众辰科技603275

发行价：49.97

发行PE：53.64

发行量3719万股，实际募资18.58亿，拟募资9.8亿（下图为募资投向）

公司实际控制人为自然人张建军

主营：工业自动化领域产品研发、生产、销售及服务，主要产品为低压变频器和伺服系统等。公司自主研发和生产的“众辰” 品牌低压变频器、伺服系统等产品的功率范围覆盖 0.4kW-1,200kW，广泛应用于空压机、塑料机械、工程机械、供水设备、冶金设备、纺织机械、机床工具、化工机械、矿用机械、印刷包装等行业。

报告期内，通用变频器的收入金额占主营业务收入比例分别为 86.76%、81.12%和 83.38%

价格、销量及毛利变动情况（22年价格、销量和毛利都在下滑）

从下游应用领域来看，行业专机主要应用于空压机、塑料机械和工程机械行业，其中空压机行业的需求变动是导致行业专机收入波动的主要原因(空压机是口罩机、熔喷布机器的主要配套设备)

期间费用，稳步爬升

财务简况

预计 2023 年 1-6 月营业收入为 29,500.00 万元至 32,000.00 万元，同比增长 10.84%至 20.23%；归属于母公司所有者的净利润为 8,475.00 万元至 9,100.00 万元，同比增长 20.12%至 28.98%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润为 8,055.00 万元至 8,642.00 万元，同比增长 20.95%至 29.77%。

行业及同行对比情况

2022 年，欧美系品牌的市占率占比达 51.10%，日系品牌和国产品牌则分别占比 10.60%和 38.40%

根据中国工控网数据，2020 年至 2022 年，我国低压变频器市场规模分别达到 236 亿元、283 亿元和 290 亿元，随着经济运行整体好转，下游需求逐步回暖，预计 2025 年市场规模将达到 334.81 亿元。

根据《中国低压变频器市场研究报告（2023）》，我国 2022 年的低压变频器市场规模为 290.0 亿元，据此测算发行人 2022 年的市场份额为 1.85%。

综合点评：先说优点，得益于直销做的还行（下游主要是空压机），公司成本控制的不错，毛利高于行业平均水平，且所属行业有智能工业化概念，有一定热度。缺点，研发低于同行，直销产品8成对应的下游是口罩细分生产领域，没什么大预期；公司规模不大，但募资规模偏大，且IPO估值偏高。整体给予55分打新分值，可能主板新股破发率低有一定优势，但我个人偏向于谨慎。

以上内容纯属个人模拟交易和看盘记录，仅供参考。

每一位投资者都是自己账户的第一责任人

印花税降低了，预测今天走势。其实印花税降低对于大多数国人来说是突发事件，但是，对于很多大迦来说早就是剧透了！国外财经早就报道了，中国印花税最早8月25日会公布降低50%，所以我不认为仅仅因为印花税降低就能带来牛市，还是要看有没有增量资金入场！没有增量资金入场，一定会破3000点！哪怕只是破了再拉起！！为什么说的这样肯定呢？因为市场上有杠杆，不反方向破了杠杆，就不会朝反方向走的！只有反方向资金破了，才能是正方向的推力！

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