如果告诉你两市还有1元股，你肯定不信，但在退市整理板，还真的有一只“空降”的一元股，遭深交所终止上市的国恒铁路（下称“国恒退”）就成为现在唯一还能交易的“1元股”。

截至昨日收盘，“国恒退”的股价为2.24元，事实上，这还是连续四个交易日涨停后的股价。这样连续涨停的待遇是上一只“退市股”长油不曾享受过的。

记者 张海军

资金涌入“国恒退” 买入席位现大户身影

“国恒退”之所以连续涨停是有原因的。国信证券湖滨北路营业部投资顾问林东明说，“国恒退”既是铁路行业的最小上市公司，又是两市市值最低的股票，在2013年亏损后，2014年扭亏为盈，实现净利润576万元，同比增长98.73%。

与“长油”没有炒作资金门槛相比，此次炒作“国恒退”的投资者，其证券类资产不得低于50万元人民币。龙虎榜数据也露出一些端倪:5月29日，买入前五大席位合计买入3735.16万元，占该股当日成交总额9741万元的四成。

林东明说，“国恒退”现在是两市能交易的股票中最便宜的。根据深交所的规定，国恒铁路股票终止上市后，将转入全国中小企业股份转让系统进行股份转让。“长油”在新三板恢复转让后的表现，足以让投资者对国恒铁路在新三板的“钱途”充满预期。

资料显示，“长油”从A股退出时，股价跌至0.83元，累计跌近50%。去年8月6日，“长油”以“长油3”的证券简称在全国中小企业股份转让系统挂牌，因实施重整计划，股票一直处于暂停转让的状态，直至今年4月20日，随着重整计划实施完成，其股票简称变更为“长油5”并恢复转让。复活后的“长油”连续30个涨停，股价从不到1元升至昨日收盘的3.97元。

37只个股业绩不佳 存在暂停上市风险

记者发现，像“国恒退”这样进入退市整理板的公司未来可能越来越多。

在今年年初已退市的A股公司共有6家，除*ST国恒外，还有*ST武锅B、*ST二重、中国北车、东方明珠、宏源证券。其中，后三家的退市原因是合并重组到另一家上市公司，而“国恒退”和“武锅B退”均因连续4年亏损而被终止上市。

同样是连亏4年，*ST二重选择主动退市，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让，公司成为新退市制度实施以来第一家宣布主动退市的公司。根据证监会退市新规，申请主动退市后公司可以随时选择重新上市，而如果是强制退市，则公司应在规定的间隔期届满后，才能提出重新上市申请。*ST二重的主动退市方案，最终也获得股东大会通过。

与上半年6家发布终止上市公告的上市公司相比，今年上半年仅有*ST新都一家公司发布暂停上市公告。由于*ST新都2013年、2014年连续两个会计年度的财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，深交所决定该公司股票自5月21日起暂停上市。

据统计，目前仍有*ST博元、*ST云网等37只*ST股存在暂停上市的风险。

【名词解释】

退市整理板

2012年6月，沪、深交所决定设立退市整理板。退市整理板为已被决定退市的公司股票提供30个交易日的股票转让安排，股票在30个交易日后将终止上市，其后退至新三板挂牌。 公司股票进入“退市整理期”交易期间，证券代码保持不变，股票价格的日涨跌幅限制为10%。

停牌近一年的烫手山芋——天津国恒铁路控股股份有限公司(*ST国恒，000594)终于等来了接盘者。

4月8日晚，*ST国恒公告，公司控股股东和实际控制人变更。尤明才从民营“船王”任元林手中接过了公司的方向舵。

根据公告，4月7日，原*ST国恒第一大股东泰兴市力元投资有限公司(以下简称“力元投资”)签署了两份《股票转让协议》，分别将其旗下的9900万股和1000万股*ST国恒股票，以0.8元/股的价格，受让给深圳中德福金融控股有限公司(以下简称“中德福金控”)和自然人葛建。转让价格共计8720万元。

由于无法在定期内披露2013年年报，*ST国恒股票自2014年5月5日起停牌至今，停牌时公司股票价格为1.53元/股。

转让后，力元投资仍持有*ST国恒4.78%的股权。而中德福金控持有*ST国恒6.63%的股权，成为公司第一大股东。

力元投资是江苏扬子江船业集团公司董事长任元林控股的投资公司，任元林有民营“船王”之称。中德福金控系深圳德福基金管理有限公司(以下简称“德福基金”)全资子公司，而尤明才持有德福基金94%的股权，为*ST国恒实际控制人。

中德福金控于今年3月25日成立，注册资本1亿元，注册地在深圳市前海深港合作区。主营金融信息咨询、创业投资业务、股权投资、物业管理、投资管理、财务咨询、投资兴办实业、企业管理咨询和国内贸易等。而注册地址相同的德福基金，成立于2013年11月15日，一年后的2014年12月12日发照。德福基金注册资本10亿元。

德福基金官网显示，公司是以投资银行业务为核心打造全金融链服务的基金管理公司，主要从事私募股权及证券投资、资产管理、债权债务管理或收购、管理咨询、财务顾问、国内外并购、融资担保、对外投资等业务。

据私募排排网消息，德福基金董事长兼总裁尤明才，现年54岁，在创办德福基金之前任湘财证券投行总部执行董事。再之前，尤明才还担任过中山证券投行总部执行副总裁、新时代证券投行总部执行总裁、摩根基金组织中国区首席证券顾问等职，在金融证券行业有三十年的工作经验。

德福基金官网上称，尤明才对企业经营管理、收购兼并、融资投资过程中出现的各种疑难现象有独到有效的解决方案，而且其合伙团队在中国资本市场先后协助、参与和主持了诸多上市公司的审计、评估、IPO上市或并购重组及定向增发工作。

在德福基金官网融资贷款业务办款有着这样一句话，德福基金公司将重点开展大型设备、船舶、建筑等的融资租赁相关业务。不知道尤明才今后将会通过何种资本运作，来改善公司的经营现状。要知道，有着“民营铁路第一股”之称的*ST国恒早已千疮百孔。

曾几何时，*ST国恒还是内蒙古宏峰实业股份有限公司，主业是有色金属采选。2006年11月，公司向铁路转型。但在铁路行业国有资本一统天下的情况下，号称“民营铁路第一股”的*ST国恒步履维艰。

去年，*ST国恒公告9亿元账面资金不翼而飞，涉嫌高管挪用。今年3月16日，*ST国恒又发布公告称，一笔2000万元借款到期但公司并不知情。对于正遭证监会立案调查、处于退市边缘的*ST国恒来说，这是近期公司爆出的又一桩负面事件。

此前3月11日，*ST国恒接连爆出两起票据追索权纠纷案。*ST国恒3月11日晚公告称，两起票据追索权纠纷金额合计1150万元。*ST国恒表示，公司正在对相关情况进行自查，将根据自查结果及案件的相关进程判断案件对公司财务状况及盈利的影响。而上述2000万元借款被发现，即是出自于此次核查。

*ST国恒业绩预告显示，由于子公司出售土地使用权，2014年公司净利500万-1000万元。而此前公司预告亏损0元-500万元。

每经记者：曾剑 每经编辑：梁枭

ST中基（000972，SZ）国有股东再度启动“让贤”计划。今日（11月7日）下午，上市公司发布公告称，公司第一大、第二大股东分别与上海千琥医药科技有限公司（以下简称千琥医药）签署了《表决权委托协议》等协议，将持有的ST中基绝大部分股份的表决权委托给千琥医药行使。通过上述举动，间接持有千琥医药100%股权的Veronique Bibi将成为ST中基新任实际控制人。

《每日经济新闻》记者注意到，千琥医药及其股东方主要从事医药健康产业。由此看来，ST中基似乎存在从番茄酱厂商向医药厂商转型的可能。

国有股东“0元”让位

据ST中基公告称，公司第一大股东新疆生产建设兵团第六师国有资产经营有限责任公司（以下简称六师国资公司）将其持有的上市公司股票9275.25万股（占上市公司总股本的12.03%）表决权委托给千琥医药行使，第二大股东新疆国恒投资发展集团有限公司（以下简称国恒投资公司）将其持有的公司股票1亿股（占公司总股本12.97%）表决权委托给千琥医药行使。

上述表决权委托完成后，两位国有股东不再行使相应股份的股东表决权，仅享有股东的财产收益权。而千琥医药拥有ST中基表决权的股份数量为1.93亿股，占公司总股本的25%，成为公司控股股东。

公告显示，千琥医药由常州市千琥投资管理有限公司（以下简称千琥投资）全资控股，而千琥投资由上海千投医疗科技有限公司（以下简称千投医疗）全资控股，千投医疗由千年资本健康中国生物医药创业投资系列基金管理有限公司（以下简称千年资本）全资控股。再向上追溯，千年资本最终由Veronique Bibi实际控制。

实控人变更后ST中基的控制权结构图 图片来源：公告截图

根据《表决权委托协议》内容，此番表决权委托似乎并未涉及金钱交易。从这点来看，千琥医药等同于“0元”拿下了ST中基的控制权。

但实际上，千琥医药还是会为上市公司发展投入资金。六师国资公司、国恒投资与千琥医药签署了《战略合作协议》。其中约定，千琥医药后续将负责上市公司完成业务升级、盘活资产，围绕健康产业领域拓展新的发展方向；同时，国有股东不再就上市公司从事上述业务所需额外提供资金支持，由千琥医药在上市公司经营管理过程中进行规划安排。

因此，千琥医药获得的“好处”在于，国有股东承诺，在千琥医药取得上市公司经营管理权且相关中医药新建项目达产后5年内，ST中基的控制权与管理权持续由千琥医药享有，并且此期间不发生对千琥医药经营管理工作造成负面影响的事件。

此外，两位国有股东与千琥医药签署《一致行动人协议》，自11月7日起5年内，三方将共同控制ST中基，在上市公司股东大会的议事、投票过程中均保持一致。

事实上，ST中基实控人新疆生产建设兵团第六师（以下简称第六师）早有撤退的计划。此前，第六师拟将下属企业共计持有的ST中基2.25亿股股份（占公司总股本29.14%）转让给新疆中泰高铁资产管理有限公司，但该事项于今年2月搁浅。此后，ST中基控股方宣布将通过公开征集转让的方式转让相应股份，新疆中泰（集团）有限责任公司（以下简称中泰集团）后续成为唯一递交材料的意向受让方。然而，中泰集团未能达到公开征集条件。

ST中基新主业浮出水面

《每日经济新闻》记者注意到，ST中基主要经营番茄酱业务，业务种类较单一。受行业因素等影响，近年来ST中基的净利润波动极大。2018年10月，ST中基曾公告称，旗下子公司部分工厂未开机生产，背后原因为避免生产成本过高，产品亏损加大。记者注意到，2008年～2018年，ST中基的扣非净利润已连续11年为负。

面对单一且亏损的公司业务，ST中基也曾谋划转型。2018年5月，ST中基与莱芜泰禾生化有限公司（以下简称泰禾生化）相关方达成意向，拟发行股份收购泰禾生化100%股权。泰禾生化为我国主要柠檬酸生产商，ST中基认为，注入泰禾生化将改善公司经营状况，并推动公司转型为双主业发展。但截至2018年底，ST中基尚未召开股东会审议上述收购事项，因此该收购终止。更早前，上市公司曾计划收购广东绿瘦健康信息咨询有限公司，以此进军大健康行业，还为此变更了证券简称。但该项收购最终未能成功。

不过，对于ST中基的投资者而言，此次千琥医药的进驻，将给上市公司带来何种变化更值得关注。

《每日经济新闻》记者注意到，《战略合作协议》已经透露出些许端倪。按照协议所称，千琥医药将帮助上市公司围绕健康产业领域拓展新的发展方向，并似乎要打造相关中医药新建项目。

在10月25日发布的重大事项提示性公告中，ST中基曾透露，公司的潜在新主为“从事医疗科技领域内的技术开发、技术转让、技术服务、技术咨询的专业技术服务业公司”。

对于潜在新主的情况，ST中基是否了解更多？对此，ST中基相关人士向《每日经济新闻》记者表示，这毕竟是股东方行为，公司也是根据股东方传达的信息履行信披义务。

上述人士表示，（千琥医药）进来之后，相关运作还需要逐步开展，与公司现有的主营业务不存在冲突。

每日经济新闻

*ST国恒是资本玩家成清波掌握的“中技系”入主的第二家上市公司，也是首家民营铁路上市公司。但是从“中技系”入主后，该公司就成为成清波套现的“秘密”工具。尽管成清波多次撇清与*ST国恒的关系，但实质上作为幕后操作人的成清波还是被资本界曝光。

利益工具

资料显示， 2004年5月，深圳中技实业的关联企业深圳国恒斥资3.42亿元受让内蒙宏峰(现更名为*ST国恒)1.5亿股，占总股本26.78%，成为其第二大股东。深圳国恒从2004年开始逐步主导内蒙宏峰的主营业务转型以及日常经营管理，于2007年实现对内蒙宏峰的实际控制。控制权在握后，这家民营铁路股成为“中技系”利益交换套现的工具之一。

业内人士表示，事实上，从2004年入主内蒙宏峰开始，深圳中技实业便向其大肆的溢价转让资产。5月，深圳中技实业向内蒙宏峰转让湖南东方伟业投资管理有限公司90%股权、上海金芝置业有限公司90%股权和位于深圳市福田区的部分物业，转让价格分别为6885.86万元、13584.29万元和3468.97万元。

2006年8月，中技实业直接以4186万元的挂牌价格买入广东罗定中技铁路集团有限公司(以下简称“中技铁路”)100%产权。3个月后，中技铁路旗下的罗定铁路59%股权又被以4.11亿元的天价转让给了没有任何铁路建设和运营经验的*ST国恒(即内蒙宏峰)，在这一腾挪过程中，中技实业瞬间净赚3个多亿。

2008年9月，国恒铁路发布非公开增发方案，拟募集资金不超过14.48亿元。至此，中技集团手中的铁路资产悉数注入国恒铁路，所获9亿元资金较收购价格增长20倍以上。然而，建设罗岑铁路是中技实业低价拍得中技铁路股权时的一项捆绑条件，但实际上中技实业入主后并未按约动工。由此，本应由中技集团承担的出资被转移给上市公司，而中技集团则在大赚一笔之后仍操控着项目建设资金。

而这仅仅是冰山一角。资料显示，从2012年4月14日起，*ST国恒还公告了19宗法律纠纷。而这些纠纷大部分难逃为中技实业利益交换所留下的窟窿。

交易所信息显示，2014年1月15日，*ST国恒出现巨量大宗成交。据盘后的大宗交易信息显示，*ST国恒当日以1.72元/股的价格成交了18047.02万股，占该股总股本的12.11%。在*ST国恒的股东名单中，唯有大股东深圳国恒具备如此实力。根据*ST国恒2013年三季报，深圳国恒持有*ST国恒两亿多股，占流通股本的13.81%。1月16日，*ST国恒公告称，由于公司原第一大股东深圳国恒所持公司股份被强制卖出，公司第一大股东变更为泰兴市力元投资有限公司。

尴尬残局

5月23日，*ST国恒公告，董事会认为第一大股东泰兴力元涉嫌违法，否决了泰兴力元提名董事、重整公司以及召开临时股东大会等全部提案。同时，由于涉嫌违反证券法律法规，中国证监会稽查总队对公司立案调查。

此外，*ST国恒对公司原董事长、法定代表人蔡文杰进行离任审计。在离任审计中，蔡文杰向*ST国恒移交了江苏新扬子造船有限公司、泰兴力元与相关方签署的《股票回购协议》《股票回购协议之补充协议》《委托管理协议》。*ST国恒董事会认为，泰兴力元与相关方签署上述合同及日后行为，涉嫌违反相关法律法规。目前，相关部门已受理公司对上述事项的举报。公司董事会认为，在相关部门就上述事项作出结论前，泰兴力元不宜向公司股东大会提名公司董事、监事人选，同时不宜提出申请重整。另外，泰兴力元提请召开公司2014年第二届临时股东大会也未获通过。

此外，由于*ST国恒本部账户中可支配资金为零，5月14日，公司通过了提请泰兴力元垫付相关款项的提议，而泰兴力元也同意垫付针对公司2013年年报调查费用360万元。5月20日，*ST国恒通过《公司审计委员会核实相关数据的工作计划及预算的议案》。根据工作计划，*ST国恒计划聘请两家律师事务所进行落实预付账款、应收账款的工作，以及解决相关法律纠纷的工作，相关工作费用总计150万元，并签订合同。但*ST国恒同日表示，截至20日，尚未收到泰兴力元垫付的相关费用，因缺少相关经费，相关工作暂无法开展。

尽管未披露年报，但据该公司3月14日公告，预计2013年度净利润亏损2.7亿元至3.5亿元。这也说明，曾经喧嚣一时的民营铁路第一股，如今仅剩巨额窟窿。

另一个尴尬的事实是，由于董事长及多位高管辞职，公司仅由宋金球、刘斌两个董事执掌。据*ST国恒5月29日公告称，因相关人员变动频繁，部分人员刻意隐瞒，对历史法律纠纷公司一直无法获得完整、客观的材料。

对于*ST国恒的现状，6月2日，*ST国恒证券部一位女士表示，目前公司暂时没有消息披露，并称公司未来是否被暂停上市，以及公司的相关纠纷能否解决都存在很大的不确定性。

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