙头股上扬。

从房地产板块月内市场表现来看，据《证券日报》记者统计，有13只个股月内累计涨幅均超20%，分别为：浙江东日(行情600113,买入)（46.72%）、财信发展(行情000838,买入)（36.92%）、中茵股份(行情600745,买入)（33.09%）、万家文化(行情600576,买入)（32.31%）、卧龙地产(行情600173,买入)（31.93%）、大连友谊(行情000679,买入)（30.92%）、万科A（29.73%）、荣丰控股(行情000668,买入)（27.00%）、金融街(行情000402,买入)（26.87%）、广宇集团(行情002133,买入)（21.72%）、亚太实业(行情000691,买入)（21.18%）、运盛医疗(行情600767,买入)（21.00%）和京投银泰(行情600683,买入)（20.72%），值得继续关注。

事实上，高库存正在成为房地产业未来发展最大掣肘，去库存势在必行，统计局最新数据显示，前10个月全国空置住房又创新高，与此同时，房地产投资却创出新低，今年前10个月房地产投资同比增长从去年12.4%降至2%。截至10月底，全国商品房待售面积68632万平方米，比9月末增加2122万平方米，其中，住宅待售面积增加1180万平方米，再创历史新高。在国家层面定调去库存的战略下，无论是产业政策、还是金融政策都在努力支持行业发展。据了解，包括山西、四川、甘肃、安徽等多个省份明确发文取消了限购政策；日前国务院法制办公布的《住房公积金管理条例（修订送审稿）》中，首次允许发行住房公积金个人住房贷款支持证券，这被市场解读为是为国家住房银行设立铺路。而国家住房银行的真正设立，仍然需要更高层次的顶层设计。

招商证券(行情600999,买入)更是表示，房地产业新一轮复苏周期已经形成，将持续三年至五年，高点可能早于经济顶部出现在2019年附近。房价已经步入上升通道，房地产投资大概率进入底部区间，预期房地产投资最快今年四季度见底，明年上半年改善是大概率事件。

对此，业内人士表示，随着中央经济工作会议的召开在即，包括财税、户籍等领域房地产业配套一揽子改革政策预计将密集亮相，未来购房首付也有望继续降低，“国家住房银行”或提上时间表，行业政策红利有望持续释放，有利于整个行业的发展，更有利于提升板块的市场关注度。

正是在上述大背景下，近日多家券商表示房地产板块存在结构性机会，其中民生证券表示，三大原因推动年末地产板块配置价值凸显。1）四季度基本面超预期，2015年增长确定，尤其二手房销售数据更为亮眼，显示市场热度明显提升。2）政策面持续宽松，2016年春风依旧。不论从各个城市房地产政策还是房贷利率看，基本都处于历史最宽松阶段。高层定调去库存，短期内政策宽松不会改变。3）长期资金抢筹，龙头估值提升。近期前海人寿等险资再次积极抢筹万科A等龙头公司，有望带动二线蓝筹地产股估值提升。

个股选择上，国金证券(行情600109,买入)表示，建议两条主线布局：按增量资金的选择偏好，建议关注低估值蓝筹的补涨，相关标的有保利地产、金地集团、万科A、华发股份、深振业A等；小市值题材和转型类标的推荐中航地产(行情000043,买入)、南国置业(行情002305,买入)、绿景控股(行情000502,买入)、广宇集团、荣丰控股、京投银泰等。

保利地产:继续大力补充核心城市土地资源

前11月销售签约1338亿元，同比增12%。

2015年11月，保利地产（600048.CH/人民币10.72，买入）实现签约面积97.42万平方米，同比下降5.63%；签约金额126.38亿元，同比增长0.84%。2015年1-11月，公司实现签约面积1，055.75万平方米，同比增长12.92%；实现签约金额1，338.36亿元，同比增长12.08%。下半年，公司由于建设进度和报批手续种种原因，推货速度未达预期，同时近年来新增土地较少、销售热点地区存货不足也是制约销售增速的原因，预计全年销售金额将在1，500亿左右，低于我们原先预期的1，600亿元，同比增长10%左右。

持续大力拓展核心区域地块，优势城市土地得到补充。

公司自9月份开始，在优势地区补充土地资源的力度大幅增长，继9-10月分别收获权益建筑面积225万和123万平米之后，11月份再度补充土地权益建面177万平米，权益地价71亿元，位于北京、东莞、佛山、成都、石家庄等七处，当月购地总地价占当月销售额的比重为90%。其中在北京的常营与七家镇收获的两大地块总地价达到75亿元。9月以来公司拿地策略集中在市场强势的一线城市北京、上海，广州周边、以及一些核心二线城市，累计拿地总建面1，100万平米，总地价528亿元，占销售额的40%。

低估值龙头蓄势，维持买入建议。

公司今年销售增速有所放缓，但公司以及核心区域的土地资源补充将成为16-17年的，正在推进的5P战略转型准备充分，并且在养老产业、物业管理、社区O2O等方面具有先发优势，未来潜力值得看好。目前保利地产仍然为地产板块中最低估值的龙头企业，15年动态市盈率在7.8倍左右，房地产外部环境宽松、去库存刺激政策蓄势待发，龙头企业的品牌优势和销售增长仍然具有相对优势，我们维持对保利地产买入的投资建议。

金地集团:销售升幅较高，未来发展基础扎实

销售规模增长优于行业，均价趋势向上2015年10月，金地集团实现销售面积44.4万平米，同比上升13%，销售金额58.1亿元，同比上升30.6%，银十整体表现正常。2015年1-10月，金地集团累计实现销售面积331.9万平米，销售金额448.3亿元，同比分别上升24.9%，36.0%，表现优于行业整体水平。全年来看，实现550亿元的销售目标是大概率事件。销售均价方面，2015年10月，公司签约销售均价约13086元/平米，较9月有所回落，不过仍较去年整体有一定幅度的上升，预计未来公司的毛利率将稳中微升。从未来的推盘量看，11-12月，公司有新推或加推盘计划的项目总计40个，环比减少7个。不过公司目前库存的可售货值数量充足，能够保证今年年底以及明年年初销售规模的稳定增长。

拿地权益占比高，继续布局主流城市2015年10月，公司于上海松江和天津分别获得一幅地块，都是100%的权益，合计土地面积12.16万平米，建筑面积20.81万平米，地价11.25亿元。2015年1-10月，公司累计获取项目总地价为211亿元（按100%权益计算），拿地金额/销售金额比重为47%，投资力度较强，累计获取项目总建面335万平米，基本与同期销售面积332万平米持平，保持了一个良好的补库存的节奏。从布局城市上看，依然是以主流城市为主。

预计公司15、16年EPS 分别为0.98元、1.09元，维持“买入”评级今年以来，金地集团的销售规模升幅相对较大，预计全年销售业绩将较为靓丽。30亿元公司债（票面利率4.18%）的成功发行也为公司未来发展提供充足的资金支持。

风险提示全国房地产市场负向波动。年末销售不及预期。

万科A11月销售点评:销售优异，拿地加速

11月销售额241亿元，全年销售大概率超2，500亿。

2015年11月份，万科（000002.CH/人民币19.15； 2202.HK/港币21.30， 买入）实现销售面积193万平米，环比增长3%，同比增长33%；销售金额241亿元，环比增长2%，同比增长27%，进入4季度公司销售仍表现强劲；单月销售均价12，505元/平米，环比下降1%。

前11月，公司实现销售面积1，820万平米，同比增长14%；销售金额2，282亿元，同比增长20%，较上月提升1个百分点，全年销售大概率将超2，500亿元，同比增长16%；累计销售均价12，539元/平米，同比增长6%。预售锁定方面，至15年11月末，公司已售未结算金额分别锁定了我们对2015-17年房地产预测收入的100%、100%和36%。

11月继续积极拿地，拿地额占比销售攀升至68%。

2015年11月份，万科在土地市场新获取北京、东莞和郑州等地的14个项目，共新增建筑面积265万平米，总地价165亿元，环比增长9%；平均楼面地价6，228元/平米，考虑到如北京等地拿地量较多，总体拿地价格仍相对理性；拿地额占比当期销售额比值继10月大幅回升后至64%之后，11月又攀升至68%，前10月拿地额占比当期销售额比值也由此继续回升至32%，4季度拿地趋于积极。

维持万科A 股、H 股买入评级。

万科作为行业龙头，公司将在行业整合并购过程中持续受益于集中度的提升，公司前3季度销售额市占率3.18%，较13-14年的2.09%和2.82%均有大幅上涨，凸现行业集中度提升背景下龙头房企的优势；近期公司围绕消费地产、产业地产、以及地产延伸业务积极布局，推动业务转型，预计后续如产业地产、物流地产、教育地产等等转型升级业务待成熟之后也将逐步分拆，公司价值重构正逐步上演；近期，政府多次对于房地产行业的友好表态奠定后续政策宽松力度将继续加强，公司作为行业龙头也将大幅受益。我们维持公司2015-16年每股收益预期分别为1.66元和2.01元，维持A 股、H 股买入评级。

华发股份公司深度报告:珠海地产龙头，受益横琴政策和集团资源整合

公司是华发集团的地产平台，正全国扩张和转型发展。2004年公司成为上市公司，打造了一系列地产精品。公司大股东华发集团合计控股24.28%，实际控制人是珠海国资委。公司是华发集团旗下的地产平台，拥有集团雄厚的资源支持。公司实施“立足珠海，面向全国”的发展战略，并基于互联网+和社区O2O拓展了社区优生活，及定制装修业务，转型迈出了坚实的步伐。

华发集团打造六大板块，实力雄厚，资源整合预期强。公司大股东华发集团是珠海市两家总部企业之一，总资产超1200亿元。集团正打造“4+1”业务格局，涵盖城市运营、房产开发、金融投资、商贸物流、文教旅游、现代服务六大版块。考虑华发股份是集团唯一地产运作平台，未来集团在横琴区域百万方以上土地储备存在较强资产注入预期。

公司面临珠海和横琴的发展机遇。2008年国家明确了珠海是珠江口西岸的核心城市。2014年，珠海人均生产总值11.6万元，位居广东省前三。珠海正利用珠三角东西两岸发展不平衡，聚集现代服务业，增强辐射和带动能力。横琴新区面积106.46平方公里，毗邻港澳。2011年7月，国务院同意横琴实行“比经济特区更加特殊的优惠政策”。根据《横琴总体发展规划》，到2020年，横琴第三产业增加值占比将超过75%，GDP总量将达560亿元。

地产业务立足珠海，聚焦一二线。目前，公司在珠海拥有土地权益建面418万平，占比30%，地产销售额占珠海约20%。目前，公司正围绕全国三大经济圈及主要核心城市的的周边区域进行布局。截至2014年底，公司拥有二级开发项目47个，合计土地开发权益建面达1408万平。

转型互联网+，拓展定制装修业务。在集团六大板块基础上，公司利用大数据，构筑了互联网+社区的O2O模式，如华发·优生活。未来，公司将创建:智能家居、智能社区、电子商务、互联网金融、新媒体平台、华发大数据。2014年，我国建筑装饰业总产值达到3.16万亿元，增长9.34%。公司精装修业务起步于2011年，旗下的华发景龙已成功地将“定制精装”推向市场。

业绩预测和估值建议。我们预计，2015-2016年公司将实现净利润7.02亿元和7.89亿元，对应EPS分别为0.86元和0.97元。公司RNAV是35.07元。截至11月16日，公司收盘于15.62元，对应动态市盈率分别为18.2倍和16.1倍。考虑到公司有望受益集团优势资源整合，及公司的转型互联网+业务，我们以RNAV的8折，即28.08元/股作为目标价（对应2015年约32.7倍PE），首次给予“买入”评级。

业绩预测和估值建议。行业面临加息和政策调控两大风险。

深振业A:步入结算高峰期、受益国资整合

业绩大幅度增长:8月29日公司发布半年报，上半年实现营业收入20.23亿，同比增311.53%，归属于母公司股东的净利润2.58亿，同比增425.18%，EPS为0.19元，同比增长425.27%。上半年公司结转面积15.71万平方米，同比增加359.36%，结转收入19.84亿，同比增加337.97%。公司从今年开始步入结算高峰期，地产业务结算毛利率为33.74%，同比减少5.72%，但仍处于行业较高水平。

下半年销售有望提速、与深圳地铁合作开发:上半年，公司实现销售额13.57亿，同比减少8.37%，回笼资金13.90亿，同比增加12.46%，分别完成全年经营计划的32.82%和33.22%，实现销售面积12.5万平方米，同比减少5.23%。下半年达到销售条件的主要有振业峦山谷花园二期、长沙振业城、天津启春里、天津博雅轩、东莞松湖雅苑、西安泊墅二期B组团和地铁合作项目，销售情况有望得到一定改善。上半年下属子公司广西振业房地产以1.6亿竞得广西南宁青秀区柳沙半岛项目，项目占地1.34万方。

另外公司与深圳地铁合作开发锦荟Park项目，支付8.66亿占有其中住宅22.55万方、商务公寓4.1万方和配套物业0.35万方70%的权益。

负债率处于安全区间:上半年末公司资产负债率为63.26%，同比减少0.64个百分点；净负债率为81.74%，同比增加42.6个百分点，主要是由于应付债券同比增加100%和一年内到期非流动负债同比增加119.46%。横向比较来看，公司的负债率依然处于安全区间。另外，公司3月成功发行15亿公司债，对负债结构起到一定的改善效果。

明显受益深圳国企改革:公司是深圳市国资委直属企业中仅有的两家较大规模的上市房地产公司之一，又是A股深圳国资旗下房地产开发专业性程度较高的企业，与此同时深圳国资委对公司的持股比例较为适当，在保证控股地位的同时具有一定市场化的灵活性。我们认为，深圳地产上市平台及旗下地产资源的整合、深圳地铁和公司的进一步合作都有较大的想象空间。

给与推荐评级:公司深耕房地产行业，在立足深圳的基础上，积极向全国进行扩张，上半年由于结转面积大增，使得业绩大幅提高，下半年有7个项目达到销售条件，同时作为国企改革的重要标的，值得给予更高估值。我们预计公司15-17年EPS分别为0.59、0.76和0.98元，首次给与推荐评级。

风险提示:房地产市场不确定性增加、销售不达预期。

金融界2月24日消息 周五A股三大指数开盘涨跌各异，早盘市场持续走弱，创业板指跌幅超过1％；午后A股小幅下探后有所回升，但力度较弱。盘面上，行业板块跌多上涨，两市超3000股下跌，不过跌幅超过5％的个股未超40只，19股收于涨停。

截至收盘，沪指跌0.62％，报3267.16点，深成指跌0.81％，报11787.45点，创业板指跌1.16％，报2428.94点，科创50指数跌0.18％，报990.63点。沪深两市合计成交额7257.82亿元，北向资金实际净卖出50.97亿元，为连续第三日“减仓”。两市19股涨停（含ST股），6股跌停。

行业表现方面，船舶制造、航天航空、计算机设备、通信服务、造纸印刷等板块涨幅靠前，光伏设备、汽车整车、贵金属、电池、证券等跌幅靠前；题材方面，CPO、东数西算、航母、国资云、数字水印、Chiplet等概念活跃。

热点板块

ChatGPT、人工智能概念小幅反弹，证通电子、网达软件涨停，鸿博股份触及涨停，神州数码、拓尔思、汤姆猫涨超5％；

信创概念活跃，拓维信息涨停，中科曙光、雄帝科技、东方中科等亦有出色表现；

CPO概念再度走高，剑桥科技涨停，天孚通信、中际旭创、锐捷网络纷纷上涨；

《横琴金融30条》发布，华金资本一字涨停，汇金科技、珠海中富、世荣兆业不同程度上涨；

宁夏瞄准ChatGPT运算能力开建GPU大算力基地，美利云一度涨停，宁夏建材、依米康、铜牛信息、首都在线跟涨；

储能板块午后盘中拉升，三变科技涨停，江苏华辰、蓝科高新、泽宇智能、北京科锐等跟随走高；

军工板块受关注，蓝盾光电涨超10％，天和防务、长城军工、上海沪工等涨超5％；

证券行业调整，湘财股份尾盘触及跌停，华林证券、南京证券跌超2％；

焦点个股

被立案调查，奥联电子跌超11％；

越博动力跌超9％，公司修正业绩，2022年度预亏1.47亿-1.78亿元；

终止收购韩国COWIN100％股权事项，炬光科技涨停次日大跌6％；

股东生物产业基金拟减持不超7.11％公司股份，陇神戎发跌近5％；

机构观点

东方证券表示，从外部因素看，外围市场波动、地缘政治冲突扰动A股走势，但在稳增长大背景下，经济稳步回升预期明确，为市场中长期上行提供了保障，短期休整不影响后市震荡攀升。随着“两会”临近，有强政策预期、盈利能力强的相关行业板块龙头股将受资金青睐，可积极逢低布局；近期炒作火爆的题材股也有望休整后卷土重来。

国海证券认为，站在当前时点，无论主板后续能否完成向上的突破，整体当前的盘面仍以震荡结构性行情看待为宜，建议耐心等待低吸机会更为稳妥。

中信建投建议，短线角度，对于高位股和前期过热的板块仍以回避为主，多关注低位股和两会政策预期板块。待经济数据公布后，可视数据的情况调整配置，经济修复超预期，利好价值和顺周期；经济弱复苏，利于成长和具有独立逻辑的板块；修复不及预期，利好地产、基建等稳增长领域。临近一季度业绩披露期时，提升对业绩的关注度，多寻找业绩拐点明确和增长超预期的标的。

光大证券分析称，前期涨幅较大的概念面临着检验，建议控制仓位。相对规避随短期消息轮动的题材概念，继续布局具备长期确定成长性的新能源和新能源车赛道、大消费核心资产；受益于注册制+北交所做市制度利好的券商；以及高频数据回暖的地产链（装修建材、家电）等；另外ChatGPT概念作为增长空间巨大的科技标杆可高估，调整就是上车机会。

本文源自金融界

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