本文通过对我国股指期货历史交割合约的价格进行统计发现，在交割日，期货收盘价与现货收盘价的价差通常不会收敛，这主要是股指期货交割结算价的确定规则导致的。通过对历史数据统计发现，我国股指期货在交割日期现收敛较好，反映了我国股指期货市场交易理性、运行平稳。

我国股指期货期现收敛较好

图为历次交割日，中证500股指期货交割合约收盘价和现货指数收盘价的差值

沪深300股指期货合约的最后交易日：

1、交易时间较股市开盘早15分钟，收盘晚15分钟，投资者可利用期指管理风险。

2、涨跌停板幅度为10%，取消熔断，与股票市场保持一致。

3、最低交易保证金的收取标准为12%，假设沪深300指数为2300点，保证金比率为12%则交易一手需要保证金2300*300*12%=82800(元)，费率调整后则需要69000元，每手降低了13800元。

4、交割日定在每月第三个周五，可规避股市月末波动。

5、遇涨跌停板，按“平仓优先、时间优先”原则进行撮合成交。

6、每日交易结束后，将披露活跃合约前20名结算会员的成交量和持仓量。

7、单个非套保交易账户的持仓限额为100手，

8、出现极端行情时，中金所可谨慎使用强制减仓制度控制风险。

9、自然人也可以参与套期保值。

10、规则为期权等其他创新品种预留了空间。

在期货交易中，交割日是指期货合约的股票或商品转让给投资者的日期。换句话说，交割日也是期货或远期合约的到期日。

4月

　　2020年6月 IF2006 2020年6月19日

即使短期内疫情对经济有所冲击，但实质上两三个月的经营恶化对上市公司价值没有丝毫影响，造成股市波动的因素是情绪，情绪反转往往只在瞬间就可以完成，比如4月27日的重磅会议。

6月

上周的经济工作会议确立了稳增长、扩大内需，很多机构认为会议落地后就没有政策博弈空间了。我们认为相反，会议定调只是开始，从现在往后经济不稳政策不止，从中长期来看，明年经济有望进入复苏。即使从短期来看，当前这种广大股民无法交易的极端情况带来的杀跌也是可遇不可求，需要抓住这种机会。

商品期货合约的现货标的物往往有具体的实物，但股指期货是以股票指数为标的物，指数并非具体实物而是一个抽象的概念。一只股票指数动辄涵盖几百只股票，购买这么多股票的组合对于投资者来说是一件较为复杂的操作，而采用现金交割则要简单快捷得多。

　　2020年2月 IF2002 2020年2月21日

股指期货交易规则是指在股指期货交易中应当遵循的规则。其详细交易规则如下：

只是空间大家就不要有太多期望了，长期趋势线逐步下移会形成天然压制作用。此外，缩量分化的格局之下，大家也不要期待这里会有突破行情出现。最少也要再次形成二八共振，蓝筹白马搭台，这里才有合力突破的可能。

图为历次交割日，上证50股指期货交割合约收盘价和交割价的差值

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