近几年来我国国民经济持续的高速增长，带动着居民收入的不断提高，个人资产成倍增长，城市普通家庭有了更多的可任意支配收入。资金的剩余和积聚是居民产生理财需要的前提，现在越来越多的普通市民有了理财意识。

随着CPI物价指数的不断持续走高，如何让资产保值增值日益成为人们关心的重要话题。在社会上五花八门的投资渠道中，股票投资无疑是目前参与人数最多参与资金最大的一个投资品种。随着经济体制改革的深化，我国股票市场也不断地发展与完善，股票投资已成为一种人们愿意承担其风险的理财手段。

小龙、小马、小牛共计获利：5-7+12=10元。

其中5日、10日MA反映投资者的短期平均持仓成本，可判断个短线趋势;20日、30日MA反映个股中线趋势;60日MA反映个股长线趋势。具体线条颜色及周期都可自定义设置。(下图只展示3条均线）

首先，将ESG评价理念引入现有的企业估值体系。价值共享是企业高质量发展的最终目标追求。要将ESG评价理念引入现有的企业估值体系中，构建中国特色的社会价值评估体系。在积极构建符合中国式现代化进程中的社会价值导向过程中，企业估值不仅要反映财务价值和经济价值，更要反映社会价值。一是制定ESG评价纳入企业估值的顶层指引政策。监管部门要继续加快完善顶层设计，针对ESG纳入估值体系出台专门的通知或指引文件，并发布相应的实施细则，激励并指引企业通过提升自身ESG表现来提升内在价值，加快推进ESG估值的制度建设。特别是针对国有企业，由于其承担了更多的社会责任，应给予其更高的ESG评分和相应更高的估值，结合当前国企对标开展世界一流企业价值创造行动，实现国有资产的合理定价。二是构建统一完备的ESG估值理论体系。估值理论体系可以在整体借鉴海外评价体系的基础上，适当调整ESG评价体系以适应中国国情，形成具有可操作性的ESG估值方法和计量模型，给出投资企业管理层以及社会公众一致认可的ESG评估准则。三是着力完善ESG信息披露制度。政府及监管部门应当牵头并带动企业、社会组织共同努力，发布统一明确的ESG信息披露标准，加大ESG信披监管力度，提高ESG信息披露的效率和质量。

其次，加快推进A股市场基础性制度的市场化改革。资本市场基础制度建设是决定金融资源配置效率的关键，加快市场化改革、夯实制度基础是深化资本市场改革、增强枢纽功能的核心内容。要结合企业估值理论建设，加快推进A股市场基础性制度的市场化改革。一是做好全面注册制下企业估值的再定位。市场化的定价是注册制改革的核心，投资者更关心企业在未来的成长能力。在对企业估值过程中，要结合企业盈利、营运、偿债、创新能力以及企业的成长性综合分析。二是构建常态化的退市制度。继续优化中国退市制度，增加市场指标等多元化标准，匹配较小的成交量和较低的市场估值等退市客观性指标，并通过加强退市监管工作、建立多元化的退出渠道来构建常态化的退市机制，实现资本市场“有进有出”的良性循环。三是完善信息披露制度，提高市场透明度。要保证上市公司必须在规定的时间内完成信息的披露，特别是对于重大的、突发性的事件要及时准确地进行披露；在此过程中，要强化对各相关机构以及从业人员的监督和管理。四是改善股票交易制度，提升交易连续性和流动性。例如，引入做市交易并尝试多元化的做市制度设计，以满足不同类型企业对股票流动性的需求；考虑逐步放开涨跌幅限制，真正让市场机制决定股价的涨跌幅度，从而反映企业的真实价值。

第三，培育和壮大机构投资者，引入更多中长期资金。机构投资者是稳定资本市场运行的重要“压舱石”。要培育和壮大机构投资者，引导个人投资者通过公募基金等专业机构参与股票市场投资，提升市场的理性程度，更好地发挥资源优化配置的功能，同时优化公募基金等机构投资者考核方式，深化机构投资者长期价值投资的理念。一是优化投资者结构，提高机构投资者比例。制定合理的政策方针，合理引导保险、社保基金等中长期投资资金入市；大力支持机构投资者的发展，营造机构投资者发展的良好环境。在引导机构投资者的过程中，结合中国国情深入思考，充分考虑行业间业务模式的不同，灵活引入多种估值方法。二是优化业绩评价方式，引导基金注重长期业绩。持续完善基金公司的考核制度，对于基金经理的评价标准要有所调整，给予他们更高的短期业绩包容度，让他们从投资人的长远利益出发，增加投资的透明度，让投资者更加理解其投资理念。三是监管部门加强投资者的教育和引导。对一级市场的信息披露行为进行严格监管，降低一级市场和二级市场的信息不对称性；根据目前的市场结构特征、风险接受程度与市场准入机制，加强对投资者适当性的管理；健全投资者的风险补偿机制，提高上市公司欺诈发行、虚假披露等上市公司违法行为的成本代价。

第四，持续提升A股市场的对外开放进程。党的二十大报告明确提出要推进高水平对外开放。从规模上看，我国已是全球第二大的股票和债券市场。要通过稳步扩大资本市场对外开放度，进一步提高市场的国际影响力、综合竞争力以及对境外投资者的吸引力，优化投资者结构，提升资本市场资源配置功能。一是持续改善中国A股市场投资的软环境。从大宗交易、卖空机制、保证金融资、衍生品协议、权益披露要求及短线交易规则等方面与国际接轨，进一步吸引外资的流入，稳步提升A股投资者结构中外资占比。二是推进国际资本自由流动的全面开放。不断完善相关制度安排，进一步便利境内外投资者跨境投资，更好支持企业跨境融资发展；健全全球存托凭证、中国存托凭证发行等市场互联互通机制，推动企业境外上市制度改革落地实施，支持各类企业依法依规赴境外上市。三是继续拓宽境外机构投资者准入及投资渠道。坚定不移引入更多境外机构投资者，让更多优质境外机构来华投资展业；继续推出有利于境外机构投资者在中国境内执业展业的务实举措及配套政策。四是加强开放环境下的资本市场跨境监管和合作。监管机构应及时关注世界主要经济体的经济情况与政策变化，提高对金融风险的管控能力；在政策工具使用过程中，通过国际框架合作协议，实现政策的内外互补，在解决市场现有风险的同时化解潜在风险。（作者系国信证券高级研究员、中科院管理学博士）

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