有人留言问新三板的几支股票是否值得投资，交流下来感觉他把新三板当成是二级市场炒股的了。我才意识到有些人把新三板和北交所的投资思路搞混了，这二者从赚钱逻辑上讲是完全不一样的！

先看北交所：北交所是二级市场，是炒股。

炒股有两种赚钱的方式，一个是赚市场的钱，做短线，不管是追涨杀跌、左侧交易、右侧交易、抄底等等，都是期望在几天内见到效果。第二种是赚增长的钱，所谓价值投资，长期持有一只股票，赚它业绩成长的钱。如果遇到业绩和估值的双重成长，则赚双份的钱。如果买在了高点，也许好长时间都是亏本的。

两种方式没有优劣之分，哪种方式赚钱多也不一定。从回报上讲，都有不确定性。

年化回报也不好说，第一种可能今年50%，明年-20%。第二种也可能平均下来年化就10%。

A股一年能赚多少好像没有多少人统计过，不过根据机构（基金）们的表现，大部分都落在了0-30%之间吧，不赔钱就超过了大部分人哈哈。

北交所相比创业板科创板主板有几个特色；

1、涨跌幅30%，这个空间更大，有可能赚的更多，也有可能跌的更多。

2、单支股票交易金额相对较小，尤其是一些市值低的股票，每天交易额不到1000万，不适合大资金动作，不好买也不好卖。

3、收入利润市值规模相对偏小，成长起来可能更快，风险也可能更大。

现在北交所和A股的互动性越来越相关了，比如A股某些板块的轮动，北交所的相关股票也会跟着轮动。比如前段时间的元宇宙等。总体而言，要用A股的思路来赚钱。

再看新三板，不管基础层还是创新层，他都不是二级市场，而是一级市场！

投新三板的股票，需要用一级市场的思路来做投资！

一级市场和二级市场最大的不同是什么？ 我认为，一级市场就是要牺牲流动性来换超额回报。通俗的讲，就是要买了之后一直不动，然后比炒股赚钱多才行。

在新三板上买一个公司股票，几个月后卖掉是错误的！除非这个公司基本面财务数据发生了很大变化。

那么，在新三板上投一个项目，持有时间和赚钱预期应该是多少呢？

时间上：在新三板上买一个公司股票，不论是定增还是买老股，应该等到它挂牌北交所后卖才是对的。如果是一个刚挂牌的公司，从挂新三板到北交所上市，大概需要2年。也就是说，最长的持有时间大概是2年。如果企业在申报北交所停牌之前买入，那么时间大概需要半年，最短持有时间大概是半年。

赚钱预期是多少呢？既然我们是投一级市场的项目到二级市场退出，那么就需要赚两份钱，一份是业绩增长的钱，一份是一二级市场的差价。赚钱的倍数=利润增长的倍数 * 一二级差价的倍数。

举个例子，如果我们是以10xpe买了一个利润3000万的新三板股票，等它2年后北交所上市了，利润每年增长30%两年1.69倍，北交所上市后公司估值20xpe。那么这笔投资赚了 2*1.69=3.38倍。投1块钱2年后回来3.38元。

这就是我们的赚钱公式，要想赚得多，一个是价格低，一个是企业利润增长快。

或者说如果价格高，利润又没啥增长，那我们就赚不到什么钱。

那么在目前的市场下，赚钱预期大概是多少？

现在新三板定增很活跃，每周都有多个企业发布定增公告，从众多案例中大概可以看到，目前多数定增的估值大概在10-15xpe之间（排除内部定增、部分亏损项目等）。而新三板企业的利润增长，目前看20-30%之间 比较常见。而北交所目前上市公司的市盈率大概在2-30x居多。

也就意味着，如果按2年计算，赚钱预期大概是2年2-3倍（1.2*1.2）*（1.5-2）=（2.16-2.88）。

2年2-3倍听起来似乎不是特别高，不像1年5-10倍听起来吸引人，但如果算年化是44%-75%非常非常高了，而且这是比较确定性的回报！炒股是完全没法和这个比的！这对很多专门做一级市场的私募股权投资（PE投资）来讲，是非常有诱惑力的投资了！

要知道，一级市场的vcpe们，做的最好的基金年化也就是30%左右，就是顶级基金了。而新三板和北交所，就给了投资人能够有超额回报的机会。

这也是北交所初期的红利，要知道，未来，新三板和北交所的估值差价可能会越来越小，（比如有些创新层公司的股票已经严重高估了，有的pe倍数甚至和北交所一样了）。到那时候，就只能依靠业绩成长来赚钱了！

当然，新三板还有一个好处，企业会定期公布财报，如果你在中途通过财报或者其他公开信息发现公司业绩下滑，公司未来成长存在问题；又或者发现政策市场突变，退出存在不确定。当然不能机械的长期持有，也要及时的抛出，比如前段时间典型的亿玛在线（参考之前的文章：为什么7000万和1.5亿利润的公司都被劝退不让上北交所），撤回上市申请后哪怕赔钱也要即使止损。这是新三板的一大优势，可以让你有反悔的机会！

所以，如果你买北交所的股票，记得要用A股的思路来买卖；如果你买新三板的股票，记得要像VCPE那样来考虑持有退出。这就是二者之间最大的不同。

08月31日晚间，新三板多家挂牌公司发布公告，以下是同壁财经整理的重要公告如下：

瑞成信息申请新三板挂牌：专注于政务信息化领域获得113 项软件著作权

08月31日，杭州瑞成信息技术股份有限公司（以下简称“瑞成信息”）申请股票在全国股份转让系统挂牌并公开转让，主办券商为首创证券，专项法律顾问为北京德恒(杭州)律师事务所。

金鑫电机回复申请新三板挂牌的问询函：公司历史沿革中存在的股权代持均已经解除完毕

08月31日，金鑫电机回复申请新三板挂牌的问询函，回复的主要问题包括关于历史沿革，关于代持，关于家族治理及任职资格。

美亚科技申请新三板挂牌：泛商旅综合解决方案提供商 2022年度净利润增速超40%

08月31日，广东美亚旅游科技集团股份有限公司（以下简称“美亚科技”）申请股票在全国股份转让系统挂牌并公开转让，主办券商为广发证券，专项法律顾问为北京市中伦律师事务所。

唯实重工申请新三板挂牌：专注于掘进机装备全生命周期管理的专业服务商

08月31日，唯实重工股份有限公司（以下简称“唯实重工”）申请股票在全国股份转让系统挂牌并公开转让，主办券商为民生证券，专项法律顾问为上海市锦天城律师事务所。

国文股份（838927）：拟购买充电场站进一步扩大经营规模

08月31日，国文电气股份有限公司发布公告称，因业务发展需要，为扩大经营规模，提升公司整体实力和市场竞争力，公司拟购买海南省儋州市体育中心停车场“儋州一场二馆公交充电站”(包括但不限于 1 台 1600KVA 箱变、1 台 1000KVA 箱变、15 台 160KW 双枪直流桩、雨棚、视频监控、消防等附属设施)的有形资产，预计金额不超过 450 万。

阖天下（871942）：公司及全资子公司均拟购买房产进一步优化公司资产结构

08月31日，南京阖天下文创发展股份有限公司发布公告称，为满足公司的长期发展的需要，优化公司战略布局，进一步提高公司综合竞争力，公司拟向南京溧水亚东置业有限公司购买位于溧水区经济开发区秦淮大道 166 号 11 幢相关房产，公司全资子公司南京阖天下购物有限公司拟向南京溧水亚东置业有限公司购买位于溧水区经济开发区秦淮大道 166 号 11 幢相关房产。拟购买房产，将用于生产经营办公使用，作为公司研发中心及相关配套，拟成交金额不超过人民币 9692 万元(不含税费)。最终交易价格与交易面积以公司与交易对方签订的交易合同为准。

鼎集智能（836954）：拟成立全资子公司进一步提高公司综合竞争力

08月31日，江苏鼎集智能科技股份有限公司发布公告称，因业务发展需求，公司拟投资成立全资子公司上海速普顿新能源科技有限公司，注册资本为 1000 万元人民币，注册地址为上海市奉贤区金海公路 3660 号 5 幢 2 层。

高更科技（870909）：拟使用不超过 750 万元购买股票提高公司闲置资金使用效率

08月31日，上海高更食品科技股份有限公司发布公告称，为了提高公司闲置资金的使用效率，为公司和股东创造更好的收益和投资回报，在不影响公司主营业务的正常发展，并确保公司经营资金需求的前提下，公司拟使用不超过 750 万元(含 750 万元)的自有闲置资金做中长期价值投资，包括购买股票。

车讯互联（834327）：拟成立全资子公司促进业务多元化发展

08月31日，北京车讯互联网股份有限公司发布公告称，为了实现扩大营收，提高盈利能力，促进业务多元化发展，提升企业整体抵抗风险能力，车讯互联计划成立全资子公司车讯汇联(天津)信息技术 有限公司(最终以登记机关核准名称为准)。注册地为天津市武清区高村镇崔大公路北侧 1 号办公楼 6037 室，注册资本为人民币 1000 万元。

岷山环能（873827）：拟购买子公司股权进一步完善业务结构

08月31日，岷山环能高科股份公司发布公告称，基于公司长远发展规划，公司拟以人民币 243.3364万元的价格收购青岛英太克锡业科技有限公司持有安阳岷田新材料有限责任公司(以下简称“岷田新 材料”)的 49%股权。本次股权转让完成后，公司持有岷田新材料 100%的股权。本次交易构成关联交易。

星舟科技（873839）：拟购买汽车保证公司正常经营

08月31日，上海星舟信息科技股份有限公司发布公告称，公司拟向比亚迪汽车金融有限公司贷款购买一辆汽车，该车辆合同价格389800 元(其中首付为119800元，贷款额为270000元)，贷款年利率为 7.7%，期数为 48 个月。因根据贷款公司的风控要求，该笔汽车贷款还款账户无法使用公司账户。为保证能够顺利购买汽车，应贷款公司的要求，公司拟使用法定代表人童巍的个人账户作为该笔汽车贷款的后续还款账户。故公司后续还款时，均须由童巍先行垫付并偿还汽车贷款，公司再将相应款项归还给童巍。本次交易构成关联交易。

仟客莱（839780）：拟投资兰州仟客莱生物科技有限公司年产 36 万吨新型生物饲料项目进一步开发西北市场

08月31日，吉林仟客莱科技集团股份有限公司发布公告称，为进一步开发西北市场，完善公司全国战略布局，公司拟与兰州新区管理委员会签署项目合同，在兰州市兰州新区投资建设兰州仟客莱生物科技有限公司年产 36 万吨新型生物饲料项目，项目总投资 1 亿元。

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