今天我们跟大家分享一个由三根k 线组合的反转形态——启明星，顾名思义，这个形态预示着价格的上涨，就像启明星一样，预示着太阳即将升起。

什么是启明星形态呢？

启明星包含三根k 线，从形态上来讲，第一根k 线是一根长实体的阴线，第二根k 线为向下跳空的小实体k 线（阴阳线、十字星均可）。第三根k 线是一根实体阳线，且收盘价显著地向上穿入第一根阴线实体的内部，这就是典型的启明星形状。被视为底部反转的信号。所以启明星又称之为早晨之星、黎明之星、希望之星。

在理想的启明星形态中，中间的k 线实体会与它前后两个实体之间均有跳空缺口，这个时候启明星的形态就更为标准。他代表的意义也就更为强烈。

同时启明星也有变体形态，如果中间是包含了好几根小星线，依然可以看做是启明星形态（如图所示）。

如何解读这种k 线形态呢？如下图，第一天，下降趋势出现大阴线，使得空头的氛围更加浓厚，也引发了市场的恐慌杀跌。这种杀跌力量使得在第二天的行情跳空低开，全天呈现窄幅波动，显示空方能量大幅释放后已逐步衰减。第三天，蓄势已久的多方发起反攻，踊跃的买盘不断推高价格，最终收出大阳线。这个形态展示了行情由下跌到止跌再到反攻的过程，是一个强烈的趋势反转信号。

1、启明星的走势意味着下跌行情的结束，市场开始见底反弹，所以第1根线必须是阴线，承接前势，而第3根线必须是阳线，表明上升行情开始，而中间的那一根颜色不重要;

2、理论上讲，启明星第2根K线，应该是跳空低开，这样的启明星最为标准，所提供的见底信号最为强烈，而后市上扬行情的延续时间也较长;

3、如果中间那根K线为十字星，见底信号更加确定。

上一篇文章分析了用缠论角度如何操作三角形，本篇重点用缠论结构解析传统技术形态“头肩顶/底”。

形态学辨析：《缠论结构 vs 传统技术分析》系列：
缠论结构 vs 传统技术分析（二）头肩顶/底

头肩顶、头肩底是股市中最出名的反转形态，市场中人对此应都有了解、辨别起来也很容易。在《股市趋势技术分析》与《金融市场技术分析》两本书中，对于该形态都有详细的介绍。（注：如果没有基础的，可以先参看以上两本书）

头肩顶的一些要点

在《股市趋势技术分析》一书中, 详细介绍了头肩底形态，该形态主要由以下几个阶段构成：

1. 一波强劲的上涨过程，股价大幅升高，成交量显著扩大，之后进入短线回调，成交量缩小，远小于股价上升及达到顶部时的水平。这个阶段称为"左肩"。

2. 另一波伴随着高成交量的股价上涨，并达到高于左肩顶部的水平，之后的回调（伴随着成交量萎缩）将股价带到之前一波短线回调的底部附近，可能稍高于或稍低于这个底部，但无论如何都低于左肩的顶部。这个阶段称为 "头部"。

3. 第3波股价上涨，但成交量显著低于之前左肩和头部的成交量，且股价在达到头部的顶点之前就开始回落。这个阶段称为"右肩"。

4. 最后，第3波跌势出现，股价跌破颈线（即连接左肩与头部之间的低点、头部与右肩之间的低点的一条线），并继续下探约3%。这个阶段称为"确认"或"突破"。

值得注意的是，对于一个有效的头肩顶形态来说，下图的4个阶段A、B、C、D都是必备的。任意一个阶段的缺失都会影响该形态的预测价值。在定义各阶段时，我们考虑到了可能出现的变化（每个头肩顶都有自己的特征），只包括了确认形态所必备的特征。

图2-1 头肩顶形态要点

注意：在传统技术分析中，成交量非常重要，必须时刻关注。

《股市趋势技术分析》
成家量也会像价格图表一样形成形态，当两者同时满足特定要求时，才能够确认头肩顶形态。

成交量高是头肩顶中左肩的重要特征，也就是说在左肩上涨至顶部的过程中，交投活动要比前一波升势活跃；

而左肩的下跌部分则伴随着成交量的降低。

头肩顶-颈线位：

头肩顶的颈线倾向于水平，右肩倾向于与左肩相似（对称倾向），但成交量有明显差异。

注意，对称性并非头肩顶的必备特征，颈线可能向上或向下倾斜（从左至右）。

对于上倾颈线，唯一的要求是头部与右肩之间的回调低点必须明显低于左肩的高点；而下倾颈线往往代表着极弱的走势，因此受到极大的关注。

图2-2 头肩顶 颈线图

头肩顶-目标幅度：

当收盘价位于颈线下方时 [ 注：最好用“三日突破原则、3%穿越原则”来确认 ]，这个形态就完成了。

最小目标位是市场跌破颈线处向下投射“头至颈线”的垂直距离。

注意：市场常常超越最小目标，当股价超越最小目标后，在技术分析中还可以采用“倍数法”及“黄金分割线”等，辅助测定目标跌幅。

注意：跌破颈线后，常常现回抽颈线的现象，有时反抽力度很大，有时只会微弱的反弹，而成交量可以辅助判断反弹的力度。

如果是放量跌破颈线，反抽的力量会弱；

如果是缩量跌破颈线，会增加反抽的可能性。

头肩底的一些要点

当趋势从下跌反转为上涨时，可能会形成另外一种头肩形态，即头肩底，其价格走势正好与头肩顶相反，也可以说，头肩底是头肩顶的镜像。

《股市趋势技术分析》

1. 价格下跌，形成一个较大的跌势，成交量明显放大，之后有一次短线修复，其成交量低于之前跌势及底部的水平。这个阶段是"左肩"。

2. 价格再次下探，低于左肩的底部，成交量有所增加（相较于左肩的修复），但是一般不会达到左肩下跌时的成交量水平，之后是再次修复，高度高于左肩的底部水平，成交量可能会增加，也可能超过左肩修复时的成交量水平。这个阶段是"头部"。

3. 价格第三次下跌，但低点不低于头部的低点，成交量较左肩和头部明显减少。这个阶段是"右肩"。

4. 最后，价格上攻并超过颈线3%，交投明显活跃起来，冲过颈线时伴随着明显的成交量爆发。这个阶段是"确认"或"突破"。

图2-3 头肩底形态要点

注意：头肩底和头肩顶的根本区别是成交量的不同。

成交量在市场底部形态中，扮演着更为重要的角色，对于确认和完成头肩底形态非常重要。

华尔街有一个经典说法：
股票涨起来需要买盘推动，跌起来却像自由落体。

在从头部开始的反弹阶段，成交量往往超过从左肩开始的反弹的成交量，之后缩量回调；

在从右肩的上涨过程中，成交量放大得尤为明显。

注意：对颈线的突破则必须伴有明显的成交量放大。没有成交量的支持，向上突破有可能是不成熟的，甚至形成假突破。

头肩顶-颈线位：

和头肩顶一样：头肩底形态也趋于对称（颈线趋于水平），有时颈线的斜度、肩部的相对大小也会有差异。

与头肩顶略有差别的是：头肩底中价格第一次突破颈线后，更习惯于反抽。

图2-4 头肩顶 颈线图

头肩底-目标幅度：

当收盘价位于颈线上方时 [ 注：最好用“三日突破原则、3%穿越原则”来确认 ]，这个形态就完成了。

最小目标位是市场突破颈线处向上投射“头至颈线”的垂直距离。

注意：市场常常超越最小目标，当股价超越最小目标后，在技术分析中还可以采用“倍数法”及“黄金分割线”等，辅助测定目标跌幅。

《道氏理论》
在一个价格运动当中,如果其包含的波峰和波谷，都相应地高于前一个波峰和波谷，那么就称为上涨趋势。相反，如果其包含的波峰和波谷都低于前一个波峰和波谷，那么就称为下跌趋势。

对于下跌趋势来说，只要低点不断降低、高点不断降低，就继续延续。如果下跌趋势要反转形成上涨趋势，那么，就需要打破低点不断降低、高点不断降低的结构。

也就是说，在下跌趋势的最后一个低点之后的走势，出现了“低点不断升高、高点不断升高”的结构。从而趋势反转。此时，就会形成“头肩底”的形态，其基本原理就在于此。

如下图所示：

图2-5 传统趋势转折及头肩底形成原理

看到上面传统趋势的定义，很多朋友们应该感觉“很熟悉”，因为缠师在没有正式讲解缠论技术面之前（缠论的正式课程是从 教你炒股票17 开始的），也曾经对趋势做了类似的一个定义。

但那与真正的缠论无关（参见 教你炒股票72）。

注意，有时候课程是由浅入深，前面不严格的，后面引进新概念后，就可以严格定义了。
例如，最开始时，说上涨、盘整，都是用高、低点之类的东西，因为当时没说中枢，所以不可能严格定义，后来说了中枢，就可以给出严格定义。

其实，无论是走势的调整还是转折，其实都离不开中枢这一个核心构件。而所谓“传统技术分析形态”的形成，都与中枢的形成、及围绕中枢的运动脱离不了关系。

缠论解读头肩底形成原理---中枢震荡

传统技术分析理论的鼻祖“道氏理论“定义趋势就是高低点下移，用缠论分析就知道还是有缺陷的。

走势在中枢震荡中也可以形成高低点下移，也是造成头肩顶/底失效的原因，头肩顶后继续上涨、或头肩底后继续下跌，并不会发生真正的转折。

而缠论用“中枢第3类买卖点的突破“及“力度是否背驰”，彻底强化了高低点上下移动的趋势，所以力度大，从而分辨出“头肩顶/底”是否有效。

头肩底失效模式分析---走势中的中枢震荡，如下图：

图2-6 头肩底失效模式分析

缠论解读头肩底形成原理---背驰转折

而在缠论技术结构中，真正有效的“头肩顶/底”（之后趋势反转），往往都是由于趋势背驰或盘整背驰转折后所形成的。

标准趋势背驰后，头肩底形态构造分析示例：

次级别离开最后一个中枢，之后次级别反抽形成第三类卖点：最后一个中枢构成头肩底的左肩；

第三类卖点后再次下跌创新低，趋势背驰形成第1类买点：构成头肩底的头；

之后第二类买点后形成中枢震荡：构成头肩底的右肩；

之后的第三类买点后，非背离开：构成头肩底的回抽及确认有效性。

如下图所示。

图2-7 头肩底有效模式分析

注意：

上图只是最基本的举例分析，关键是逻辑思路要正确。（比如右肩形成后的回抽，也可以是一个反向的同级别盘整等。）

由以上分析可知，其实所谓的“头肩顶/底形态”，都与中枢、及围绕中枢的运动脱离不了关系。头肩顶底的形态可以各异，但其本质是：中枢的形成及围绕中枢的运动，体现在K线图上，就构成了该形态的表像。

可以说，缠论是对走势“多空力度刻画”的最顶尖理论！

这体现在缠论的各个方面，包括“顶底分型”的形成、“线段破坏（特征序列分型）”的形成、中枢的形成，都是多空力度进行博弈的最好表达！

换个角度想想，所谓的“头肩顶/底”这种表象，从细微处分析，不就是没有包含关系的顶底分型、线段的第一种情况破坏吗？

如图所示：

图2-8 线段第一种情况破坏

通过以上的系统分析及解读，当面对走势图上的“头肩顶/底”时，就有了一个清晰的分析思路，关键是透过表象看本质。

我们要关注的核心是：中枢的运动及其所处于走势类型中的位置，并通过力度是否背驰，来判断走势的转折、及值得介入操作的买卖点。

而在实际走势中，大家也可以在自己的个股中进行观察，就会对走势的运动所形成的“头肩顶/底”形态，有更深的理解了。

举例分析 1：头肩顶

走势类型的转折，所造成的头肩顶形态。

盘整或趋势的中枢形成“头肩顶的左肩”；

之后创出新高，此时出现盘整背驰或趋势背驰，MACD显示顶背离，形成“头肩底的头”，该走势类型结束；

若同时量价也出现背离，可作为辅助验证走势的转折（注：非必要条件），

走势转折后，形成反向走势类型，其第一个中枢形成“头肩底的右肩”

图2-9 走势转折

举例分析 2：头肩底

走势类型的转折，所造成的头肩底形态（详细分析与头肩顶类似，不再赘述）。

图2-10 走势转折

又是一篇长文，可以说里面的内容都是干货！写这一系列文章，是很耗心耗力耗时的一件事情，而真正仔细地读文、去吸收逻辑思路的人又有几个呢？

笔者自2009年接触缠论，由一开始带着怀疑和困惑学习，到最后每一次交易、每一次思考的背后，都有缠论逻辑作为支撑，方知缠论的覆盖面之广（不仅是技术面）及理论的精深之处。

虽然交易的成功之路不止一条，但发文的初衷是：分享一个好的理论、哪怕让学缠论的朋友们感觉有一丝的受益，也是一件有意义的事。

在此，由衷地感谢，感谢支持我们的每一位朋友！谢谢你的支持，谢谢你的陪伴！

缠论研习的路上，我们不忘初心，继续一起加油！ (#^.^#)

接下来，将会写该系列下一篇文章：缠论结构 vs 传统技术分析（三）双顶/底。

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