7 月社融显著低于预期，主因人民币贷款低增。月新增社融 5282 亿元，低于预期 的 11000 亿元，低基数效应下同比少增 2703 亿元。社会融资规模存量为 365.77 万亿元， 同比增长 8.9%，较 6 月下降 0.1 个百分点。考虑到 7 月属于季度初且 6 月银行冲量导致 新增社融大超预期，结合两个月情况来看新增社融尚可，类似的情形也在 3、4 月出现 过，即前季末冲量、季初回落。7 月社融口径贷款、全口径（含非银贷款等）贷款分别 新增 364、3459 亿元，同比少增 3724、3892 亿元。外币贷款新增-339 亿元，同比少减 798 亿元。政府债券方面，7 月新增政府债券净融资 4109 亿元，同比多增 111 亿元，与 往年水平相当。企业债券净融资 1179 亿元，同比多增 219 亿元；金融企业境内股票融 资 786 亿元，同比少增 651 亿元。此外，7 月表外三项新增-1724 亿元，同比少减 1329 亿元。企业、居民信贷同比均出现少增。1）企业端，7 月企业贷未能延续强势，仅仅新增 2524 亿元，同比少增 525 亿元。其中短贷、票据、中长贷分别新增-3785、3597、2712 亿元。

企业中长期贷款仍为主要支撑，但考虑到 1-6 月持续超季节性冲量高增，后续的持续性 值得跟踪。此外，票据冲量，也反映当下企业端实质融资需求依然不足。2）居民端，7 月居民贷减少 2007 亿元，去年同期为新增 1217 亿元。其中，短贷减少 1335 亿元，中 长贷减少 672 亿元。具体来看，居民短贷减少，与假期消费降温有一定关系。居民中长 贷减少，与汽车消费阶段性退潮、商品房销售低迷相关。居民、企业存款减少，M2、M1 同比增速双双回落。7 月人民币存款减少 1.12 万亿元， 同比多减 1.17 万亿元。分结构来看，居民存款减少 8093 亿元，企业存款减少 1.53 万 亿元，财政性存款增加 9078 亿元，非银行业金融机构存款增加 4130 亿元。其中，居民、 企业存款的变化，符合季节性规律。财政存款的增长明显超季节性，考虑到政府债净融 资整体符合预期，财政收支差的增加是财政存款超季节性增长的主因。7 月 M1、M2 同比 增长 8.4%、10.7%，分别较 2023 年 6 月降低 0.8、0.6 个百分点，货币活化程度依然处 于边际下降过程。我们前期提到本轮库存和盈利周期都将呈现 U 型底，信用周期也将在底部震荡，社融增 速底最早可能出现在 4 季度，政策空间有待进一步释放。货币端，从降息空间来看，我们认为，1Y、5YLPR 分别还有 5、10BP 左右的调降空间。此外，存量个人住房贷款利率 的调降也在途中。降准也有普降 25BP 的空间，特别是后续 MLF 到期压力逐步加大的阶 段，降准置换概率较大。广谱利率下行的背景下，我们始终强调国内利率中枢的下移没 有结束。风险提示：地产链复苏不及预期。

本文源自券商研报精选

1.炒股首先是要炒心态，在股市中能够一直赚钱的只是少部分，九成的人都是从入门一直亏到退市的，如果真的想学炒股就先去看一些失败的案例吧，看看别人是怎么因为炒股破产跳楼家破人亡的，然后思考一下自己究竟为什么炒股，如果在这之后还能坚定信心，就继续往后看具体的方法吧。

2.学炒股的第一步就是了解股票和股市，毕竟如果连具体的概念都不明白的话，就不要想着后面的入门和进阶了，炒股的本质说白了就是依靠数据分析和操盘而进行的一种投资，而股票的本质则是一种所有权凭证，所以它的一切都是跟发行者息息相关的，而玩A股的话首先就要去了解国内各领域的诸多企业，这都是进行交易的基础。

当然关于股市的基础知识肯定是非常繁杂的，就算是我把这篇文章的全部内容都改成基础知识的讲解，能够说完的也不一定能达到十分之一，不过所幸现在是一个信息流的时代，在各大短视频平台上都有着许多针对小白入门股市的内容，如果是新手想要学习炒股的话，先通过这些视频了解一些基础知识还是很方便的。

3.进入股市是需要先开户的，因为现在可以用手机app直接进行操作所以会比较方便，只需要下载安装然后填写信息再经过人脸验证就能开户成功了，更应该关心的其实是券商的选择，因为不同平台的佣金和服务都是不同的，如果不小心被一些资金不足的小机构给忽悠了，那对于前期的交易来说影响还是很大的，所以一般新人的话最好还是选国泰君安和东方证券这样的大机构。

在开户之后没有必要去急着交易，股市中的机会是无处不在的，不用担心晚入场几天就错过了什么，先熟悉app的界面和功能才是最应该去做的事情，我在第一次下载手机app的时候也是花了一天的时间去搞懂了哪里可以查找讯息、哪里可以进行交易、还有解决了绑卡之类的琐事，这之后再去使用的时候就方便的多了。

4.炒股是一件分秒必争的事情，所以搞清证券交易所的交易时间也是很重要的，现在国内只有上海和深圳这两个交易所，而它们都是在工作日的九点半到十一点半，下午一点到三点开放操作的，至于其它的时间点则处于休市状态，所以炒股的常规操作就是在休市时做好规划，然后在交易日不断的交易并且随机应变。

5.在正式开始炒股以后就可以学着去看k线图了，它是股市涨跌变动的具现化，也是任何人去进行股市分析的基础，首先要去理解的是k线的不同属性都代表着什么含义，比如红色是涨绿色是跌，比如说阳线的上半部分是收盘价，阴线则是正好相反，只有理解了这些以后才能更进一步的去学习具体的分析技巧。

K线图的变化虽然没有绝对的规律，但是大多数时候都是符合某些固定经验的，阴线和阳线之间的不同组合以及大趋势的图像变化都各自隐藏着一些重要的信息，所以在水平达到能够独立分析的程度之前，最好的办法就是去背记一些定式，并且在实操的过程中想办法逐渐的熟悉它们，这样才能更大程度的避免吃亏。

6.要听课的话就一定要选择一门跟实战联系比较紧密的，纯讲理论的那些能够提供的帮助很少，比如我当年就是通过江奇炒股实战课来学习炒股技巧的，它也是小白在前期的时候可以用来避免踩坑的存在，毕竟里面分享的每一种分析方法都是有着具体案例作为例子的，我听的时候也能明显感觉到理解的速度非常快，而这种效率以及方式都是死板的书籍所不能帮助我做到的，甚至一些所谓的专家也讲不到这个水平。

除此之外就是江奇也为我开启了研究炒股理论的大门，让我开始接触到一些来自国外的理论和观点，因为它所蕴含的不仅仅是实战的技巧，更有不少经过了翻译和改编的外国名著，这些名著的原意可能不是很适合中国股市，但是在分享给我的时候中国化的程度显然已经很深了，所以可以给我提供一些比较有价值的引导。

7.听完课之后有两种各有优势的选择，第一种就是先用模拟炒股的方法去检验之前学到的理论和技巧，这样做的好处是不需要付出任何的成本可以无限的试错，只要操作的次数上来了自然就能拥有丰富的经验。

但是有一个最大的问题在于涉不涉及真实的资金心态绝对是不一样的，模拟的时候每个人都能保持绝对理智，但是真的进入股市了很可能因为紧张做出一些奇葩的操作，所以选择这种方法也是有风险的。

另外一种方法就是直接进入股市进行实践了，通过这种方式来熟悉理论的速度比模拟是要快的多的，毕竟压力向来是可以转化为动力的，而且从实战中吸收的经验百分百的属于自己也不需要花更多的时间去慢慢理解，这些都是直接入市的优势，只不过作为菜鸟就算理论学的再好，几乎也是必然会亏损的，所以选择这条路之前一定要先考虑相应的代价。

8.而到了逐渐从新手到老手过渡的阶段，我就会开始去看一些炒股相关的网站和论坛了，之所以要等到这个时候是因为新人对于信息的辨别能力比较差，不太适合看太多非官方的内容，而到了实操过一段时间之后，至少不会犯低级错误了，这个时候论坛上的主观信息就能发挥更大的作用了。

在所有网站中我最喜欢的也是用的最多的一个是雪球网，因为它不仅仅是一个单纯的咨询网站，而是更像一个跟知乎差不多的分析网站，其中的内容主要都是由用户们的帖子构成的，有小道消息也有大牛的分析，每天都能给我提供爆炸的信息量，同时这上面的内容都是以短线为主比较适合散户，所以我就一直用了下去。

然后就是i问财这个用来看各大公司财报的网站了，相比于雪球这上面的信息在灵活度和主观性上都要差的多，但是绝对可以保证的就是权威性，因为这些财报都是各个公司自己在上面发布的，肯定不止于自砸招牌，而且i问财也有着筛选搜查的功能，作为一个工具网站来说还是非常方便的。

关于炒股的学习就先讲到这里吧，对于新人来说能够做到以上这几点以后至少在股市之中生存下来是没有问题的，而坚持生存下来才是继续研究甚至盈利的前提，顺便分享一些本人这么多年来总结出的经验之谈吧，可要好好记住了。

首先保持平稳心态的一个重要方法是做好风险对冲，如果手里同时有好几支不同领域的股票，就算是某一支直接跌停了也不会对整体的投资造成多大的影响，而且一般来说我在做风险对冲的时候选择的都是相对立的产业或者同领域的竞争对手，这样两者之间肯定是有反作用力的，遇见意外的时候保本的概率就更大了。

然后就是一定要学会空仓并且勇于空仓，只要是长期在股市之中进行交易的，十有八九都会遇见大行情不好的情况，这个时候坚持下去等触底反弹固然是一种方法，但是更稳妥也是更有效的操作则是空仓等待机会，把资金拿在手里就一切皆有可能，我在炒股的这十来年中就经历过三五次的空仓，也是让我抓住了几次抄底的机会。

最后我想说的是，对于股票的探索是永无止尽的，耐心坚持下去吧。

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