庄家操控股票的整个过程中，资金来源一直是许多投资者关注的。事实上，对于大多数投资者来说，庄家的融资方式并不是一个秘密。不少企业或是资金量在50万元以上的投资者，或许都参与过庄家的融资。庄家的资金有一部分是自筹的，但大多数是通过企业或者个人间接从银行贷款获取。

这种融资模式大致如下。

如果有企业以投资某个项目为由，向某银行借出1亿元人民币，那么庄家为得到这1亿元的资金，在企业同意的情况下，由庄家向该企业在某证券营业部开立的资金账户里打入资金总额的

20%，即2000万元人民币，那么企业在证券公司的资金账户里面便有了1.2亿元的资金。根据双方规定，庄家可以操控这1.2亿元资金。由此，庄家顺利地将市值2000万元的股票放大成了1.2亿元。

在双方合作中，庄家与提供资金的企业，个人或是机构都会约定，一旦股价下跌至其购入面值的10%，可以进行平仓。券商在其中扮演的是中间人角色，并承担监督的职能。

向庄家提供资金的企业或是个人，可以得到大致如此的回报：保底收益10%。如果有更高的利润，则再按一定的比例分成。在10%~20%之间，企业与庄家按6:4的比例分成，20%~30%之间按5:5，高于30%按4:6。企业的具体分成情况，根据庄家的对资金需求的不同，会有不同的收益比例。

从表面上看，企业或者个人是不可能吃亏的，但事实并非如此。在股市没有大跌时，许多人都不会意识到这种模式的资金链具有很大的风险。2008年上半年股市下跌后，大量股票出现跌停，庄家无法出货。在这种情况下，到了接近庄家融资时的股票价位，大多数庄家都执行了平仓命令。随着股市的下跌，卖盘不仅没有减少，反而越来越多，最后产生了非理性的暴跌，这也是为什么那些庄股会产生十几个甚至二十几个跌停的原因。

庄家的资金还有一部分来自于其各分仓所在的证券营业部。为吸引庄家到营业部进行交易，作为交换条件，营业部会提供配套资金。另外就是帮助锁仓的资金。这部分资金一般掌握在投资者手中，庄家与其协议在某个规定的时间不能出售股票，到最后出售时，按其买入股票时的市值多退少补，然后由庄家再支付20%或是更高的回报。

在这种融资模式的运作下，一个庄家可以从少量的自有资金开始，通过控制一只股票的流通股。在无法出货的情况下，庄家会利用对敲将其市值拉升几倍或是几十倍，再以该市值的股票向银行抵押，进行另一次的资金放大，然后利用获得的资金偿还前期融来的资金，并对其他股票进行控盘，之后进行雷同的操作，最终形成“中科系”这样由同一庄家控制的资金链式的庄股系列。

这种资金链的连接是非常脆弱的，整个环节中涉及了太多的资金提供方，一旦有大笔资金极力退出，那么在股市下跌的情况下，股价就会像多米诺骨牌一样引起连锁反应，最终引起股价非理性暴跌。

极目新闻记者 刘冬莉

通讯员 李金贞

6月8日-9日，“资本市场服务荆楚行”活动在光谷未来科技大厦举行。活动结合资本市场最新改革政策，以直接融资和私募投资为主线，开展了资本市场融资大讲堂、私募投融资对接路演、重点拟上市企业座谈会、金种子企业走访调研、私募机构走进企业等活动，将为光谷科创企业提供全方位的资本市场服务。

该活动由湖北证监局、湖北省地方金融监管局、东湖高新区管委会主办。省市相关部门负责人、沪深北交易所专家，以及来自证券公司、律师事务所、股权投资机构、上市公司、上市后备企业的200多位代表参会。

开幕式上，湖北证监局、湖北省地方金融监管局充分肯定了东湖高新区在资本市场建设方面作出的努力和取得的成绩，指出东湖高新区新增上市公司数量突出、上市公司总量突出、上市公司产业集群带动效应突出、风投创投机构规模集聚突出，表示将继续全力支持东湖高新区资本市场建设，为武汉新城建设全国科创金融中心提供有力支撑。长江证券表示，将全面拥抱光谷、服务光谷，以光谷服务专班为基础，在投资、投研、投行三条线上持续加大投入，为东湖高新区高质量发展、加快迈向“世界光谷”增添资本动能。

活动现场，民生证券、九州证券、第一创业证券、国泰君安证券4家证券公司与东湖高新区金融局签署分公司招商协议，据悉，民生证券武汉分公司已正式落户光谷，成为东湖高新区第一家证券公司省级分公司。

签约现场（通讯员供图）

资本市场融资大讲堂上，上交所市场发展部专家汪洋重点讲授了科创板和上交所主板最新发行审核政策，上交所债权业务部专家重点讲授了公募reits最新政策及业务流程，上交所债券创新专家何兴国重点讲授了公司债券创新产品及资产证券化最新政策，深交所市场发展部专家郭逢爽重点讲授了创业板和深交所主板最新发行审核政策，北交所华中区域首席代表吴天昊重点讲授了北交所最新发行审核政策。

私募投融资对接路演活动上，中极氢能、赛罗生物、固锂新能源、森蓝智能、长江量子、康斯泰德、库伯特、长飞光坊8家光谷科创企业进行项目路演，与达晨财智、深创投、元禾原点等来自全国的近100家知名创投机构进行投融资对接。

活动现场，嘉宾提问（通讯员供图）

重点拟上市企业座谈会上，立得空间、吉奥时空、风脉能源、中美华世通、迈特维尔、科圣鹏、奇致激光、兰丁股份8家拟上市企业及其保荐券商介绍了企业经营发展情况、上市进展情况、存在的问题和遇到的困惑，湖北省证监局、上交所、北交所领导专家逐一给予专业指导，帮助企业解除疑惑，坚定上市信心。

目前光谷私募基金管理人总数达193家，管理基金总规模超1400亿元，持续为光谷资本市场发展提供“加速度”。光谷上市公司总数达到62家，总市值接近5000亿元，华工科技、高德红外、明德生物等一批本土企业通过资本市场助力成长为产业龙头。“金种子”企业超过140家，建立起了“申报一批、报辅一批、金种子一批、股改一批”的上市后备梯队，正努力打造具有全国影响力的“上市金谷”。

据悉，光谷将全力打造中部地区风投创投中心，力争到2025年私募基金管理人及基金达1000家，产业基金总规模达到3000亿元；全力做大做强光谷“上市军团”，引导上市龙头企业围绕产业链“孵化培育一批、投资收购一批、推动上市一批”，构建1家上市链主企业+N家上市链条企业的上市公司新发展格局，力争到2025年，全区上市（过会）企业总数达到100家，上市公司总市值突破1万亿元。

（来源：极目新闻）

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