遇到危机有些企业选择断臂求生，然而对于另外一些企业来说，断了臂也未必能够求生。

9月9日，庞大集团复牌，复牌之后便遭遇473万手封单封死跌停！因为法院裁定受理重整，公司被实施退市风险警示。

目前摆在庞大集团面前的就三条路：一个重整成功继续保留上市公司地位；一个是重整不成功宣布破产，公司将终止上市；亦或是股价继续下跌，先给“破面”退市了！

更可怕的是，根据庞大的半年报显示，公司背后的股东数量达到37.15万，证金公司和汇金公司同为公司的前十大流通股东，合计持股数量达到超过2亿股，都没跑出来！

到底发生了什么？庞大集团还有没有希望留在A股？

盲目扩张危机一触即发

庞大集团，曾经是全球市值最大的汽车经销商，一时间风光无限！

汽车经销商，说白了就是那些搞4S店生意的，对于汽车经销商来说本来就是一个重资产高负债的行当。

大多数汽车经销商都是通过土地租赁的方式，而庞大集团偏偏剑走偏锋买地自建！活生生的把一个汽车经销商变成了一个“地产公司”！

来，看一眼资产负债率你就明白了，根据公司最新一期的财报，庞大集团的资产负债率高达81.87%几乎与万科等地产公司差不多，而同期国内另外一个汽车经销商龙头广汇汽车(行情600297,诊股)的资产负债率为65.70%，流动比率和速动比率分别为0.65和0.4。

这也就意味着公司把账面上的流动资产全部变卖了也还不起债。

除此之外，公司的日常经营业遇到了严重的危机，2018年公司巨亏61.55亿、今年前半年再次亏损11.99亿，从2017年1季度开始，公司的经营性现金流净额持续10个季度流出，公司基本上已经失去了造血能力。

没有造血能力咋整？只能举债。

公司的财报显示，庞大集团2017年和2018年的有息负债分别为168.33亿、133.32亿，利息费用分别高达9.72亿、9.28亿。

这里有一个很有意思的点，公司从2017年到2018年有息负债减少了20.79%，但是利息费用仅仅减少了4.5%。

这就说明了公司并不是不借钱了，而是钱越来越难借了，借钱成本越来越高了！

相应的我们注意到，2017年庞大集团因为信披问题被证监会立案调查，从2017年开始连续两年时间被银行抽贷240亿元。

而压倒庞大集团的最后一根稻草也是债务。

今年5月13日，庞大集团发布公告称因为欠北京冀东丰借款1700万元到期为清偿债务，被冀东丰公司告上法庭提出对庞大集团进行重整申请。

其实庞大集团逾期的债务不止这1700，根据和讯股票的统计，庞大集团的逾期债务规模高达27.2亿元。

房住不炒车市寒冬断了臂也难求生

那么接下来问题来了，庞大集团不是拿了很多地吗？为何不卖地求生！

庞大集团到底囤了多少地，现在还是个谜，曾经有传言称庞大集团土地储备面积达到2万亩，庞大集团的实际控制人庞庆华听到传言回应媒体说也应该是这个数。

2万亩的土地储备，卖地也应该能让庞大摆脱困境吧？

实际上庞大集团也这么做了，从2018年开始，庞大集团就开始变卖全国各地的很多优质资产。

比如2018年5月份，庞大集团将旗下的德州奔驰、赤峰奔驰、唐山奔驰、邯郸奔驰、济南奔驰100%的股权出售给广汇汽车，预计带来收益6.16亿元。

6月份，庞大集团又出售了秦皇岛利星行、淄博利星行、滨州利星行、廊坊利星行、沧州利星行5家4S店45%的股权，预计带来收益2.17亿元。

8月份，又出售了北京雷萨、济南奥迪、济南大众、济南双龙、济南斯巴鲁等9家子公司100%的股权，预计给公司带来收益4.6亿元。

要知道，这些公司都是庞大集团旗下的优质资产，比如今年5月份和6月份出售的这两批资产在2017年的累计净利润达到1.83亿，占公司2017年全年净利润的80%以上。

就这，也没能把庞大集团拉出泥潭，雷还是给爆了。

那么庞大集团到底需要多少钱才能填满窟窿？

庞庆华曾经表示：100亿能让庞大吃饱吃好、50亿能吃饱但是吃不好、20亿能让庞大活下去。

那么接下来问题来了，如果庞大集团把全部卖掉还能活下去了？

根据公司2019年的半年报，公司账面上的无形资产为42.44亿，这主要为土地使用权。

房住不炒，在各大开发商拿地放缓的情况下，土地还能是香饽饽吗？去卖给同行吗？车市寒冬，大家都在租场地减轻负债，谁还会大规模加杠杆？

退一万步讲，即使公司把这些土地全部卖掉，也只能“勉强吃饱”！

那么又有新的问题了，如果把这些优质资产全部卖掉，那么公司还剩下啥？要知道，我们刚刚提到2018年5月份和6月份卖掉的那批资产占公司净利润的80%！

难道公司要靠剩下的那些“亏钱”资产继续经营吗？

别闹了，要知道自从2018年车市寒冬之后，现在汽车销量还在下滑，根据乘联会的数据，今年1-7月乘用车的销量同比下滑12.8%，寒冬依旧。

最后，对于庞大背后这37万股民来说，或许只能祈祷公司重整成功了！

来源: 金融界

关注同花顺财经微信公众号(ths518)，获取更多财经资讯

我们把微信做成了“搜索引擎”，回复关键字即可阅读相应文章。

现已开通品种系列、金融系列、人物系列、交易系列、周末系列。赶快回复“目录”索取吧~

文末评论功能已开通，试试？

期妹说：国庆长假后，伴随着股市连连走高，期债市场喜获三连阳，5年期、10年期国债期货价格接连创历史新高，成交稳步上扬明显放量，5年期国债期货连续三日在2万手附近，接近历史最高水平。

昨日，国债期货延续上行，近期连续第10个交易日上涨。市场交投活跃，期、现市场良性互动，债券投资热情高涨。10年期国债合约同样呈现火爆情景，国庆过后累计涨幅达到1.9%。

分析人士认为，当前债市面临诸多因素影响，如经济偏弱、流动性宽裕，利率不具大幅上行风险，但债券收益率确已较低，波动可能加大，加之股市反弹可能引发资金回流，对期债乐观中须留份清醒。

新增投机资金促国债期货价格大幅反弹

兴业证券分析师唐跃对于目前行情指出，此轮行情与以往不同，这一波的快牛更多的是交易盘主导的快牛，但跟以往交易盘主攻国开长端活跃券不同，这次牛市的路径是从国债期货向现货传导的，国债期货涨幅明显大于、早于现货，套利等因素推动国债现货跟涨，而后由国债传导至金融债，再到非活跃券。

据了解，由于股指期货修改规则后，部分程序化交易的投机盘转战到国债期货市场。但由于期货上涨后，现货有效跟涨(有套利资金的作用)，使得期货并没有出现以往博弈政策放松的一日游行情，反而跟现货的良性互动下，期现货节节上涨。

上周五期债两大主力合约暴涨近1%，这也让期债成为证券市场的近期焦点。

期债市场或现史上最大做空机会

由于国债期货成交额很小，市场或仅需几亿资金即可控盘，所以国债期货是典型的庄家控盘市场。庄家持有大量的多单和空单，采用大规模平空和平多的方式来回拉网，先逼空再逼多，反复清洗空头和多头，实现“肉烂在锅里”的盈利模式。

由于采用高频交易技术和量化精确计算，庄家总是可以做到先人一步。 应对此类型坐庄，根本的法则只有一条：坚持基本面投资，坚持持仓不动。只要做到这一点，庄家的高频技术无法发挥，又没有足够的对手盘，最终严重透支基本面时，套牢自己。

而目前五年期存款利率是3.5％左右，国债期货价格已经严重透支基本面。对于100以上的价位，银行和基金有十几万亿的国债现货需要对冲，潜在的几百万手空单等待入市，主力单边做多能坚持3天已属不易。

目前基本面正在恶化

1、人民币贬值，资本外流趋势重新确立，长期利空。

2、打破刚兑已经开始，债市违约潮浮现。

3、企业债备案制，供给井喷，长期利空。

笔者认为，以上基本面情况足以把TF1606打到90以下。 加之资本市场去杠杆，加速推进市场化改革，并在资本外流时加息的大背景下，国债期货价格走势到75以下也不是没有可能。

用格罗斯的话说，现在是一生一次的做空机会。

上一篇：短线如何选股票跟下午买股票短线技巧

下一篇：炒股图片素材以及炒股图片笑话