• 公司简介

诺安基金管理有限公司成立于2003年12月，目前公司旗下管理着超过60只开放式基金。公司业务领域包括：1）开放式基金：齐全的产品线，所管理的开放式基金涵盖股票型、混合型、指数型、债券型和货币型基金。2）QDII业务：公司于2008年5月份获批QDII境外证券投资管理业务资格，旗下管理黄金、收益不动产、油气能源等多只主题QDII基金。3）专户理财业务：公司是首批获得专户理财资格的基金公司之一，目前公司已有多只“一对多”产品成立，产品涵盖个股精选、主题投资、灵活配置、策略精选等不同类别。

• 股东结构

诺安基金总部设在深圳，注册资本金为1.5亿元人民币。股东结构为：中国对外经济贸易信托有限公司（40%）；深圳市捷隆投资有限公司（40%）；大恒新纪元科技股份有限公司（20%）。

• 管理规模

截至2019年12月底，公募基金管理规模超过1000亿元，拥有客户数量超过1800万。根据天天基金网，截至2020年8月底，公司公募基金管理规模1061.56亿元，基金数量82只，经理人数27人。

• 产品分类筛选

作为机构投资者和高净值人群常用的理财方式，基金专户被誉为公募基金业务体系“皇冠上的明珠”。

基金专户业务，又称特定客户资产管理业务。是指基金管理公司向特定客户募集资金或接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的活动。

简单来说，基金专户实质是一种私募产品，相当于“公募中的私募”，给了公募基金跨界发展的空间。专户理财走的是差异化、个性化的道路，其主要魅力是由投研能力雄厚的基金公司为高端客户提供定制化的服务。

基金专户的发展

2008年1月1日，《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》实施，基金专户“一对一”业务拉开序幕。这是专门为超高净值客户/机构客户量身定制的单一客户委托专户产品，起初门槛为5000万元。

2009年新的试点办法又增加了基金“一对多”专户业务，为投资者提供了门槛较低的选择。单个“一对多”账户人数上限为200人，每个客户准入门槛不得低于100万，有效填补了公募基金与一对一专户体量之间的空白。作为一项全新理财业务的开闸，“一对多”专户受到了公募基金的高度重视，基金公司开始广泛募集人手扩容专户部门，不仅在新推出的“一对多”产品上配置了精兵强将，大部分公募基金中的骨干精英被抽调至专户部门。

2012年证监会对基金法又进行了大的修改，为基金管理公司开展专户业务创造了相对宽松的环境：一是允许基金专户除投资上市公司股票、债券和衍生品外，还可投资公募基金和非上市的股权、债权、收益权等资产，拓宽了基金专户业务的投资范围；二是费率管制的取消，固定管理费用和业绩报酬均由资产管理人与资产委托人共同约定；三是专户产品的流动性也有所提高，为专户挖掘不同投资期限的投资者提供了条件。调整后的监管准则正式放开了基金公司普通专户业务的投资范围，基金专户行业迎来了高速发展时期。

2017年至今，资管新规落地，专户行业发展步入调整后的新阶段。截至2020年12月31日，基金公司普通专户业务存续产品6507只，管理资产规模4.66万亿元。

基金专户的特点及优势

对于市场上的私募基金和公募基金，大多数投资者可能都对他们有一定的了解。那么基金专户又有哪些特点呢？

1、以绝对收益为目标

基金专户同私募基金一样，追求绝对收益，关注风险、注重控制回撤。专户产品对安全性和收益稳定性有着较高的要求，设置了明确的止损线，很多专户产品的止损线（或称清仓线）甚至比私募基金水平（一般为0.75元）还要高，达到0.85元甚至0.9元，一旦跌破止损线，则需根据约定规则进行处理。

2、较为灵活的仓位控制

不像公募基金那样设计严格的股票仓位下限，基金专户多为混合型灵活配置品种，股票投资范围可以从0%到100%，也可以投资债券、衍生品、基金、权证等，堪称公募队伍里最灵活的快艇。

3、基金公司的内部监管和投资实力

基金公司通常拥有较为严格的内部监督，风控、监察稽核部门对专户产品实施较为全面的内部监管。基金公司也可以根据自身安排，对产品风险收益特征做出一定限制。同时，作为买方市场，基金公司不仅可以分享券商等卖方的研究成果，身后还有专业的研究人员作为强大的后盾支持，专户产品可以共享公司内部研究资源和投研实力。

我们将三者的异同简单整理了上表，总结来看，

相对公募基金而言，专户产品最大的优点就是仓位灵活，更能够把握住投资市场瞬息万变的机会。同时，在追求绝对收益的理念下，专户理财产品可以有效地控制市场风险。

相对私募基金而言，专户产品的相对优势又体现在基金公司的内部监管和投资实力，公募基金公司的专户产品可以共享公司内部研究资源，且往往具有更严格更系统的风控规范。

二季度怎么配置资产

一季度收官，春节假期成了分水岭。就全球重要股市而言，A股一季度领跌全球。从经济增长数据来看，经济依然处于复苏进程但速度放缓。在拜登上台、美国疫情好转+财政刺激预期、大宗商品短期供需错位等的影响下，美债收益率大幅上行，引发流动性宽松预期收敛，成为一季度各类资产价格的一大波动源。

2021年第二季度，受益于疫苗接种提速、财政货币刺激延续、经济活动对疫情冲击更具韧性，二季度全球经济有望加速复苏，但分化将继续主导全球经济复苏格局，各国内部不同行业和群体恢复程度也将继续分化。从国内来看，二季度经济增速环比依然相对稳定，政策组合为货币稳、信用收。

2021年，疫情影响可能“渐行渐远”但退出节奏并不均衡，增长与政策可能“一进一退、此消彼长”，共同影响大类资产表现排序与节奏。我们从不预判强势资产，因为资产轮动速度正在加快。即将过去的疫情可能会有若干“后遗症”，由奢入俭难，疫情期间充裕的流动性掩盖了债务等问题，但随着疫情的好转，旧矛盾与新问题可能会再次浮现，都将成为扰动市场的因素。在此背景下，对投资者大类资产配置的灵活性要求更高。

《孙子兵法》有云，兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神。股票市场虽然已经诞生400多年，投资却依然没有万能公式。巴菲特的“好公司，好价格”广为传播，然而绝大部分人不是卡在前半句，就是做错后半句。但是无论时代如何变化、市场情绪如何波动，投资方法长期有效的基石不会变，即正确的前提、正确的事实和正确的逻辑。而持有正确投资方法论的专业机构，不管是拥有“独门秘籍”的私募管理人，还是拥有“精兵强将”的基金专户，都可以成为您投资路上的同行伙伴。

假设你手上有两只基金，一只盈利5％，一只亏损10％，现在要你卖出其中一只，你会选哪个？

如无意外，大多数人的第一反应是卖出盈利5％的基金。

其实这种操作很好理解：亏掉的钱只是浮亏，可是一旦卖掉，就会造成实际损失。而涨的好的基金，现在赚了，不卖掉万一后面跌了怎么办？

想了想，还是赶快卖掉赚钱的﹍

由上图数据可以发现，随着基金的收益率走高，投资者净赎回率也一路提高。

这种行为在金融学中被称为“处置效应”。

处置效应，是指投资人在处置资产时，趋于持有正在损失的资产，而快速地卖掉已经回正盈利的资产，这是普遍存在的投资者非理性行为。形象的说，就是投资者为他持有的每一份资产都开设了一个心理账户，他想在关闭每一个账户时都能获利，也就是所谓的“出赢保亏”的赎回心理。

有经验的投资者应该都知道，卖掉哪只基金，跟它现在是赚钱还是亏钱没有太大关系，而应该看基金未来的价值如何。

面对同样的情形，专业的投资者通常是反过来做的。他们尊崇的原则是“让利润奔跑，快速止损”。

卖掉赚钱的基金，稍微拉长一点周期来看，错误的可能性很大。因为逻辑上讲，在低迷行情中强势的基金，管理能力相对是不错的，或者逆境中证明了自己。

这样简单的卖掉，无疑是杀了会下金蛋的鹅。

加州大学伯克利分校金融学教授特里·奥登曾做过这样一项调查：随机选择美国10000个个人证券账户进行跟踪。他发现，被卖出的赢利股票之后一年的收益比大盘高2.3％，被持有的亏损股票表现则比大盘低1.1％。如果反向交易，则投资者的年收益平均可以提高3.4％。

所以，不要在亏损面前成为冒险家，在利润面前成为胆小鬼。

我们该持有什么样的基金？ 当你打算长期持有某个基金时，更该考虑的是该基金的基本面，比如基金经理、基金公司以及这只基金的投资策略等。除了长期持有外，有些基金，尤其是热门主题基金都可以像股票一样做波段。当大家关注到这类基金的时候，往往是这类题材、概念的股票暴涨之后。而随着投机性资金撤退，市场相应冷却，这类基金就会面临较长时期的“坏年份”。 这种情况下，做好资金的搭配以及基金的选择显得尤为重要，一旦风口过去，就可以将基金赎回。如果你还牢牢抱住这只基金，板块轮动之后，业绩可能并不会多么出色。

作为基民，除了要懂得基本的基金操作外，对基金相关知识也需要有所了解。基金专户一对一和一对多一直被提及，但两者到底存在哪些区别呢?跟本文一起来学习基金专户一对一和一对多区别。

首先也是最基本的区别，基金专户一对一和一对多在募集对象、募集起点及赎回等方面的区别。在募集对象上，基金专户一对一顾名思义，其募集人数只能是一人，而一对多的募集人群则可达到2~200人;在募集起点上，基金专户一对一的起点为5000万，而一对多的起点一般为100万;在赎回方面，基金专户一对一的赎回更加的灵活，即在合同期内都可以进行追加和体现，而一对多每年只开发一次赎回，非开放期进行赎回则需要支付高昂的赎回费。

其次，基金专户一对一和一对多区别主要为业绩基准和管理费率差异大。其中在业绩基准方面，一对一的提成要明显高于一对多，其年收益率一般需要超过8%才能提取业绩报酬，而一对多只需达到6%即可;而在管理费率方面，一对多的实际管理费率一般为0.75%，而一对一的实际管理费用则达到0.9%~1.5%。

最后，基金专户一对一和一对多的区别体现在“性价比”上。对基金经理而言，一对多业务募集规模一般为5000万-1亿之间，按照1%管理费提取，一年获得的管理费最高才达到100万，而这几乎还无法支付其工资。而一对一业务不同，其门槛高达5000万，一般基金公司的规模可以超过5亿，因此单管理费就大大高出一对多业务。此外，一对多业务在发行和运作上也需要花费更多的人力财力成本，因为相较于一对一业务，一对多需要更多的投资经理来匹配。

以上就是基金专户一对一和一对多的主要区别，其实在某一定程度上，基金专户的运作方式类似于私募基金，只是它是在公募基金的大前提下进行的，而基金专户一对一和一对多正是其业务运作的两种模式。

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