财联社8月16日讯（编辑 刘海）周一，央行超预期调降政策利率叠加7月宏观数据不及预期，引爆债市做多热情，利率债、信用债集体大涨，AAA级信用债大幅下行4-5个基点，Wind数据显示，银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1419只，总成交金额1422.68亿元。其中669只信用债上涨，75只信用债持平，617只信用债下跌。

地产债涨跌不一，“21远洋控股PPN001”涨超66％，“21碧地03”涨超31％，“20金地MTN004”涨超7％，“19龙控04”涨超5％；跌幅方面，融创、碧桂园债券跌幅居前，“20融创02”跌超23％，“21碧地01”和“21融创01”跌20％，“20碧地04”跌超14％，“20合景04”跌超13％，“16融创07”跌超11％，“20绿城房产MTN003”跌超10％，“20碧地02”跌超8％，“18龙湖06”、“20碧地03”跌超6％，“20正荣03”跌超5％，“19龙控01”跌超3％。

中债各期限中短期票据收益率较上日集体下行，AAA级票据大幅下行4-5个基点。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行5.93个基点报2.0632％；3年期收益率下行4.74个基点报2.6065％；5年期收益率下行5.36个基点报2.9916％。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行2.93个基点报2.2107％；3年期收益率下行4.74个基点报2.805％；5年期收益率下行2.36个基点报3.2207％。AA级中短期票据中，1年期收益率下行3.93个基点报2.3207％；3年期收益率下行4.74个基点报2.955％；5年期收益率下行2.36个基点报3.6907％。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交519只，总金额为680.15亿元。此外，1-3年期共成交591只，总成交金额为489.92亿元；3-5年期共成交267只，总成交金额为215.51亿元；5年期以上共成交42只，总成交金额为37.1亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交501只，总金额为368.31亿元。此外，AA+级信用债共成交191只，总成交金额为108.84亿元；AA级信用债共成交86只，总成交金额为41.93亿元；A-1级信用债共成交12只，总成交金额为17.52亿元；AA-级信用债共成交1只，总成交金额为0.01亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日大幅走阔，3年期、5年期走阔5-7个基点。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔2.24个基点至28.8BP；AA+级信用利差走阔5.24个基点至43.55BP；AA级信用利差走阔4.24个基点至54.55BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔5.01个基点至23.88BP；AA+级信用利差走阔5.01个基点至43.73BP；AA级信用利差走阔5.01个基点至58.73BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔4.26个基点至47.87BP；AA+级信用利差走阔7.26个基点至70.78BP；AA级信用利差走阔7.26个基点至117.78BP。

8月15日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22电网CP004”、“22电网CP007”、“22首钢MTN005”、“22电网CP002”、“22中交建SCP007”成交额位列前五，分别为68.53亿元、33.2亿元、28.9亿元、21.91亿元、15亿元。

涨幅超2％的信用债前三名：“21远洋控股PPN001”、“20永煤PPN001”、“21碧地03”涨幅位居前三，分别涨66.98％、46.84％、31.84％，分别成交495.94万元、9986.04万元、1000.65万元。

高收益债：共57只收益率高于15％的信用债有成交，其中“20世茂G3”、“18龙控05”、“18富力08”收益率位列前三，分别为4787.5％、951.41％、628.83％，三只债分别成交22.73万元、31.67万元、6.4万元。收益率处于8％-15％区间的信用债共53只，其中“12青国投MTN3”、“20复星高科MTN002”、“20金地01”收益率位列前三，分别为14.6％、14.42％、13.81％，与中债估值的偏离度分别达161.54bp、164.02bp、418.76bp，三只债分别成交2700.75万元、800.5万元、135.32万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日全线下行。其中，AAA级城投债中，1年期收益率下行5.08个基点报2.048％；3年期收益率下行3.63个基点报2.6317％；5年期收益率下行3.85个基点报3.0752％。AA+级城投债中，1年期收益率下行3.08个基点报2.1344％；3年期收益率下行2.63个基点报2.7612％；5年期收益率下行2.85个基点报3.2054％AA级城投债中，1年期收益率下行2.08个基点报2.2244％；3年期收益率下行1.63个基点报2.8862％；5年期收益率下行2.85个基点报3.4404％。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数集体上扬，地产板块收益率上行404bps，金融板块收益率下行9bps。碧桂园集体上涨，COGARD 5.625 01/14/30上涨1.905pt至25.243.

国泰君安称，社融代表信用扩张，经济代表实物工作量，再考虑到土地在信用当中的贡献非常大的情况下，信用收缩可以更多来自于房企减少拿地，但是在房企努力去化、加快交房的实物工作量背景下，对经济的拉动并没有像拿地减少看起来那么差。反而，伴随停工项目的复工、房企在手土储依然高企，在手项目的去化和交付都将带来下半年至2023年的地产投资增长，预计地产投资将回到正增长区间。

本文源自财联社

财联社8月22日讯（编辑 刘海）信用债收益率日内窄幅震荡，Wind数据显示，上周五银行间及交易所信用债（企业债、公司债、中票、短融、定向工具）共成交1321只，总成交金额1173.8亿元。其中745只信用债上涨，115只信用债持平，409只信用债下跌。

地产债涨跌不一，“21碧地03”跌超53％，“21大华01”跌20％，“21龙湖拓展MTN001（项目收益）”跌超15％，“18龙控05”跌超10％，“20世茂G4”跌近10％，“18大华01”跌近8％，“18富力08”跌超6％；“21远洋控股PPN002”涨超62％，“20世茂03”涨超17％，“20龙控01”涨超13％，“20碧地03”、“15远洋03”涨超9％，“20龙控04”涨超7％，“20世茂G3”涨超6％。

中债各期限中短期票据收益率较上日变动不大。其中，AAA级中短期票据中，1年期收益率下行0.21个基点报2.0532％；3年期收益率上行0.69个基点报2.5791％；5年期收益率下行0.76个基点报2.9082％。AA+级中短期票据中，1年期收益率下行0.21个基点报2.1707％；3年期收益率下行1.31个基点报2.7476％；5年期收益率下行0.76个基点报3.1372％。AA级中短期票据中，1年期收益率下行0.21个基点报2.2907％；3年期收益率下行1.31个基点报2.9076％；5年期收益率下行0.76个基点报3.5972％。

从剩余期限分布来看，1年期以内信用债成交金额居首，共成交480只，总金额为549.13亿元。此外，1-3年期共成交564只，总成交金额为435.69亿元；3-5年期共成交237只，总成交金额为167.72亿元；5年期以上共成交40只，总成交金额为21.26亿元。从评级分布来看，AAA级信用债成交金额居首，共成交441只，总金额为305.54亿元。此外，AA+级信用债共成交159只，总成交金额为79.09亿元；AA级信用债共成交67只，总成交金额为34.17亿元；A-1级信用债共成交9只，总成交金额为15.74亿元；AA-级信用债共成交3只，总成交金额为0.03亿元。

中债各期限中短期票据信用利差较上日多数收窄。其中，1年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄3.59个基点至22.86BP；AA+级信用利差收窄3.59个基点至34.61BP；AA级信用利差收窄3.59个基点至46.61BP。3年期中短期票据中，AAA级信用利差走阔0.94个基点至24.14BP；AA+级信用利差收窄1.06个基点至40.99BP；AA级信用利差收窄1.06个基点至56.99BP。5年期中短期票据中，AAA级信用利差收窄3.18个基点至43.07BP；AA+级信用利差收窄3.18个基点至65.97BP；AA级信用利差收窄3.18个基点至111.97BP。

8月19日成交活跃券（成交金额超1亿元）：“22电网CP008”、“20汇金MTN007A”、“22中车SCP004”、“20汇金MTN007B”、“22中电投MTN024”成交额位列前五，分别为49.11亿元、21.25亿元、16亿元、15.08亿元、12.2亿元。

涨幅超2％的信用债前三名：“21远洋控股PPN002”、“21腾越建筑MTN003”、“20世茂03”涨幅位居前三，分别涨62.92％、30％、17.7％，分别成交1992.92万元、136.5万元、201.34万元。

高收益债：共62只收益率高于15％的信用债有成交，其中“20世茂G3”、“20世茂G4”、“18龙控05”收益率位列前三，分别为5334.57％、2433.72％、1042.66％，三只债分别成交3.2万元、8.1万元、15.1万元。收益率处于8％-15％区间的信用债共61只，其中“21金地01”、“20红美03”、“21金地03”收益率位列前三，分别为14.8％、14.79％、14.76％，与中债估值的偏离度分别达404.4bp、-2565.78bp、394.76bp，三只债分别成交179.11万元、81.96万元、7.1万元。

城投债：各期限城投债收益率较上日窄幅震荡。其中，AAA级城投债中，1年期收益率上行0.82个基点报2.027％；3年期收益率下行0.74个基点报2.5806％；5年期收益率下行0.61个基点报2.9898％。AA+级城投债中，1年期收益率上行0.82个基点报2.1134％；3年期收益率下行0.74个基点报2.7％；5年期收益率下行0.61个基点报3.13％。AA级城投债中，1年期收益率上行0.82个基点报2.2034％；3年期收益率下行0.74个基点报2.825％；5年期收益率上行0.39个基点报3.365％。

美元债：久期财经数据显示，中资美元债高收益回报指数集体走平，地产板块收益率上行64bps，金融板块收益率下行18bps。中国金茂CHJMAO 4.25 07/23/29上涨3.726pt至64.093。

兴业证券指出，上周各等级各地区城投债信用利差大多走阔，各等级城投信用利差皆有所走阔。当前城投的再融资能力重于偿债能力，重点跟踪政府态度和市场情绪的边际变化；可以对高等级城投债适度拉久期或对风险相对可控地区短久期下沉增厚收益。

本文源自财联社

金融的三驾马车是银行、证券和保险。

银行：主要是存款、理财、贷款、黄金等，也可代销其他证券公司的基金、理财机构的理财产品、保险公司的保险等；

证券：主要是股票和基金；

保险：健康险和储蓄险等；

一般大家的钱放的比较多的地方就是银行和证券，因为相比较起来，这两个地方的收益会更高，而大部分人看不上储蓄险的原因，就是因为觉着它的收益较低，而证券因为风险较大，所以目前普通人存钱的首选还是银行存款，比如三年期的定存。

目前银行三年期定存的利率在2%~4%波动，而储蓄险的收益率为3.5%。今天我们就来比较一下这两者在同样本金的情况下，不同的储蓄时间会产生什么样的结果。

假设初期储蓄额都是一样的，设为PV（Present Value，现值），储蓄时间为n，那么银行存款和储蓄险最后获得的金额FV（Final Value，终值）各是什么样的呢？

先看银行的，假设银行的利率为5%，因为银行给的是单利，所以

FV（银行） = PV * （1+ 5%*n）

再来看储蓄险的，因为储蓄险给的是复利，所以

FV（储蓄险） = PV * （1+3.5%）^n

如很多人的想法，觉着银行收益会比储蓄险高，即FV（银行）＞ FV（储蓄险），那么我们求解不等式 PV * （1+ 5%*n）＞ PV * （1+3.5%）^n

计算出，0＜n＜20.5

也就是说，如果银行的利率为5%，那么在0~20年内，存在银行的收益是要比储蓄险高的，一旦超过20年，即使储蓄险的收益率仅为3.5%，也能超过银行的收益，甚至越往后，收益越高，呈指数级上涨，而且，还要保证银行的收益率在20年内一直保持在5%不下滑。

图1、FV（储蓄险）-FV（银行5%）的曲线

那如果银行的利率有4%，同样的公式，PV * （1+ 4%*n）＞ PV * （1+3.5%）^n，计算出来，0 < n < 8.5，也就是说，如果银行利率为4%的时候，只需要8年半，储蓄险的收益就能超过银行单利，同样，越往后是呈指数级上涨的趋势。

图2、FV（储蓄险）-FV（银行4%）的曲线

那如果银行的利率为3%呢？还是上面的公式，PV * （1+ 3%*n）＞ PV * （1+3.5%）^n，解出来，-8.2 ＜ n ＜ 0，从一开始，银行就已经败了。

图3、FV（储蓄险）-FV（银行3%）的曲线

所以，看完上面的分析，你还觉着储蓄险的收益低吗？

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来源：人民日报海外版

二月二十四日，中国（台州）“一带一路”跨国采购对接会在浙江省台州市黄岩区举行。本次对接会旨在通过线上线下平台精准对接“一带一路”沿线国家和地区采购需求。图为来自伊拉克的外商（左一）在咨询一款水壶产品。

章勇涛摄（人民视觉）

本报北京2月24日电 （记者李婕）中国贸促会近日发布的《2022年中国企业对外投资现状及意向调查报告》显示，中国企业对外投资平稳发展，超半数企业对外投资收益率增加或保持稳定。

根据报告，超七成受访企业维持或扩大现有对外投资规模；超八成企业对未来对外投资发展前景持较为乐观态度；约九成企业看好RCEP国家投资机遇。

“2022年，中国企业努力克服外部环境不利影响，对外投资平稳发展、稳中有进。”中国贸促会新闻发言人杨帆在近日举行的新闻发布会上说。

据介绍，2022年中企对外投资呈现4个特点和趋势：从地域看，71.8%的企业对外投资优先选择“一带一路”沿线国家，其次是欧洲和北美。从行业看，48.7%的企业对外投资优先选择制造业，25.2%的企业优先选择批发零售业。从目的看，近六成企业对外投资为了开拓海外市场，35.9%的企业为降低生产经营成本，32.9%的企业为提升品牌国际知名度。从成效看，超半数企业对外投资收益率增加或保持稳定，近两成企业对外投资利润率增加。

调查还显示，受访企业对中国对外投资政策和服务体系总体满意，希望进一步便利审批备案、简化外汇管理、增加信贷支持、加强合规管理、加大税收支持等。

原产地证书签发情况是对外贸易的“晴雨表”。今年1月，全国贸促系统优惠原产地证书签证金额为57.23亿美元，同比增长6.68%；签证份数为12.4万份，同比增长1.03%。与自贸协定密切相关的优惠原产地证书签证金额与签证数量仍呈现正增长态势，且签证金额增速高于签证数量增速。“这说明自贸协定对推动外贸稳规模、优结构的作用进一步显现。”杨帆说。

全国贸促系统RCEP原产地证书签证金额为6.21亿美元，同比增长62.09%；签证份数为16297份，同比增长137.39%；出口目的国包括日本、韩国、泰国等11个RCEP成员国，预计为中国产品出口至RCEP成员国减免关税900万美元。RCEP证书金额和数量同比快速增长，表明企业对RCEP相关政策越来越熟悉，政策红利正在逐步释放。

ATA单证册是为暂时进出境货物专门创设的海关通关文件，被称为“货物通关护照”。1月，全国贸促系统共签发出境ATA单证册496份，同比增长181.82%；相关ATA单证册涵盖货值约0.94亿元人民币，同比增长64.91%；办证企业319家，同比增长232.29%。“这表明疫情防控政策优化调整后，更多的外贸企业出国境参展办展，抓订单、拓市场。”杨帆说。

年初以来，中国贸促会恢复受理出国举办经济贸易展览会审批申请，目前已受理今年首批出展项目申请519项，涉及全国50家组展单位赴47个国家参展办展项目。

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