本次消博会，天津市集聚天津“名、特、优”消费精品参展，以“桂发祥”“天立”“金星”“义聚永”“长城”“鹦鹉”“海鸥”“山海关”“王朝”“金轮”“金锚”“郁美净”等为代表的19家品牌及中华老字号企业亮相，代表了天津的发展水平和特点，彰显天津北方经济中心魅力。

“天津模式”采用“一事一议”方式，不受名单和产业目录限制，更为灵活，更符合企业实际需求，以一种更为开放的模式服务实体经济。

记者注意到，天津万信成立于2020年12月4日，成立不到一个月，这家公司就与腾信股份于2020年12月29日签署了《委托付款协议》。协议约定，腾信股份委托天津万信于2020年12月31日前代为收取公司归还给青岛浩基的借款本金3亿元。天津万信收到上述款项后，应向青岛浩基支付3亿元，完成后即视同腾信股份已经履行完毕3亿元借款本金的偿还义务。

适合实体企业进一步转型升级，通过离岸贸易开拓国际市场或是升级为区域结算中心。

为了让更多企业深入精准理解离岸贸易“天津模式”推出的背景、内涵、特点、重点、创新点，结合实践案例，下文以问答的形式，一一作出解读。

通用水电从事设计、生产和销售大型水轮发电机组成套设备及其零部件、风电产品部件等。公司在为海外工程项目提供发电机组和技术支持的过程中，项目当地政府提出本土化采购的施工要求，工程项目需在当地采购工程辅料，由此形成了资金流由境内向境外，货物在施工当地流转的离岸贸易。通过“天津模式”，解决了海外工程项目当地采购的问题，进一步推动境内公司“走出去”，积极开展海外建设项目，支援“一带一路”建设。

赵晓雷：天津自贸试验区围绕主动服务和融入国家战略，在京津冀跨区域合作、承接北京非首都功能疏解、建立联动机制等方面持续发力，发挥了重要作用。

蹊跷：31家供应商16家在天津

宝坻很有意思，营商环境就不提了，高铁站会有活力，但是不要妄图复刻武清的影响力。城北好好发展工业区，老城拆迁更新后与城南作为核心居住区，高铁站作为拓展区，七八年都够发展的了，京津新城，有时候不必太过于执着。

远郊区域来说，武清肯定是发展最好的，也是最有潜力的，但是千万别让房价跑在了所有东西前头。产业引入的很不错，最起码目前来看，城市建设水平也在蜕变，但是一个问题是，步子不宜太大，也不要太偏，除了养老当地买房的唯一选择我们以为是商务区。

外管部门以“一事一议”和会议纪要方式，为企业开展业务提供支持。在自贸框架下，“外汇管理部门+属地行政主管部门+商业银行+离岸贸易实施企业”，以现场办公会形式，支持实体经济企业开展新型离岸贸易的业务模式。

技术分析：虽然昨天地天版强势涨停，但是今天冲高回落重新回到下跌通道，后面还是存在继续往下寻底的可能，不过应该差不多了，最多再来3-5个跌停；股友们等待机会出来；快乐，希望就在前方；

澎湃新闻：天津自贸试验区是我国北方首个自贸试验区，在其之后，先后又有北京自贸试验区、河北自贸试验区成立，那么，如何评价天津自贸试验区在京津冀协同发展中的功能和角色？

主要产品：供应链管理业务 、 房地产经营业务 、 金融服务业务

这笔款项的支付，也遭到深交所的追问。2022年1月7日，在回复深交所问询函时，腾信股份称，截止到本回函日，天津万信已于2021年12月归还7000万元，尚余16000万元未归还，公司会与其保持紧密沟通，敦促其尽还归还剩余款项。

主要产品：市场营销 、询价报价 、方案设计 、 成本核算等物流咨询服务，箱务管理 、 辅助备货 、 订舱代理 、 单证操作等物流过程服务 、 沿海运输 、 工程物流 、 大件运输

腾信股份（300392，SZ；昨日收盘价7.60元）有多牛？2014年上市后，仅两个月就成为A股第一高价股。腾信股份有多惨？上市不到4年，这家曾经和贵州茅台（600519，SH；昨日收盘价1969.52元）比肩的公司，就走到了悬崖边缘。

接下来，以“白衣骑士”身份出现的青岛浩基资产管理有限公司（以下简称青岛浩基），2018年成为腾信股份第二大股东后，昔日的A股明星也有了反弹迹象。按照最初的约定，有着青岛国资背景的青岛浩基，将通过股权受让的方式，正式入主腾信股份。然而，在2020年的董事会换届中，青岛浩基两位提名董事的突然落选，却为这场本应美好的“姻缘”，埋下了不和谐的伏笔。

《每日经济新闻》记者在调查中获悉，作为第二大股东，青岛浩基的异议并不是没有依据。“这显然不是正常开展业务。”在一位熟知腾信股份的财务人士看来，董事持续提出异议，说明这家公司的问题可能已经很严重了，不然也不会有那么激烈的反应。

2021年10月27日，在发布2021年三季报时，腾信股份同时发布了异议说明，公司于2021年10月26日召开了第四届董事会第八次会议，审议了《关于公司2021年第三季度报告的议案》，董事吴智烽、党国峻、张少华对上述议案投弃权票。

对腾信股份来说，相比于吴智烽，党国峻与张少华二人的身份，显然更为敏感。记者在调查中获悉，党国峻、张少华二人目前均在青岛全球财富中心开发建设有限公司（以下简称青岛财富）任职，该公司100%控股的青岛浩基则是持有腾信股份15%股权的第二大股东。

对于2021年三季报投出弃权票的理由，党国峻及张少华表示，公司2021年三季报显示营收同比下降98.09%至570.7万元，预付账款同比上升289.3%至5.45亿元，缺乏合理性，二人无法判断大额预付款是否具备商业实质。

记者注意到，腾信股份截至2021年9月底的预付账款余额为5.45亿元，而上年同期仅为1.40亿元，理由是“采购资源预付供应商款项所致”。

作为第二大股东，对上市公司的激烈反应，更多源自腾信股份近年来发展的方向，已经背离了青岛国资当年所作的预判。

背靠青岛国资的青岛浩基，与腾信股份第一次产生关联，是由于2017年4月的一次债权。彼时，腾信股份在宣布终止重大资产重组前夕，向青岛浩基借款2.2亿元“补血”。

彼时，腾信股份的处境颇为尴尬。这家于2014年9月登陆创业板的公司，上市不到一年，股价最高被炒至220元(不复权)，一度超越贵州茅台，成为两市第一高价股。

2016~2018年，腾信股份曾三次筹划重大资产重组，均以失败告终。同时，公司业绩连续两年出现亏损，2016~2018年公司扣非净利润分别为-2.69亿元、-1.21亿元和-0.91亿元。

青岛浩基以战略投资者身份出现。2018年2月14日，腾信股份及公司第一大股东和实际控制人徐炜与青岛浩基在青岛签署《战略合作框架协议》。当年6月5日，腾信股份发布停牌公告披露，徐炜拟联合公司第二大股东特思尔大宇宙（北京）投资咨询有限公司（以下简称特思尔）引进符合公司发展战略的合作伙伴青岛浩基。

2018年9月20日，青岛浩基受让特思尔5760万股无限售条件流通股完成过户，成为腾信股份的第二大股东，持有上市公司15%的股票。

按照约定，首次购入15%股权后，腾信股份实际控制人徐炜所持限售股份解禁后12个月内通过包括但不限于协议转让、委托表决权等方式分步完成实际控制权的转让。此后，来自青岛浩基的刘勋在2018年12月当选腾信股份第三届董事会董事长，任期自董事会审议通过之日起至第三届董事会任期届满时止。接下来，此前经营每况愈下的腾信股份在2019年迎来了业绩大反弹：报告期内，公司实现营业收入14.81亿元，同比增长11.15%；实现归属于上市公司股东的净利润3426.29万元，同比增长116.62%。

然而，腾信股份在2020年3月董事会换届时的变动，让此前踌躇满志的青岛浩基措手不及。记者注意到，在发布2019年业绩快报的前一天（2020年2月26日），腾信股份公布了董事会换届选举的公告，这份名单上的刘勋、徐卓慧、张少华均在青岛浩基任职。而在2020年3月12日换届完成后，刘勋、徐卓慧均意外落选，青岛浩基提名的董事仅剩张少华一人。2021年1月，于扬利辞任后，青岛浩基提名的党国峻才递增为腾信股份第四届董事会非独立董事。

对腾信股份定期报告投出弃权票，应该是第二大股东表达不满的直接方式，背后还隐藏着更深层次的东西。

根据腾信股份发布的公告，其2020年度与天津九洲鸿博国际贸易有限公司、天津市港运中兴商贸有限公司等19家单位发生多笔大额资金往来，款项以预付合同款支付，以合同终止退回，累计支付、退回发生额19.28亿元。与此同时，腾信股份2021年前三季度预付款项增3.5亿元，期末余额为5.45亿元，公司董事党国峻、张少华称无法判断大额预付款项是否具备商业实质。根据最新回复，2021年前三季度，腾信股份新增预付款对应收款单位合计12家。

蹊跷之一，腾信股份在2021年半年报中介绍，公司所处行业为互联网营销及数据服务相关业务，公司主营业务是为客户在互联网上提供广告、公关和技术服务，业务涉及互联网营销全产业链各环节，通过分析相关数据，使得广告和公关服务的精准度更高、服务效果更好。按照常规的商业逻辑，作为一家互联网营销企业，腾信股份的主要供应商，也应该是与互联网营销有关的单位。

蹊跷之二，这些过半的以商贸、国际贸易为主业的预付款单位主要位于天津。

需要说明的是，腾信股份近几年是否存在大量供应商位于天津的情况尚无法确定。腾信股份2016年年报、2015年年报及2014年招股说明书披露的预付款单位、供应商单位，主要位于北京；腾信股份2017年年报问询函回复披露了部分预付款供应商，包括北京硕为思公关顾问有限公司、百度时代网络技术（北京）有限公司等，主要也位于北京。2017年以后，腾信股份较少披露具体供应商、预付款、应付款单位名称，主要是以“供应商一”“第一名”等不具名的形式替代。

巧合一，这些供应商股权结构及管理人员配置极为统一。股权结构大多为股权比例“90%+10%”的两名自然人投资模式，管理人员配置则是持股90%的股东同时兼任执行董事、经理（或总经理），持股10%的自然人则出任监事；即使出现个别股权比例不是“90%+10%”模式的企业，其管理人员依然是“执行董事、经理（或总经理）+监事”的配置。

巧合二，腾信股份2020年位于天津的7家预付款单位中，有5家虽然注册地、股东、高管人员等均不重合，但联系的电子邮箱相同：2761436**qq.com。这5家企业分别是天津安星达进出口贸易有限公司、天津九洲鸿博国际贸易有限公司、天津明远科技有限公司、天津市港运中兴商贸有限公司和天津市云泰禾商贸有限公司。此外，这5家企业历史或当前的登记联系电话，也出现了或出现过“022-235370**”这一重合。

巧合三，记者统计发现，2021年前三季度新增的9家位于天津的预付款企业中，有6家注册地是位于天津自贸试验区（空港经济区），由天津信至尚商务秘书有限公司或天津信至嘉商务秘书有限公司托管，由于注册地址都是同一工商托管单位，这6家企业中多家工商登记的联系方式、邮箱也自然保持一致。这6家企业同样符合“巧合一”中提到的股权及管理人员配置的模式，且5家企业出现同名股东情况。

2018~2020年，腾信股份预付款项期末余额分别是1.35亿元、2.41亿元和1.4亿元，公司预付账款期末余额占营业成本比例分别高达9.79%、16.75%和13.66%，远高于同行业其他公司几个百分点甚至十几个百分点。

首先，预付款项退回时间较为集中，一般为季度末或年度末。其中2020年一季度末退款3亿元，半年末5亿元，三季度末退款6.4亿元，年末退款4.6亿元。而公司2020年各季度期末对应的货币资金为3.99亿元、4.7亿元、4.1亿元和3.52亿元。很明显，如果不是上述预付款项及时退还，公司恐将陷入无现金可用的窘境。

记者按照预付款金额大小进行排序，发现牵涉14个合同、合计预付金额高达17.05亿元的资金步调有些不同寻常地一致，再将这些合同按照预付款支付时间进行排序，惊人的一幕出现了：刚一过A股上市公司定期报告截止日（2019年12月31日、2020年3月31日、2020年6月30日、2020年9月30日），资金就争先恐后“出逃”，然后赶在下一个定期报告截止日前迅速归位。以3个月为周期，资金进进出出4个来回。单看腾信股份定期报告的话，股东会以为这些资金一直乖乖待在公司账户中，哪里想到一避开审视的目光，腾信股份的账户竟然玩起了“空城计”。

其次，分析腾信股份这些合同的签订时间和预付款开始支付的时间，会发现合同签订后，腾信股份预付对方资金非常及时。39个合同中，4个合同在签订当天，腾信股份就开始向对方预付钱款，其中两个当天付毕，两个一周内预付完；2~7天开始预付的合同有5个；8~14天开始预付的有11个；15~21天开始预付的有7个。也就是说合同签订后21天内开始支付预付款的合同合计为27个，占比69%。超过90天开始预付的合同仅为3个。

更有甚者，还有迫不及待的例外——没等终止协议签订，钱已逃回家。腾信股份与天津九洲鸿博国际贸易有限公司签署的《网络形象代言合作协议》，预付了15718.5万元，合同终止协议签署于2020年10月9日，但9月28~30日钱已退还，也就是说双方终止协议签署前的11天，退款已踏上了返回之路。如果注意到9月30日这个A股上市公司三季报截止日，上述行为就不难理解了。

最后，记者注意到公司在2020年年报问询函回复中披露的19家预付款供应商合同中竟然包括两份半导体设备进口合同及两份游戏开发合同。公司在2020年9月与天津安星达进出口贸易有限公司签订《技术进口合同》进口半导体相关设备，拟采购后转售芯片制造商，然而这项交易并未成功。游戏开发也因交易对方人员不齐而宣告失败。

腾信股份披露的信息显示，在多次催促和发出《律师函》后，天津万信分别于2021年3月向青岛浩基归还公司（腾信股份）借款5000万元，并在2021年6月向腾信股份退回2000万元。2021年10月，天津万信向腾信股份发出《承诺函》，承诺于2021年12月31日前偿还所欠2.3亿元。

2022年1月11日，青岛浩基人士向《每日经济新闻》记者表示：“我不觉得它（腾信股份）是通过一个刚成立的第三方还那个钱。（青岛浩基）没收到钱，那个公告里也披露了没有收到那个钱。”

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