道琼斯(道琼斯理论是用来催眠穷人的吗)

2023-05-18 11:57分类：炒股指导阅读：

基本趋势：

从大的角度来看价格的上涨和下跌的变动。其中，只要下一个上涨的水准超过前一个高点，且每一个次级的下跌其波底都较前一个下跌的波底高，那么，主要趋势是上升的。这被称为多头市场。相反地，当每一个中级下跌将价位带至更低的水准，而接着的弹升不能将价位带至前面弹升的高点，主要趋势是下跌的，这称之为空头市场。通常主要趋势是长期投资人在三种趋势中唯一考虑的目标，其做法是在多头市场中尽早买进，只要他可以确定多头市场已经开始发动了，一直持有到确定空头市场已经形成了。对于所有在整个大趋势中的次级下跌和短期变动，他们是不会去理会的。当然，对于那些作经常性交易的人来说，次级变动是非常重要的机会。

次级趋势：

它是主要趋势运动方向相反的一种逆动行情，干扰了主要趋势。在多头市场里，它是中级的下跌或“调整”行情；在空头市场里，它是中级的上升或反弹行情。通常，在多头市场里，它会跌落主要趋势涨升部分的三分之一至三分之二。

然而，需要注意的是：三分之一到三分之二的原则并非是一成不变的，它只是机率的简单说明。大部分的次级趋势的涨落幅度在这个范围里。它们之中的大部分停在非常接近半途的位置，回落原先主要涨幅的50%。这种回落达不到三分之一者很少，同时也有一些是将前面的涨幅几乎都跌掉了。因此，我们有两项判断一个次级趋势的标准：任何和主要趋势相反方向的行情，通常情况下至少持续三个星期左右，回落主要趋势涨升的1/3。不过，除了这个标准外，次级趋势通常是混淆不清的。它的确认，对它发展的正确评价及它的进行的全过程的断定，始终是理论描述中的一个难题。

短期变动

它们是短暂的波动。很少超过三个星期，通常少于六天。它们本身尽管没有什么意义，但是使得主要趋势的发展全过程富于了神秘多变的色彩。通常，不管是次级趋势或两个次级趋势所夹的主要趋势部分都是由一连串的三个或更多可区分的短期变动所组成。由这些短期变化所得出的推论很容易导致错误的方向。在一个无论成熟与否的市场中，短期变动都是唯一可以被“操纵”的。而主要趋势和次要趋势却是无法被操纵的。

上述三种趋势，与海浪的波动极其相似。在市场里，主要趋势就像海潮的每一次涨(落)的整个过程。其中，多头市场好比涨潮，一个接一个的海浪不断地涌来拍打海岸，直到最后到达标示的最高点，而后逐渐退去。逐渐退去的落潮可以和空头市场相比较。在涨潮期间，每个接下来的波浪其水位都比前一波涨升的多而退的却比前一波要少，尽而使水位逐渐升高。在退潮期间，每个接下来的波浪比先前的更低，后一波者不能恢复前一波所达到的高度。涨潮(退潮)期的这些波浪就好比是次级趋势。同样，海水的表面被微波涟漪所覆盖，这和市场的短期变动相比较它们是不重要的日常变动。潮汐，波浪，涟漪代表着市场的主要趋势，次级趋势，短期变动。

点蓝字关注，不迷路~

当地时间2月16日，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任王毅在巴黎同法国总统外事顾问博纳共同主持第二十三次中法战略对话。抵达法国当日，法方决定取消对来自中国旅客的入境限制措施。王毅对此表示欢迎，强调此举有利于促进两国人员往来与交流合作。

股市方面，当地时间2月16日，美股三大指数收盘显著下跌。道指跌1.26%，标普500指数跌1.38%，纳指跌1.78%。

大型科技股普跌，特斯拉跌超5%，英伟达跌逾3%。受业绩向好刺激，思科涨超5%，领涨道指成份股。热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.22%，京东涨超3%。

美国1月份PPI（生产者价格指数）增幅超预期，美联储多名官员发表“鹰派”讲话令市场承压。圣路易斯联储主席布拉德表示，赞成下一次美联储议息会议上加息50个基点。

王毅同法国总统外事顾问博纳共同主持中法战略对话法方决定取消对来自中国旅客的入境限制措施

当地时间2023年2月16日，中共中央政治局委员、中央外事工作委员会办公室主任王毅在巴黎同法国总统外事顾问博纳共同主持第二十三次中法战略对话。双方一致认为中法全面战略伙伴关系的健康稳定发展具有特殊重要意义，一致同意发挥元首外交的引领作用，加强战略沟通、巩固政治互信、深化务实合作、共同应对全球挑战，为中欧关系注入新动力，为世界提供稳定性。

王毅表示，中法战略合作应走在其他国家前列，引领时代发展潮流，这是两国关系发展的需要，也是中法作为负责任大国应当承担的世界责任。进入后疫情时代，中方愿同法方尽快重启战略、财金和人文交流三大机制性对话，加强民用核能、航空航天、医疗卫生、农食、旅游、文化等领域及第三方市场合作，推动两国关系取得更多成果，共同策划好下一步高层往来以及明年中法建交60周年纪念活动。

博纳表示，赞同中方对下阶段两国合作的设想，期待各领域合作取得新的进展。法方愿积极参与“一带一路”国际合作高峰论坛，同中方进一步密切在国际事务中的协调，合作实现共同发展目标。

双方还就全球债务、气候变化、生物多样性、粮食安全以及乌克兰危机等议题深入交换意见，达成了广泛共识。

抵达法国当日，法方决定取消对来自中国旅客的入境限制措施。王毅对此表示欢迎，强调此举有利于促进两国人员往来与交流合作。

美股三大指数收跌，美国PPI数据走高

当地时间周四，美股三大指数低开后盘中反弹乏力，尾盘显著下挫。截至收盘，道指跌431.20点，跌幅为1.26%，报收33696.85点；纳指跌1.78%，收于11855.83点；标普500指数跌1.38%，报收4090.41点。

美国劳工部发布的数据显示，经季节性调整，1月美国PPI（生产者价格指数）环比增长0.7%，超出道琼斯0.4%的经济学家调研预期，为6月份以来最大涨幅，前值（12月数据）为-0.2%，11月份为0.3%；未经调整的基础上，该指数同比增长6%，前值为6.2%，去年3月份的峰值为11.6%。

从具体构成来看，1月份最终需求商品价格环比上涨1.2%，最终需求服务价格上涨0.4%。扣除食品、能源和贸易服务外，该最终需求指数环比上涨0.6%，创下去年3月（0.9%）以来新高；同比涨幅则为4.5%。

此外，经季节性调整，上周美国初请失业金人数为19.4万人，低于道琼斯20万人的预期，较前周修订值下滑1000人。费城联储制造业指数则下滑至-24.3，低于-7.8的预期，录得2020年5月以来新低。

美联储“鹰派”官员、圣路易斯联储主席布拉德表示，美联储未来或更激进加息，他赞成在下一次联邦公开市场委员会（FOMC）上将联邦基金利率提升50个基点。“我此前支持加息50个基点，我们应该将利率提升至大幅限制性水平。”他说，通胀水平仍然过高，但是高利率有助于物价回落。

此外，克利夫兰联储主席梅斯特也认为，她希望加息幅度高于25个基点。梅斯特重申利率应涨至5%上方，然后维持一段时间来控制通胀。当天，美国10年期国债收益率甚至达到3.86%，创下去年底以来收盘新高。

大型科技股普跌，特斯拉重挫超5%

盘面上看，大型科技股普遍下跌。特斯拉跌5.69%，市值蒸发超385亿美元。英伟达跌3.35%，微软、亚马逊、台积电、脸书母公司Meta跌超2%，苹果、谷歌-A跌超1%。

特斯拉正在美国召回362758辆装载了辅助驾驶软件的汽车，该软件被称为全自动驾驶测试版或FSD测试版(FSDBeta)。美国国家公路交通安全管理局网站上的通知显示，FSDBeta系统可能会导致交通事故。

市场消息显示，自从微软搜索引擎必应搭载人工智能系统支持版本推出以来，早期测试人员发现必应聊天机器人出现了错误或奇怪的回复，引发了人们对该技术的质疑。

思科大涨5.24%，领涨道指成份股，公司股价创去年5月份以来新高，总市值重返2000亿美元上方。财报显示，思科2023财年第二财季营收136亿美元，同比增长7%；净利润28亿美元，同比下滑7%。公司预计第三财季营收将同比增长11%到13%，超出市场预期。

国际油价走弱，能源板块多数下跌。康菲石油跌2.95%，雪佛龙、挪威石油跌超1%，西方石油跌0.64%，埃克森美孚跌0.29%，壳牌微涨0.02%。纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格下跌0.10美元，收于每桶78.49美元，跌幅为0.13%；4月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌0.24美元，收于每桶85.14美元，跌幅为0.28%。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数跌0.22%。京东涨3.58%，拼多多涨2.47%，网易涨1.67%，百度跌1.99%，叮咚买菜大跌16.13%。

英法股市接连创新高

欧洲市场方面，三大主要股指录得集体上涨。英国富时100指数收于8012.53点，涨幅为0.18%。法国CAC40指数涨0.89%，收于7366.16点。德国DAX指数报收15533.64点，涨幅为0.18%。

本周，英国富时100指数和法国CAC40指数盘中接连创历史新高。周四法国股市盘中最高触及7387.29点，超越了去年初的历史高点。而在周三，英国富时100指数首次突破8000点，周四则收获“四连涨”。

不过，与股市形成鲜明对比的是，英国和法国面临着高通胀问题，经济形势比较严峻。周三，英国国家统计局发布的数据显示，英国1月消费者价格指数（CPI）同比上涨10.1%，涨幅低于去年12月的10.5%，连续第三个月缩小。其中，交通运输、餐饮和酒店价格涨幅放缓是当月通胀率下降的主要原因。

去年四季度，英国经济环比实现零增长，暂时避免连续两个季度均下滑的“技术性衰退”。但英国今年经济形势仍然比较严峻，财长亨特上周称在通胀高企的情况下，经济还没脱离困境。

在法国，近期举行多次跨行业罢工游行，反对政府正在推动的退休制度改革计划。据法国国家统计局公布的数据，法国2022年第四季度失业率为7.2%，失业人数约为220万人，比第三季度减少4.5万人。

2022年，受国际能源价格上涨、欧元对美元贬值等因素影响，法国货物贸易逆差达创纪录的1636亿欧元，较2021年增加781亿欧元。2022年法国货物贸易进口总额为7581亿欧元，比上年增长29.1%；出口总额为5945亿欧元，比上年增长18.5%。

责编：叶舒筠

校对：王锦程

证券时报“消费企业赋能计划”启动！这份调查问卷很重要，就等你来！

为进一步摸底消费行业最新动态，证券时报发起《2023年国内消费行业企业调查问卷》。相关消费企业负责人可以直接点击问卷进行回复，也可以通过证券时报官网，或者通过点击下方图片进行回复。

直播预告

证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。

转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes

END

作者 | 清晖

流程编辑 | 派派

1968年道琼斯工业指数在年初短暂下跌后再次回升，按照年末数据计算道指当年上涨7.7%，这一年巴菲特创造了收益记录，当年上涨58.8%。

巴菲特对这个结果的评价是纯属偶然，这相当于你从一副扑克牌中随机抓取了13张牌，发现他们都是黑桃。

一、平衡的业绩

在之前的读后感中，风云君曾提到过，我们将减少对巴菲特整体业绩的评价，因为风云君写读后感的目的是为了学习，而不是为了吹捧巴菲特。

因此尽管巴菲特本人在信中会对一些事情进行年复一年的解释，但是我们会尽量压缩这部分内容。

有关1968年的业绩，我们需要多做一点说明。虽然合伙公司的收益非常靓丽，但是巴菲特实现这些业绩总是靠较少的投资机会完成的。

风云君的意思是说，相比于满大街都是便宜货的年代，巴菲特在上世纪60年代末的业绩虽然出众，也隐藏着隐患。

这大约符合于下面一个实验内容，请掷出硬币，如果正面朝上，那么投资业绩为50%；如果反面朝上，那么投资业绩为10%。

而做投资的都希望无论正面朝上还是反面朝上，投资业绩都能够到达30%。请注意，从期望值上来说，两者的数据是相等的。

在1957年的时候，巴菲特选择了4个非常具有影响力的同行作为比较标准，正如我们这么篇读后感列出的那样。10年后，这些机构仍然属于规模最大的投资机构，但是如果看一眼他们的年复合收益率的话，我们能发现，他们中表现最好的才打败道指1个百分点多一点。

我们上表列了12年的数据，应该足够长了。换句话说，从长期看，美国的投资机构很难打败他们的标的指数。

此外，投资机构的数据得益于1967、1968连续2年大部分投资机构都优于道指的事实，如果不算这两年，上述投资机构的业绩要更差一些。

1968年巴菲特各类投资的分类业绩如上表所示，巴菲特在四个投资类别都取得了较好的成绩。

其中控股权交易平均投入资本为2500万美元，获利590万美元，或者23.6%。巴菲特强调，其控股的各家公司都取得了超过20%的投入资本回报率，而同期财富500强公司中只有37家公司达到了这一水准。

这里巴菲特提到，在对控股权进行估值的时候，没有采用市价法做估值。现实情况是，在1967年的时候巴菲特估计伯克希尔每股价值为25美元，尽管年底的时候伯克希尔股价只有20美元。而到了1968年，巴菲特将伯克希尔估值定为每股31美元，尽管此时伯克希尔的股价高达37美元。

这里存在一个伦理问题，从事后结果看，我们知道巴菲特对公司的估值要比市场的定价要靠谱。但是如果这件事情发生在当今的公司身上，无论是国内的还是国外的，任何人都会心存疑虑。因为估值方法的保密性——这涉及到投资者的核心技术——外人不知道这是一个比市场价更合理的估值，还是人为操纵的结果。

在私人拥有的普通股方面，1600万的净投入资本换来了2200万美元的回报。

这本是巴菲特最开始投资时，最擅长的投资——他的老师格雷厄姆当初就是这么教的他。

但是随着市场环境的变化，这部分投资开始变得不再稳定，比如1967年该部分净投入资本就很少，而到巴菲特在写这封信的时候（1969年1月22日），该类投资的投入资本再次下降到200万美元以下。

根据我们前几篇读后感，我们知道巴菲特在相对低估的普通股方面几乎都是由美国运通一只股票投资组成。

巴菲特一度将40%的资金都投入了美国运通，按照当时巴菲特净资产为6000万美元计算，美国运通的投资不会低于2000万美元。根据1968年信中的数据，相对低估的普通股总值为870万美元，说明巴菲特对美国运通做了大幅度减仓。

880万的投资额换取了430万的投资收益，巴菲特在相对低估的普通股方面依旧获利颇丰。

但是巴菲特说，这笔投资（因为估值不再便宜）不得不被替换。

1967年的时候，巴菲特在套利部分的收益可以用灾难来形容，1700万美元的投入资金换来的是15万的投资收益，或者收益率不到1%。但是1968年该项业务又恢复了正常，1900万的投资额换来730万的投资收益。

1968年巴菲特在四类投资上均战胜了市场，恢复了以往较为平衡的各类业绩。

二、60年代末的投资环境

首先和大家说一个事情，由于投资环境恶劣，巴菲特在1969年关闭了自己的投资合伙公司（大家可以按照今天的标准近似的认为巴菲特清盘了自己的私募基金）。

巴菲特伟大之处在于，他并不是因为一波熊市来临并亏损后被迫清盘的（有关该熊市的样子，读者可以参看文章开头的道指月线图），他是在股市的高点因为寻找不到更多的投资机会才清盘的。

也因为此，1969年巴菲特致合伙人的信主要讲了巴菲特的清盘计划，而1970年风云君能找到的则是一封讲解债券投资的信件。

风云君的初步计划是在下篇读后感中将两封信合并在一起说明，毕竟我们相信读者不会关心巴菲特清算合伙公司的过程。

另外，在1971年后风云君将用伯克希尔哈撒韦公司年报中致股东的信代替我们已经用了10多年的致合伙人的信。

至于为什么风云君会提前公布计划，我会用“近朱者赤”或者“入乡随俗”来解释，巴菲特无论是在早期致合伙人的信中还是后来在致股东的信中，都把已经确定的计划告诉读者。

作为根据巴菲特信件写读后感的风云君自然有理由效仿大师。

我们之前的读后感中就提到了巴菲特已经对投资收益率做了一个主动的降低，其中理由之一就是市场的环境过于疯狂。由于不再有便宜货，未来的收益率很难保证。

有关1968-1969年前后的投资情况，我们用以下几个片段来说明：

片段1：某拥有10亿美元的共同基金经理（大家可以类比为国内的公募基金，并且要留意，这是在1968年的10亿美元而不是当今的10亿美元）说了下面一段话：“国内和国际经济形势的复杂性使得资金管理成为了一项全天候工作，一个好的基金管理人已经不能满足于按照周或者天为时间单位对证券进行研究。证券研究必须以分钟为单位。”

该基金经理是否在1970年的熊市中失业我们无从得知，但是该基金经理上述论调的荒诞确实板上钉钉。

半个世纪以来，历史见证了很多投资大师写下了不朽的传奇，但是风云君至今没听说过哪位当冲交易者（或者你称之为日内交易者）成为了长期的赢家。

片段2：大量的投机性资本涌入了市场，公司发起人、高级管理者、职业的投资顾问、投资银行家、股票投机者以及其他不相关的人全都成了炒股的行家，他们利用上涨的行情赚取了大量的金钱。

巴菲特将大家一起加入（或者分批加入）炒股这件事情比喻成连锁信式营销。轻信的人、自我催眠的人和愤世嫉俗的人，各种本和股票投资无关的人群都加入到了炒股这一行业。

为了支撑不断上涨的股价和过高的估值，企业们开始玩弄会计把戏，有上市公司高管公开表示，他喜欢“大胆、富有想象力的会计”。在这种环境下，一些基本面一般，估值又不低的股票也开始不断上涨……

巴菲特从买入到能获利了结之间的时间周期缩短了，任何还算便宜的股票很快就会变得不便宜，市场这种行为从根本上缩减了投资者能够发现真正投资机会的数量。

1969年是属于投资人的世界，人们不用从逻辑上理解一笔投资，那些怀抱希望、容易轻信和贪婪的人会为自己编造足够美丽的借口，去相信他们的投资是有价值的——巴菲特说，这是皇帝的新衣。

结束语

作为本文的结尾，风云君想分享一下自己的故事。

2007年还是学生的风云君，因为机缘巧合的缘故买入了自己的第一支股票，并在2007年的牛市中获利颇丰。

而那时候的我，刚刚懂得什么是K线（蜡烛图），对基本面的分析方法一窍不通。

风云君讲述这件事情，既不是想说明自己对资本市场的熟悉，也不是想说只看K线就能在股市中赚到钱，而是像文中巴菲特所暗示的那样，当你发现一些本来和股票投资无关的人进入股市，并且还赚钱的时候，那么可能市场已经没有什么便宜货了。

在这种情况下，准备逃跑而不是加仓才是正确的选择。

来源：财经要参

一

天干物燥、小心火烛！

刚刚，有媒体爆料：号称中国健身第一APP——健康猫，突然爆雷了！

刚刚，广州公安发布通报：健康猫涉嫌非法吸收公众存款，已被立案调查，包括公司法人代表杨某在内，9人被抓。

现在，健康猫办公所在地——广州市天河区宏太智慧谷3号楼，公司入口处已贴上查封公告，经侦进驻，外人无法进入。

一个由封条构成的大写的“x”，封住了健康猫的办公楼，也封住了25万人一夜暴富的奢望。

梦醒时分，多少人猛回头，也许在痛定思痛之际，才会发现自己在纵身跃入这一骗局时，是多么地迷狂。

当潮水退去的时候，才知道谁在裸泳。

二

健康猫，一个业内鼎鼎有名的APP。

曾经一度，它是多么地光芒四射，乃至被称为“中国体育未来”。

2015年3月，健康猫正式上线，宣称以“科技共享的商业模式”支持退役运动员和高校体育毕业生创新创业，趁着O2O的风口快速成长起来。

这时的“健康猫”APP，类似于滴滴撮合车主和乘客，实际上是一个连接私人教练和体育爱好者的平台。

用户可以注册成“私教”，以线上O2O约课的形式，发挥自己的特长，线下充当健身教练，同时还能获得平台的补贴。不少体育系的大学生们，于是踊跃投入。据媒体报道，整个APP的私人教练用户达到25万人。

这一切，看上去很美，既挖掘了社会潜在“私教”资源，又为很多用户提供了很多相对廉价的健身服务。

然而，这时，健康猫悄悄地伸出了黑手：私教约课服务！从这个时候起，一个局中局、骗中骗的大幕，徐徐拉开了。其过程之复杂、下套之巧妙，简直是令人叹为观止！

第一步棋：健康猫给APP用户们承诺——用户在健康猫的APP上做健身的私人教练，可以得到百分之十的补贴。

刚刚开始上线的时候，私教的这一课时费补贴，竟然高达15%，3天便能到账。这也就意味着，教练们课时费的月利率达到150%，年利率1800%。

换句话说，只要你投入1万元，一个月就能赚到1.5万元，一年能赚到18万。

此后虽然先后降到了5%、2%，到账时间也由5天变为7天、10天，但到2017年，补贴率最低也一直维持在1.5%左右。

这是多么高的年化率，在短短的几个月，引来了25万体院学生、兼职教练等，疯狂前来淘金。

第二步棋：健康猫为了获得更多的本金，放纵乃至怂恿用户们刷单。

你看，私教课时费的补贴这么高，很多人就多了一个小心思：刷单，作假课时，向健康猫骗取补贴。

有一个人注册多个账号的，有自己购买自己的课程，一时间刷单刷得天昏地暗，甚至还出现了刷单辅助软件“健康猫助手”。

更有甚者，有些人辞去了原有工作，专职刷单，每天看着自己手机上的补贴越来越多，简直是天灵灵地灵灵，以为太上老君真显灵了。

为了获取更多的的返补贴，一些人开始将自己的老本，甚至用各种途径借来的钱投入到“健康猫”里。仅仅在武汉，就有几千个人，低的投了几十万，高的投了几百万上千万！

看起来都在可劲地褥健康猫的羊毛，没想到，螳螂捕蝉，黄雀在后！

饶你奸似鬼，喝了老娘的洗脚水。私教们刷单的行为，正是健康猫想要看到的。健康猫不仅默认了刷单，为了冲业绩，其主要负责人甚至在微信群发动私教们融资充钱，加大刷单力度。

要知道，私教们刷单越多，投入健康猫的本金就越多，健康猫就可以拿着这些本金，借新还旧，填补补贴这个大洞。

私教们还以为占了天大便宜，其实一开始，就钻进了健康猫的圈套！

第三步棋：健康猫利用刷单刷出来的“好看”的流水、虚假繁荣的业绩，到处融资，开始吃大户。

健康猫的刷单，还真刷出了一片烈火烹油的盛况：2016、2017两年营收分别达到7000万、10个亿，私教人数更是高达23万人，秒杀整个行业。

在这个资本追逐项目的时代，这样一头独角兽当然引得各路诸侯尽折腰。崩盘前，“健康猫”已经完成了三轮融资，最新的C轮融资，共获得来自国内10多家体育产业公司以及个人的共5亿元投资。

健康猫还收购新三板公司纽哈斯，更名大象健康，进军新三板，并宣称未来将赴美上市。

然而，假的，总归是假的。繁荣的假象下，是虚假的泡沫：“健康猫”99%的单子都是靠刷的，23万私教，几乎没有真实的体育消费。

金融是实体经济的映像。没有真实的利润进来，坐吃山空，光靠一轮轮击鼓传花、拆东墙补西墙，这种空手套白狼的金融游戏，终究是要崩盘的。健康猫当然也逃不脱这个铁律。

果然，短短不过2年，还没等想象中的纳斯达克钟声敲响，健康猫的击鼓传花游戏，就玩不下去了。

今年5月份时，“健康猫”突然无法提现，虽然公司解释是银行接口、技术问题，但依然引起用户一片焦灼。

然后今天，健康猫再也无法支撑下去，直接爆雷了，只留下25万发财梦醒来后、捶胸顿足的大小韭菜们！

看看，这一个个名字、一行行金额，背后，是多少体院学生、健康爱好者的血汗钱。曾经，里面饱含着多少一夜暴富的自我催眠。

悲剧的是，一般的自我催眠，大不了是南柯一梦。金融世界的自我催眠，醒来后，却将发现血本无归。

真是痛何如哉！

三

一场闹剧，终于结束了。只不过它的代价，实在太大了！

从中晋、泛亚系、e租宝，到善林金融、钱宝网、蛙宝网，再到云联惠、唐小僧、联璧金融……回想起这些年，我们看到的骗局，真是太多了。

当雪崩到来之时，没有一片雪花是无辜的。如果再往深处说，前几年金融骗局这么多，归根及底还在于：人傻、钱多、急功近利、监管薄弱。

1、所谓人傻，不是说智商低，说得是“财商”低。

中国人普遍祖上几代贫农，也就是这几年才有了钱。突然手里有了些银子，眼巴巴看着被通货膨胀蚕食，老革命遇上了新问题，一下子手足无措。

于是，看到那些披着科技外衣，把自己打扮成高回报率、高科技、热爱公益事业的所谓理财平台，就心向往之、一掷千金，被狸猫换太子了都恍然不觉。

2、所谓钱多，现在中国老百姓的金融资产，资金规模比起以前，实在大太多了。

现在中国金融资产已经达到了百亿元之巨。中国老百姓投资渠道相对又少，水大河窄，容易洪水泛滥。

3、所谓急功近利，就是有些人赌性太大、太贪婪了。

中国人的赌性，可谓全球第一了。全球数字货币的投机者有超过半数以上是中国人。

更可怕的是，有些人明知MMM、百川币、万达复利理财这些东西是传销骗局，依然往火坑里跳，希望有比自己更傻的，在高位借自己的盘，找“替死鬼”来帮助自己再次投胎，乃至自觉不自觉成为骗子帮凶。

4、所谓监管薄弱，毋庸讳言，前些年金融监管的确偏软，一些地方甚至乱象丛生。

这四个原因叠加在一起，造成了现在金融骗局层出不穷的情况。

四

历史不会重复，但总是带着同样的韵脚。

其实，一个个庞氏骗局的故事大同小异，他们的画皮也并不别致，只是太多的人利令智昏，被欲望蒙住了眼睛，即使将信将疑，诱惑之下，还是心甘情愿当了那只扑火的飞蛾。

正因如此，今天，普及金融常识，变得尤为重要。善良的人们啊，请记住这些从血的教训中，总结出来的金融法则：

君子爱财取之有道，不要为蝇头小利就冲昏了脑袋！这个世界，不承受较大幅度波动，而能够取得10%以上年化率的资产，其实是很少的。即使是巴菲特那么样的投资大牛，年化率也就25%左右，那已经是顶天了。

你贪的可能是人家给的高息，但人家要的是你的本金。无论打着什么美妙的旗号，什么互联网+、什么AI+，投资要取得高收益，背后一定是高风险、高波动。对那些承诺高收益而低风险的投资，一定要瞪大眼睛，更不能指望有天上掉馅饼的好事。

在梦想取得高额回报之前，首先看住你自己辛辛苦苦赚来的本金。金融的力量，不在于短期高回报，而在于基于时间之上的复利。利令智昏，孤注一掷，最后的结果往往是赔了夫人又折兵，人财两空！

永远不要以为自己比别人高明，能够逃过击鼓传花的最后一棒！即使你在前100次都侥幸脱险，但第101次的陷落，你就将永劫不复。只有清醒地认识到自己和别人一样无知，你才真正走上了智慧之路！

金融不是谁都可以亵玩的游戏，对金融必须保持敬畏。现在，国家已经出台了对投资者因非法集资造成的损失“不兜底”的条款，更是进一步警示普通投资者：在日常生活中一定提高警惕，远离非法集资！

提高防范意识，不被高利诱惑，自觉抵制金融传销和庞氏骗局。

土地是财富之母，劳动是财富之父，天下永远没有免费的午餐！

我们面对的是一个越来越动荡的世界；没有一种商业模式是长存的；没有一种竞争力是永恒的；没有一种资产是稳固的；为了让大家彻底认清时代究竟在发生什么，水木然写了这2本书：