今天，A股市场并未给散户带来欢乐，反而在节后首个交易日，出现了“黑周一”行情，沪深两市早间4000家个股下跌，虽然早间盘中有所反弹，下跌个股仅剩3000多家，但是收盘后又回到了4200家个股跳水，显然，盘中创业板的拉升也未能让大部分个股翻红。

而跌停股数量虽然没有增加，但是涨停股数量骤减，很明显，市场的情绪在短期内降至冰点。

为何节后首个交易日，三大指数突然下跌？是什么原因？在笔者看来，指数的下跌是内外因素的影响，导致A股再遭“黑周一”打击，多重利空压制市场信心。

第一个利空因素，上半年行情即将过去，但是市场预计，下半年IPO将继续活跃，全年融资余额有望再创纪录。虽然今年上市新股数量和募资规模比去年同期有所下滑，不过，年内新股累计募资资金超过了1900亿元，仍然对股市形成资金分流的影响。

而随着全面注册制的到来，后期新股数量不断增多，可能存在更多的个股退市和流动性枯竭问题，导致股市在增量资金并未持续入场下，板块和个股走势不佳，指数陷入持续低迷状态。

新股发行与老股之间的平衡如果难以把握，加快新股发行会带来资金分散和稀释效应，影响老股的估值水平和投资回报。在当前市场环境下，适当控制新股发行的规模和节奏，避免对市场造成过度冲击也许对股市整体走势较好。

第二个利空因素，美联储加息预期升温，暗示今年仍然有两次加息，并未在后期有降息的打算，导致美股开始下跌。

前期美股大涨，A股并未跟随，当下全球股市调整，A股开始进入下跌行情，显然说明自身的走势处于弱势阶段，受到外围影响后调整风险加大。如果美联储后期仍然保持强硬的加息观点，对A股的走强存在一定的压力。

美联储的货币政策变化会对全球资本流动和汇率波动产生重大影响，影响各国股市表现，在当前市场环境下，美联储政策动向对全球股市皆产生影响，A股应该及时的出利好来缓解利空消息。

第三个利空因素，大量上市公司解禁，增加了市场供给的压力。本周将有115只个股迎来解禁，最新解禁市值近1500亿元，并且多只个股解禁市值超过百亿元，9只个股解禁比例超过40%，很明显对A股市场短期情绪存在利空。

当下的市场出现了一个现象，板块涨幅如果过高，上市公司各种减持公告频出，天价离婚，清仓式减持，对A股的情绪层面起到较大的利空。场内本身处于弱势氛围，板块上涨的后积攒的人气因为减持风波而溃散，显然造成了板块调整的同时也给股市带来了下跌的风险。

虽然A股上市公司股东可以减持，但是各种天价离婚、频频减持的事件，应该规范上市公司股东的减持机制，保护中小投资者的合法权益，避免对市场已经形成的牛市，造成不必要的干扰，一旦投资者信心缺失，如果想指数再度走好，需要花费更多心力。

第四个利空因素，节后首个交易日，在岸人民币兑美元跌破7.2，影响了北上资金的净买情绪。今天北上资金早间还有些许资金在流入，但是，随着人民币的贬值，外资也开始调转风头，出现了少许资金的流出。

不过收盘后外资开始流入，净买了16亿元，但是个股仍然普跌，说明外资的净买力度不强，难以吸引场内情绪回暖。很明显对外资而言，外围的股市出现普跌，美元指数持续走强，影响了北上资金交投热情。

北上资金是A股市场重要的增量资金来源之一，短期内不指望内资的流入，在当前市场环境下，应该给予外资信心，增强北上资金对A股市场的信心和参与度。

但是，A股也存在部分的利好信号。

1、当下的创业板走势已经超跌，创业板指TTM市盈率处于过去5年7%分位数、市净率17%分位数，在历史中，创业板的估值并不高。上市企业的盈利能力和净资产水平已经被市场低估，存在较大的安全边际和上涨的机会，创业板具备了投资的价值。

2、市场板块出现了高低切换的迹象，高位的板块处于放量调整时期，低位的板块开始了抗跌的走势。在存量资金博弈下，大概率存在机构资金在此时调仓换股的迹象，机构抛弃高估值的股票，寻找低估值的机会，这也是存量资金博弈下的常见方式。

笔者预测，当前市场处于低迷和震荡的状态，需要较大的利好来刺激市场的活力和信心，不排除在近期会迎来较大的利好消息，用以提振场内的情绪和恢复信心，导致三大指数出现超跌反弹的行情。

因为大盘的下跌力度太强了，并且技术层面也出现了大盘打开下行空间的迹象，如果放任大盘下跌，那么大盘可能会跌到3000点，而创业板又会跌到2110点区域，所以明天的股市在今天弱势下，要上涨概率较低，如果存在反弹也难以反转。

所以，近期需要较大的利好来刺激当下的行情，避免市场一味的弱势下去，只有较大的利好来形成增量资金的入场，才有望扭转弱势格局，我们期待利好消息的到来吧，应该很快了。

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2021-10-15国信证券股份有限公司马成龙,付晓钦对浪潮信息进行研究并发布了研究报告《三季报业绩预告点评：利润同比快速增长，优于此前预期》，本报告对浪潮信息给出买入评级，当前股价为29.78元。

浪潮信息(000977)

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看好公司业务发展及利润改善，上调盈利预测，维持“买入”评级看好下半年服务器市场需求改善及公司市占率及盈利水平提升，上调盈利预测，原预计2021-2023年收入分别为664/731/789亿元，归母净利润19.9/24.3/29.2亿元，同比+36.1%/21.6%/20.4%，调整后预期2021-23年收入664/731/789亿元，归母净利润22/30/38亿元，同比增52%/35%/28%，EPS1.53/2.07/2.59元，对应PE=19/14/11X。看好公司业绩改善及估值提升。

风险提示

上游产能供应不足；行业竞争加剧；市占率增长不达预期。

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