给大家盘点一下各类投资机构今年重点关注的房地产、城投及不良资产处置方向的投资业务。

一、房地产融资业务

开年以来，监管层“喊话”房地产，并由上而下给房地产“加油打气”的政策比比皆是。但是反观消费者的预期与情绪，销售市场的恢复却还有很长很长的路要走。谈及房地产的融资，目前各类投资机构看到民营开发商的融资需求，大多数仍是观望的态度，另外在业务操作细节方面，则特别强调项目的位置以及当地销售去化情况的预期，且只能优选一线、强二线核心区域的项目。

对于国央企房地产项目的融资，目前投资机构与国央企的博弈已日渐频繁，比如国央企动辄提出同股同投或配合出表，或是明确表示无法提供兜底或担保，另外融资成本还严控在年化8%-10%以内。2022年城投平台兜底拿地的项目也到了融资开发的阶段，其中“投资机构股权投资加上委托第三方代建”的模式是目前不少城投平台主要在探索的合作方式，但是对于投资机构而言，大部分时候又不得不考虑由于城投平台的融资成本一般控制在年化6%左右，那在无法匹配自身的收益要求的情况下，施工单位是否可以一次性贴息？股权投资的进入与退出是否涉及到国有资产交易平台交易？退出时固定收益退出是否涉及国有资产流失问题等等。

总之，就涉房业务而言，各类投资机构对民营房企的融资业务普遍持观望的态度，国央企以及城投平台的涉房融资业务的合作则需要充分“博弈”与磨合（更多内容请参考2022年12月20日推文《2023年房地产、城市更新项目投资怎么做》）。

二、城投平台融资业务

我们注意到，秉承着城投信仰，各类投资机构普遍还是想在城投平台业务上有所收获。纵观全国城投平台，大湾区、长三角、海峡区域始终是资金机构追捧与削尖脑袋想要挤入的区域，但是这些区域的城投平台融资成本普遍较低，且以标准化融资为主。对比举例来看，山东基于发展的需要，近几年融资也是高歌猛进，开年来也已经有不少投资机构表示2023年需暂停对该区域的新增投资，当下主要做好对该区域的存量管理与催收。除此之外，投资机构对云贵、广西、东三省及有“小东北”之称的海南和西北大部分区域投资也相对谨慎。河南区域经过疫情叠加天灾和一系列舆论事件，该区域的发展与投资需求虽然很多，但是其融资难度也非常大。川渝的非标融资由于规模较大，因此该区域的城投平台融资业务也需要挑着操作。基于此，有同行开玩笑表示，如今投资早已不是“投资不过山海关”，而是投资不过“南宋版图”了。

需要注意的是，就城投的融资方式而言，往标准化融资方向发展已是确定性的趋势。具体业务方面，比如我们的标准化债券投资准入要求，发债主体评级需在AA+以上，城投需有自己的产业和造血能力。由于我们以短期现金流管理投资为主，因此，投资期限一般在1-1.5年左右；投资收益要求则在年化7.5%-8.5%左右，对于优质的城投平台投资收益可适当降低。此外，就非标融资而言，当下不少城投平台也希望资金机构以股权投资或认购基金、合伙企业份额的方式介入或者冠以“招商引资”的名号给城投平台“输血”，项目融资期限一般在3年以上。此外，城投平台自身还坚守着融资成本红线要求（比如在年化6%以内），不过对于一些财政十分紧张的区域，还是有城投平台能接受投资机构年化14、15%收益要求的融资（主要由民营施工单位贴息）。

三、施工单位融资业务

施工单位在城投平台融资中，不论与城投平台的关系维护还是在为资金机构收益补差方面都发挥着举足轻重的作用。施工单位目前也是十分“内卷，城投平台业务的竞争也越来越大，原来的对手可能主要是境内的中字头、地方施工单位，现在还多了原来主做海外业务但由于受国际关系影响而回归境内竞争项目的一些施工单位。对于“金桥银路”、地下管网等收益丰厚的项目更是竞争激烈，比如目前不少施工单位手上的项目能有5%的收益率就很不错了，再比如安置房施工项目，只能通过走走量而不敢奢求高利润。因此，对于投资机构要求施工单位一次性贴息的要求，在项目收益十分有限的情况下，施工单位也是十分为难，具体比如城投平台的融资成本红线控制在年化6%，投资机构综合收益要求年化9%，融资期限若是2年，则要求施工单位一次性贴息3%*2，即6%的收益，这对于施工单位来说无异于割肉。

就目前我们操作的施工单位自身的保理、融资租赁业务而言，我们主要是通过“无追索权保理+商票或回购”以及预保理、再保理方式进行资金投放（更多内容可参考2022年12月13日推文《城投平台2023年融资渠道及融资产品盘点》）。在对施工单位的融资中，有的国央企施工单位因为有配套的保理公司，一般其自身的融资成本控制的比较低，比如控制在年化4%、5%。因此，对于我们资金投放要求年化7%-8%的收益（对底层项目无严格性质的要求，再保理的融资成本相对低一些）一般存在接受的难度。另外，在国央企施工单位内部的融资决策上，也逃不开是否要出具股东会决议、董事会决议等问题。当然，我们对处级以上（局级为宜）的施工单位的融资决议也存在灵活处理的空间。

四、不良资产处置业务

对于不良资产处置业务，近几年介入该赛道的机构已越来越多，不少机构今年也新设了业务部门，以加大对不良资产及纾困项目的投资，同时也在积极培养固定的操盘合作方及代建方（更多内容请参考西政资本2023年2月6日推文《2023是不良处置的大年》）。具体业务操作方面，对于底层资产的选择，在满足“抵押物足值”、“还款来源明确”、“去化有保障”等基本条件下，我们也在尝试加大投资规模。对于商业类资产，有一些投资机构表示由于其他区域的写字楼、商业等并不活跃，因此仅关注上海区域的写字楼等商业类资产；工厂等资产则重点考虑长三角、大湾区这些有产业基础区域的资产，因为当地民营老板多，工厂也好处置。另外，对于持有的上市公司股票的拍卖等业务，投资机构关注的主要是能否找到可以接受的产业方来变现。

更多地产、城投平台、施工单位融资合作事宜，欢迎联系西政财富和西政资本。

这期我给大家整理的场内基金分类大全，场内基金分为ETF和LOF，细分为五大类，分别是A股ETF、跨境ETF、货币ETF、商品ETF和债券ETF。LOF基金里有很多混合型基金，其中不乏很多明星基金。今天我用三分钟时间给大家讲解清楚，记得点赞收藏。

1.先说A股ETF，目前A股ETF的数量有几百只，总规模接近万亿，投资者基本可以在A股ETF这个品类中找到自己心仪的指数，包括宽基指数，行业指数，主题指数等等。

2.第二类是跨境ETF，跨境ETF跟踪的是境外指数，但是依然可以用A股证券账户在A股交易时间进行交易，和买卖A股一样便利。当前跨境ETF覆盖了港股，美股，欧洲、日本等市场的主要宽基指数，可以真正的帮助投资者实现坐在家里配置全球。而且跨境ETF都可以T+0交易，当日买入当日就卖出。

3.第三类是货币ETF，货币ETF是非常实用的工具，卖出ETF所得到的资金可是适用于股票交易或缴纳新股中签款，卖出股票所得到的资金可实时买入货币ETF，当天即可享受到收益。另外，货币ETF还可以冲抵融资融券担保品，而且折扣率高。总之，货币ETF可以无缝衔接股票交易和现金管理，堪称广大普通投资者的必备神器。

4.第四类是商品ETF，目前国内，商品ETF的主要投资对象是黄金，我们知道，投资实物黄金交易不方便，投资黄金期货门槛太高，投资纸黄金投资成本又太高，因此，上海金ETF是被公认的投资黄金的神器。

5.第五类是债券ETF，对于绝大多数普通投资者来说，买债券的渠道并不通畅，债券ETF恰好解决了这个问题。目前国债、金融债、短融债、企业债都有对应的ETF，而且债券ETF也是T+0交易。

最后说一下LOF基金。LOF基金是国内的创新产品，它的交易制度相比ETF更加灵活，既可以在场内买卖，也可以在场外申购（赎回）。当LOF基金的场内交易价格偏离基金净值时，还可以进行套利。目前场内的LOF混合型基金已经超过180只了，其中不乏富国天惠、国投瑞银、景顺长城、兴全合润等明星基金。

省财政厅省地方金融监督管理局

关于在全省范围内推广应用“荆楚融担码”的

通知

各市、州、直管市、林区、县（市、区）财政局、地方金融工作局（金融办），各有关机构：

为落实省政府关于提高政府性融资担保政策知晓度的决策部署，提升政府性融资担保服务小微企业质效，推动融资担保体系数字化信息化转型发展，决定在全省范围内全面推广应用“荆楚融担码”。现将有关事宜通知如下：

一、“荆楚融担码”产品简介

“荆楚融担码”是一款帮助全省小微企业全面了解和享受政府性融资担保政策的微信小程序。小微企业通过扫描“荆楚融担码”，可全面了解各级政府融资担保政策，零距离对接全省政府性融资担保机构，更快获取与其实际经营和融资需求相匹配的贷款产品。“荆楚融担码”由省财政厅、省地方金融监管局联合发布，由湖北省融资再担保集团有限公司具体营运。

二、“荆楚融担码”主要功能

（一）宣传政府性融资担保政策。“荆楚融担码”作为全省新型政银担宣传的媒介和窗口，向社会公众宣传各级政府和主管部门的助企纾困政策，介绍全省新型政银担合作体系、业务模式和相关产品，及时发布新型政银担最新业务动态和政策方针。

（二）缓解小微企业融资困境。借款资质欠佳难以获得银行贷款的小微企业，可通过扫描“荆楚融担码”，获得政府性融资担保体系增信支持，实现与银行机构融资渠道的快速对接，缓解小微企业融资困境。

（三）扩宽担保机构获客渠道。“荆楚融担码”推广应用可为政府性融资担保机构提供有效获客渠道，实现小微企业群体与政府性融资担保机构无障碍对接，降低交易成本，让小微企业获得精准的融资担保服务。

（四）提升融资担保服务质效。政府性融资担保机构在掌握小微企业精准融资需求后，可为其匹配合适的贷款产品。“荆楚融担码”对担保业务全流程的数据分析和业务督办，有助于提升政府性融资担保机构服务小微企业能力水平。

三、“荆楚融担码”推广要求

“荆楚融担码”推广是落实党的二十大精神及省委省政府决策部署的务实之举，是缓解全省实体经济困难、稳住经济增长的有力抓手，是科技金融联动、提升融资担保服务质效的重大突破。各级财政、地方金融监管部门务必高度重视，抓好落实。通过多种渠道向小微企业推广普及“荆楚融担码”，提升政府性融资担保体系知晓度；指导当地政府性融资担保机构积极响应“荆楚融担码”，优化操作流程和产品方案，提升服务效能；推动“荆楚融担码”与“鄂融通”平台有效结合，形成联动合力更好服务小微企业客户群体，推动融资担保体系数字化信息化发展。着力把“荆楚融担码”打造为全省新型政银担合作体系的服务标签，不断提升小微企业获得感，助力全省实体经济发展。

湖北省财政厅

湖北省地方金融监督管理局

2022年12月28日

编校：莲花

责编：尚娟

审核：秦志鹏

终审：李广儒 张良奎

红网时刻新闻2月24日讯（通讯员 王坚 祝雅雯）近日，湖南省融资担保集团立足全省融资担保行业功能作用和自身发展实际，积极推出十条措施，全面助力发展“六仗”。

十条措施紧紧围绕打好发展“六仗”，瞄准全省经济工作重点，从健全担保体系汇聚行业合力、深化政银担合作、创新融资担保产品、落实普惠政策红利、精准服务市场主体、减免担保费率和降低贷款利率助企纾困、推动行业数字化转型升级等方面出真招、实招。

落实普惠政策红利。积极争取国家融资担保基金的备案规模，2023年力争常规业务备案规模不低于450亿，银担“总对总”批量备案规模不低于300亿。进一步加速释放省级风险代偿补偿政策红利，有效发挥财政资金杠杆作用，确保全省再担保备案规模支小支微业务结构全面优于国家政策标准。2023年集团服务普惠户数不低于12.5万户，年度增幅39%。

大力开展担保产品创新。紧盯“五好”园区建设、战略性新兴产业、专精特新“小巨人”企业、商贸流通、文化旅游等产业，积极推广“园区担”“高新担”“金芙蓉担”“湘汇担”“湘旅担”等产品，赋能产业发展动力。围绕产业链核心企业上下游，做好“湘链担”“e采担”融资业务，为核心企业上下游以及政府采购供应商等企业提供配套融资担保服务，畅通产业资金链。依托金融科技，加快研发线上批量直联产品，精准画像，实现全流程线上业务办理，提高工作效率和服务水平。

有效发挥AAA级担保增信作用。聚焦国家重大项目、全省“十大产业项目”和“十大基础设施项目”、产业链强链补链等重点领域，新增债券担保100亿，重点支持绿色债、乡村振兴债、县城新型城镇化建设专项债等金融产品发行，为国有投融资公司筹集建设资金拓宽渠道，助力地方政府平台市场化转型，支持地方经济高质量发展。

切实降低融资成本。对单笔融资担保金额500万及以下的再担保业务，免收再担保费；单笔融资担保金额500-1000万的再担保业务，减半收取再担保费；政策性直保业务平均担保费率控制在0.8%以下。以“银担普惠信用贷”为抓手，充分发挥“免抵押、免担保、纯信用、优惠利率”的产品优势，引导合作银行逐年降费让利25-30BP。债券担保业务整体按低于同级担保机构执行优惠收费，通过AAA增信提高投资机构信心，降低发行人融资成本100-200BP。

省融资担保集团将进一步增强各业务版块的协同效应，充分发挥全省行业龙头的引领作用，内外联动，多管齐下，抓住关键点，打好组合拳，助力发展“六仗”仗仗精彩、整体出彩。

上一篇：二胎概念龙头股(二胎概念股龙头)

下一篇：期货如何开户(农产品现货交易技巧)