9月26日《上海证券交易所沪港通试点办法》正式发布，同时发布的还包括《上海证券交易所港股通投资者适当性管理指引》等配套规则。这意味着，以《试点办法》等系列规则的发布为标志，沪港通规则体系基本齐备，但沪港通的开通时间还有待确定。

相对于4月29日发布的征求意见稿，《试点办法》最大的修改亮点当属允许融资融券，即沪股通中可以按照香港市场模式开展股票保证金交易（类似于融资买入）和担保卖空（类似于融券卖出）。同时，《试点办法》删除了征求意见稿中关于港股通禁止融资融券的规定，明确港股通融资融券相关事宜“另行规定”,由此，港股通融资融券的业务空间也将被打开。据悉，后续上交所还将就沪股通网络投票、沪股通上市公司信息披露等事项发布相关规则。

新闻延伸：

1.什么是沪港通？

沪港通流程图

沪港通是“沪港股票市场交易互联互通机制试点”的简称，是指上海证券交易所(简称“上交所”)和香港联合交易所有限公司(简称“联交所”)建立技术连接，使两地投资者通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。沪港通包括沪股通和港股通两部分。其中，沪股通，是指香港投资者委托香港经纪商，经由联交所设立的证券交易服务公司，向上交所进行申报，买卖规定范围内的上交所上市的股票。港股通，是指内地投资者委托内地证券公司，经由上交所设立的证券交易服务公司，向联交所进行申报，买卖规定范围内的联交所上市的股票。

2、A股投资者如何参与港股通

沪港通的开闸，使得内地投资者可以参与港股市场的投资。不过，在沪港通试点初期，香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户余额合计不低于人民币50万元的个人投资者。港股通股票范围为恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的H股。目前，可纳入港股通股票范围的股票共264只。

3、香港投资者可以买入哪些A股

试点初期，沪股通股票范围包括上证180指数及上证380指数成份股以及不在前述指数成份股内但有股票同时在上交所和联交所上市的发行人的沪股，其中以人民币以外货币报价的沪股暂不纳入，被实施风险警示板的沪股也暂不纳入。截至2014年4月10日，可纳入沪股通股票范围的股票共568只。

4、沪港通在交易制度方面有何安排

基于两地市场规则差异和投资者权益保护的考虑，沪港通业务相关规则对投资者的交易方式做出一定的调整。主要包括：一是沪港通向双方投资者仅提供限价类型订单，两地投资者均不可以进行市价委托；二是有关回转交易遵循对方交易所规则，即香港投资者买入沪股通股票当日不得卖出，内地投资者买入港股通股票当日可以卖出；三是沪股通和港股通都禁止裸卖空行为；四是不参加大宗交易，即内地投资者不得参与香港市场的对盘系统外交易(相当于大宗交易)，香港投资者也不参与沪市A股的大宗交易

5.沪港通的风险：

五点风险值得内地投资者格外留意：

一、企业经营情况与投资风险。香港上市公司的基本面对股价走势的影响往往大于A股上市公司；

二、部分港股流动性较差可能带来风险。与A股相比，港股通标的股票成交金额、换手率均偏低，12%的个股日均换手率不到0.1%；

三、投资低价股可能面临风险。香港市场化的发行制度降低了壳的稀缺性，炒作低价股的的风气也不盛行。“仙股”鲜有人问津；

四、无单日涨跌幅限制可能给投资者带来更大的短线风险；

五、成熟的做空机制使得高估值股票及造假公司股价有较大下行风险。

6.沪港通可能遇到的问题

有以下四点：

一、两地的监管条例的协调

二、开放初期市场的波动

三、交易模式的区别

四、如何保障散户权益

7.沪港通对国内资本市场将产生四大影响

第一个推动A股大盘蓝筹与国际投资者的接轨，从而提升我们中国股票市场在全球市场的影响。沪港通，它不会取代QFII和RQFII这个机制，以及对中国客户来讲，不会取代我们的QDII向海外投资的机制，而是进一步满足了全球投资者投资中国的需求以及中国投资者出海的这些产品，进一步增强了各种产品的渠道。

第二点沪港通推动中国A股市场在微观结构方面的完善与发展，包括在机构投资者市场上面的占比，在交易与结算机制等等方面进一步推动中国市场与国际市场的接轨。

第三点通过两地跨境的监管和执法方面的合作，推动监管层不断完善现有机制和投资的机制，提高市场效率，进一步走向国际化。

第四点沪港通也将是人民币国际化一个关键的一步，中国通过香港实现人民币的流入、流出，考虑到目前离岸人民币的规模较大，沪港通可以给离岸人民币一个投资渠道，支持香港发展为离岸的人民币中心，从而有利于人民币的国际化。

1. 投资者如何买卖港股通股票？

投资者是通过委托内地证券公司买卖港股通股票的。

背后的详细操作是﹕证券公司接受委托后，经由上交所证券交易服务公司，向联交所进行申报，该申报在联交所交易平台撮合成交后，将通过相同路径向证券公司和投资者返回成交情况。另一方面，在结算交收方面，投资者通过证券公司与中国结算完成清算交收，中国结算作为港股通股票的名义持有人向香港结算履行交收责任。

2. 哪些证券公司或经纪商可以参与沪港通经纪业务？

目前，原则上符合沪港通有关技术及其他条件的上交所会员和联交所参与者均可参与沪港通。目前，原则上符合沪港通有关技术及其他条件的上交所会员和联交所参与者均可参与沪港通。目前，原则上符合沪港通有关技术及其他条件的上交所会员和联交所参与者均可参与沪港通。

3. 港股通的额度是多少？

在试点初期，港股通的总额度是2500亿元人民币，每天的额度是105亿元人民币。

4. 买卖港股的规则与买卖A股一样吗？

沪港通的其中一个特点是本地原则为本，主场规则优先。内地投资者通过沪港通买卖港股将主要按香港的本地市场规则为基础，部分规则与内地市场有所不一样。但基于两地市场规则差异和投资者权益保护的考虑，沪港通业务相关规则对投资者的交易方式已做出一定的调整。

5. 港股通标的股票如何调整？

因相关指数成份股调整等原因，港股通标的股票将发生调整，对调出的股票，仅可以通过港股通卖出，不得买入。相关股票调整的生效时间，以上交所公布的时间为准。

6. 投资者参与港股通，需要支付哪些费用？

费用包括：佣金：经纪可与其客户自由商议； 交易费：双边0.005%；交易系统用费：双边每宗交易0.50港元；交易征费：双边0.0027%；印花税：双边0.1%，股份交收费用：双边，交易金额0.002%；证券组合费：不超过证券组合市值的0.008%.

7. 港股通的交易时间如何？

交易时间为早上9：00-12：00，下午13：00-16：00。内地股市收市后的15：00-16：00也可以买卖港股。

8. 港股通可以交易的日子和香港当地可交易的日子是否一致？

按照沪港通交易机制，只有当两地市场都可进行正常交易和结算的交易日，才被定为沪港通交易日，港股通可交易的日子和香港当地可交易的日子有一定差异，具体的交易日历可点击下面“阅读原文”连接。

9. 港股通交易以“手”为买卖单位，一手的股数是多少？

“手”在香港证券市场术语中，即一个买卖单位。不同于内地市场每买卖单位为100股，在香港，每只上市证券的买卖单位由各发行人自行决定，可以是每手20股、100股或1000股等。

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