本篇文章给大家谈谈宽指基金，以及宽指基金有哪些?的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

文章详情介绍：

• 1,震荡市下，这个“搞钱策略”真的稳多了！
• 2,一文带你看清股市

震荡市下，这个“搞钱策略”真的稳多了！

众所周知，去年至今，提前还贷的人暴增，居民储蓄额也暴增。其中一个重要原因，是近几年股票、基金、理财等产品的投资难度大、投资收益下降。即便是仅追求稳健收益的投资者，面对波动加剧的权益市场、打破刚兑的传统理财和无法满足相对理财超额收益的纯债产品，也颇感无奈。

不过，小白倒不觉得，在复杂多变的市场环境中投资者就没法追求好的“风险收益性价比”，关键在于我们的“资产配置策略”该怎么做。

一项关于针对美国82只退休基金进行10年的投资绩效调查指出，90%决定长期投资成败的关键因素是资产配置，而只有10%是因为投资标的和市场时机选择以及其他等因素。

比如以“债券资产打底降低波动、权益资产增厚收益”为策略的偏债混合型基金，近几年就以不错的“风险收益性价比”为越来越多投资者青睐。

“牛市求进攻，熊市守得住”是偏债混合型基金的最大特色，因为它一般通过不低于60%的基金资产投资债券市场获取票息收入，同时还能以0%~40%的基金资产投资权益市场，由基金经理灵活操作，在控制好组合回撤的前提下追求一定的业绩增强。

从长期表现来看，偏债混合型基金指数相较于沪深300、上证指数等A股代表性宽指，无论是长期年化回报还是回撤控制都明显更好，其长期年化回报也优于其它偏债类基金指数。如图所示，偏债混合型基金指数近10年年化回报7.55%，最大回撤为-6.46%，这对追求长期稳健收益的投资者来说，真的很难不心动。

来源：ifind，截至2023.3.06。指数历史业绩不预示未来表现

可见，长期投资视角下偏债混合型基金所采用的策略表现更稳健、“风险收益性价比”更高。不过，如今市面上的偏债混合型基金数量太多了，业绩差距也大，要选到真正的好产品，也没那么容易。

过去三年市场历经牛熊转换，可以说为我们提供了一个很好的检验偏债混合型基金经理管理能力的机会。

检验的主要维度包括最大回撤、收益排名、收益回撤比，梳理近三年（2020/1/1-2022/12/31）平均债券仓位大于50%的偏债混合型基金，我发现由华夏基金宋洋女士所管理的华夏睿磐泰利A（005177）整体表现尤为出众：过去三年回报24.77%，平均年化回报达7.65%，最大回撤仅为-4.03%，收益回撤比达1.9，风险收益性价比很高。

来源：基金定期报告、Wind，截至2022.12.31。指数历史业绩不预示未来表现。

凭借优秀的管理业绩，这只基金也获得了银河证券三年期五星级评价（来自银河证券，截至2022.12.31）。其实宋洋在管的偏债混合型基金，历史业绩都很好，均稳健穿越市场牛熊，近3年也都贡献了19%以上的收益：

业绩数据来源：基金定期报告、Wind，截至2022.12.31。评级数据来源：银河证券，截至2022.12.31。指数历史业绩不预示未来表现。

这说明，宋洋具备不错的偏债混合型基金管理能力。

当然，这种能力的炼成，并非一朝一夕。

宋洋是中国科学院博士出身，已有12年证券从业经历，超6年公募基金管理经验，现任华夏基金数量投资部总监。她长期耕耘多资产领域、专注于收益回撤比产品赛道的研究与投资，拥有丰富的大类资产配置经验。

“行稳致远”是宋洋的主要投资理念，在大类资产管理中，她坚持“以绝对收益为目标，追求更好收益回撤比”，重视各类资产、各个策略之间的胜率和赔率的性价比比较与寻优，比如：

•债券端策略：主要以优质信用债打底，控制回撤并提供基础票息收益；综合灵活应用久期策略、骑乘策略、类属策略、国债期货策略、现金策略等，努力增厚收益；

•权益端策略：追求风格均衡、行业分散、个股分散、高夏普比率的股票组合，降低波动水平并提供弹性收益；关注打新机会，提供更多收益可能。

通过多元化和均衡化策略配置、分散化投资组合等手段严控回撤，力求实现资产组合的长期持续增值。

目前，由宋洋继续担纲基金经理的华夏稳茂增益一年持有混合型基金（A类 017568；C类 017569）正在发行当中。它延续了宋洋“以绝对收益为目标，追求更好收益回撤比”的大类资产配置理念，权益中枢中性略积极（权益仓位10～30%），并将根据宏观、政策、利率、信用等方面的综合判断，结合大类资产估值水平和风险收益特征，对资产组合进行动态调整，力求实现该基金的长期持续增值。

新基金还设计了“一年持有”，这样一来，可以在震荡行情下减少短期非理性赎回对基金经理操作的影响，争取提高投资者的持有体验、增厚投资收益。

而且我觉得华夏稳茂增益现在发行正是时候。经过了去年的大幅度调整，开年以来债市已经逐渐企稳，疫情危机解除后的股市也慢慢回暖，偏债混合型基金的操作机会较多。

如果你有以下需求，不妨重点关注宋洋这只进可攻、退可守的华夏稳茂增益一年持有混合型基金（A类 017568；C类 017569）。

① 寻求理财替代：比如低利率环境下，对传统理财产品预期收益不满意的投资者，华夏稳茂增益具有“债券打底、权益增厚”的特点，力求更好的风险收益性价比。

② 想降低组合波动：比如配置了过多偏股产品的投资者，华夏稳茂主要以债券为底仓获取基础票息收益，能有效降低资产组合波动。

③ 想进行中长期理财：华夏稳茂设置了最低一年持有，能很好地帮投资者减少非理性交易，改善中长期持有体验。

④ 想适度增厚组合收益：华夏稳茂的权益中枢中性略积极，会在严控风险的前提下适度参与权益投资，增厚收益。

注：本材料仅供参考，不构成任何业务的法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映市场发展的所有阶段。基金有风险，投资需谨慎。

一文带你看清股市

其实，原本不太想写这篇启蒙文章的，不是自己清高不屑，而是有很多牛人大拿们已经写得很好很透彻了，就比如我的偶像唐朝老师。但是最后还是自己写一篇，主要是因为没找到比较全面点儿的文章——观点其实大家都表达过了，但糅合在一篇文章里的貌似还没有。

以我目前的认识，总结了一个公式（不包对哈）：

股价=内在价值+市场情绪因素+其他因素

内在价值，到底是啥？答：价值（回答完毕，就是我们通常理解的价值），也可以说就是股票所代表的企业本身客观公道的价值。其实这个词儿是翻译的锅，内在价值一词的原英文是“intrinsic value”，intrinsic有固有的、内在的、本身的意思，如果当初翻成“固有价值”或者“本身价值”，估计就好理解很多，但奈何偏偏选了“内在”二字。以股神巴菲特为代表的价值投资流派，就以此作为投资指导方针，主张买股票就是买企业，实事求是，理性乐观等。

市场情绪因素，主要是指投资/投机者的非理性以及投机心理所导致的股票价格波动，诞生出了技术投资流派，主张买涨不买跌，顺势而为等观点，具体表现为看突破点、成交量、筹码分布、支撑点、均线等指标。

其他因素，主要指市场操纵，偶然因素等。这个方针，诞生出了一大批...呃...貌似有名的都进去了。

而以上三者，也不是孤立地存在，在实际中，会相互影响。

关于市场情绪，要搞清楚数万数千万乃至数亿投资者的情绪，我认为这是一个宏大且复杂的问题，更何况情绪还在不停地变化。别人懂不懂我不知道，反正我连我唯一老婆的情绪都搞不懂，更别提那么多不相识的投资者了，不过不懂也不要紧，反正今天主角也不是他。而且长期来看，情绪有亢奋的时候，也有低谷的时候，正负基本抵消，或许这也是股价短期与情绪相关，而长期却与企业价值相关背后深层次的原因。

至于其他因素，涉及的或是违法活动，或者是偶然因素。这些要么可能牢底坐穿，要么无法掌控把握，所以，也都去他们的吧。

前戏说完，入正题——内在价值，理论上等于企业在生命周期中所有现金流的折现总和，是上述公式里三个因素中，唯一有客观规律的因素，也是唯一可控可预测的（虽然也只能知其大致的范围）。所以，价值投资是投资活动的基石，无论什么投资风格，睿智的投资者都至少应当选择学习价值投资作为入门必修课。

不啰唆，上干货，文章的主要观点如下：

①价值投资，具有长期性，至少以年为单位，一般至少三年起，五年起最佳。

②股市具有高波动性（2007年涨幅166.21%，2008年跌幅-62.92%），以及长期持续下跌性（2001-2005年，我国股市连续给了广大股民足足5年的，而且是不断更低位置买入的机会）。

③股市十年期平均年化收益率在9%以上，远高于债券、存款。这也是为什么股市在高波动，而且可能长期低迷的情况下，我们还要坚持买股票的唯一原因。

④股神巴菲特在早期管理资金规模尚小的时候，长期年化收益率在30%左右，如果普通人期望的收益率高于此，基本就不太现实啦。

⑤ 结论：投资股市，要做好最大亏损可能高达62.92%的准备，做好5年持续亏钱的准备，做好长期年化收益率“仅有”9%左右的准备。总之，股市不是取款机，赚钱不易。

文章至此，高潮已完。下面都是对上面几条观点的温存和回味，如果上面的观点和您不谋而合，则下面的可以不用看啦。

闲话少叙，有图，才有真相，请看下面股神巴菲特的主要投资图表：

（表格数据来源:《巴菲特的第一桶金》）

在股神的操作中，仅有迪士尼这位小甜甜第一年是明媒正娶，第二年就被抽吊无情的错付了（至于股神后来每每回想此事时都捶胸顿足后悔不已，那都是后话了），其他剩余明媒正娶的，都还温存了若干年，甚至9号至15号佳丽，都得到了长相厮守的善终。

当然，巴菲特不一定都是对的（敢说股神也有错，我好像有点狂哈）。但是，如果想在一个领域内有所发展，向业内的顶级成功者学习，无疑是一个捷径。

关于投资期限至少以三年起为宜，一是由于股市存在中期低迷性（下文会阐述），二是参考股神巴菲特在1963年1月18日写给合伙人的信，原文如下：

翻译：5. 虽然我认为5年是一个更加合适的时间段，但是退一步说，三年是最少最少的一个检测投资绩效的时间段。如果在累积三年（或更长）的时间里我们的投资绩效表现糟糕，那无论是你们还是我自己都应该考虑一种更好的让资金保值增值的方式。

总之，时间太短的话，一则很可能会倒在黎明前，二则无法体现出投资的水平。

直接看图：

这里，引用了万得全A指数代表我国股市的涨跌情况。

简要介绍下万得全A：

万得全A指数，由中国大陆领先的金融数据、信息和软件服务企业万得信息技术股份有限公司编制，是一个统一的表征市场走势情况的指数，取样所有在上海、深圳和北京证券交易所上市的A股股票作为样本股，以自由流通市值作为权重进行计算。简单来说，这个指数代表了我国所有股票的走势。

看第四列“一年变动幅度”，在近十年中，2018年跌的最惨，-28.25%。2016年涨的最欢，52.44%，虽然比2007-2008年的波动幅度小了很多，但是依旧剧烈（相当于5万块的本钱，在2018年亏的只剩3.59万了，如果在2016年，则会赚成7.62万元）。

看第三列“万得全A指数”，按照指数点位来看，如果大伙儿在2014年年底买入一只宽指基金，期间不做任何操作，到2018年年底，4年间很可能不仅颗粒无收，而且甚至还要赔点本儿。股市表现出了明显的长期持续下跌性，哎，真是惨。

既然这么惨，那么我们不投不就完了么？答：此言差矣。

股市纵然有种种不好，但是它却是最好的投资品种，没有之一（至少此刻我依旧这么认为哈），原因只有一个：价值投资理论上每个人都能学会，且长期下来收益还不低。

来看最后三列，无论是以三年为一个投资周期，还是以五年，或者十年为一个投资周期，股市的平均收益都是正的，而且平均年化收益率均远远高于存款、理财等。

此外，还有两个有意思的现象：

①随着投资周期由三年变为十年，每个投资周期亏钱的次数越来越少。以三年为周期，25个周期中有8次亏本儿，赚钱率为68%；以五年为周期，23个周期中仅有3次亏本儿，赚钱率迅速提高到86.96%；以十年为周期，赚钱率100%！

②随着投资周期的延长，年化收益率的波动幅度也越来越小。在三年期的投资收益率中，最高收益率为70.90%，最大跌幅为-16.12%；但在十年期的投资收益率中，最高收益率收窄为21.88%，最低收益率为1.60%。这也典型说明了股市短期走势情绪的影响比较大，长期走势却是靠企业价值影响（也就是巴神的那句市场短期是投票器，长期是称重机）。

价值，本质就是以货币形式表现的商品（咱只说经济学上的哈，至于什么哲学、社会学方面的，那都太高深了，留给专家们去研究吧）。商品不会凭空产生，一定是也只能是经过经济或者自然活动亦或者其他自然规律，慢慢生产或者生长出来的。总之，价值的产生，一定是有客观得的最高速度。

所以，短期过高的收益率，（无论是价值投资还是投机）必然来自他人口袋的损失，俗称：割韭菜。韭菜，也需要生长周期（即：需要赚钱存钱，然后再进入股市），所以长期的高收益率，在理论上一定是不存在的。在现实中，也是不存在的，不然股神就不会是价值投资路线的巴菲特了。

下图是部分世界级投资大师的投资业绩：

再看来自私募排排网（https://www.simuwang.com/news/240327.htm）公布的国内十年期年化收益率前20的基金经理业绩：

国外投资大师中，年化收益率最高的是量化投资派的西蒙斯，年化收益率为39.10%，国内基金经理中，年化收益率最高的是庄涛，年化收益率25.11%。可以确定，长期收益率的天花板几乎就在25%-40%之间。再高的话，短期暂时性的有可能，但是长期估计很够呛，因为一不符合理论，二在世界投资史中，至少到目前为止，还没有出现过。

其实，不要觉得大师们的收益率低，做个简单的计算：假如现在投资10万，年化收益率按照12%计算，二十年后，这10万元将变成96.46万（如果有幸遇到水平更高的投资大师，按年化20%计算，二十年后将变成383.38万元）。如果存银行买理财，按照4%的收益率测算（4%的“高收益”理财，现在估计银行里面都很难找到了），二十年后，这10万只有21.91万元//，从4%到12%再到20%，收益（含本金）从21.91到96.46再到383.38，这其中的差距，您自己品味，这就是世界第八大奇迹之复利的威力。

（完整版欢迎移步微信公众号：“阿笛投记”）

上一篇：手机炒股安全吗知乎(手机炒股风险大吗)

下一篇：土地流转龙头股(海南土地流转概念股)