目前的A股市场，很多股民天天在赔钱，但还是热衷于炒股票，甚至把股票当作自己的一份事业在做。对于绝大多数的股民来说，进入股市虽然亏多赢少，但是他相信总有一天股市能让他实现财务自由。炒股票虽然不一定能赢，但是给自己以希望。而不炒股票，本金虽不会受到损失，但是却永远失去了财务自由的希望。

事实上，只要我们一进证券交易所，就有“股市有风险，入市需谨慎”的标语，但是真正体会它含义的人却没有几个。同时，在股市里面，人人都知道，炒股票赢的概率是很小的，往往是“一赚二平七亏”的概率。那为什么还要一直坚持炒股，穷尽一生也不舍离开呢？

第一，多数股民都是牛市接近尾声的时段开始进入股市的。这时候，你身边周围的人都炒股赚了钱，由于赚钱效应，才使很多人开始参与股市，成为新股民。在牛市的最后一段周期内，凡是买了股票的人都能赚到钱，所以，新进入股市的股民此时都赚了不少钱。他们开始后悔自己进入股市的时间太晚，要是早点进入A股市场，自己就可以成为职业股民，早就不用按时上班，去拿一份死工资。

第二，牛市一旦构筑中长期顶部后，开始出现下跌，有的时候还会出现大跌，但是新股民并不害怕。他们坚信，股市越是下跌，越是他们炒底股市的好机会。于是，在牛市结束之后，熊市的初始阶段，他们还在不断的增加仓位，希望第二波牛市，能获得更好的赚钱效果。

第三，随着熊市的跌迭不休，股民们终于知道这轮股市下跌，已经是熊市开始，但即使这样也不能离开股市，更不能停止炒股。因为从高位接盘一路跌下来，自己的股票价格已经跌去了六七成之多。现在唯一的希望就是，下一轮牛市到来，自己能减少一些损失就好了，最好能把本金还给我就好了。

第四，还有很多股民在股市中喜欢做短线交易，一般股民持股的周期不会超过一周。在炒短线的股民看来，短线交易也不是每次都输钱，做短线也有赢钱的时候，于是他们就深陷在股市之中，频繁操作。渐渐的做短线操作也上瘾了，几天不炒股票都会茶饭不思。但是，短线交易要是时间长了，肯定不会有赢家。因为你短线交易即使赢了10次，只要有一次输钱，就把前面的利润全都抹去。

在A股市场，很多人炒股的最终结局是赔掉本金，输光老底。但是他们还是要坚持炒股。因为，新股民刚开始是想改变命运而来，别人说什么也听不进去的。而老股民已经套住了这么多年了，他们炒股也是为了少受点损失就退出了。此外，还有做短线的股民，他们整天追涨杀跌，研究盘面情况，他们觉得在股市中有赚有亏很刺激，甚至炒股已经上瘾，却不能自拔。所以炒股天天要赔钱，但就是会有很多人还是始终离不开股市，这就是股市的魅力。

7月6日沪指成功站上3300点，单日成交量5年来首破1.5万亿，7月7日更是一举突破3400点，创2018年2月以来新高，成交量也继续放大，沪深两市全天成交额突达1.74万亿人民币。尤其值得注意的是，杠杆资金也逐渐活跃起来，截至7月6日，上交所融资余额报6275.57亿元，较前一交易日增加213.69亿元；深交所融资余额报5760.33亿元，较前一交易日增加154.56亿元；两市合计12035.90亿元，较前一交易日增加368.25亿元。

杠杆资金入场，可能是市场是否走牛重要的体现。因为杠杆资金的灵活性更强、风险也更大，如果投资者选择杠杆资金，就意味着对市场的信心很足，市场预期十分强烈。

事实也是，从这些年来市场的变化情况来看，凡是市场火爆的时候，杠杆资金都很活跃。需要注意的是，杠杆资金于市场，是一把“双刃剑”，用好了，能够促进市场兴旺，增强市场的活跃度，也能够保障市场的资金需求，给投资者带来更多收益；用得不好，也会给市场带来不利的冲击和影响，甚至会造成市场混乱，引发股灾等。2015年的股市大震荡，一定程度上，就与杠杆资金失控、杠杆率过高有关。如果不是杠杆资金无节制地流入市场，特别是银行资金的转道而入，也不会出现股市严重震荡问题。

如果杠杆资金局限于融资融券等，监管并不困难。但是，就怕牛市到来，杠杆资金无法仅仅满足于融资融券，场外资金想方设法以高杠杆进场。而当杠杆资金遇到冒险的投资者，无疑会加大市场的风险。

因此，面对杠杆资金再度活跃，要谨防再出现杠杆率失控等方面的问题，需要监管、金融机构各方的全力配合。

金融机构是最为关键的方面。眼下的金融企业，还面临着支持实体经济、尤其是中小企业的艰巨任务。切不可为了眼前利益冒险操作、为投资机构和炒股者提供杠杆资金。对投放的资金，不管是企业还是个人，都要实施严密监管，密切掌握资金动向，防止资金绕道进入股市。对那些利用自有资金炒股，生产经营资金则依靠银行解决的企业，也要慎重提供信贷资金，而要确保资金投向急需资金的实体企业和中小企业。

监管机构更要关注杠杆资金的动向，关注资金的来源，要对杠杆资金实施全方位、多角度监控，对杠杆资金的杠杆情况进行调查，发现来源不当的苗头，就一定要提醒其他监管机构重视，并依据相关法规，对其采取措施。切不能等到问题严重了，再去解决。

股市的牛市格局已基本形成，能否转化成长牛，需要多方精心呵护、共同培育。

谭浩俊（财经评论人）编辑 陈莉 校对 柳宝庆

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