就在刚才，A股在一片悲观的气氛中崛起！

在沪指欲坠之际，A股市场突然迎来了买盘。午后，市场似乎又要像之前的交易日一样走弱，但强劲的买盘突然涌入，将整个市场托起。与此同时，A50亦直线拉升，人民币亦开始走强。

据券商中国记者了解，有QFII基金经理昨天还较为悲观，但今天早上就开始动手做多了。

截至收盘，沪指涨0.43%，深证成指涨0.61%，创业板指涨0.66%。上涨股票接近4000只，机器人概念爆发，航天航空、电机、汽车零部件、酿酒板块涨幅居前，保险、银行板块跌幅居前。值得注意的是，今天午后的拉升，带动了一定程度的量能释放，今天大市成交比昨天多了近400亿元。

那么，到底发生了什么？或者有什么利好会出现呢？这可能要等到今晚或盘后才会见分晓。

值得一提的是，今天与之前的反弹有较大不同。今天早盘，中证500和中证1000要明显强于大盘。而在此前的行情中，这种情况较为少见。所以，今天市场给投资者带来的获得感也要强许多。现在的问题是，这种反弹能否持续？

突然大反攻

今天下午的反弹有着与最近以来的弱势完全不一样的“味道”。上午收盘的时候，个股表现并不像此前那么弱。但午后，市场依然有一段时间走得没法看。只是，此后开始的反攻却有一丝熟悉的感觉。午后，市场似乎又要像之前的交易日一样走弱，但强劲的买盘突然涌入，将整个市场托起。

与此同时，A50亦直线拉升，人民币亦开始走强。

值得注意的是，港股持续拉升，恒指转涨，恒生科技指数涨超1%，早盘均跌超2%。

据券商中国记者了解，有QFII基金经理昨天还较为悲观，但今天早上就开始动手做多了。而今天午后，此前持续流出的外资亦开始大举做多，净流出持续收窄。按以往惯例来看，这种行情的出现往往意味着有重磅利好出现。

值得一提的是，今天午后，人民币亦是大反攻。在岸人民币兑美元几乎抹去此前跌幅，现回升至7.30附近。离岸人民币亦由跌转涨。

实质性利好或将出现

今天早上，一则央广网关于印花税的报道传播甚广。

报道指出，近来，市场上提议减免证券交易印花税的呼声渐高。近日，香港特区行政长官李家超正在就其任期内第二份《施政报告》接受公众的咨询。香港证券及期货专业总会响应称，要求撤销港股股票印花税。

与此同时，近期多家券商机构在研报中表示，如果调降A股市场证券交易印花税，政策象征意义重大，可以起到活跃股市的作用，短期内亦可提振股市信心与热情。

多位接受央广资本眼采访的市场分析人士指出，当前确有调整证券交易印花税的必要性与空间。一方面，减免证券交易印花税可以明显起到降低股市交易成本、活跃资本市场的作用。另一方面，财政部数据显示，最近10年证券交易印花税收入占全国财政收入比重均值不足1%，减免印花税对财政负面影响微乎其微。

那么，在目前情况下，证券交易印花税如果向下调整，具体幅度该是多大？分析人士认为，可以减半下调，也可直接取消。但这关系到财政收入与资本市场的平衡，需要综合考虑。

与此同时，关于房地产的利好也在持续发酵。当下，市场预期，8月20日，五年期的LPR将下调。这对房地产行业无疑是重大利好。此外，市场一直在传，四大一线城市地产政策调控方案已上报至中央，8月中下旬-9月初政策细则或将逐步出台，而“认房又认贷”的政策又极有可能取消。

过去一段时间，外资持续净流出数百亿元，上周五单日流出123亿元。究其原因：一是8月9日拜登签署“对华投资限制”行政命令；二是美债发行规模超预期，惠誉下调美债信用评级，近两周，10年美债利率上行斜率超20Bp，历史上往往引发市场波动和调整。国内方面，房地产债务、信托风险压制了内外资情绪。

财通证券认为，全球经济底部企稳，美联储结束加息在即，都将缓和国内经济和股市压力，外资短期大幅流出后大概率也将回暖，需要注重积极信号：1）经济存在内生修复迹象。除地产需求偏弱以外，生产高频数据从7月下旬以来大幅回暖，预示着PMI可能处在上行轨道。后续政策落地后经济预计也将加速修复。2）政策预期将继续加码，或为行情回升信号。政治局会议后政策方向确定，待各部门地方落实具体方案细则。方向看，一是社融出炉后，降准降息的预期加大，二是资本市场建设力度加大，短线交易、独董政策已陆续出台，三是化解地产和信托金融风险的政策可能有序出台。历史第一轮政策确立政策底止住下跌，期间经济尾声风险VS政策利好释放市场震荡，第二轮政策确立市场底情绪修复后行情向上，从政策底到市场底时间间隔在1-2月。当前，市场底或正在临近。

责编：王璐璐

校对：廖胜超

中证财讯 龙江交通（601188）4月29日披露2021年年度报告。2021年，公司实现营业总收入5.37亿元，同比下降4.08%；归母净利润1.68亿元，同比下降15.77%；扣非净利润1.90亿元，同比增长9.01%；经营活动产生的现金流量净额为2.33亿元，同比下降23.03%；报告期内，龙江交通基本每股收益为0.1278元，加权平均净资产收益率为3.78%。公司2021年度分配预案为：拟向全体股东每10股派0.77元（含税）。

数据统计显示，龙江交通近三年营业总收入复合增长率为-8.43%，在高速公路行业已披露2021年数据的21家公司中排名第19。近三年净利润复合年增长率为-17.67%，排名19/21。

分产品来看，2021年度公司主营业务中，高速公路收入收入3.44亿元，同比增长22.69%，占营业收入的64.07%；房地产收入收入1.10亿元，同比下降44.84%，占营业收入的20.41%；出租营运收入0.57亿元，占营业收入的10.58%。

2021年，公司毛利率为39.69%，同比上升2.33个百分点；净利率为33.15%，较上年同期下降8.55个百分点。值得关注的是，近年来公司毛利率长期低于行业平均水平。分产品看，高速公路收入、房地产收入、出租营运2021年毛利率分别为41.81%、36.24%、42.11%。

数据显示，2021年公司加权平均净资产收益率为3.78%，较上年同期下降0.65个百分点；公司2021年投入资本回报率为3.65%，较上年同期下降0.91个百分点。

截至2021年末，公司经营活动现金流净额为2.33亿元，同比下降23.03%，主要系主营业务收入减少，经营活动现金流入减少所致；筹资活动现金流净额-1.28亿元，同比增加1.23亿元，主要原因是分配股利现金同比减少14415.02万元所致；投资活动现金流净额3.21亿元，上年同期为-3.99亿元，主要因为收回定期存款所致。

2021年，公司营业收入现金比为119.01%，净现比为138.34%。从近年数据来看，公司经营活动现金流入的增速整体不及营业收入增速。

营运能力方面，2021年，公司总资产周转率为0.11次，上年同期为0.11次（2020年行业平均值为0.13次，公司位居同行业15/21）；固定资产周转率为0.46次，上年同期为0.44次（2020年行业平均值为1.38次，公司位居同行业15/21）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为63.63次、0.65次。

2021年全年，公司期间费用为5559.98万元，较上年增加1081.93万元；期间费用率为10.36%，较上年上升2.36个百分点。

在资产重大变化方面，2021年末，公司货币资金较期初增加73.35%，占公司总资产比重上升8.69个百分点，主要系收回定期存款；应付账款较期初减少51.27%，占公司总资产比重下降0.85个百分点，主要系应付工程款减少；在建工程较期初增加253.18%，占公司总资产比重上升0.26个百分点，主要系视频云联网项目正在建设；无形资产较期初减少75.16%，占公司总资产比重下降0.11个百分点，主要系子公司龙运现代出租车经营权的减少。

在偿债能力方面，公司2021年末资产负债率为6.94%，相比上年同期下降2.31个百分点，近年来整体低于行业均值；有息资产负债率为0.02%，相比去年同期上升0.02个百分点。

年报显示，2021年末公司十大流通股东中，新进股东为玄元科新193号私募证券投资基金、季影。在具体持股比例上，中国国际金融股份有限公司、邹明持股有所上升，信安成长一号私募证券投资基金持股有所下降。

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