今天我们来聊一聊如何购房卖房的话题。

房地产市场从来不是一成不变的。房价就像一条波浪线，有起有落，它不会一直上升，也不会一直下降。关键要把握好购房的切入点，在房价处于低谷的时候，在别人都不愿意购买的时候，及时出手，及时抄底，这样才能买到便宜，所购的房产才会快速升值。

办公地址：上海市浦东新区银城中路488号太平金融大厦1503室

联系人：刘美薇

（15）当本基金前10名份额持有人的持有份额合计超过基金总份额的50%时，本基金投资组合的平均剩余期限不得超过60天，平均剩余存续期不得超过120天；投资组合中现金、国债、中央银行票据、政策性金融债券以及5个交易日内到期的其他金融工具占基金资产净值的比例合计不得低于30% ；

组织形式：股份有限公司

05-一阳穿三线的卖出时机

网址：www.ehowbuy.com

运用基金财产买卖基金管理人、基金托管人及其控股股东、实际控制人或者与其有其他重大利害关系的公司发行的证券或者承销期内承销的证券，或者从事其他重大关联交易的，应当遵循基金份额持有人利益优先的原则，防范利益冲突，建立健全内部审批机制和评估机制，按照市场公平合理价格执行。相关交易必须事先得到基金托管人的同意，并按法律法规予以披露。重大关联交易应提交基金管理人董事会审议，并经过三分之二以上的独立董事通过。基金管理人董事会应至少每半年对关联交易事项进行审查。

H为每日应计提的基金托管费

备查文件存放于基金管理人和/或基金托管人的住所。

§6 开放式基金份额变动

办公地址：北京市西城区金融大街3号A座

报告送出日期：2018年10月24日

这里所说的三线，虽然在技术研究上一致认为是5日均线、10日均线、30日均线，但在实战上不必局限于此3线，5日、10日、20日、30日、60日、120日中的任意三根。

法定代表人：赖任军

住所：深圳市罗湖区梨园路物资控股置地大厦8楼

等到2018年12月31日，颂大教育累计亏损2.41亿元，这离它拿到5700万元仅仅相隔8个多月。今年7月1日，颂大教育的证券简称变更为ST颂大。

2018年年报显示，2017-2018年，天风天睿分别实现营收2.57亿元和2.37亿元，实现净利润2246.22万元和1920.89万元，营收、净利均同比下滑。2019年上半年，天风天睿业绩更是大幅下降，营收为6299.26万元，同比下降29.72%；净利润为-331.1万元，同比减少394.49%。

10月21日、22日，天风证券连续两日开盘跌停，市值从400多亿元蒸发到300多亿元。某证券行业分析师对中国网财经记者表示“这两天(跌停)主要与限售股解禁有关系，因为它之前的估值普遍偏高。”据悉，天风证券10月15日曾发布公告，公司18.35亿股解禁，均为IPO前的限售股东。

对此，在连续两日跌停后的22日晚间，天风证券发布公告称，公司22日接到共计23家限售股解禁股东函致表示，基于对天风证券长期投资价值的认可及对公司未来持续稳定发展的信心，看好公司发展前景，短期内不减持，并将长期持有天风证券部分股票。上述股东持股数约占公司总股本的25.14%、 占此次限售股解禁数的70.98%。

前述分析师却对这一现象表示理解，他对中国网财经记者表示：“天风证券挖了很多人，当时承诺了很多薪水和奖金。天风去年才成功上市，首年要保证利润不能亏损，导致很多业绩承诺不能兑现。与其说克扣不如说天风原来给的工资太高，薪酬管理不到位。而且2016、2017、2018这几年行情都不太好，特别是2018年行情非常差，它又是2018年才上市，各方面条件之下就导致它没法兑现当初的承诺。”

截至发稿前，天风证券的市值达到326亿元，动态市盈率为136倍，可比的同行业上市券商中，中信证券这个数据为25.77倍，广发证券为18.65倍，国金证券为22.84倍，招商证券为18.29倍。算起来天风大概是同行们的5倍左右，这个明显的差距让人对天风的盈利模式充满好奇。

从整体来看，天风证券的业绩不容乐观。2016年-2018年，天风证券营业收入分别为30.98亿元、29.86亿元、32.77亿元；归母净利润分别为6.72亿元、4.1亿元、3.03亿元。2018年的营收虽然增长9.75%，但归母净利润却下降了26.16%。2019年上半年的营收为18.14亿元，同比增长了34.55%；归母净利润为1.68亿元，同比减少了27.5%。

其中，经纪业务的营收在不断增加。2016-2018年，该业务分别带来收入6.77亿元、10.82亿元、12.11亿元，占当期总营收的比重分别达到21.84%、36.24%、36.95%，两项指标均在逐年上升。但这也意味着，天风证券“靠天吃饭”的风险仍在不断扩大。特别值得一提的是，从2018年到现在，天风证券保荐的公司中，仅有北京安博通科技股份有限公司成功上市。

平均剩余期限和剩余存续期限的计算结果保留至整数位，小数点后四舍五入。如法律法规或中国证监会对剩余期限和剩余存续期限计算方法另有规定的从其规定。

法定代表人：杨健

随着股价的缩量回落，均线系统前段的多头排列正在被逐步瓦解，中、长期均线依然保持平行移动，13日均线相继向下突破中、长期均线之后，下跌均势有所减缓，随着成交量的放大，股价缓步盘升，13日均线重新向上穿越55日均线，股价在短期内仍将持续走高。我们把13日均线下穿再上穿55日均线的过程称之为“海底捞月”。

（9）本基金的基金总资产不得超过基金资产净值的140%；

办公地址：上海市徐汇区龙田路190号2号楼2层

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

为何大家买房都遵循着“买涨不买跌”呢？

电话：

本报告中财务资料未经审计。

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善了相应的制度和流程，通过系统和人工等各种方式在授权、研究、决策、交易和业绩评估等各个业务环节保证公平交易制度的严格执行，公平对待旗下管理的所有投资组合，保护投资者合法权益。

由于资金价格的整体下行，货币基金的收益也跟随市场资金利率而下降。

注册地址：北京市朝阳区工人体育场北路甲2号裙房2层222单元

注册地址：北京市朝阳区阜通东大街1号院6号楼2单元21层222507

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

（二）基金费用计提方法、计提标准和支付方式

网址：www.jinqianwo.cn

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