编者按：为鼓励投资者养成阅读上市公司报告的习惯，在中国证监会投资者保护局的指导下，北京证券交易所围绕“读懂公司报告”，推出“看懂招股说明书”系列投教产品，帮助投资者看得懂、会判断。

如何阅读发行人的股权结构图和组织结构图？

单纯地按照股票价值而已，持有0.5%的股票的身价为98亿元人民币，在2021年的福布斯中国富豪榜中可以排到第250名左右，在全球也能排到约为1900名，这在全国以及全球都已经是上榜的人了，这个金额国内诸多地级市可能已经是首富了，首富跟一个亿有可比性吗？

是一种形状类似于金字塔的纵向多层级、多链条的所有权结构。终极控制人处于金字塔最上端，由其控制第一层级的公司，然后由第一层级的公司控制第二层级的公司、第二层级的公司控制第三层级的公司……，直到控制最底层的目标公司（经营公司）并要求终极控制人对最底层目标公司（经营公司）的控制权达到了一定标准。

1.发挥金字塔架构的杠杆效应：金字塔架构顶端的控股股东可以用少量的自有资金控制大量的外部融资，金字塔的链条越长，控股股东用同样财富控制的资产规模就会越大，以小博大。

2. 打造创始人的资本运作平台：在自然人——控股公司——经营公司的股权架构中，控股公司就是老板的“钱包”，是老板转移资金的通道，即老板可以把控股公司当成资本运作的平台，先把实体经营公司的盈利以免税的方式很方便地调配到控股公司用于投资运作。除了分红免税，被投资企业以留存收益转增资本，控股公司也可以享受免税待遇。

3. 便于整体性的债权融资：集团公司的实力要强于单个经营公司，在向金融机构借款和发行债券的过程中，可以统借统还，或者在集团内部建立资金池。更主要的是，集团公司融资后可以支持一些自身融资困难的业务，如房地产业务或者目前尚处于亏损期的新兴业务。（统借统还）

4. 方便企业整体人事安排：实体经营公司的关键岗位和关键人员必须是有能力，敢闯敢拼的年轻人。创始人可以把跟随自己多年曾经为企业发展做出过巨大贡献但又丧失了事业激情，且知识结构老化，学习动力不足，无法顺应时代潮流，躺在功劳簿上休息睡觉的创业元老安排在控股公司的虚职上，腾出相应的职位给年轻人让路。这样既照顾了创业元老的情绪，又保证了新管理层的活力，同时打通了公司的整体晋升通道，比较适应中国以人治为主的管理理念。 （把人事、财务工作放在集团公司）

但是他离开深圳公安局之后首先创业成立的却并非是基因检测公司，而是装饰公司，叫做深圳市红石别墅装饰公司，当时是2000年，离开公安局之后，张核子开始了创业之路，但是和基因检测没什么关系了，2005年，收购了自己家人的公司深圳市联动通信发展有限公司50%的股份，这家公司竟然曾经做过团购网站业务。

毕业后深圳市公安局以高新技术人才引进到深圳市公安局工作，筹办中国最早的DNA鉴定中心，和为他以后的事业打下了基础，DNA鉴定其实就是基因检测的范畴，这是他日后事业的基石。

此股权结构设计方案的亮点在第2点和第7点，第2点容易理解，这里就不赘述了，下面就第7点予以举例说明：

完成上述步骤后，X控股公司成为股东甲、乙家族(以下简称X家族)的控股投资公司，Y控股公司成为股东丙家族(以下简称Y家族)的控股投资公司，集团公司未来的股权结构图如下：

总结

百度前任COO(首席运营官)叶朋称，“百度崇尚简单”。这话同样可以套用在百度的组织结构上—百度看上去是一家只需要CEO就够了的公司。在叶朋2008年4月担任COO之前，这个职位空了一年之久。当他2010年离职后，这个职位一直空缺至今。而回过头去看百度的发展历史，COO职位已经出现三次为期不短的真空期了。同样的遭遇也发生在CTO职位上。而在2008年，这家公司竟然同时缺失COO、CFO(首席财务官)和CTO(首席技术官)。一些分析师认为，出现这种情况，是因为内部清洗和股票禁售到期两股力量同时夹击。但是互联网观察家谢文却认为，百度在找高管方面“判断有些失误”，他建议百度应该下决心把管理班子弄好，它还是需要一个5到7人、各有专长的核心高管团队。

江西盛宏律师事务所李小毛律师以案说法：

如何设计合理的股权结构，既满足民营企业家现阶段对公司控制的需求，又能适应未来股权的变更交接问题，就成为我们工作中时常需要面对的事情。下面就一个真实股权结构设计案例，与大家分享。

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