记者 | 沈溦

 

相关互联网医疗行业人士对界面新闻记者指出，目前国内互联网诊疗资源主要还是集中在阿里健康，京东健康，平安好医生等几大互联网巨头旗下，A股市场来看，从事智慧医疗的企业不少，但具体到互联网诊疗业务并不多。

（4）未来风险：如果没有颠覆性理念和技术，这个市场会非常稳，因为替换服务商的成本很大，客户粘性很高。但这年代的Ai进步太大，是个大威胁。卫宁在这块技术实力一般。例如科大讯飞的医疗解决方案，就有所不同。

彭博社最新发布的报告显示，其构建迄今为止最大的特定领域数据集，并训练了专门用于金融领域的LLM，开发了拥有500亿参数的语言模型--BloombergGPT。

（2）资产结构：非流动资产有点发虚，无形资产（主要是计算机软件）、开发支出（软件开发的投入沉淀而已）、商誉（山西卫宁和卫宁沄钥占大头），都比较大！

财信证券股份有限公司邓睿祺近期对卫宁健康进行研究并发布了研究报告《智慧医疗龙头公司，股权激励显信心》，本报告对卫宁健康给出增持评级，当前股价为7.01元。

事件：公司发布2022年股票期权激励计划（草案），拟向815名激励对象授予的股票权益合计不超过16547.38万份，约占激励计划草案公告时公司股本总额的7.70%，行权价格为5.71元/份。

智慧医疗龙头，营收稳步增长。卫宁健康是国内智慧医疗领域龙头企业，业务覆盖智慧医院、区域卫生、基层卫生、公共卫生、医疗保险、健康服务等领域。尽管公司面对较大宏观压力，但仍保持营收稳步增长，2022年上半年，公司实现营收约10.96亿元，同比增长6.98%；但；净利润方面承压，仅0.67亿元，同比减少40.09%。

盈利预测与评级。预计公司2022-2024年营业收入分别为32.00、37.99、46.02亿元，归母净利润分别为4.74、6.37、8.45亿元，对应eps分别为0.22、0.30、0.39元。综合考虑医疗体系数字化与医保控费需求的景气度，给予公司“增持”评级。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司于钟海研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为51.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.05亿，根据现价换算的预测PE为29.21。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级10家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为9.78。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，卫宁健康（300253）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

（3）市场空间：目前市场规模不算大，但是这不是成熟市场，还有很多想象空间和机会，市场也在成长。

（3）同行估值比较：全球医疗信息化公司估值没有规律可言，相互间没有对比参照意义。主要原因，一是行业没有成熟，发展有分歧，个股间差异太大。二是缺乏领头羊，没有估值锚点！

多晶硅订单饱满高速放量：自22年8月起公司公告多个多晶硅自动包装码垛订单，预计到25年国内多晶硅总产能将超500万吨，22年底多晶硅产能为86万吨，有望带来约28亿元的多晶硅自动包装设备的空间增量。今明两年多晶硅订单将为公司形成稳定收入。

创金合信基金首席宏观分析师、基金经理罗水星表示，经济整体处在复苏的路径上，但复苏力度相对比较温和，需要政策的支持。当前基建承担了比较重要的稳增长功能，降准0.25个百分点，释放的长期资金在5000亿元左右，能够有力地支持基建项目的融资需求。

风险提示：宏观经济不及预期风险；业务发展不及预期风险；市场竞争加剧风险。

诺安基金表示，此次降准的时间点超出市场普遍预期，下调幅度则符合预期。为更好地提高服务实体经济水平、保持银行体系流动性合理充裕，在央行可选的政策工具之中，降准所能提供的流动性期限最长、成本最低，可以更有效缓解货币创造过程中的流动性约束。

　　本文涉及有关上市公司的内容，为作者依据上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）作出的个人分析与判断；文中的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市值观察不对因采纳本文而产生的任何行动承担任何责任。

卫宁健康整体质地不错，但我拿不准公司老板们一通股权操作和大减持背后的真正原因，以及后面会怎么样，只能保持谨慎对待。这几年形势不好，不但拖累财务基本面，还影响了公司的发展势头。

　　从医疗卫生信息化行业看，卫宁健康所处行业有较大发展空间。

某基金公司研究总监则对财联社表示，计算机板块行情整体表现不佳，但卫宁健康目前业绩情况低于市场预期，且处于可转债发行的时间点上，因此诉求也较强。

沈超表示，目前中国经济处于修复期，权益资产处于估值相对低位，本次降准有望提振市场情绪，或有利于中特估值、AI等当前焦点板块持续发酵。

（1）业务布局：从产品分类角度，这几年技术服务的收入增长不错，而软件销售的增长无力，说明这个领域已经接近存量竞争市场。业务大体分为两类：

上一篇：中青旅600138(中青旅股吧)

下一篇：内部收益率(内部收益率计算公式)