最近，关于股神巴菲特的一则新闻，惊掉了一众网友的下巴：90岁高龄的巴菲特仍然"宝刀未老"，今年仅靠3只股票就赚了283亿美元。这位11岁就开始炒股，靠投资累积了数不清财富的世界公认投资大师，他的传奇投资经历，早就成了一个难以复制的投资神话。

而在中国的90年代，也有一位响当当的"投资大师"。他本是一名普通的仓库保管员，靠倒卖国库券发家，后又投资股市，靠2万元本金炒股赚得2000多万，要知道，那时候的人均存款才600元。他就是当时被称为"中国股市第一人"的"平民股神"杨怀定。

杨怀定出生于1950年，上世纪80年代，杨怀定只是上海铁合金厂的一名仓库保管员。只有初中文化的他，却天生有一副商业头脑。为了改善生活，他和妻子承包了一家乡镇企业的销售业务，靠着一份偷偷摸摸的副业，杨怀定赚到了29000元，这相当于2年的工资。

尝到了"一夜暴富"的甜头后，杨怀定再也不甘于做一名普通的工人。他果断从国企辞职，天天泡在图书馆，翻阅各种报刊杂志，企图从中捕捉到发家致富的商机。一天，他在报纸上看到这样一条信息：政府宣布1988年4月21日开始，开放国库券交易市场。这意味着：个人可以参与买卖国库券了。

嗅觉灵敏的杨怀定意识到，这可能就是他一直等待的商机。随后在多方了解下，杨怀定果然发现了一条隐秘的生财之道：全国第一批国库券试点的7个城市之间，价格竟然是不一样的。就上海和安徽两个相邻的试点，国库券的差价就达5元之多。

发现商机后，杨怀定拿出所有积蓄，加上借来的总共11万，直奔安徽，用这些钱全部购买了国库券，然后马上回上海卖掉。这一手倒卖，杨怀定赚到了2000元。第一次倒卖成功后，杨怀定开启了全国跑的模式，他发现越是经济落后的地区，国库券的价格越低。从1988年到1989年，仅一年时间，杨怀定就靠"投机"国库券，足足赚到了100万。杨怀定从此被人冠以"杨百万"的名号，并且名声在外。

2007年，杨怀定曾上过《鲁豫有约》。在节目中，杨怀定说起当年倒卖国库券的经历，仍然兴奋难当。他回忆道：当时的一百万相当于今天的好几千万，而且当时没有面值100元、50元的钞票，都是10元的。100万有一百多斤重，携带不便。杨怀定为了安全考虑，特地跑公安局雇了两名公安当保镖，这在那个年代成了轰动一时的新闻。

暴富后，杨怀定每年要订阅100多种报纸，每天花费大量时间在看报纸上。靠着报纸上的信息，对国内金融形势进行分析，杨怀定再一次抓住了商机。从一篇文章中，他读出了利率即将下调的信号，于是果断卖掉手里的国库券，随后买进了研究近一年的股票。

上海证券交易所1990年才成立，当时人们对于股票这一新兴概念并不熟悉，中国的股票市场非常低迷。杨怀定却以90元的价格大手笔买了上海真空电子的2000股。半年后，股票暴涨到2000多元，而杨怀定在800多元价位时卖出，净赚150多万。

1992年5月，上证取消了涨跌停限制，股票的疯狂时代真正来临。1993年，上证指数一路暴涨，从400点上涨至1500点，很多股评家预测大盘会涨到1800点。杨怀定却不这么认为，他在1500点时抛掉了手里的股票，还劝股民们不要冲动。但当时的股民们就像赌场疯狂地赌徒，眼里闪烁着赢钱后兴奋的快感，根本听不进他的话。最终大盘暴跌至900点，很多股民血本无归，后悔没有听杨怀定的劝告。

这一战杨怀定彻底打响了名气，全国的经融机构都对他抛出橄榄枝，邀请他去讲课。某财经学院甚至聘请他去做金融教授。"杨百万"、"民间股神"等名号一时间响彻全国。

网上有这样一句话："有时候成功来得太容易，反而对我们不利。"杨怀定在股市名利双收后，内心也开始自我膨胀起来。他万万没想到，自己在人生巅峰的所作所为，竟成了自己一生都抹不去的黑历史。

股市那诡辩莫测的波动，以及涨跌带来的刺激感，像一个黑洞，牢牢吸引着大批股民。这是股市的魅力，也是股市风险所在。虽然杨怀定有着高于常人的敏锐观察力和精准的判断力，但并不意味着他能掌控股市。

2007年，杨怀定在接受采访时，对刚上市的中石油股票大加推崇，并表示自己也购买了大量中石油股票。当时的杨怀定在广大股民们眼里，就是"股神"一般的存在。他的一句话，引得股民们纷纷将大量金钱都投入到中石油的股票中，大家都梦想着自己能成为"杨百万"第二。

可结果却事与愿违，中石油的股价非但没有上涨，还一路猛跌，不到一年跌了近80%。股民们损失惨重，有的赔进了全部家当，有的甚至闹到了家破人亡的地步。

这次的中石油事件，还可以说是判断失误，但杨怀定做的另一件事，则彻底寒了股民们的心。成名后的杨怀定，和儿子成立软件公司，研发了"杨百万炒股软件"。杨百万对外宣称，自己把多年来在股票上研究出的特定指标，都编进了软件里，只要使用这个软件，赚钱的概率就会大大提升。

这套软件售价数千元，并不便宜，但其使用效果却并不好。很多使用过该软件的股民都出现了亏损的情况，有些股民感觉上当受骗，联合起来在网上发文章，声讨杨怀定。经历这两件事的风波，一代"民间股神"杨怀定最终跌落神坛，再也不复当年的威望。

人性有两大弱点：贪婪和自负。股市就是一个放大镜，它可以放大人性中的弱点。杨怀定浸淫股市几十年，虽然收获颇丰，却也难逃名利的诱惑，最终落了身后骂名。

2021年6月13日，71岁的杨怀定因糖尿病并发症抢救无效去世。这位叱咤中国股市几十年的风云人物，最终为自己的传奇一生画上了句号。

"我已经轰轰烈烈活得很精彩了，离开时不想打扰大家。"这是杨怀定临终前的遗愿。一生驰骋证券市场，创造无数奇迹的民间股神，最终选择了安静地离开人世。

杨怀定是中国改革开放后，第一批在证券市场吃螃蟹的人，在他身上，拥有过太多耀眼的"第一"和荣誉：

第一个从事大宗国库券异地交易的个人；

第一个以个人投资者的身份被大学聘为教授的人；

因一年内赚得了百万元巨款，成为当时上海收入最高的个人，杨怀定被当时上海市市长朱镕基亲切称呼为"杨百万"；

1998年，杨怀定被央视评为"中国改革开放20年20人"之一；

杨怀定的故事还登上了美国《时代杂志》，成为世界关注中国改革开放进程的热门话题；

虽然杨怀定也有过令人诟病的"黑历史"，但不得不承认，他的人生是精彩的，也是成功的。

被那个时代眷顾的杨怀定，在经历一生的股海沉浮后，留给年轻人这样一段话："每个时代，都有属于你的机会，一定要捕捉到属于你们这代人的机会。与其怨天尤人，不如捕捉机会，尤其是年轻人，我想一定能在十八届三中全会的公报里找到自己发财致富、改变命运的机会。"

一代人有一代人的时代机遇，作为中国证券市场"觉醒时代"的见证者和最成功的参与者之一，杨怀定用他那半生跌宕起伏的炒股经历告诉我们：从来就没有一蹴而就的成功，那些能在历史上留下浓墨重彩一笔的人，是抓住时代机遇，又能静下心经营的人。不管什么时代，机会永远都是留给有准备的人。

而他成名后颇受争议的所作所为，却也从侧面印证了人性的弱点。人心易浮躁，能在机会来临时抓住机遇，成功之后戒掉浮躁，才能成就完美的人生。这也许就是杨怀定的经历带给我们最大的启发。

我于2007年入市，但殚精竭虑、沉迷耽搁于技术分析，持续亏损至2017年后，才痛定思痛。2018年南墙转身，价值投资后，我在2019-2022年实现了连续盈利。

反思这10年股市亏损经历，我幡然醒悟：股市盈利，是在自己的操作符合其内在规律之后。不能一厢情愿，不应刻舟求剑，不可拔苗助长。

一、快速赚钱只是一厢情愿。

初入股市，我们都有一种错觉，认为股市赚钱有如探囊取物，只要判断正确，把握时机，一买一卖，财富就轻松到手了。于是，大多数人都深陷快速赚大钱的热情和努力泥潭。

但股市有其自身规律，并不以人的主观想法或操作为转移。只有当我们的行为操作符合股市内在规律后，我们才能顺利赚到钱、持续赚到钱。

就如只有当农民的耕种行为，符合农作物的生长规律，农作物才能茁壮成长、并最终硕果累累一样。

如果不懂农作物的生长习性和耕种技术，就算整日“锄禾日当午，汗滴禾下土”，勤劳无比、辛苦异常，也只是瞎折腾，最终难逃徒劳无功、颗粒无收的后果。

2000年，亚马逊CEO贝佐斯有一次问巴菲特：你的投资体系这么简单，为什么你是世界第二富有的人，别人不做和您一样的事情？

巴菲特回答到：因为没人愿意慢慢地变富。

据统计，巴菲特从1957年-2022年，投资收益是386535倍，但按66年折算年化收益率也“仅为”21.52%，可见，即使是世界股神级水平收益率，在1-2年短期内，也绝对不能助你实现暴富梦。

但这样的复利增长，长期看收益却又是可怕的：简单取20%的年化收益率计算，20年收益是1.2^20=38倍，30年收益是1.2^30=237倍。即100万在20年后增值为3800万，30年后增值为2.37亿。

这是妥妥的千万富翁、亿万富翁，我们却等不起抓不住。心急如焚下，我们快速暴富心太强，投机心太重，反而一次次落入亏损陷阱，蹉跎了岁月。

股市里的快速暴富欲望，就如今天刚播种、明天就要收获的妄想一样，都是一厢情愿。

二、技术指标其实是刻舟求剑。

可惜自己一直顾忙于快速暴富的欲望里，忽视了如此浅显的道理，为此付出了沉重的代价：浪费了10年宝贵时间、大量财富机会，还有真金白银亏损。

我是2007年5月入市的，和大多数人一样，在牛市尾声之前被赚钱效应吸引了进去。入场不久，就遇上了著名的“5·30暴跌事件”，陷入了一场载入A股史册的暴跌行情。没有悬念，我成为了股市6124高点的站岗人。

其后的10年，追涨杀跌，废寝忘食，殚精竭虑，我不断研究各种技术分析书籍，对江恩理论与波浪理论、杨百万股票买卖指标、空中加油、阴包阳、阳包阴、双M顶、W底、支撑位、压力位等都能头头是道，自己也不断追加资金去验证。

结果是九死一生，输多赢少，账户不断亏损。指标的变幻莫测，似是而非，让人底气不足，迷茫彷徨。事实告诉我，技术分析这条路走不通。

事后深思，这些技术指标，都是建立在历史交易数据的概率分析上。但交易数据其实只是表面的东西，是人受当时信息影响下随机操作的结果，对其进行分析能得到什么有指导意义的规律呢？刻舟求剑罢了。

三、波段操作无疑是拔苗助长。

波段操作者，大概有三个折腾意图：一是试图避免上上下下“坐电梯”，提高资金使用效率；二是试图来来回回“做差价”，不断地降低持仓成本。三是试图避开股价下跌时段，只想参与股价上涨阶段，稳稳妥妥“吃鱼身”，快速赚大钱。

但这三个意图能否实现，全维系于你的判断正确与否，全依赖于你对明天涨跌或短期走势的把握。而事实告诉我们，短期涨跌是不可预测的。短期股价是所有买卖数据集合的结果，是投资者情绪变化的产物，上帝都无法预测。这是致命症结所在。

所以，波段操作想法上是美妙的，但现实上是骨感的。波段的底和顶，都是事后走出来才看到的，处于当时点位就如处于现在当下点位，你根本不能断定，当下是洗盘、上涨回调还是由涨转跌？现在是反弹、下跌中继还是V型反转？或许政策底下，还有婴儿底、百年一遇底、千年不遇底……

不能安心持股的波段操作者，有如拔苗助长的农夫，表面上是急于求成，实际上是高估自己能力，更根本是不了解“农作物”生长规律。

要搞清股市里的盈利规律，就要弄明白股市里的“农作物”及其生长规律。

股市里的“农作物”就是你买入的股票所对应的上市公司。公司不断增长的真实利润就是农作物的“果实”，就是公司的内在价值。

股票的股价最终是由公司的内在价值决定的。只有公司的真实利润不断增长，股价最终才会水涨船高地上涨。

最后，分享来自巴菲特的投资“揭秘”，与君共勉：“当你持有一个盈利总额不断增长的投资组合，年复一年，你的投资组合的市值也会随之不断增长。尽管很少被人留意，这正是伯克希尔公司不断为股东创造盈利的方法。”

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