受前期各地项目停工的影响，近期水泥整体库位处于较高水平；但即便如此，目前水泥价格仍较去年同期高出30元-50元/吨。预计在财政、货币政策双双发力下，未来一段时间的复工提速有望带动水泥行业去库存。如果3月份天气能较好地配合施工，则水泥行业有望在旺季来临前提早迎来量价齐升。从投资确定性的角度看，布局需趁早，特别是在当前动辄百倍科技股的衬托下，不足10倍的水泥股无疑是弥足珍贵的。在复工预期的带动下，本周建筑建材板块便已有所异动。

水泥板块有望领跑周期

数据显示，节前一周全国水泥价格环比继续上扬，涨幅为1.1%。价格上涨地区主要是北京、南昌、福州、长沙、南宁和成都，幅度10-30元/吨。在该周统计时间内，全国跟踪82个城市的水泥平均库存为62.38%，较上周上升0.13个百分点；其中省会城市水泥库存为61.5%，较上周下降0.17个百分点。

据招商证券统计，节前一周，华北地区水泥价格再次上调。河北邯郸、邢台和北京等地区水泥价格公布上调30元/吨。石家庄水泥价格上调落实20元/吨，P.O42.5散出厂价350-360元/吨。

华东地区水泥价格继续上调。浙江金建丽衢和宁温台地区水泥价格上调20-30元/吨，杭绍地区为防止苏南低价水泥进入量增加，企业决定上调时间推后。安徽沿江熟料价格再次上调30元/吨，熟料出厂价350-360元/吨。江西南昌、九江和上饶等地区水泥价格上调20-30元/吨，南昌P.O42.5散到位价340元/吨。企业计划国庆后发动第四次价格上调。9月29日，福建福州地区散装水泥价格上调30元/吨，P.O42.5散到位价370元/吨。国庆后企业存有第三轮涨价计划。

中南地区水泥价格延续上调。广东珠三角地区企业计划国庆后再发动第二轮价格上调。9月26日，广西南宁、崇左、百色、玉林和贵港等地区水泥和熟料价格再次上调，幅度20元/吨，累计达40元/吨，南宁P.O42.5散到位价320元/吨。9月26-27日，湖南长株潭、益阳、常德和衡阳等地区水泥价格上调30元/吨，为下半年以来的第三次上调，长沙P.O42.5散到位价360元/吨。湖北武汉地区低标号价格公布上调30元/吨，P.C32.5R袋到位价390元/吨，散装价格上调推迟至10月初。

1、自律限产环保高压取得阶段性效果后，龙头企业如中建材、海螺等赚钱意识强，信心很足；

2、山东、河南今年较去年限产仍提前了15天，将进一步拉动外来（华东最受益）水泥熟人，间接带动其他地区需求；

3、京津冀地区环保执行比去年更加到位。

企业的持续竞争优势是在较长的一段时间内，在竞争者所有的仿制能力均尝试之后，企业仍能够保持的竞争优势。而竞争优势是否能够持续以及持续多长时间，取决于企业的竞争优势“壁垒”。

即便是对于地处湖北的华新水泥来说，由于公司有50％的产能在湖北，此次突发事件可能会影响到湖北省未来半年的工程进度，对公司的销售自然是不利的。目前来看，2020年公司能否实现正增长仍是未知数，因此目前的估值性价比可能并不算高。但考虑到接下来传统基建板块的整体发力，预计还是能在一定程度上抵消上述负面影响，这也是导致近期华新水泥尚且能逆势走强的原因。

下图跳水急跌，不封跌停板，可做T，逢高任何时候都可卖出，绝对不能过夜。

“由于市场需求旺，很多公司都处于满产状态，总体产能基本能满足区域市场的用量需求。”有西北地区的水泥企业人士告诉记者，进入12月后工程停工可能会给市场带来一定影响，但整体看全年市场还是不错的。

“任何一个业绩优异的企业都具备其中之一或同时具备两种优势，即超凡的获利能力从逻辑上说只能来自于低成本和差异化中的高定价”。

“在全球新冠肺炎疫情防控背景下，从水泥产业链特征及需求情况看，行业有比较优势。预计二季度水泥需求环比有较明显的增长，量价齐增可期。”光大证券(港股06178)行业研究指出，从中长期视角看，在水泥行业集中度保持高位稳定，各区域呈寡头垄断竞争的市场格局下，在新增产能冲击动能仅1%的弱冲击状态下，在利用率仍保持稳步抬升的背景下，水泥行业的高景气度应会保持稳定甚至有所提升，行业景气周期将较以往大幅延长。

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