A股盈利能力较强的稀缺资源股！

梳理A股市场部分盈利能力较强的“稀缺资源”概念股，以供各位投资者参考！

据统计：共有10只稀缺资源股的近三年（2019至2021年）的净资产收益率超5%，毛利率超过10%以及净利率超过4%。

从净资产收益率来看，北方稀土、兖矿能源位居前列，的近三年净资产收益率均值分别为17.35%、17.03%。

此外，兴发集团、紫金矿业、中盐化工、赤峰黄金的近三年净资产收益率均超10%，分别为16.07%、15.85%、15.46%、14.25%。

毛利率方面，共有6股的近三年毛利率超过20%，分别为中矿资源、兰花科创、赤峰黄金、中盐化工、上海能源、兴发集团。

这10家稀缺资源概念股中，目前已有7家披露年报预告/快报，业绩全部报喜，其中，中矿资源、上海能源年报预增幅度超100%。

年报预增幅度最高的是中矿资源，公司预计2022年实现净利润35亿元，同比增长527%（中值），近三年净资产收益率、毛利率、净利率均值分别为9.12%、42.05%、16.19%。

公司表示：年报业绩增长的主要动力是下游新能源市场需求旺盛、公司锂盐产能释放及价格上涨。

据悉，中矿资源的核心业务为稀有轻金属（锂，铯，铷）资源开发与利用，固体矿产勘查技术服务及矿权投资，1月份至今公司股价累计上涨23.01%。

继值得一提的是：中矿资源先后在加拿大和津巴布韦投资Tanco矿山和Bikita矿山项目后，公司拟在蒙古国投资一锂矿项目。

中矿资源公告，公司与Lithium Century LLC及蒙古国籍自然人TsogbatManj、UrnaaManj、GanbaatarSamdan于签署投资性《框架协议》，拟出资合计2,000万美元通过收购和增资取得URT锂矿项目51%权益。

上海能源预计2022年实现净利润16亿到19亿，同比增幅327.81%到408.02%，近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为8.73%、16.91%、4.53%（均值）

公司此前在调研中表示：新疆生产矿井106煤矿已核增产能到180万吨/年，其2023年产量计划较2022年会有增长，苇子沟煤矿仍在建设中。

年报预增幅度靠前的还有兰花科创、兴发集团、紫金矿业、中盐化工、厦门钨业、兖矿能源，预计净利增速均超20%。

需要注意的是：上述部分公司近期股价已有一定涨幅，影响股价的因素比较多，投资者应理清其基本面，切勿盲目进场。

A股10家盈利能力较强的“稀缺资源股”

中矿资源：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为9.12%、42.05%、16.19%（均值）

全球铯铷盐精细化工领域龙头；公司主营稀有轻金属（铯、铷）资源开发与利用、锂电新能源原料开发与利用等，是中国有色金属行业首批成规模“走出去”的商业性综合地质勘查技术服务企业

兖矿能源：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为17.03%、18.84%、6.98%（均值）

华东地区最大的煤炭生产商和中国最大的煤炭出口企业之一，澳大利亚主要的煤炭生产商；产品主要包括动力煤、喷吹煤；21年煤炭收入837.97亿元，占比55.13%。

北方稀土：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为17.35%、16.99%、8.75%（均值）

全球最大轻稀土产品供应商，我国稀土四大集团之一；公司主营稀土原料产品（稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属）、稀土功能材料产品（稀土磁性材料、抛光材料等）和部分稀土应用产品；

兴发集团：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为16.07%、20.16%、5.79%（均值）

国内磷化工龙头，公司主营业务是磷矿石、磷酸盐等精细磷化工产品、草甘膦及其副产品、有机硅产品、肥料产品等的生产、销售及相关化工产品的贸易业务。

紫金矿业：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为15.85%、12.92%、5.79%（均值）

公司主要从事金、铜、锌等矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融业务等。公司的主要产品是矿山产金、银、铜、锌、冶炼产锌、铁精矿等。

中盐化工：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为15.46%、23.78%、10.03%（均值）

公司是一家集盐、盐化工等生产及销售为一体的综合性企业，公司主营业务为以精制盐、工业盐等为代表的盐产品；以金属钠、氯酸钠等为代表的精细化工产品；

赤峰黄金：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为14.25%、28.07%、12.58%（均值）

国内当前少有的高品位富矿床的金矿企业；公司的主营业务为黄金、有色金属采选业务，主要通过下属子公司开展；

境内黄金矿业子公司吉隆矿业、华泰矿业、五龙矿业共拥有8宗采矿权和14宗探矿权。

兰花科创：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为9.91%、39.42%、8.68%（均值）

山西晋城无烟煤矿业集团旗下，实控人晋城市国资委，优质无烟煤企业，公司主营业务是煤炭、化肥、建筑材料的产销。公司主要产品为无烟煤、焦煤、动力煤等。

上海能源：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为8.73%、16.91%、4.53%（均值）

公司主营业务为煤炭的生产和销售、电力生产、铸造铝材加工等。主要产品为煤炭、铝加工、电力。

厦门钨业：近三年净资产收益率、毛利率、净利率分别为5.38%、23.18%、6.10%（均值）

世界上最大的钨冶炼产品加工企业之一及最大的钨粉生产基地之一；公司拥有3个钨矿生产企业；21年钨钼等有色金属产品收入106.33亿元，营收占比33.38%

注意：上述公司根据业绩报表等公开资料整理归纳，仅作为分享以及交流学习，不作为买卖依据；

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随着大盘的调整，板块和热点随之切换。前一段时间价值和蓝筹股基本未动，反而概念股非常活跃，像CHATGPT，AIGC，WEB３等都飞上天了。虽然这些公司的前景较被看好，但股价已经提前透支了业绩增长的预期，要想再大涨的可能性不大。聪明的资金已经开始布局价值洼地，进一步退出贝塔值较高的板块。

全球范围内基础能源的历史资本开支不足导致煤炭、天然气供给趋紧，能源价格中枢大幅上移。2017 年以来受ESG 和碳中和影响，全球煤炭、天然气资本开支明显回落，是这一轮基础能源供需失衡的根本原因，在俄乌冲突前全球煤价、气价已经持续上行，地缘冲突只是加剧了能源危机。基础能源不足的结果是供电不足、通胀上行，对欧洲经济运行造成了巨大不利影响；而我国当前同样面临煤炭供给不足的现状，21 年和22 年分别出现两轮限电，本质是缺煤的具体反映。

煤炭和天然气价格自2021 年价格大幅上涨，主要是因为历史投资不足所致，在当前保障能源安全背景下，我国开发新疆等地煤炭资源、提高能源自给率势在必行。但是考虑到中小矿井陆续退出、在建产能增量有限、疆煤外运能力不足等不利因素，预计后续煤炭供给边际变化仍然趋紧、煤价将维持高位。

在此背景下，国内的煤炭上市公司一直处于调整状态，大多数公司的PE于小10，甚至小于5，还有部分公司的股价低于净资产。这样一来，主力资金必然向高价值板块移动，笔者认为，煤炭行业将是下一个带动指数走升的板块之一。

陕西黑猫

陕西省最大的独立焦化企业，产品为焦化产品和化工产品.主要产品有焦炭、甲醇、粗苯、煤焦油、液化天然气、合成氨、LNG。 2022-09-15 ，陕西黑猫(601015)子公司收购金沟煤矿100%股权 加快新疆布局.公司全资子公司新疆黑猫煤化工有限公司（简称新疆黑猫）以现金5.78亿元收购天津前进实业有限公司（简称前进实业）所持库车金沟煤矿有限公司（简称金沟煤矿）100%股权。主要从事煤炭开采、焦炭及煤化工项目调研，数据采集、分析、评价、整体规划设计、申报等工作。金沟煤矿目前尚处于探矿阶段，其所持有的"新疆库车县阿艾矿区北山焦电公司煤矿勘探探矿权"对应的新疆库拜煤田阿艾矿区金沟勘查区。陕西黑猫曾于2021年11月收购宏能煤业100%股权，宏能煤业所产煤种主要为1/3焦煤。

山西焦化

独立焦化龙头企业，主导产品为冶金焦炭，拥有完整煤焦化产业链，背靠山西焦煤集团是全国规模最大、煤种最全、煤质优良的炼焦煤生产企业。公司是一个对煤进行深加工集采煤、洗煤、炼焦、煤气加工、焦油加工等为一体的大型煤化工综合利用企业，是中国最大的冶金焦生产和出口企业之一，生产规模居本系统第二。 公司是山西省焦化行业龙头企业，也是唯一被列入国家首批发展循环经济试点单位的焦化行业企业。 公司现有焦炭产能360万吨，并拥有完整的"焦炭-化工"产业链，包括目前国内单体规模最大的30万吨/年煤焦油 加工装置、20万吨/年甲醇生产装置、10万吨/年粗苯精制装置、8万吨/年合成氨、13万吨/年尿素生产装置等，可回收并提取加工的化工产品达60多种。

电投能源

国内五大露天煤矿之一，蒙东和东北地区褐煤龙头企业；主要产品为褐煤，拥有的霍林河矿区一号露天矿田和扎哈淖尔露天矿田的采矿权，属于国内大型现代化露天煤矿

电解铝: 1）公司的电解铝产能86万吨/年。（2）公司2022年上半年实际生产电解铝42.99万吨，销售电解铝42.80万吨。（3）公司2022年上半年电解铝产品占营业收入比重为58.85%。（4）公司在霍林河地区已经形成了煤电铝产业链，拥有距离煤炭产地近的自备电厂，具有一定的成本优势。

恒源煤电

公司以自有资金134,371.85万元，收购关联方安徽省皖北煤电集团有限责任 公司持有的安徽省恒大生态环境建设工程有限责任公司100%股权。

本次收购生态公司股权后，将有效减少公司与相关关联方之间的租用土地及办公场所等日常关联交易发生额，减少土地租赁费支出，有利于公司利润增长。此外还有利于公司适应国家关于采煤沉陷区治理修复和整合利用的相关政策要求，利用生态公司现有矿山沉陷区土地环境治理资产，开展公司矿区采煤沉陷地复垦、土地整理、矿区地质环境治理及恢复等业务，减少公司相关业务外委和费用支出，拓展公司以外的其他矿区沉陷地复垦、整治业务，增加公司收入。

山西焦煤

公司主要开采的煤田位于山西省太原、吕梁地区，产品涵盖主焦煤、肥煤、1/3 焦煤、气煤、瘦煤和贫煤等各类焦煤品种，并具有硫份低、粘结性强和发热值稳定等特点，是大型炉焦用煤的理想原料。

2022 年 公司收购华晋焦煤再添优质焦煤资产，总产能上升至4890万吨/年，相较原有水平提升29.37%。与此同时，集团做出业绩承诺，华晋焦煤将在2022-2025 年分别实现扣非归母净利润20.99/13.66/14.57/16.02 亿元，参与业绩承诺的采矿权资产组（即沙曲一矿、沙曲二矿、吉宁矿、明珠矿）也将在2022-2025 年分别实现净利润10.12/11.55/19.00/20.53 亿元。随着华晋焦煤下属矿井逐步达产，华晋焦煤业绩有望进一步释放。此外，集团在建、拟建煤矿项目较多，并接收晋能划转的59 座煤矿管理权，未来仍存产能扩张潜力。在响应国 有企业改革、提升国有资产证券化率的背景下，集团核心上市公司山西焦煤有望率先受益

这里我仅列举五家上市公司，还有更多公司值得挖掘。

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