融资产品分类(信托融资产品)

2023-04-05 17:56分类：基本分析阅读：

作为初创公司的创始人，早期融资是一项关键的任务。融到的资金不仅决定了公司的发展速度，还可以影响到未来的成败。

因此，选择合适的融资数额非常重要。但是，这个数字到底是多少呢？

首先，初创公司的早期融资需求与公司的状况有关。如果公司的研发周期较长，需要更多的资金支持；如果公司的业务模式需要快速扩展，则需要更多的资金。

因此，公司的融资需求必须与其业务情况相匹配。

其次，公司融资的目的也很重要。如果公司融资仅仅是为了扩大规模，那么可能不需要太多的资金。但如果公司需要用融资的资金来推广产品，那么需要更多的资金支持。

最后，公司的融资数额也与投资人的要求有关。

投资人希望获得适当的回报，因此他们希望公司能够在短时间内取得显著的成果。如果公司融资的资金过多，不仅难以在短时间内取得显著成果，而且难以控制资金的使用情况，这将

当初创公司在早期阶段寻求融资时，很多创始人可能被诱惑去融资更多的资金，因为他们认为这样做可以加速公司的发展。

然而，这种想法是错误的，因为在融资早期阶段融资的过多可能对公司的未来产生负面影响。

首先，融资过多可能导致公司的盈利压力增加。随着融资的增加，公司的负债增加，进而增加了公司的财务负担。

而且，初创公司在早期阶段往往需要长时间才能达到盈利，因此，在这个阶段融资的过多可能使公司陷入财务困境。

其次，融资过多可能影响公司的治理结构。随着融资的增加，公司的股权结构可能发生变化，这可能对公司的决策造成影响。

例如，资金方可能希望公司在盈利前就达到预期的收益，而这可能导致公司的管理层进行不适当的决策，从而影响公司的发展。

最后，融资过多可能对公司的未来产生不利影响。如果公司无法按照资金方的预期达到预期收益。

总之，作为初创公司的创始人或管理团队，在进行早期融资时应该谨慎。过多的融资不仅可能带来更多的财务压力，还可能影响公司的决策和未来发展方向。

因此，在计划融资时，应该与专业投资顾问合作，充分考虑融资需求和公司的发展计划，以确保融资金额合适。

最终，初创公司可以根据自己的情况和发展需要来决定融资金额，以确保公司的健康发展和长期成功。

文 | 沈广丽

编辑 | 潘潇雨

36氪获悉，北美挑战者银行Cheese已完成数百万美金 Pre-A+ 轮融资，本轮融资由iFly.VC, Good Water Capital和Gold House Ventures投资，多维资本担任独家财务顾问。本轮融资将用于扩招深圳的研发和运营团队，和继续推动用户规模增长、增加产品功能。

「Cheese」是36氪持续关注的项目，此前曾获得挑战者资本、iFly.vc、Amplify、Operate Venture Studio、Wedbush Ventures、Idealab、海投全球的投资。本轮融资后，Cheese发生业务战略重心转移，从原本针对北美少数族裔发行返现借记卡产品，转移为通过帮助更大群体在北美建立信用分，从而实现对用户的金融应用场景全覆盖。

Cheese创始人兼CEO 连润雄Ken告诉36氪，在经济周期下行的大环境下，fintech泡沫开始被挤压，大量曾经高估值公司正在快速缩水，根据CapIQ数据显示，Fintech行业上市软件公司的估值跌幅超80%。此外，由于疫情初期美联储大放水导致整个借记卡赛道快速拥挤，出现供大于求的局面。“在美国，由于合规成本及制作成本较高，都导致借记卡行业毛利率极低，用户使用借记卡完成100美金的消费，我们收到的收入提成仅为1美金左右。加上行业拥挤，因此借记卡并非是用户最大的痛点。”

美国属于典型的信用社会，信用分直接能够影响到消费者在美国的生活体验，比如能否直接申请信用卡、信用卡额度、能否贷款、贷款利率、信用分太低甚至都无法租到心仪的公寓或住房，甚至还影响未来工作应聘等等。举个量化的例子：根据Bank of America的一份基于不同档信用分的房贷的数据，若以30年30万美金的固定按揭贷款为基础，信用分由620-639的较差档涨到760-850的优秀档时，贷款利率将由原来的8.047%下降至6.458%，直接节省11万美金。连润雄Ken告诉36氪：“我们通过和Cheese借记卡用户的调研挖掘用户痛点的时候，用户需求出现最频繁的关键词都是和信用产品相关，用户对一款能有效改善信用的产品有很明显的付费意愿。”

尽管信用分在当地如此重要，但是由于其复杂的评估体系，时常导致用户在提升信用分上面临窘境。在美国，信用分是各个机构是根据Experian、Equifax 和 TransUnion 出具的信用报告，使用一定公式模型计算得出。截止目前，普遍使用的是FICO® Score 信用评分模型，该模型的信用分由5个维度组成，具体权重为：付款记录占比35%、信用使用率占比30%、信用历史长度占比15%、信用多元化占比10%、新信用比例占比10%。用户在使用传统信用卡过程中如果还款不及时或者不慎透支了信用都会对信用分带来负面影响。新移民由于信用数据的缺失往往需要几年时间积累才能成功获得第一个信用产品，没有信用分和信用分低直接影响用户的生活质量。

因此，一款能够简化流程、且操作清晰帮助用户们提升信用分的金融工具就成了市场所需。而由于和信用局实现数据链接的流程和监管门槛极为复杂，这一细分赛道涌入的玩家却寥寥无几，几乎成了FinTech行业最后的“净土”。

Cheese作为唯一在北美市场成功发行银行卡的华人团队，积累了行业深度人脉和监管经验，在较短的时间内打通了监管要求，实现和三大信用局数据对接。Cheese在今年2月发布了自动涨信用分产品——Cheese Credit Builder。基于在美国信用分的重要性，Cheese的用户群体也十分广泛，包括信用低的美国新移民、信用受损人群以及希望成为高信用的人群。

连润雄Ken告诉36氪：“Cheese 对用户最大的价值在于帮其简化和优化了所有的流程，很多用户只需花两至三分钟完成三个步骤的注册后，就不用再去查看APP，用户使用后初期信用分的平均涨幅在10～50分。”

Cheese

Cheese Credit Builder的使用方法非常简单。用户首先选择一个贷款额度，目前有$500、$1000和$2000美金三档。接着用户选择12个月或者24个月内完成还款目标，选择好额度和还款时间后会获得一个金额较小的月付款金额，一般在40-45美金左右。然后Cheese每个月自动的从用户银行账户扣除月付款存入用户名下的安全账户。当用户完成整个还款周期后，本金部分会退回给用户。在每一笔支付交易中，Cheese收取低于该州贷款利息以下的费用。“可以简单理解为，用户支付了几十到一百美金的费用，换取了传统方式下积累信用分所需的时间，可能10、20年。很多用户在第一个月就可以看到明显的信用分涨幅。”连润雄Ken介绍。

具体来看，Cheese Credit Builder是针对FICO® Score 信用评分模型的5个维度帮助用户提高信用分：第一，用户的每次支付行为都是按时支付数据，并上报三大信用局；第二，在信用使用率上保证用户永远不会透支信用额度；第三，在信用历史长度上，Cheese维持用户信用记录9年，意味着9年内这条信息记录都能为用户带来价值；第四，用户通过使用Cheese，等于多增加了一种个人贷款信用种类，比只有信用卡种类的用户数据更丰富；第五，独特的借贷流程让Cheese的借贷门槛接近为零，即使是没有任何信用记录的新移民也能轻松开户。

也正是这样的操作体系，使得Cheese的用户留存率保持较高水平。截止目前，Cheese依靠自然流量已成为Top20的 Credit Builder APP，营业收入保持近50%的周增长，用户资产管理规模（AUM）保持着近40%的周增长，30天留存率为89%。Cheese用户在平台上的平均资产为$1000美金以上，随着用户增加，Cheese的资产管理规模也会达到一个可观的规模。同时，成本结构上砍掉了MasterCard/Visa手续费，塑料银行卡的制作和运输费，ATM网络配套等各种费用，且不需要借贷储备金，这些都使得Cheese转型后有较高的毛利率。

目前北美市场Credit Builder的产品头部团队针对美国消费者已有达到年收入1亿美金规模，Cheese专注于新移民和低信用分用户市场。此外，更值得想象的是，在积攒了大批用户与用户之间的链接以电子钱包为凭证时，Cheese能够开发的功能也将不限于理财产品、信用卡、商品折扣、购物链接等方向。

团队方面，Cheese创始人兼CEO连润雄Ken是连续创业者，曾是Honey早期成员，该公司于2019年被PayPal40亿美金收购。联合创始人王臻曾在安永和高盛有多年的高管经历，负责产品的财务和监管。联合创始人李卿怡毕业于全球顶尖的设计类院校美国艺术中心，负责Cheese的品牌形象及产品设计。“在经济下行周期中进行产品转型是一件很挑战的事，这也是我们打造团队的过程，很骄傲Cheese核心团队基本没有流失，坚持前进并且成功的转型发行新产品，希望能继续给用户带来更多价值。"连润雄Ken表示。

作为本轮投资方，iFly.vc基金创始人沈瀚博士表示：“iFly.vc长期聚焦欧美万亿美元级别衣食住行各方面以科技驱动的创新项目。作为早期重仓亦由华人创业领军的北美最大少数族裔生鲜电商Weee!的投资机构，我们极度欣赏Cheese团队的创业精神、对市场需求的洞察力以及产品开发、业务拓展的执行力。同时我们非常看好Cheese的优势和发展前景。”

2022年年末，信托行业迎来重磅新规，新的信托业务分类通知正式征求意见。

2022年12月30日，银保监会发布《关于规范信托公司信托业务分类有关事项的通知（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类，共计25个品种，并对存量业务整改设置了3年过渡期。银保监会有关部门负责人答记者问时回应了存量融资类信托整改安排等热点问题。

在业内看来，新的业务分类方法全面对接资管新规，符合行业发展要求和趋势，监管套利现象将得到有效改善。

三大类25个品种，资产管理信托限定在集合资金信托计划

事实上，早在2022年2月就有消息称，监管部门正在酝酿推进新一轮信托业务分类改革。去年4月，就有部分信托机构陆续收到关于新业务分类的征求意见文件，9月银保监会又召集部分机构举行了座谈会，10月更新文件后要求部分信托公司按照新的分类方法填报数据。相比此前机构收到的版本，最新的《征求意见稿》发生了不少细微变化。北方信托创新发展部总经理王栋琳对第一财经记者表示，此次文件相比10月增加了2项业务类别，调整了财富管理业务顺序，对资产服务信托进行精准释疑，对过渡期进行了调整等。

自2018年资管新规出台后，资金信托、服务信托、公益信托（下称“旧三大类”）逐渐成为主流信托分类框架。在现行分类框架下，业内对信托分别按照信托财产来源（集合、单一、管理财产）和功能「主动管理（融资类、投资类）、事务管理」进行划分，资金信托则进一步按照运用方式（贷款、交易性金融资产投资、长期股权投资等）和投向（基础产业、房地产、证券等）划分，中国信托业协会定期公布的季度数据也依此列示。

银保监会负责人指出，现行信托业务分类体系已运行多年，与信托业务实践已不完全适应，存在分类维度多元、业务边界不清、角色定位冲突和服务内涵模糊等问题。

以资金信托的具体分类为例，此前中国信托业协会发布的《中国信托业发展报告（2020～2021）》就曾指出，固定收益类资金信托包含非标债权和标准化债权，笼统分为固定收益资金信托无法反映资金信托的风险差异。而从受托人提供的服务和角色来看，资金信托业务还应区分为主动管理型和被动管理型资金信托业务等。

此次，《征求意见稿》明确了信托业务分类标准和具体要求，信托公司应当以信托目的、信托成立方式、信托财产管理内容作为分类维度，将信托业务分为资产管理信托、资产服务信托、公益/慈善信托三大类，下设共计25个信托品种。

具体来看，资产管理信托，依据资管新规，按投资性质不同分为4个业务品种，包括固定收益类信托计划、权益类信托计划、商品及金融衍生品类信托计划和混合类信托计划；资产服务信托，按照服务具体内容和特点分为财富管理服务信托、行政管理服务信托、资产证券化服务信托、风险处置服务信托、经监管部门认可的其他资产服务信托等5小类，共19个业务品种；公益/慈善信托，按照信托目的不同，分为慈善信托和其他公益信托2个业务品种。

（资料来源：银保监会）

王栋琳对记者表示，此次通知相比10月增加了2项业务（子）类别，对资产服务信托作出精准释疑，同时调整了财富管理业务顺序，过渡期也从5年缩短至3年。比如，《征求意见稿》在“资产服务信托”项下增加“其他资产服务信托”类别，将“财富管理信托”下“企业及其他组织财富管理信托”改为“法人及非法人组织财富管理信托”等，另外对部分业务合规要求的表述也有细微变化。

值得注意的是，新规明确了资产管理信托仅指集合资金信托计划，单一资金信托未纳入资产管理信托范畴。银保监会负责人表示，所谓的单一资产管理信托实质是专户理财，根据业务实质应当归入资产服务信托中的财富管理信托，而不是资产管理信托。金融监管研究院院长孙海波认为，这一点核心是强调资产管理类信托不得提供通道服务，强化信托公司的受托管理职责。

《征求意见稿》强调，资产管理信托应该有效防控期限错配风险和投资集中度风险，实行净值化管理，加强信息披露，坚持打破刚兑，在卖者尽责的基础上实现买者自负，主动防控影子银行风险。这一说法也是较4月初稿新增的要求。

融资类、通道类业务持续压降，非标何去何从？

《征求意见稿》明确了新的分类依据，即依据《中华人民共和国信托法》《中华人民共和国银行业监督管理法》和《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（资管新规）起草。

在业内看来，新的分类方式最突出的特点是全面对接资管新规，明确划分了资产管理信托与资产服务信托的界限。《征求意见稿》明确，资产管理信托是信托公司依据信托法律关系为信托产品投资者提供投资和管理金融服务的自益信托，属于私募资产管理产品，适用资管新规；资产服务信托是指信托公司依据信托法律关系、接受委托人委托并根据委托人需求为其量身定制财富规划和代际传承、托管、破产隔离和风险处置等专业信托服务，不涉及向投资者募集资金的行为，不适用资管新规。

虽然二者与传统资金信托、服务信托有较大重叠，但旧分类框架下的产品类别在新三大类中均未出现，尤其近几年监管持续推进的“两压一降”，新规下此类业务“消失”，但并不意味着整改方向改变。银保监会负责人表示，为加强风险防控，促进信托公司回归本源，《征求意见稿》明确坚持压降影子银行风险突出的融资类业务，信托公司按照前期既定工作要求继续落实。

王栋琳表示，近几年信托公司严格按照监管要求进行融资类业务压降，继2020年压降近万亿元规模之后，2021、2022年信托公司继续压降融资类信托业务，“未来融资类业务预计还会少量开展，主要是在资产管理信托中。”

有券商分析师也对记者表示，融资类业务本来就属于“两压一降”方向，新规下其实被囊括在资产管理信托范围中。

在合规管理方面，《征求意见稿》的要求相比此前更为严格，进一步强调了分类的“实质重于形式”原则，要求严防利用信托机制灵活性变相开展违规业务。

其中针对资产管理信托，新规继续明确不得开展或参与资金池业务，不得提供规避监管要求的通道服务；对于资产服务信托，不得为各类违法违规活动提供通道服务，不得主动负债，原则上不得以受托资金发放信托贷款，同时新增“不得通过财产权信托受益权拆分转让等方式为委托人融资需求募集资金（依据金融管理部门颁布规定开展的资产证券化业务除外）”要求。

在落实信托公司主体责任方面，《征求意见稿》也强调，信托公司应当立足受托人定位，以受益人合法利益最大化为宗旨，对照信托业务新分类要求严格把握信托业务边界，不得以管理契约型私募基金形式开展资产管理信托业务，不得以任何形式开展通道业务和非标资金池业务，坚决压降影子银行风险突出的融资类信托业务，同时较4月初稿删除了“资产管理信托区别于为融资方创设融资工具并为其募集资金的私募投行服务”，新增“不得以任何形式承诺信托财产不受损失或承诺最低收益，不得以信托业务形式开展为融资方服务的私募投行业务”。

业界普遍关注的问题是，非标融资能否继续存在，信托贷款未来的整改方向如何。孙海波认为，所谓债权类资产已经包括了非标融资（即此前融资类信托均在此类别项下）。但在资管新规逻辑下，任何资产管理计划均不能直接发放贷款，此次新规也要求“不得以信托业务形式开展为融资方服务的私募投行业务”。孙海波认为，未来若继续开展信托贷款业务，应该设立严格的防火墙，增加信息透明度。

王栋琳认为，从监管导向来看，预计未来非标信托业务占比可能会进一步下降，标品信托将成为未来信托转型发展的重要方向，而且信托公司发展标品信托要走差异化发展道路。

对于存量整改要求，《征求意见稿》设置了3年过渡期，过渡期结束后存在实际困难，仍难以完成整改的，可实施个案处理。信托公司应当结合自身情况，明确时间进度安排，存量待整改业务规模应当严格控制在2022年12月31日存量整体规模内并有序压缩递减，防止过渡期结束时出现断崖效应。对于契约型私募基金业务，按照严禁新增、存量自然到期方式有序清零；对于其他不符合新规分类要求的信托业务，单设“待整改信托业务”一项，有序实施整改。

本周明星产品

本周推荐以下5只信托产品：

以上第一款产品由长安信托发行，投资期限为2年，投向房地产领域，最高业绩比较基准为8.8%；第二款产品由陕西国投发行，投资期限为2年，投向工商企业领域，最高业绩比较基准为8%；第三款产品由山东信托发行，投资期限为1.5年，投向房地产领域，最高业绩比较基准为7.9%；第四款产品由中航信托发行，投资期限为1年，投向工商企业领域，最高业绩比较基准为7.5%；第五款产品由中诚信托发行，投资期限为0.75年，投向金融领域，最高业绩比较基准为6.2%。

从投资期限来看，第1款和第2款产品投资期限相对较长，适合投资资产充沛且有较长投资计划的投资者；第3、4、5款产品投资期限稍短，适合追求较高流动性和稳定收益的投资者。

本周热点事件

（一）上半年营收和净利平均数负增长，信托行业格局生变？

2022年上半年，受疫情反复、宏观经济增速下滑、资本市场波动等复杂外部环境影响，信托行业经营业绩整体下滑，营业收入和净利润平均数均为负增长，只有净资产实现小幅正增长。

整体来看，信托行业自2018年资管新规颁布后进入调整期，资产规模、营收指标在2021年止跌企稳。

整体来看，信托“三分类”新规对信托业回归本源，而不再徘徊于类银行业务起到了促进作用。另一方面，现阶段行业在一定程度上面临过往地产业务带来的“包袱”，会为转型进程带来哪些影响还有待观察。

那么，从长期来看，信托行业可能发生什么样的变化？未来展业方向是怎样的？

经营收入明显下滑

对比营业收入的平均数与中位数来看，2022年上半年信托公司营业收入中位数的下滑速度明显高于平均数的下滑速度。

具体来看，2022年上半年，57家信托公司营业收入的平均数为12.42亿元，较2021年上半年下降13.35%。如果剔除可比合并口径样本，2022年上半年信托公司营业收入的平均数为7.98亿元，较2021年上半年下滑17.76%。

然而，2022年上半年57家信托公司营业收入的中位数为7.13亿元，大幅低于平均数，且较2021年上半年下降26.32%。不包括合并口径的样本中位数则为6.30亿元，较2021年上半年下降22.53%。

总体来看，信托公司2022年上半年营业收入的发展特征表现为，行业头部公司出现一定收缩，行业尾部信托公司保持平稳，但处于行业中游的信托有所增多，这与营业收入中位数大幅下滑的趋势相符。

此前，中国信托业协会数据显示，一季度，信托业共实现经营收入205.15亿元，同比下降28.25%；实现利润总额为123.84亿元，同比下降31.42%；实现人均净利润42.72万元，同比下降29.50%。

相关分析认为，信托资产规模行业集中度较高，排名前十的信托公司集中度接近50%，全行业信托资产规模的增长主要由少数头部信托公司驱动。一旦头部信托公司信托资产规模增长放缓，对全行业的整体水平影响较大。

标品业务成为主流

业内人士表示，信托行业自2018年资管新规颁布后进入调整期，资产规模、营收指标在2021年止跌企稳，但在2022年上半年，受疫情反复、宏观经济增速下行、资本市场波动等复杂外部环境影响，经营业绩整体下滑，营业收入和净利润平均数均为负增长，只有净资产实现了小幅正增长。

另一方面，尽管市场面临波动，专业人士认为，在资产管理信托大类中，投资于资本市场和债券市场的标品信托业务将会成为主流，从目前一些领先机构的做法来看也是如此。

“但是，这个市场是一个高度成熟的、竞争高度充分的市场，券商、基金公司在标品投资市场当中是主力，无论是业务能力、市场占有份额，还是人才、专业团队、投资经验以及风险防控能力等方面，都有着丰富的积累。”上述专业人士进一步指出，这种先发优势不是轻易就能改变和撼动的。这是信托公司进入标品投资市场必须要客观面对的现实。

目前，平均每家信托公司员工规模约500人，这些团队和人才专业结构大部分与原有的传统非标融资业务相匹配。

另一方面，随着资管新规颁布实施，虽然部分具有前瞻性的信托机构已经未雨绸缪，引入了新业务分类当中所需要的标品业务团队，但还是少数。

未来，信托公司新的业务模式将更加依靠科技去推动，这就对人才、专业能力提出了更高要求。如果信托机构不能及时、果断、有序、科学地做好存量团队的培养转型和增量团队的引进，人才结构的问题将成为信托公司转型的一个最重要障碍。

探索全新转型之路

产品端方面，从市场上看，优质资产一直都是稀缺的，而资金面较为宽松。整体来看，近期部分信托产品呈现出“僧多粥少”的情况。

对于行业格局的变化，整体来看，信托“三分类”新规对信托业回归本源，而不再徘徊于类银行业务起到了促进作用，鼓励打开新天地。另一方面，现阶段行业在一定程度上面临过往地产业务带来的“包袱”，会为转型进程带来哪些影响还需要进一步观察。

长期来看，资产服务信托业务分类当中，很多是信托公司所独有的，比如预付费资金管理、破产重整服务信托等，尽管这些业务一时还不能形成规模，或者成为核心业务收入来源，但毕竟是信托公司特有的业务领域，假以时日，通过不断摸索和积累，也有可能探索出一条全新的转型之路。

展望信托业今后的发展趋势和未来前景，转型后的信托公司业态和样貌将与传统的信托业有很大差异。过去追求所谓的“金融超市”，要把公司做成一个大型的、提供多元化金融服务的综合金融机构，这个目标恐怕要逐渐做调整。未来的信托公司是走专业化、差异化之路，定位是“小而美”的精品店。

所谓差异化定位，就是说今后全行业几十家信托公司都要有自己的专业特色，有的信托公司可能以股权投资为核心竞争力，有的信托公司可能在标品业务上脱颖而出，也有的信托公司可能在资产证券化或者家族信托等业务上成为佼佼者。

（二）中国信托业协会：践行绿色发展，助力双碳目标

据中国信托业协会7月21日消息，发挥信托制度功能，服务经济与社会发展，是信托业的使命。在“十四五”开局之年，信托业将秉持全面社会责任原则，继往开来，推进信托文化建设，加强投资者教育，巩固脱贫攻坚成果助力乡村振兴，践行新发展理念，服务中国特色社会主义新时代。

完整、准确、全面贯彻新发展理念，是确保“十四五”时期我国发展开好局，实现高质量发展目标的根本保证。信托业以其特有的功能定位和制度优势，将发挥举足轻重的作用。

践行协调发展，探索服务信托。我国发展过程中的不平衡现象是一个长期存在的问题，突出表现在区域之间、城乡之间、不同职业群体之间，及经济和社会、物质文明和精神文明等方面关系。服务信托可以补充社会保障体系，满足人们基本生活需要，发挥社会公平调节器，维护社会稳定；可以整合公共服务，降低公共服务机构的管理成本，缓解社会公共服务供给压力。在社会生活领域，服务信托能够发挥子女教育、养老抚幼、关爱特殊群体的作用；培育和传承优良家风，塑造平等互助、诚实信用的社会风尚，建设社会精神文明。

践行共享发展，助力共同富裕。“十四五”规划纲要提出，要“发挥慈善等第三次分配作用，改善收入和财富分配格局”。公益与慈善信托是我国慈善事业的重要组成部分，是实现第三次分配的重要方式。信托业可以发挥信托的权利转换功能和信托产品设计灵活性的优势，回应人民对美好生活新的多样化需求，增强人民在生产生活中的获得感、幸福感、安全感。

践行创新发展，服务科技创新。知识产权综合运用是科技强国战略的重要组成部分。在国家立法保障、产业政策支持的背景下，信托公司可以综合运用股权、债权、投贷联动、产业基金、知识产权信托等方式开展知识产权投融资业务。探索与融资担保公司合作，开发适合知识产权的信用担保产品，支持小微企业知识产权融资。

践行绿色发展，助力双碳目标。开展绿色信托业务是信托业转型发展的重要方向。经过多年深入的理论研究与大量的业务实践，信托业在绿色信托业务领域积累了丰富经验。在实施“十四五”规划的历史背景下，绿色信托业务被赋予了新的使命。信托业要以支持“双碳”目标为抓手，以支持国家发展战略为宗旨，结合自身发展定位和资源禀赋，坚守风险防控底线，将环境、社会责任与治理(ESG)理念纳入业务决策与风险管理全流程，探索差异化绿色信托发展道路。在清洁能源、交通运输、城市环境、绿色建筑等领域，研究开展碳资产抵质押融资信托、碳资产投资信托、碳资产托管服务信托等创新业务模式以及绿色公益慈善信托等特色业务模式。

新时代的信托行业将是支持实体经济发展、优化公共服务供给、建设第三次分配体系方面不可或缺的组成部分，在我国经济与社会发展的历史进程彰显特有的行业功能和价值。

三、发行情况

（一）发行规模

本周共有41家信托公司发行了276款集合信托产品，发行数量环比上升8款，增幅为2.99%。276款发行的产品中，有227款产品公布了募集规模，平均计划募集规模为1.16亿元，与上周相比环比增加0.13亿元，增幅为12.82%。本周发行的信托产品总计划募集规模为263.80亿元，环比增加64.30亿元，增幅为32.23%。

本周募集规模最大的产品是五矿信托发行的“恒信共筑517号-幸福180号集合资金信托计划(第5期)”，这是一款房地产类产品，募集规模为17.14亿元。

（二）发行期限及收益率

从期限上看，276款新发行的产品中，有243款公布了期限，平均期限为50.93个月，环比增加5.48个月，增幅为12.05%。

从数量上看，期限为120个月的产品数量是最多的，24个月的产品数量位列第二。

与上周发行的产品对比，120个月的产品数量增加17；24个月的产品发行数量减少12，收益率略有上升。

图表1：本周新发行信托产品期限及收益率分布

资料来源：普益标准

（三）资金投资领域

从资金运用领域来看，房地产领域产品发行了16款，工商企业领域产品发行了15款，基础产业领域产品发行了79款，金融机构领域产品发行了114款，其他领域产品没有发行，证券市场领域产品发行了52款。

与上周的发行市场比，投入到房地产市场中的产品数量没有变化只，投入到工商企业市场中的产品数量减少1只，投入到基础产业市场中的产品数量增加2只，投入到金融机构市场中的产品增加1只，投向其他领域的产品数量没有变化，投入到证券市场中的产品数量增加6只。

（四）资金运用方式

从资金运用方式上看，贷款运用类产品发行了59款，股权投资类产品发行了7款，权益运用类产品发行了147款，证券投资类产品发行了52款，组合运用类产品发行了11款，债权投资类产品和其他类产品均没有发行。