来源：四川日报-川观新闻

川观新闻记者 田姣

备受市场关注的“双减”政策在7月24日晚间落地。受此消息影响，今日，A股市场在线教育板块低开低走，多只个股跌停。次新股豆神教育跌幅达到20.08%，全通教育、科德教育等跌幅超过10%，中公教育、学大教育直接跌停。

港股市场的教育股也不容乐观。截至发稿，新东方、思考乐教育、卓越教育集团等个股，跌幅均超过40%。美股方面，截至发稿，新东方、好未来等中概股股价继续下跌，跌幅均超过50%。

“双减”意见的全称是《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》（简称《意见》）。

《意见》规定，现有学科类培训机构统一登记为非营利性机构；学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作；上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产。

在《意见》正式发布之前，资本市场已经给出了及时反应。7月23日，美股收盘，中概教育股票全线暴跌：高途跌幅超过63%，新东方收跌54%，好未来收盘跌幅超过70%。

过去十年，在移动互联网的加持下，在线教育则成为资本投资最为火热的风口之一。尤其是在新冠疫情发生以来，在线教育发展提速。《教培参考》报告数据显示，2020年，整个教育行业共发生融资事件238起，全年融资总金额超过643亿元，猿辅导、作业帮等全年融资金额均超过20亿美元。

《意见》正式下发之后，多家教育公司纷纷表态。7月24日晚，新东方、好未来等第一时间在官方微博回应，将坚决拥护党中央、国务院决策部署。

7月25日晚间，昂立教育、学大教育、科德教育、豆神教育等多家A股相关公司进行了回应。

从回应来看，豆神教育和勤上股份等公司表示，将对经营产生重大不利影响。勤上股份提到，其全资子公司龙文教育是一家全国性教育培训机构，主要为国内K12阶段的学生进行学科类一对一课外辅导，“鉴于龙文教育的营业收入和利润比重已经超过公司的50%，《意见》将对龙文教育和勤上股份的整体经营情况产生重大不利影响。”

此外，科德教育和昂立教育等公司则表示，整体经营业绩影响较小，未来将进一步加大职业教育等业务拓展力度。科德教育表示，2020年，公司教育板块实现归母净利润16,304.33万元，其中K12课外培训实现归母净利润300.37万元，占净利润比例为1.84%，对公司整体经营业绩影响较小。公司将配合《意见》进一步合规经营，把这部分业务的影响减至最低。

针对《意见》对上市教育公司的影响，东吴证券7月25日的研报显示，《意见》主要集中在K12阶段的学科类培训，而素质类，成人职业类的培训机构受影响较小，如考研，厨师培训，艺体教育等培训机构仍可正常开展业务。预计以K12教培为主要业务的机构，或面临一定程度的风险，未来或许进行转型。

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金融界网3月16日消息，2U股票在过去12个月升了逾1倍多，这家教育科技公司帮助大专院校提供在线学位课程，并在整个疫情大流行中实现了强劲增长。但这是值得的长期投资吗？

2U如何赚钱？

2U成立于2008年，在市场中享有先行者优势。在2009年与南加州大学签订第一份合同后，乔治城大学、锡拉丘兹大学、西北大学、加州大学伯克莱分校和耶鲁大学等其他主要大学也纷纷效仿。

该公司将业务分为两个主要部分。学位课程业务在2020年产生了整体收入的63％，同时在线提供本科和研究生学位。该业务仅在2019年才开始提供本科学位。

公司替代凭证业务产生了其余37％收入，它为广泛的主题提供技术认证，包括编码、网络安全、数字营销和供应链管理。

它通过两次收购以建立新业务：2017年的短期课程开发公司GetSmarter，以及2019年的IT新手训练营公司Trilogy Education Services。2U逐渐扩展了该分部业务，以减少对昂贵和严格的大学合作伙伴依赖。

2U增长有多快？

在疫情之前2U产生了惊人收入增长。它的收入在2017年增长39％，在2018年又增长44％，在2019年增长40％，达到5.747亿美元。

公司经调整净亏损在2017年和2018年收窄，但从2018年的350万美元大幅增加至第二年的7190万美元。管理层将这笔巨额亏损归因于获取更多学生所需的不断上涨成本，公司的股票全年损失了一半以上价值。

在2020年，集团收入收入增长35％至7.745亿美元，其中学位课程收入增长17％，另类证书收入增长83％，集团经调整净亏损收窄至6370万美元，

2U年底的经调整EBITDA为正，达1610万美元，而去年同期则亏损2390万美元。按公认会计准则（GAAP）计算，净亏损从2.352亿美元缩小至2.165亿美元。

它把这些亏损改善归因于两个主要因素。首先，学位部分的利润率随着营销效率提高和成熟计划，在整个疫情中的强劲增长而扩大。其次，尽管“替代证书”部门的利润率保持负数，但由于公司推出了新课程，并整合了Trilogy的IT新手训练营，因此录同比增长。

2U预计收入将在2021年增长17％至22％，净亏损将减少至1.65亿美元至1.85亿美元。管理层还预计，经调整EBITDA将激增180％至304％，达到创纪录的4,500万美元至6,500万美元。

前路不平坦

根据管理层的预期，2U股票的价格反映今年市销率为4倍，这使相对于其增长而言相当便宜。

但是，该公司与大学的交易并不是独家，它仍然面临众多竞争对手，包括经营在线大学学位的Coursera、技术认证的Udemy以及Microsoft LinkedIn Learning的休闲在线课程。在整个疫情中，大学入学率也急剧下降，尽管学校已争相提供更多的在线课程。

这些逆风因素可能再次挤压2U的利润，并使该公司更难以产生稳定的利润。

2U值得购买吗？

2U的商业模式具有创新性和颠覆性，但公司基本因素尚不足以印证目前的投资是合理。它的收入增长正在减速；这是完全无利可图的；而且它面临太多的短期逆风因素。

金融界12月17日消息，投资者越来越担心美联储坚持激进加息政策将使美国经济在明年陷入衰退，因此在年底前继续抛售股票，美股震荡收跌，道指跌近300点，纳指跌与百点，标普跌幅超1％；龙头科技股多数下跌，中概股多数走高，特斯拉跌逾4.7％，Meta涨逾2.8％，新东方涨超3％，B站涨超2％，小鹏汽车涨超1％，阿里巴巴涨近0.6％。

截止收盘，道琼斯工业平均指数收跌281.76点，跌幅0.85％报32920.46点，纳斯达克综合指数收跌105.11点，跌幅0.97％报10705.41点；标普500指数收跌43.39点，跌幅1.11％报3852.36点。最近三个交易日道指累跌3.48％，标普累跌4.17％，纳指累跌4.9％。本周道指下跌1.66％，纳指累跌2.72％，标普累跌2.08％。

热门中概股周五涨跌互现，纳斯达克金龙指数涨0.35％。

高途涨超20％，箩筐技术涨超19％，新氧涨超17％，途牛涨超16％，51Talk涨超10％，荔枝涨超8％，迅雷、怪兽充电涨超7％，讯鸟软件、斗鱼涨超6％，房多多、猎豹移动、知乎涨超5％。

达内科技涨超4％，涂鸦智能、新东方、36氪、逸仙电商涨超3％，腾讯音乐、雾芯科技、虎牙、哔哩哔哩涨超2％，汽车之家、小鹏汽车、爱奇艺、唯品会、水滴公司、每日优鲜、贝壳涨超1％，搜狐涨近1％。

九洲大药房跌超19％，e家快服跌超14％，库客音乐跌超13％，小牛电动跌超6％，嘉楠科技、第九城市跌超4％，见知教育跌近3％，趣头条、蔚来、秦淮数据跌超2％，台积电、寺库、尚乘数科、蘑菇街、蘑菇街、BOSS直聘跌超1％，百度跌近1％。

本文源自金融界

智通财经APP获悉，中国东方教育(00667)继续走高，午后逆市升约5%。机构指，基于三重利好提振，继续推荐职教龙头公司。22Q4，中国东方教育国内公募重仓持股环比增约99%。申万宏源称，预计23财年招生恢复后，公司净利增速将达14.2%。截至发稿，中国东方教育涨5.18%，报6.09港元，成交额0.44亿港元。

本周，开源证券指，基于疫后消费复苏、政策支持和竞争格局优化三重提振，我们继续建议加大对于职教领域龙头公司的布局力度，受益标的包括中国东方教育(00667)等。据广发证券统计，22Q4，重仓中国东方教育公募基金产品数量环比增加2支至6支，重仓持股数量环比增加98.85%，占流通股本的2.34%。此前，申万宏源称，看好2023年春节后旺季招生数据的恢复。预计23财年招生恢复后，公司净利润增速将达到14.2%。

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