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从相对数量占比看，20Q1行业净利润断层个股数量前五行业分别为农林牧渔、电子、食品饮料、交通运输、银行。20Q1财报已于2020年4月30日披露完毕，综合考虑一季报/一季度业绩预告，其中：

2007年10月16日，上证指数创下6124点的历史高点；2017年10月16日，上证指数依然对3400点攻而不破，六千点似乎依然遥遥无期。

超跌反弹的选股方法

本报告信息

09年到10年期间，通过净利润断层个股相对数量占比靠前可筛选出采掘、建材、家电、汽车、电子，上述行业均明显跑赢市场平均水平。11年到12年期间，通过净利润断层个股相对数量占比靠前可筛选出食品饮料和银行。13年到14年期间，通过净利润断层个股相对数量占比靠前可筛选出通信、电气设备、医药。在15年通过净利润断层个股相对数量占比靠前可筛选出休闲服务和房地产。在16年通过净利润断层个股相对数量占比靠前可筛选出建材和钢铁。在17年通过净利润断层个股相对数量占比靠前可筛选出家电和食品饮料。19年到20年初期间，通过净利润断层个股相对数量占比靠前可筛选出通信、电子、食品饮料、建材。仅有18年净利润断层对行业配置指导意义相对较弱。

图中①处，主力借助利空进行跌停板打压，然后两个探针下影线洗盘，同时配合着成交量的放出，可谓强悍了!主力这么做有2个原因：一是清洗散户出局，二是 清洗别的中小机构出局。在股市，可谓大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米了。之后该股缓慢的再次爬出上升通道，这样的“双针探底”，强悍洗盘，正从另一个侧面暗示了该 股日后将大牛!该股从这个“双针探底”之后，最大涨幅达到430%!

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不要逆势而为。赚到真正大钱的方法就是确定主要的趋势，然后顺势而为。如果市场的趋势不利于你，那么你就该离场了。当你处在熊市，而主趋势在下跌时，你应当等待反弹，并且做空，而不是试图选择其底部。在大熊市里，你可能在其下跌过程中好几次错过底部，输的精光。同样的道理也适用于大牛市，要总是跟随潮涨潮落——永远不要逆之而动。

怎么利用周线选股？

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【广发策略】新均衡：A股全球化下的中外机构行为差异——A股“进化论”（五）

低市盈率策略：低效

一般说来，根据股市涨久了必跌，跌久了必涨的规律。无论是超跌(或超卖)还是超涨(或是超买)，时间一长，后市均会发生反方向运动。

这种情况在日常看盘过程中并不多见，在强势行情中，这种情况也可以提前作为买入信号!

何时守定？何时守慧？当要采取行动、改变目前的交易策略前，最后问一下自己，市场出现了变化吗？市场给出了信号了吗？若回答是否定的，则应放弃改变策略的想法，继续耐心地等待，即为守定。若回答是肯定的，则马上行动，即为守慧。不过，大家千万不要定慧各别，将定慧分开，其实定慧本为一体。市场不可能完全重复昨天的故事，没有哪一天的走势能完全在今日的交易中找到他的克隆体。说市场没出现变化，只是说市场没有出现质的变化，但量变则无时无刻不在发生之中。面对量变渐进过程的变化，需要守定守慧。正如《坛经》所云：即慧之时，定在慧中。而定之时，定在慧中。

据券商中国记者统计，从上证市指数创下6124点（2007年10月16日）起算，A股市场1462只个股在十年间，平均涨幅高达97.82%，中位数涨幅达到37.62%，其中有992股悄然突破6124点，占比达到67.85%。

这意味着，如果在十年前随便选一只个股死捂着不放，投资者将近七成的机会不会被套，也有超过一半机会可以获得37.62%的投资收益（不考虑通胀影响），且有30.51%的机会获得翻倍收益。

但在个股层面，A股已展现不一样的数据事实。据统计，A股市场2007年10月16日的1462只个股（现为3390只），至今平均涨幅达到97.82%，收益几近翻倍，但这一数据明显受到一些超级牛股的扭曲，如果看中位数数据，会发现收益率迅速降低至了37.62%。

一个是，如果在十年前选一只个股死捂着不放，投资者将近七成概率不会被套，有超过一半机会可以获得37.62%的投资收益，年化收益率达到3.24%左右，A股市场长期套人并没那么可怕。当然，如果考虑通胀影响，这一水平可能并不足够让人满意。

另一个小结论是，如果投资者能够在2007年对1462只个股进行平均买入，即实现等权重持股，投资者十年间可以获得97.82%的收益，年化收益约为7.06%。

就涨幅区间来看，上述1462只个股在10年间有992只涨幅为正、占比达67.85%，有776只个股涨幅超过30%、占比53.08%，有446股涨幅超1倍，占比30.51%，有54股涨幅超过5倍，其中有13股涨幅超过10倍。

就行业分布来看，过去十年间牛股较为集中在医药生物行业，涨幅前100个股中有17股来自医药生物，其中长春高新、康美药业和美年健康等3只医药股的十年涨幅均超10倍，分别达到12.93倍、11.44 倍和10.57倍。

三安光电十年涨幅61.95倍

据券商中国记者统计，在过去十年间，涨幅第一的个股是电子板块的三安光电。它在2007年10月16日以来的累计涨幅达到61.95倍，以绝对优势位居榜首，甚至还碾压了第二名华夏幸福的近30.23倍涨幅纪录。

数据显示，三安光电在2007年6月12日的总市值只有6.48亿元，而目前公司市值达到了968.22，当前公司市盈率35.66倍；同时，股东净利润从2006年的-0.86亿元（2007年为3.49亿元），增长至了2016年的21.67亿元(2017年上半年盈利15.15亿元)。

值得说明的是，三安光电在过去十年的发展历程中，进行了较多的再融资和并购重组。据统计，三安光电从2006年4月以来，累计披露了10起并购事项，交易规模合计超90亿元；此外，三安光电在十年间共计进行了5次定向增发和1次配股，定增融资合计达到111.57亿元。

除此之外，十年以来涨幅最大的个股包括华夏幸福、平潭发展、顺发恒业和华建集团，十年来累计涨幅分别达到30.23倍、27.54倍、19倍 和18.3倍，堪称A股的超级牛股。

例如，A股股王贵州茅台，过去十年涨幅其实只有3.66倍，在A股只能排到第92位；此外，如果投资者在十年前买入万科，十年收益只有68.62 %，这一收益在A股中排名579名。

另外一只价值牛股的代表——格力电器在过去十年间累计涨幅为7.63倍，在全体A股市场中排名也第24，也无法进入前十。

与如今蓝筹股一到二三十倍就被喊“泡沫”不同，十年前的白马股也曾享受超高估值。例如，贵州茅台十年前市盈率达到99.87倍，万科A十年前市盈率也达到85.21倍，而多年被认为不超过15倍的格力电器，在十年前也拥有倍45.79市盈率。

看完最牛个股，也顺带看看最熊个股。数据显示，十年间最熊个股前三名分别是中远海控、中国铝业和西部矿业，十年间分别下跌了86.84%、85.71%和83.6%，高点买入的投资者恐怕至今也无望回本。

需要说明的是，由于全市场的平均收益为97.82%、中位数收益率为37.62%，这意味着，低于这两个收益水平的策略效果较弱，或许还不如随便选100只。

据统计，市盈率最小的100只个股，在十年间只能获得52.58%平均收益，中位数收益26.81%，均低于全市场水平，这一策略有效性需要重新考虑。

例如，在6124点当天，山东钢铁和鞍钢股份的市盈率均不超30倍，但十年间的股价分别下跌77.5%和76.87%，这也说明企业基本面变化不能只用静态的估值数据来衡量。

此外，这十年间业绩表现最好的银行股，在十年前却拥有了较高估值，中位数市盈率在全市场28个行业中排名第6、达到55.49倍，其中中信银行达到87.44倍、招商银行达到59.33倍，因而降低了低市盈率策略的有效性。

数据显示，如果十年前我们选取市净率最小的100只个股进行投资，平均收益率可达到124.2%、中位数收益率达到68.54%，均优于全市场一般水平。

但数据显示，如果在十年前选择股息率最高的100只个股，简单买入且不再做动态平衡、更新选股，10年间的投资收益并不够理想，平均收益和中位数收益分别为75.25%和22.51%。

小盘股策略在过去十年展现了超预期的效果。数据显示，如果在十年前选择市值最小的100只个股，至今的平均涨幅将达到462.37%，中位数涨幅也高达251.94%，均远优于市场的一般水平。

同时，小盘股策略一定程度还呈现“越小越牛”特征。如果在十年前，我们买入市值最小的50只个股，十年平均收益将上升至634.75%；如果买入市值最小30股，平均收益会进一步上升至825.4%。

再进一步假设，如果我们当时买入市值最小的20只个股，我们的十年平均收益率还将上升到1063.97%。

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