指南针盈利模式(大智慧指南针赢富数据)

2023-05-19 14:40分类：炒股指导阅读：

指南针：打造“金融信息服务商+互联网券商”双增长极。指南针以证券工具型软件终端为载体，以互联网为工具，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务。2022 年，公司通过参与网信证券破产重整投资的方式来实现对网信证券的收购，进一步完善业务布局。

金融信息服务业务：主要以公司自主研发的证券工具型软件终端为载体，向投资者提供及时、专业的金融数据分析和证券投资咨询服务等。公司的金融信息服务已布局 PC 端和移动端，面向个人投资者提供专业化的服务。

指南针与东方财富在市值、营业收入、净利润等方面相差巨大，其号称要对标东方财富，但两者最核心的差别是获客方式。指南针通过买流量获客，不仅用户黏性较差，且高昂的营销费用严重侵蚀指南针的利润。若30亿元定增不及预期，网信证券重整业务的计划或将受阻，指南针要实现对标东方财富的野心恐怕困难重重。

尤其是2018年至2020年在营销费用持续增长的情况下，指南针营业收入的增速并不高，归母净利润反而逐年下滑。可见指南针的用户黏性较低，业绩增长主要得益于营销投入的加大。若要业绩持续增长，其仍需保持高昂的销售费用来买流量获客。

由于证券行业属于资本密集型行业，不管开展传统业务还是开拓创新业务都离不开雄厚的资金支持。指南针去年5月披露定增预案，拟募集资金总额不超过30亿元，全部用于增资麦高证券，也显示了其发展券商业务的决心。指南针表示，此次定增将有助于充分提升麦高证券资本实力、改善资本结构，巩固其证券经纪/两融等传统业务，同时在财富管理的基础上补充资管业务和投行业务等。

在市场深化改革，用户数量提升的背景下，随着信息技术的快速发展和融合创新，金融信息服务产品不断丰富，金融信息服务行业总体的规模逐年提升。根据华经产业研究院预测，2021 年金融信息服务规模预计约为 420 亿元。

③全赢博弈私享家版：具备基础及高级功能的分析平台，目标客户主要为资金管理规模较大的专业投资者，价格为 19800 元/年，其优势主要包括：

在中国，股票投资者一般笼统的被分为技术派和价值派。统计数据显示，散户贡献了A股82%的交易量，由于价值派需要扎实的财务基础和行业研究能力，大部分散户自然选择了门槛相对较低的技术派，而目前同花顺和东方财富Level-2产品只能满足技术派散户较低的需求，指南针的出现很好的满足了技术派高端客户的需求。

这背后的原因就在于，同花顺虽大部分靠C端，却仍有一部分营收来自B端，用过同花顺的朋友都知道，同花顺可以直接接入诸多券商账户。

四是投资者教育。过去很长一段时间资管行业都处于以产品销售为导向阶段，投资者教育更多是停留在售前书面风险揭示层面。随着资管行业全面净值化，尤其是今年金融市场震荡加剧，像银行理财、信托这类过去“稳赚不赔”的产品也开始出现了较大风险波动，需要资管机构将投资者教育覆盖到资产管理的全生命周期中，做到从“投”到“顾”的转变，帮助投资者真正做到投资全链条风险管理。

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李泽堃：金融数据服务机构的发展依托于资本市场包括资管市场的发展，当前，国内ToB的头部金融数据服务机构有万得、同花顺、东方财富和大智慧、指南针等，这些机构均以证券信息服务为主，辅以其他金融信息服务（如基金、信托和银行理财），仔细分析各家核心业务盈利模式有较大差异，但在金融数据服务上，各家数据产品实际上还是存在较大同质化的。

2022年 5 月，公司已发布定增预案，拟募资 30 亿元用于增资网信证券。若定增落地，我们预计随着网信证业务线持续修复，经纪业务、融资融券、基金代销等将持续为公司贡献增量业绩。

指南针能够成为股票软件中的黑马，除了专注，也离不开其差异化的战略，毕竟公司的体量相比同花顺还有一定差距。

考虑到公司并表网信证券基准日为 7 月 31 日，假设2022年并表收入为预测证券业务部分收入的5/12。