（本文由公众号越声投顾（yslcw927）整理，仅供参考，不构成操作建议。如自行操作，注意仓位控制和风险自负。)

新手死于追高，老手死于抄底，高手死于杠杆，价值投资者死于满仓死扛 。想要舒舒服服的赚钱，就必须学好技术，正所谓天时地利人和，满足三者才有可能成功。

短线的操作原则：

1.优先选中小盘股，具体讲以5个亿以下为好，最好是2个亿以下。原因是利于主力操作;

2.优选股性活的个股，具体表现是走势中阳线多，阴线少，爱涨停。上下影太多的不好，阴阳怪气的不好;

3.不要太看重个股的业绩，要看重主力的实力。业绩好的个股大家都看好，主力难于收集筹码，股性也不活跃。选强势主力量学可发挥优势;

4.对小资金而言，持股不要超过2只。

短线操作的精髓在于,快进快出,不追高不贪婪.

所有短线操作应该用止损来开路,只有敢于设损,才敢于操作!这就是一直说的,先考虑好计划亏多少,自己能亏多少.然后才去考虑搏不搏.

对于短线操作来说,选股的时候虽然可参与中线思路选择(即适合中短结合滚动操作的品种),但是短线搏击的要点应该是观察价格和成交量的变化为主,没有必要过于死板,侧重技术面的因素.另外,仓位方面短线操作不适合全仓拼杀,而且没有技术基础的投资者少参与或不参与

短线选股的方法：

1、双底突破颈线位：

案例：000568至2011年到2012年做双高位双头之后一路下跌到2014年3月底部放量，用9个月做了一个双底，现放量突破双底的颈线位，且中长期筹码沉积，这样的股标，原理为下跌到一定的价格后，主力在低价放量吸筹码，然后通过二个放量峰点区间的震荡工，做出一个底部的双底形态，周五放量突破颈线位，这样的股标，可以分批介入，以突破后的颈线位加上三个点左右为止损位，后期必有不错的利润空间。

2、立柱量突破：

案例：601616广电电气(601616)，至2012年5月份除权后，一直在横盘区间震荡，沉积筹码，2014年9月3号放量突破横盘区间，次日再度放天量，此后震荡一直未破放量点的收盘价4.63元。这样的股标切入后，就以收盘实破放量阳K的收盘价为止损位，空间利润也不会小。

3、天量巨阴突破：

案例：300002，2014年10月31号做出高开下打巨量阴线，我们不去分析这个巨量阴线的性质，管他是洗盘，还是建仓，还是出货，我们只明白一点，就是这根巨量阴线当天套了很多的筹码，当哪一天，这根阴线被打掉时，也就是说，这里套住的筹码都被解放了，这样的天量筹码 被解放了，那么后期会如何走?如果你是主力，你刚解放了穷苦大众，你会把自己再变成穷苦大众吗?11月28号攻击这根天量阴线，其后二天，站稳，上周五是突破后的回踩。这样的票，介入后以天量阴线的开盘价为止损位，只要收盘实破，就出局，短线也会有可观的利润空间。

当然除了技术面的选股外，我们海英注意保证所选个股的基本面，下面我们来说说，如何看明白一只股票呢，简单来说。可以分为以下几步：

第一，行业分析。分析任何一个公司的时候，首先应该从这个企业所在的行业，或者企业某一板块的业务所在的行业入手。这里面我用我最近看好的光伏举例。单从种类来说，光伏就有独立光伏，并网光伏，分布式光伏。当然现在公认最收益的应该就是分布式光伏，这个不多说。而分布式光伏里面，还有上中下游。上游单晶硅，多晶硅，中游光伏组件，下游运营。每个上中下游都有很多企业，这里面就够我们分析了。

我们要先定位好自己是看好具体板块里面，哪一个细分板块，哪一个细分层次，比如我可能更看好上游，和下游。因为中游的反应往往是最后的，光伏的组件生产也没什么太大的技术难度，这和半导体中生产设备的北方华创这种中游又不一样。所以每个行业上中下游在不同的行业里面，地位又不一样的。

从行业入手后，我们就要了解这个行业现在属于什么行业。目前市场上会炒作的分为三种，第一种新兴行业，朝阳行业，比如人工智能，芯片，5G，第二种，周期行业，比如钢铁，有色，石墨电极，MDI等等，当然还要算上光伏，因为十年一大周期，光伏经过这么多年，现在寡头格局，基本已经定了。

从上面的格局分类来看，光伏都是属于的。所以我在17年年底也适当布局了一些。

第二，行业分析完以后，我们来看看公司分析。公司分析我们主要是基于公司年报，半年报，季报，机构调研报告(投资者关系互动平台可查)，分析研究报告这些渠道获得。其中最主要的其实就是上市公司年报，半年报，季报。

这里面最主要的就是三大财务报表，其余十大股东，机构主力持股，龙虎榜这些短线都有参考意义，但是基本面分析最主要还是在三大财务报表，我们平时看交易软件，看看市盈率，看看利润就是看财务数据，那种想法是天差地别的，所有公司真正的财务数据，都是在年报，半年报，季报里面，当然除非他作假，不然你都能看出这个公司好坏来，这些道理我想大家应该都提早明白。

三大财务报表，资产负债表，利润表，和现金流量表。我从网上找了这三个模板的图片，然后用这些图片简单讲一下三大财务报表。

资产负债表，顾名思义是资产和负债。

资产项目里面，最重要的是

1、流动资产分析。分析公司的现金、各种存款、短期投资、各种应收应付款项、存货等。流动资产比往年增加，说明公司的支付能力与变现能力增强。有些公司现金多，说明收购的可能性大，有些公司可能半年报不好，但是存货多比如白酒，是在下半年销售，那么下半年业绩就会好，所以这里面很多数据其实根据板块来，会区别很大，比如光伏里面林洋能源，应收账款就20多亿。所以里面很多数据，不明白的大家还是多去查一查，都是有用的。

2、长期投资分析。分析一年期以上的投资如公司控股、实施多元化经营等。长期投资的增加，表明公司的成长前景看好。因此，我们应该特别注意，折旧、损耗是否合理将直接影响到资产负债表、利润表和其他各种报表的准确性。

负债项目里面，我们要注意利息，税费，借款，可以大概明白公司的运营是否健康，当然这些都只是一些参考，从这些数据里面，你可以排除大部分不好的股票。

3、最后说下所有者权益，一般这个是送转股的前提，每股公积金和未分配利润越大，说明送转股可能越大

利润表是我们平时最关心也最需要了解的。这里面每个都很重要。

1、收入项目分析。主营收入，主营利润，这些都是我们看报表里面必须看的，另外我们还要看的这上面没有是扣非净利润，这个利润是指主营这块的收入，是反应一个公司主营经营状况的。另外一些补贴收入里面，政府补助大的比如光威复财，是国家支持的，这些都是我们从利润表里面看出来的。所以以后我们看利润表不要就看个数字，要看里面具体的内容。

2、费用项目分析。费用是收入的扣除，费用的确认、扣除正确与否直接关系到公司的盈利。主营收入增长的话，一个公司的营业费用比如销售费用，财务费用都增加的，如果销售费用增加和财务费用增加比主营收入增加的幅度小，证明企业在良性发展，这就是一个成长公司的基础。

管理费用里面包含着研发支出，每个行业的研发支出都不一样，你看中新赛克，他的研发支出可能有40%，因为他本身就是软件行业，有高利润，但是需要大量研发支出，费用里面也不是绝对的，每个行业需要支持的都不一样，比如茅台，他最主要的支持就是销售费用，而高科技公司可能是管理费用。

现金流量表记录公司账上真实的现金流入和流出，公司涉及现金的活动分为三大类：经营活动、投资活动和筹资活动。

1.现金净流量与短期偿债能力的变化。如果本期现金净流量增加，表明公司短期偿债能力增强，财务状况得到改善;反之，则表明公司财务状况比较困难。但是如果公司的现金净流量过大，表明公司未能有效利用这部分资金，其实是一种资源浪费。这里面很多公司都拿现金去理财，这就是没办法的办法，有些激进的公司拿去投资，这我们可以进一步分析公司的进取心。

2.现金流入量的结构与公司的长期稳定。经营活动是公司的主营业务，这种活动提供的现金流量，可以不断用于投资，再生出新的现金来，来自主营业务的现金流量越多，表明公司发展的稳定性也就越强。公司的投资活动是为闲置资金寻找投资场所，筹资活动则是为经营活动筹集资金，这两种活动所发生的现金流量，都是辅助性的，服务于主营业务的。

这一部分的现金流量过大，表明公司财务缺乏稳定性。比如你看长江通信，大部分利润都是别人的，自己主营很少。但是他投资的是长飞，是个大牛企业，所以啊，我们看问题还是要用客观的眼光去看待。

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财联社6月14日讯（记者 闫军）ETF逐渐成为投资者股票替代的重要选择。ETF在驶入高速发展的快车道，尤其自2018年起行业主题类ETF迎来爆发式增长，沪深两市已建立起万亿级规模的ETF市场，而ETF的市场培育与投资者教育也成为助力ETF市场高质量发展的重要工作。

6月8日，由深交所主办，鹏华基金、安信证券和财联社协办的“深交所ETF大讲堂·鹏华基金专场”在昆明举办。围绕深市ETF市场发展运行情况、ETF配置策略及ETF机构配置新趋势以及鹏华基金在ETF上的发展情况，深交所基金管理部副总监陆文俊出席，鹏华基金副总裁刘嵚、财联社副总编辑刘兴祥、深交所基金管理部基金监管业务负责人邓淑娴、国海证券金工与财富管理研究首席分析师李杨带来精彩的演讲。

据悉，“深交所ETF大讲堂”正式启动于2018年，作为深交所首次直接面向投资者开展ETF培训的活动，大讲堂已持续举办上百场，基本覆盖全国重点城市，直接面向投资者。

ETF成为代替股票的投资工具之一

当前中国资产管理行业进入高质量发展时代，ETF作为普惠型金融工具，能够方便投资者低成本、高效率地参与股票市场，分享国家经济发展转型的红利，在居民财富管理及机构资产配置中发挥越来越重要的作用。

自2004年国内首只ETF成立以来，历经19年的发展，我国ETF已形成万亿级大市场，成为资本市场的重要组成部分。截至2022年底，沪深两市己上市的非货币ETF产品超730只，资产规模约1.35万亿元，成交额超13万亿元，数量和规模均创下新高。

在高速发展的过程中，ETF市场呈现“百花齐放”的态势，从宽基ETF到行业主题ETF、从股票ETF到债券ETF、商品ETF等全面发展。ETF产品日渐实现对大类资产的全球化、全品类覆盖，并逐步发展成为股票替代的重要投资工具。

李杨通过规模增速去看到ETF的演变周期，他指出，2017年底到2021年是国内ETF快速增长期，规模涨了5倍，从周期角度是供给需求迅速扩张的阶段。把股票结构拆出来，呈现三分天下的特点，宽基类、行业类和主题类的产品各占了1/3，在这个过程中，宽基类的ETF交易增长有限，更多的增长来自于风格和行业主题的扩张，扩张的背后根源与整个2019年之后在资管新规大背景下公募基金的高速增长有很大的关系。

不同的阶段有不同的赛道产品的扩张特点，比如2017年证券类产品扩张规模增速很快、2019年科创板开展整个科技类的产品扩张、 2020年新能源车产品扩张、2020年底光伏类产品扩张、以及2021基建类产品，这是一个非常明显塑造主题和行业驱动的规模增量的过程。在这个过程中也体现了整个行业发展这个阶段的特定特征。

对于接下来市场该如何演进？李杨表示，当前日渐成熟的ETF工具正发生着一些方向的新变化。在需求结构上带来数量扩张的过程之后，中国在接下来要进入新阶段，从资产行业到财富管理行业有一个非常重要的是投资顾问需求，投资顾问需求核心定价就是容易从指数端发起，从便利的交易程度、清晰可视化、头部端、负债端等等视角去思考，它都成为一个介入策略向财富观转移的大闭环。当下，怎么利用好现在工具化的手段和产品来提升整个投资的稳定性和活跃度的问题。

此外，近几年，机构投资者迅速成长为ETF配置的重要力量。据不完全统计，截至2022年末，机构端持有宽基类ETF的规模创下历史新高。

刘嵚认为，从年初以来权益ETF的资金流向来看，机构端在行业类ETF的持仓规模呈现进一步提升的趋势。未来，随着ETF交易生态圈日趋成熟，ETF市场韧性不断增强，机构投资者的指数化资产配置需求也将进一步提升，机构投资力量有望成为ETF市场高质量发展的重要驱动力之一。

深交所ETF发展优势

全面注册制正式扬帆起航，ETF市场将拥抱更为宽广的发展空间。那么，ETF这种像股票交易一样的指数基金，到底如何让投资更简单？更高效？

ETF是可以像指数一样可以交易的基金，既具备了股票的特点，也具备了基金的优势和特色。邓淑娴表示，ETF具备分散化、流动性好、低成本、透明化和跟踪效率高等五个特点，是一个非常高效的指数化投资工具。

邓淑娴介绍了深交所ETF发展情况，她表示，深交所从2018年以来发展迅猛，到今年3月底已经差不多有300只上市ETF，规模已经近4000亿元，其中股票ETF占了绝大多数，占比超过90%。其次还有债券ETF、黄金ETF、商品ETF和货币ETF。

对于为何选择深交所的ETF，邓淑娴表示，深交所优秀的基础股票市场和活跃的投资者群体为深市ETF高质量发展奠定了坚实基础，深交所股票市场有三大优势：

一是深交所股票市场有明显的创新成长特色鲜明的特点。深交所是高新技术企业战略新兴企业的主要聚集地，创业板中高新技术企业占比达到了89%，主板占比达63%；在深市中有11家上市公司研发投入超过50亿元，研发产业投入20亿元的高达78家，研发人员共计126万人。

二是深市的产业聚集效应非常明显。2022年4月底，深市有超过1200家战略新兴产业公司，专精特新公司200家，创业板有四大产业实现了翻倍式的增长，在业绩高增长的同时，电子、生物医药、新能源板块聚集的效应非常显著。

三是深市股票流动性充裕。深市股票市值虽然在A股市场占比不到50%，但是成交额达到了57%，流动性非常好。2022年，深交所股票成交金额排名全球第三，上市公司家数和全球融资额的排行第四，市值排行第六。

鹏华积极投身ETF投教活动

作为公募“老十家”基金公司之一，鹏华基金一直以来积极探索布局各类被动指数产品，力求为投资者提供丰富的资产配置及交易工具。

刘嵚介绍，鹏华Ashares指数基金品牌自推出以来持续扩充产品线，现己涵盖宽基、策略、金融、周期、消费、医药、科技、制造及港股通等细分领域，旨在打造跨市场多元指数产品平台，为投资者提供多元选择的指数化投资工具。

面对风云变幻的资本市场，指数产品同质化加剧的现状，刘嵚指出，鹏华基金基于优质行业赛道长期投资逻辑，积极寻找差异化的切入口，以前瞻性布局不断推陈出新，ETF产品布局主要聚焦在高景气、稳增长、困境反转、特色品种四大方向。

例如2019年，酒ETF、龙头券商ETF等特色化指数产品自推出以来，备受市场青睐；2020年，保险证券ETF、传媒ETF、半导体ETF等差异化细分领域产品相继问世；2021年以来，在权益类基金大发展的背景下，鹏华旗下ETF产品也顺势迎来加速扩容。

机遇和挑战并存，在ETF市场快速发展的同时，ETF的投资者教育也需要不断深化，才能助力ETF市场持续高质量发展。刘嵚表示，“ETF大讲堂”作为深交所基金管理部主办的系列市场培育活动，旨在为投资者普及ETF知识，推广ETF产品提供高质量的陪伴服务，鹏华基金也尤为重视投资者教育工作，还将继续围绕特色ETF开展创新的投教活动。

本文源自财联社记者 闫军

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