8日，A股持续“疯牛”走势。截至收盘，沪指站稳3000点，涨2.81%；深成指涨4.84%，报10554点。两市成交9810亿元。目前A股以近40%的涨幅称霸全球股市，同时还缔造两项惊人纪录：成交额破万亿创世界纪录；总市值超越日本成全球第二大股市。

然而，在目前的市场环境下，大部分投资者仍然保持乐观态度。上周两市融资余额至上周五约为8815亿元，较前周五大幅净流入约625亿元，增幅为7.6%，其中沪市流入465亿元，深市流入约160亿元。前周融资盘流入约615亿元，上周单周融资净流入再创历史新高。若保持每周新增600亿元的节奏，再有两周两市融资余额就可上破一万亿元大关。

再来看券商本身的业绩。截至2014年三季度，上市券商的累计收入为830.9亿元，同比增长43%；累计利润为308.4亿元，同比增长55%。上市券商得益于股市和债市的牛市，自营业务、融资融券业务、股权质押业务、投行业务等多项业务收入较上半年大幅增长，三季度的收入较一季度和二季度实现翻倍。从目前趋势看，2014年四季度券商收入和利润将创新高。

目前A股上市公司参股券商的标的多达近100家。可重点关注宏图高科（600122），公司持有华泰证券14761.87万股(占2.64%)。

本次4家受让方均为武汉国资背景企业。其中，拟受让九州证券50%股份的武汉开发投资有限公司实控人为武汉市国资委。目前，武汉本土证券公司有2家，还未有武汉国资控股的证券公司。此次武汉金控集团对九州证券的并购填补了这一空白。

2月2日参股券商板块较上一交易日下跌0.42%，中航产融领跌。当日上证指数报收于3285.67，上涨0.02%。深证成指报收于12131.2，下跌0.22%。参股券商板块个股涨跌见下表：

从资金流向上来看，当日参股券商板块主力资金净流出9.24亿元，游资资金净流入1.63亿元，散户资金净流入7.62亿元。参股券商板块个股资金流向见下表：

北向资金方面，当日参股券商板块北向资金持股市值为16.58亿元，减持0.88亿元。其中增持最多的是京新药业，增持了0.1亿元。减持持最多的是京山轻机，减持了0.94亿元。参股券商板块北向资金持股变动明细见下表：

消息面上，据媒体报道，融资融券业务相关规则的修改获得实质性进展，正在走签发流程，有望近期发布。具体修改包括期限放宽，展期后可从6个月延长到18个月；开户门槛也将下调。此举将有助于投资者更灵活地运用资金，并促进更多机构参与转融通业务。

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对于上市公司参股外资券商，一位前券商投行高管对《证券日报》记者称：“以前炒券商股的时候，有些上市公司参股证券公司，图个概念，另外参股外资券商对上市公司来说并没有多大的实际意义，外资券商在国内这些年的发展也不行，不一定能给上市公司带来实际的高收益。”

申银万国 钱启敏：短线券商股大涨是有道理的。券商是一个典型的靠天吃饭的行业，现在股市火爆，交易量那么大，券商佣金自然是盆满钵满。同时，融资融券规模不断壮大，息差收入也相当可观。再加上新股发行持续，承销费源源不断，以及券商自营收益随着行情暴涨而水涨船高。因此，目前看好券商是有逻辑支持的。但是，从短线看，由于券商股暴涨幅度太大，投资者已经有点害怕了。以东方财富网的券商信托行业指数来看，该指数本周涨幅21.87%，11月至今近五周的涨幅高达90.7%，也就是说在不到一个半月内，券商股平均股价已接近翻番。面对如此飙升，应该说已经偏离了正常的上升轨道，其中盲目追涨、非理性跟风的成分很大，风险也很大。因此，即便我们中线仍然看好券商，但短线认为不宜跟风追涨，要做理性的投资者。对每一位投资者来说，可以错过行情，但不要太过后手，任何的投资都要风险可控。如果确实情有独钟，也要等待震荡调整时再寻找适合的买点。

申银万国 钱启敏：至于如何挑选参股券商的公司，建议把握三点。一是看参股券商的比例大小，参股券商比例越大甚至控股券商的，一般受益的程度也越高。例如辽宁成大持有广发证券21.12%的股权，证券市值301亿元，而华茂股份只持有广发证券1.22%的股权，证券市值17.4亿元，两者差距悬殊。二是看参股券商的市值绝对量，绝对量越大的对股东的贡献也越大。比方说持有5%的中信证券和持有5%的东莞证券，虽然都是5%的股权，但含金量却完全不同。从证券市值来看，目前辽宁成大、吉林敖东的证券市值均超过200亿元，中山公用超过150亿元。亚泰集团、东方集团等都在100亿元左右。三是看公司投资证券或持有证券的市值占公司自身主营业务的比例，比例越高则说明该公司具有准金融公司的特征，比例越低则对公司的贡献就越小。例如辽宁成大、吉林敖东、中山公用的金融市值比都占公司总额的90%左右，东方集团在80%左右（持有方正证券和民生银行），哈投股份在70%左右（持有方正证券和民生银行），南京高科在65%左右（持有中信证券和南京银行），桂东电力在60%左右，（持有国海证券），亚泰集团在55%左右（持有东北证券）。因此投资者可以顺着上述思路，顺藤摸瓜，结合各公司股价表现，加以选择。

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