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网站首页敞口风险管理费(敞口风险控制额的核定)
作者: xishi喜氏电子
自电子商业汇票系统（ECDS）2009年10月上线以来，我国商业票据业务逐渐迈入电子化时代。自2017年后，人民银行大力推进统一票据市场建设，未来中国票据市场将是以上海票据交易所为主、以地方票据平台和行业票据平台为辅、以规范的民间互联网票据平台和规模化的票据中介等为补充，层次分明、分工明确的市场体系。
一、 电票使用成本构成及影响因素。
电票的使用成本主要包括网银年费、承兑手续费、敞口风险管理费、办理成本、风险成本等。
影响电票使用成本的因素主要有以下几方面：
1.网银年费。对于未开通网银的企业，需通过银行机构开通企业网银、银企直连服务，并承担相应的服务渠道费用，即企业网银的年费,一般为200~700元不等。
2.票面金额。电票单张金额最高10亿元。每笔出票无需工本费。
3.承兑费率。办理电票目前没有统一规定的承兑手续费，各个银行执行不同的标准。在所调查的银行机构中，电票与纸票的承兑费率均无差别。
4.票据期限。电票最高期限为1年。由于票据期限越长，利率越高，因此1年期电票利率高于半年期纸票，但相同期限的纸票和电票利率相同。6~9个月（含）以内，按票面金额的0.08%；9~12个月（含）以内，按票面金额的0.1%。
二、 票据开立环节以及流转环节的“成本效益”原则
1.票据开立环节。
一是电票开立更省时，企业降成本。开立电票企业财务人员仅需在提交申请资料时跑1次银行，可减少财务人员的业务耗时，也降低了企业往返银行的出车费用。
二是电子票据送达快，意外风险低。票据作为类现金资产，通过人力运送，不仅时效性无法保证，票据安全性也欠妥。ECDS系统上线后，票据送达时效从2～3天缩短到1秒之内，票据流转不经人力，安全性有保障。
三是电票突破纸票限制，融资效益凸显。电票付款期限最长为1年，打破原纸质商业汇票最长期限6个月的限制。票据融资和1年期带宽在期限上完全吻合，使得电票作为融资工具能够替代全部期限内的短期带宽，可为企业提供更好融资渠道。
2.票据流转环节。
一是电票彻底解决了企业收到伪造、变造票据潜在的财务损失风险。受到纸票的内生特点、市面不断变化伪造技术的影响，企业、银行机构仍然面临票据伪造风险。而电票因在ECDS系统内封闭运行，能够将伪变造票据损失成本降为零，降低了企业遭受外部欺诈的潜在财务损失风险。
二是电票避免了因背书不规范导致兑付、贴现滞后带来的财务成本。纸票在流转过程中，印章加盖不规范的情况时有发生，对应背书人也不易取得联系，无形中延长了企业收到款项的时间，增加其资金闲置成本。
三是电票有效降低了票据保管和日常管理成本。对于大型企业，每年的票据使用金额数以千万甚至数亿元计，能否实现电子化的查询统计和业务处理，关系到财务人员的配备数量，直接影响到企业的财务人员成本。此外，企业办理纸票委托收款需要自费邮寄票据到承兑银行，办理票据贴现还需要自费到贴现银行查询票据，而电票不存在邮寄费用支出。
xishi喜氏电子
上海喜氏金融服务有限公司官网，喜氏金融专为客户提供以银行间资产经纪 （涵盖承兑汇票、金融同业业务、债券、理财等）、融投资咨询、风险评估于一体的专业化金融服务，每日为客户提供银行承兑汇票贴现利率参考
中国经营报《等深线》记者 杜丽娟 北京报道
2021年4月开始的大宗商品涨价潮，在此后的一个多月中，随着中央部委的出手干预，终于有所改观。这场源于“输入性”因素导致的上游原材料涨价，让中国企业尤其是中小企业的现金流和资金链，经历了一场不大不小的考验。
不过，这场考验暂时还没有结束，而是悄然向下游传导，影响之一便是通过承兑汇票——这一中国商业交易中普遍使用的付款方式体现出来。多位中小企业主告诉《等深线》记者，很多大企业在向产业链上的供应商采购时，都以承兑汇票做结算，其中存在最长一年、最短三个月的账期，而大量产业链上的供应商，基本以零库存方式进行生产，一旦原材料涨价，就会导致生产成本的突然上升，此时，如果在承兑汇票到期兑付时才能收回现款，企业就会面临现金流压力。
承兑汇票实际上是一种买方向卖方提供的远期付款凭证，其实质是一种“付款账期”，一般有1年、6个月、3个月三种。我国的承兑汇票市场总量庞大，人民银行统计的数据显示，2021年一季度，全国共发生票据业务3686.88万笔，金额达30.32万亿元。
在如此庞大的市场中，以“买方”身份出现的大企业，从平衡自身资金使用效率的角度出发，更乐于使用承兑汇票支付货款。在企业面临现金流问题的情况下，产业链上的中小企业，则不得不通过“打折贴现”的方式，将手中的承兑汇票转予银行或其他专门机构。打折贴现之后，供应商无法满额兑现“承兑金额”，从而产生经营性的损失。
“1000万元以承兑汇票，企业选择贴现给银行，打折加上付给银行的利息，加在一起，相当于8.5折，最终只能收回850万元的货款。”浙江一位中小企业主向《等深线》记者举例说明，而在过往，这些资金成本尚可以通过再向下游传导而逐步消化，但是，当大宗商品价格开始上涨时，这种传导开始变慢。尽管如此，由于上游大企业在采购链条上占有优势地位，他向记者强调“我们不可能不收汇票，要不生意就没法做了”。
决策层也注意到了这个问题，5月26日，国务院常务会议提出，“研究将商业汇票承兑期限由1年缩短至6个月”，在调节大宗商品价格以控制、缓释其对企业生产成本影响的同时，中央有关部门也开始研究通过缩短承兑汇票的承兑期，来减轻企业的占款压力。
这是一个好消息，因为，对于产业链上的中小企业而言，已经是“苦承兑汇票久矣”。
零库存与涨价潮
“从4月份开始，上游的供货商已经涨价两次，每次涨价幅度在6%～20%左右。”北京某电气科技有限公司相关人士佟俊辉告诉记者。进入5月，在发改委等相关部门对部分上游企业进行约谈后，国内大宗商品价格有所下调。
5月26日，螺纹钢主连价格降至4667元/吨，和最高点时相比，每吨下降了1500元。然而，商品涨价产生的传导性影响并没有因有关部门的干预出现立竿见影的效果。在供应链中下游，原材料涨价后，手握大把承兑汇票的中小企业只能靠贴现换取现金，以维持企业正常的生产运营。
于他们而言，贴现虽然会损失部分利润，但却能缓解现金流压力。“当一个企业对商品价格没有溢价能力时，除了接受，亦别无他选。”佟俊辉说。
6月2日，佟俊辉收到一张乐清市某电气公司的产品调价通知函。
通知函内容显示，因市场原材料价格的大幅上涨等因素，导致公司生产成本提高，为了能持续提供产品，自2021年6月2日起将对产品的销售价格进行适当调整，请下单前再次确认价格。
这是他今年收到的第六张调价通知函，两个月时间，他相继收到了西门子、施耐德、ABB中国电气和德力西电气等企业的调价通知函。内容大多是因原材料价格上涨，将对产品销售价格进行调整。
从事10多年电器装配工作后，今年大宗商品集体涨价让佟俊辉颇有些无奈。他告诉记者，他们公司主要生产和经营终端照明箱、电表箱、控制柜、电缆桥架等低压电气设备和工业自动化产品。生产中最常用到的是铜线、螺纹钢、塑料制品以及各式开关等。
3月底，大宗商品价格开始出现不同程度的上涨。从现货市场数据监测看，2021年5月12日，螺纹钢期货主连达到6171元/吨，铁矿石期货主连到达1054元/吨，两大黑色期货在这一天同时创下历史新高。与此同时，国内重点城市三级螺纹钢均价也达到了6100元/吨，同创历史新高。
当大宗商品涨价效应传导到原材料市场时，佟俊辉经常采购的原材料，在短短一个月时间出现了30%的涨价幅度。“我们基本是零库存企业，因为产品技术更新较快，库存的产品有时会达不到客户要求，所以通常都是在交货前两个月开始采购，大宗商品连续的涨价让我们的资金进一步承压。”佟俊辉说。
根据中泰证券的测算结果，大宗商品价格上涨对中游加工组装类行业，比如电气机械、计算机通信设备、通用设备、铁路船舶和专用设备等领域的成本形成较大压力，而这类行业成本传导能力又普遍偏弱，因此受工业品涨价的影响最为突出。
北京某大型财务公司从事票据业务的陈梅芳告诉记者，市场上和佟俊辉有类似感受的中小企业数量很多，这类企业普遍特点是零库存，通常是随行就市的采购和销售商品。
“和大型企业因库存量大占用现金流不同，这类企业不存在库存问题，但却面临着原材料涨价的风险。一旦大宗商品涨价，他们原材料采购的成本就会增加，这是中小型企业普遍的资金链痛点。”陈梅芳说。
相关数据显示，截至4月末，全国小微企业总数超过4400万户、个体工商户超过9500万户。后疫情时代，这些中小微企业的生产经营面临诸多资金难题。“本来小企业在市场上就没有太多话语权，商品的定价机制只能接受供应商的调价安排，对于涨价结果，只能自己去消化。”佟俊辉感叹。
无奈的打折贴现
当上游供应商纷纷发出调价通知后，下游的中小企业又该如何解决钱的难题？一个可行的办法就是把手里的承兑汇票去贴现。
今年以来，佟俊辉收到了三笔上游企业支付的货款，总计900万元。但这些货款都是以承兑汇票结算，其中包括两张商业承兑汇票，一张银行承兑汇票。
记者了解到，作为一种常见的票据支付方式，承兑汇票经常出现在中小企业的货款结算中。其原理就是承诺兑付，是付款人在汇票上签章，承诺将来在汇票到期时承担付款义务的一种行为。
承兑汇票主要包括两种，一种是银行承兑汇票，一种是商业承兑汇票。目前市场上银行承兑汇票使用较多，它一般由银行签发并承兑，是企业向银行提交一定比例的保证金，然后由银行作为承兑人出具的承兑汇票。经银行承兑的商业汇票具有银行信用保证，流通范围广，变现能力也强。
另外一种就是商业承兑汇票，它不通过银行签发，也没有银行做背书，是企业自己签章出具的票据，这种票据能够为市场接受，主要依靠自身信用和整个供应链中的优势地位。这类票据虽然可以在市场流通，但转让率较低。这两类承兑汇票的期限一般为6个月到1年不等。
佟俊辉的三张承兑汇票都是1年期，他介绍，每年公司7000多万元的货款结算，差不多有1000万元是以承兑汇票来支付。现实中，发生在佟俊辉身上的情况也并非孤例，上游企业大规模使用承兑汇票结算货款已成惯例。
据上海票据交易所的统计，2020年小微企业用票金额（含承兑、背书和贴现发生额合计数）达44.03万亿元，占比53.24%。如此大的用票金额，也让贴现变得更普遍。
贴现，就是申请人将未到期的承兑汇票转让给银行，银行按票面金额扣除贴现利息后，将余额付给持票人的一种融资行为。
对佟俊辉来说，贴现也是常规操作。“就拿现在这三张承兑汇票来说，它们的期限是一年，如果不贴现，我们需要在2022年5月26日汇票到期日才能拿到900万元的货款，这个时间太长了。”
“我们等不及”这是很多小企业收到承兑汇票后的心声。
在中小企业中，贴现已经变得非常普遍。在公司现金流不充足的情况下，为了资金周转或支付货款，很多公司都会选择用承兑汇票去银行贴现，但因为是提前提款，所以企业需要支付银行一部分利息。
以一张期限6个月100万元的承兑汇票为例，如果企业要提前3个月贴现，按照贴现利率平均5%计算，最后企业能从银行拿到的现金不足99万元，这中间的交易费用和利息支付超过1万元。
尽管如此，对很多中小企业来说，贴现后利润虽有所损失，但不失为一个快速解决资金的办法。陈梅芳统计过，在收到承兑汇票企业中，差不多98%以上都会去贴现。
佟俊辉也深知这个道理，但却无奈。“因为企业经营，除了原材料涨价带来的资金压力，还需要支付员工薪酬、租金等日常开销，只能牺牲一些利润去银行贴现。”
大企业的“特权”
“我们当然是不愿意收承兑汇票，但是收不收承兑汇票主要与公司在供应链中的议价能力有关。很显然，在议价能力上我们没有话语权。”佟俊辉说。
从承兑汇票收取方角度看，大部分中小企业希望上游企业可以用现金支付货款。但现实交易中，越来越多的大企业更愿意用承兑汇票做结算。
陈梅芳对记者解释称，大企业喜欢用承兑汇票做货款结算，主要原因是大企业能够以较少的保证金，通过银行开具承兑汇票来支付较大规模的货款，其中有一定的杠杆作用，加之承兑汇票一般有半年以上的期限，这可以为大企业留足备用资金。
一组数据也印证了陈梅芳的说法。
根据上海票据交易所披露的数据，2021年一季度，票据市场业务总量为40.25万亿元，同比增长 6.4%。3月末，承兑余额14.09万亿元，同比增长4.94%；一季度承兑6.12万亿元，同比增长1.35%。其中，银票承兑5.06万亿元，商票签发（承兑）1.06 万亿元。
人民银行统计的数据也显示，今年一季度，全国共发生票据业务3686.88万笔，金额达30.32万亿元。这意味着，承兑汇票受大企业青睐的程度在提升。
不仅如此，政策还允许商业银行、财务公司、证券公司、基金公司、期货公司、保险公司及部分非法人产品等参与平台转贴现交易。
据不完全统计，目前中国票据交易系统接入会员已超过3000家，系统参与者超过10万家，这进一步加大了票据市场的发展空间。
一位国有银行票据中心相关人士告诉记者，一般公司客户办理承兑业务，主要根据客户信用等级收取保证金，最高会收取100%的保证金。假设企业要开100万元的承兑汇票，资质差的企业最高需要提供100万元的现金，之后符合条件了银行才会作为票据承兑方进行开票。
他介绍，目前根据客户信用等级，银行收取的保证金主要有5档。
其中，AA-级以上客户，可免收保证金；A+、A级以上客户收取汇票金额10%以上的保证金；A-、BBB+级客户收取汇票金额30%以上（含30%）的保证金；BBB、BBB-级客户收取汇票金额50%的保证金；BBB-级以下客户则收取汇票金额100%的保证金。
“也就是说，企业资质越好，信用等级越高，它得到的银行信用评级也会越高，这种要求下，从市场主体性质看，通常都是大企业更容易通过，这和企业融资条件类似，主要看企业自身的信用和资质。”该人士说。
这些条件几乎把中小企业关在了门外，作为承兑汇票流通中关键一环，大多数的中小企业因规模小、无抵押品、财务报表不规范等原因，并不符合开具承兑汇票的条件。
“即使有些中小企业资质不错，现金流也稳定，但银行在评审时也会提高风险敞口，比如提高承兑汇票的保证金比例，有些银行会要求企业提供80%～100%的保证金，对企业来说，如果有这么高的保证金，可能就会直接支付，而不需要开具承兑汇票。”上述票据中心人士说。
这种机制下，市场上的中小企业最终成了承兑汇票的收取方，而贴现是他们能做的最有效解决资金问题的方式。票交所的数据显示，截至2019年末，银行承兑汇票和商业承兑汇票贴现余额合计8.2万亿元，其中小微企业贴现余额达5.2万亿元。
改革突破口
“去年我们贴现率是6.3%，今年稍微降了一点，现在是5.7%，每家银行贴现率不一样，主要看签发汇票的企业和银行协商结果。粗略计算，每年企业在票据贴现上需要支出的费用大概在10万元以上。”佟俊辉说。
在他看来，只有在供应链中有一定议价能力的公司，才可以拒绝上游企业用承兑汇票结算。除此之外，大多数中小企业都会接受承兑汇票。因此，在整个供应链中，中小企业成了承兑汇票的最终持票人。
不过，为了减少贴现过程中的费用支出，一些企业在收到承兑汇票时会选择继续流转。比如上游客户A用承兑汇票向B支付工程款，B在采购原材料时，因为资金紧张，继而再用这张承兑汇票向C支付货款，如果C同意这种结算方式，那这张承兑汇票就会继续流转，一直流转到最后一级供应商。
在佟俊辉印象中，承兑汇票层层流转的情况也时有发生，决定流转成功的两个因素，一是开具企业是否行业龙头，二是对下游供应商是否有话语权。
“有些比较强势的供应商不接受这种支付，我们只能自己去贴现，然后现金支付，那贴现损失就需要自己承担，如果能流转出去，其实可以省去贴现过程中的费用。”佟俊辉说。
事实上，由于承兑汇票属于银行表外业务，拿到票据的一般都是中小型或小微企业，通过票据贴现和转贴现，银行能完成普惠小微贷款考核任务，加之这些票据的风险也相对可控，因此受到银行欢迎。
作为一项金融工具，票据市场把“无形”的信用变为“有形”，同时把不能流动或流动性较差的挂账信用变为具有高度流动性的票据信用。通过该业务，开票企业减少了资金占用，银行也获得承兑手续费和敞口风险管理费。
现实中，票据业务的发展主要得益于我国经济的快速增长和企业对短期融资需求的增加。
以银行承兑汇票为例，这种方式融资的好处在于企业能够实现期限短、多次交易以及快速出票等需求，从而可以降低企业财务费用。
随着国家实行宏观调控、压缩信贷规模、抑制部分行业投资过热政策影响， 票据融资业务逐渐成为企业融资的主要渠道，并成为企业解决资金紧张以及各金融机构实现利润新的增长点的主要业务。
上述银行票据中心人士介绍，票据市场从无到有，由小到大，由无序到规范，经历了由支付结算到支付结算、融资调控等多功能于一体，这种多元化发展为经济发展注入了活力，同时也丰富了金融发展工具。
上海票据交易所数据显示，2020年商票签发金额为3.62万亿元，同比增长19.77%，商票签发金额占比为16.39%，较上年提升1.55个百分点；商票贴现金额为1.03万亿元，增长9.85%，占比为7.68%。
然而，随着市场上商业承兑汇票逐渐增多，票据市场的信用风险也在增大。
“我们的上游客户是中建某局，央企在市场中普遍比较强势，最近两年收到的货款都是商业承兑汇票，这类票据在市场上的流通性较差，从我们的角度讲，也不愿意接收，但是如果不收，货款就要无限期等下去。”佟俊辉无奈地说。
陈梅芳也有同样的经历，从她以往办理的业务看，商业承兑汇票发生拒付的风险也较大。“据我了解，某大型房地产企业承兑的8000多笔商票中，拒付笔数达2900多笔，涉及金额达百亿元，这种拒付会进一步加剧中小企业的资金链压力。”
2021年5月26日，国务院常务会议部署进一步支持小微企业、个体工商户纾困和发展工作，其中提到将研究把商业汇票承兑期限由1年缩短至6个月，以减轻企业占款压力。
在中小企业看来，缩短承兑汇票的期限可能并不能从根本上解决企业挂账问题。“如果上游企业确实没有资金支付，即使缩短票据期限，下游企业一样拿不到货款。”陈梅芳说。
在她看来，要从根本上解决或减轻企业占款压力，最终还要依靠法律，要对付款企业的流程做出硬性规定，否则小企业占款问题也难以解决。
（编辑：郝成 校对：颜京宁）
前言
财务公司作为特殊的金融机构，在企业集团中扮演着“银行”的角色。其主要职能除集中管理集团资金、降低财务成本、提高资金使用效率以外，还可经监管部门审批后开展产业链金融服务、发行金融债券等业务。
1987年5月，我国第一家财务公司--东风汽车工业财务公司成立。近年来，随着国内经济的快速增长，企业实力不断增强，财务公司行业也实现了快速发展。截至2021年末，我国在册财务公司256家，表内外资产规模达12.25万亿元。所在行业涵盖能源、电力、石油化工、钢铁、机械制造等关系国计民生的基础产业和传统行业，以及民生消费、文化传媒、节能环保等新兴产业。设立财务公司不仅有效地提升了集团资金效率，也降低了集团成本，为实体经济发展创造了价值。
本文梳理了财务公司主要监管指标以及监管评级中的定量指标，对指标要求进行了分析解读，供从业人员参考。
此前金融监管研究院多次发布银行相关的指标，具体参见《精华版：银行各类计算公式！》、《精华版：银行各类计算公式（2021版）》。
一、财务公司主要监管指标
二、监管指标解读
（一）监控指标
1. 资本充足率。资本充足率为资本净额与风险加权资产加12.5倍的市场风险资本之比。资本净额为核心资本与附属资本可计算价值之和减去资本扣减项。资本充足率反映财务公司利用资本抵补风险的能力。
财务公司资本充足率不得低于10%。财务公司其实缺乏资本补充工具，资本补充依靠集团支持和自身积累。关于银行资本充足率，可以参见《终于有人说清"资本充足率"!》。
2. 不良资产率。不良资产率为不良信用风险资产与信用风险资产之比。信用风险资产是指承担信用风险的各项资产，包括各项贷款、拆放同业、买入返售资产、存放同业、银行账户债券投资、应收利息、其他应收款和不可撤销的承诺及或有负债。不良信用风险资产是指五级分类结果为次级类、可疑类、损失类的信用风险资产。
财务公司不良资产率不应高于4%。
3. 拨备覆盖率。拨备覆盖率是实际计提贷款损失准备对不良贷款的比率。拨备覆盖率是风险管理的重要指标，这个指标考察的是财务是否稳健，风险是否可控。
财务公司拨备覆盖率不应低于150%。
4. 自有固定资产比例。该指标考核自有固定资产与资本总额的比例。该指标考察公司用资本金投入固定资产购买的比例，不鼓励财务公司资本金大比例投入固定资产。
财务公司自有固定资产比例不得高于20%。
5. 资产损失准备充足率。资产损失准备充足率为信用风险资产实际计提准备与信用风险资产应提准备之比。信用风险资产损失准备是指财务公司针对各项信用风险资产可能的损失所提取的准备金。资产损失准备充足率计算中暂不考虑一般准备和特种准备充足情况。
财务公司资产损失准备充足率不应低于100%。
6. 贷款损失准备充足率。贷款损失准备充足率为贷款实际计提准备与贷款应提准备之比。贷款损失准备是指财务公司对各项贷款预计可能产生的贷款损失计提的准备。贷款损失准备充足率仅反映贷款损失专项准备充足情况。
财务公司贷款损失准备充足率不应低于100%。
7. 拆入资金比例。拆入资金比例为同业拆入与资本总额之比。拆入资金是指财务公司的同业拆入、卖出回购款项等集团外负债。此处的同业拆入不仅仅指同业拆借，还含卖出回购等科目项下取得的同业资金。
财务公司拆入资金比例不得高于100%。因为财务公司拆入资金只能7天以内，外加限额管理，拆借管控较严格。
8. 长期投资比例。长期投资比例为长期投资与资本总额之比。长期投资是指按照财政部《金融企业会计制度》在“长期投资”科目核算的投资，包括长期债券投资、长期股权投资和其他长期投资。
财务公司长期投资比例不得高于30%。
9. 短期证券投资比例。短期证券投资比例为短期证券投资与资本总额之比。短期证券投资是指按照财政部《金融企业会计制度》（财会〔2001〕49号）在“短期投资”科目核算的投资于国债、中央银行债券及票据、金融债、企业债、股票、基金等证券投资，在“短期投资”科目核算的其他短期投资也纳入该指标考核。
财务公司短期证券投资比例不得高于40%。
10. 投资比例。为8、9项之和。财务公司投资比例不得高于70%。
11. 不良贷款率。不良贷款率为不良贷款与各项贷款之比。各项贷款是指财务公司对借款人融出货币资金形成的资产，主要包括贷款、票据融资、融资租赁、从非金融机构买入返售证券、各项垫款等。不良贷款是指五级分类结果为次级类、可疑类及损失类的各项贷款之和。
财务公司不良贷款率不应高于5%。
12. 流动性比例。流动性比例为流动性资产与流动性负债之比。
财务公司流动性比例不得低于25%。
13. 担保比例。担保比例为担保风险敞口与资本总额之比。担保风险敞口是指等同于贷款的授信业务扣除保证金及质押的银行存单、国债价值后的余额。担保比例计算不包括与贸易及交易相关的或有项目，如投标保函、履约保函等。
财务公司担保比例不得高于100%。
14. 贷款拨备率。该指标为贷款减值准备余额与全部贷款的比值。”贷款减值准备”包括专项准备、特种准备及一般准备。
财务公司贷款拨备率目前要求为2.5%。（2018年之前为1.5%）
注意贷款拨备率和报备覆盖率两个指标实际是有很强的逻辑关系，一般不良率越高，短板越容易出现在拨备覆盖率，不良率越低（低于1.7%）短板就是贷款拨备率。
15. 同业拆入与卖出回购之和占负债总额比重。该指标为计算公式为：(同业拆入+卖出回购)/负债总额。其中卖出回购项目含人行再贴现。
财务公司该指标要求为不超过30%。
16. 集团外负债敞口与资本净额的比例。集团外负债敞口包含同业拆入、卖出回购、发行债券和资产证券化等。
财务公司该指标要求为不超过150%。
17. 贷款比例。该指标为各项贷款余额除以各项存款与实收之本之和。该指标主要是鼓励财务公司以集团内自有资金来匹配资产。
财务公司贷款比例不得超过100%。该项指标实质是流动性指标，本质上也是极简版的流动性匹配率，就是贷款资金来源只能是来自存款和实收资本，确保流动性安全。
18. 流动性匹配率。等于加权资金来源除以加权资金运用。该指标值越低，说明银行以短期资金支持长期资产的问题越大，期限匹配程度越差。加权资金来源不仅包含央行资金、存款、同业存款、拆入、卖出回购，还包含发债及同业存单；加权资金运用包含贷款、存放同业、拆放同业、买入返售等项目，根据资金的稳定性和和期限分别设定不同权重。项目和权重情况见下表。
注：“其他投资”项未来区分资金剩余期限，包括银行自营资金的委外（货基或债基）及通过信托通道放款也是按照100%折算率计算。ABS投资属于债券类别，资金运用折算系数是0；
财务公司流动性匹配率监管要求为不低于100%。这个指标一开始设立主要是针对银行的，尤其遏制2017年之前的资金空转乱想。指标实际是NSFR基础上进一步加入中国特色的简化指标，因此也有一些诟病认为在巴三之外再加一个紧箍咒必要性。
对财务公司压力不大，因为资产负债本身约束比银行更多；多数银行面临达标压力，必然选择是“去通道”“去同业”“少发同业存单，多发金融债”。
19. 承兑汇票余额与存放同业款项的比值。该指标主要是为了加强风险防控，遏制财务公司不考虑自身流动性而大量开票的冲动。也就是不能简单依赖票据承兑保证金吸收存款.
财务公司该比例不得超过3倍。
20. 承兑保证金存款占所有存款的比例。该指标主要是为了防范财务公司将存款转为保证金而人为放大担保额度。
财务公司该指标不得超过30%。
（二）监测指标
1、2、3项指标为不良贷款余额、不良贷款余额比上季度增幅、不良贷款率比上季增幅。是2021年为了统计分析财务公司贷款质量情况而新增的指标。
4. 存贷款比例。为各项贷款余额与各项存款的比例，各项存款为财务公司吸收的各成员单位的存款。包括单位存款、保证金存款、委托资金与委托贷款和委托投资的差额等。主要用于监测统计分析。
5. 单一客户授信集中度。单一客户授信集中度为最大一家客户授信总额与资本净额之比。最大一家客户授信总额是指财务公司在报告期末表内外授信总额最大的一家客户的授信余额。资本净额一般为当期所有者权益。该指标主要是为了监测单一客户对财务公司的影响。
6. 资本利润率。资本利润率为税后利润与所有者权益和少数股东权益之和的平均余额之比。
7. 资产利润率。资产利润率为税后利润与资产平均余额之比。
资本利润率和资产利润率主要用于评价财务公司的盈利能力。
8. 人民币超额备付金率。人民币超额备付金率为在中国人民银行超额准备金存款、现金、存放同业的总和与人民币各项存款之比。超额备付金率指标体现公司的流动性和资金实力。
（三）2022年度可能新增的监管指标
2022年1月14日，中国人民银行和中国银保监会联合下发了《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理办法（征求意见稿）》。其中第二十四条规定：“银行承兑汇票和财务公司承兑汇票的最高承兑余额不得超过该承兑人总资产的15%。银行承兑汇票和财务公司承兑汇票保证金余额不得超过该承兑人吸收存款规模的10%。”该指标对财务公司会有很大的约束力和杀伤力，影响也会非常深远。大部分财务公司通过承兑汇票、贴现来服务产业，承兑余额和保证金余额都远超文件规定标准，如果银行和财务公司都被迫压降，会对市场造成较大冲击。该文件目前还未正式出台。
此外从去年发布的征求意见稿看，可能也会引入全新的监管指标。
三、监管评级指标
2020年以来，原由银保监会非银机构监管部和财务公司协会共同主导的监管评级职能调整到银保监会非银部。目前实际操作是由各省市银保监局初评，报银保监会审核确定评级结果。评级结果作为市场准入和分类监管的依据。监管评级分为定量指标和定性指标两部分，其中，定量指标10项和定性指标50项，定量指标分值40分，定性指标60分。这里主要讨论的是定量指标。
监管评级主要考察财务公司经营管理能力和运营情况，与未来业务准入和分类监管挂钩，是一个持续的评价，因此均值指标占比高，分值多数需要线性计算。
1. 季均资本充足率。结果为四个季度资本充足率的均值。该指标评价财务公司资本的风险抵补能力。评分标准：15%以上：4分；15%至10.5%：4至0分（线性）；10.5%以下：0分。
2. 季均不良资产率。结果为四个季度不良资产率的均值。该指标评价财务公司不良资产情况。评分标准：无不良资产：1.5分；0至4%：1.5至0分（线性）；4%以上：0分。
3. 月均不良贷款率。结果为全年十二个月不良贷款率的均值。财务公司主要盈利途径是贷款，该指标评价财务公司不良贷款占比及管理情况。评分标准：无不良贷款：1.5分；0至5%：1.5至0分（线性）5%以上：0分。
4. 贷款拨备情况。用贷款拨备率和拨备覆盖率两个指标来评价，更加客观。既考察了拨备是否充足，又体现出了公司是否形成了不良贷款。评分标准：贷款拨备率：2.5%以上：4分；2.5%至1.5%：4至1分（线性）；1.5%以下：0分。拨备覆盖率：150%（含）以上：4分；150%以下：0分。
注：贷款拨备率标准为2.5%，拨备覆盖率标准为150%，两项标准较高者为损失准备的监管标准。也就是说，如一家财务公司无不良贷款（绝大部分财务公司都没有不良贷款），拨备覆盖率算出来是无穷大，而该财务公司的贷款拨备率只有1.3%，那么财务公司不能以拨备覆盖率达到150%而得满分，而应当以贷款拨备率不足1.5%进行扣分。
5. 月均流动性比例。该指标由两项指标构成。一项为月均流动性比例Ⅰ，另一项为流动性比例Ⅱ。比例Ⅰ计算标准为月日均，更准确体现了财务公司流动性管理能力。评分标准：月均流动性比例Ⅰ50%以上且流动性比例Ⅱ2次以下：4分；流动性比例Ⅰ50%至25%且流动性比例Ⅱ2次以下：4至1分（线性）；流动性比例Ⅰ25%以下或流动性比例Ⅱ2次（含）以上：0分
评分需同时满足月均流动性比例以及统计月度最低流动性比例低于监管要求25%的次数。其中第二项指标，相当于给财务公司每日流动性上了紧箍咒，若每月有两次的日流动性低于25%，该项目直接得分为0。
6. 月均贷款比例。该指标计算公式为：∑（月日均贷款余额/（月日均存款余额+月度实收资本）/12。也是日均的标准。评分标准为：0至80%：5分；80%至100%：5至0分（线性）；100%以上：0分。
若该指标高于100%则表示该财务公司以外部资金来发放贷款，集团资金需求大，流动性较为紧张，需引起关注。2021年以来该指标已纳入监管月度报送要求，超出100%监管部门会采取一定的措施，督促整改。该指标分值较高，权重大，须严格管控，否则对评级结果可能产生较大影响。
7. 季均投资结构。该项目由两项指标构成。季均投资结构Ⅰ=∑[季度投资(国债+央行票据+货币市场基金+金融债)/季度投资总额]/4；季均投资结构Ⅱ=∑[季度投资(股票+股票型基金)/季度投资总额]/4。评分标准：投资结构Ⅰ50%（含）以上且投资结构Ⅱ15%以下：5分；投资结构Ⅰ50%以下且投资结构Ⅱ15%以下：2至0分（按投资结构Ⅱ0-15%线性计算分数）；投资结构Ⅱ15%（含）以上：0分。从评分结构看，监管部门的导向是鼓励财务公司进行投资，不鼓励进行高风险投资，投资于股票、股票型基金等产品比例过高的机构，得分会降低。
注：1.没有投资业务资格，该项得1分；2.有投资业务资格但没有开展投资业务的,该项得2分。
8. 半年平均全口径资金集中度。资金集中度为财务公司最核心的指标之一，反映财务公司归集客户资金的能力。在计算全年的全口径资金集中度情况后，折算成半年数据。全口径计算公式中的分子为：财务公司各项存款＋财务公司同业存放－集团外非成员单位在财务公司账户上的资金；分母为：财务公司各项存款＋财务公司同业存放－集团外非成员单位在财务公司账户上的资金＋集团合并报表货币资金－成员单位存放央行款项－集团合并报表货币资金中的现金－财务公司存放中央银行款项－财务公司存放同业款项。评分标准：60%以上：7分；60%至30%：7至3.5分（线性）；30%至5%：3.5至0分（线性）；5%以下：0分。
注：财务公司购买的同业存单若已计入集团合并报表的“货币资金项下”，经集团财务部门出具证明资料后，在分母中扣除；另外财务公司购买的保本理财产品应从“存放同业”项扣除，计入分母“集团合并报表货币资金”项下。
9. 境内账户集中比例。该指标反映财务公司账户管理能力，综合考虑了客户在财务公司开户数、客户能归集在财务公司的银行账户以及财务公司可以监控的银行账户。计算公式为：（财务公司开户数＋80%财务公司归集户数＋30%财务公司监控户数）/集团成员单位境内账户总数。评分标准：60%以上：4分；‚60%以下：4至0分（线性）。
10. 结算收支比。计算公式为：财务公司资金结算金额年累计数/（集团营业总收入＋集团营业总支出）。评分标准：5倍以上：4分；5-3倍：4至2分（线性）；3-1倍：2至0分（线性）；1倍以下：0分。
从评级要求看，监管部门在确保金融体系平稳运行、监控指标在正常范围内、不发生系统性风险的基础上，对公司治理完善、内部控制有效、风险管理能力较强且有效服务实体经济、集团支持力度大的财务公司采取更加宽松的监管态度，在新业务准入方面更支持。当然，定量指标只占评级的40%，还要考虑占比更高的定性指标。
四、2021年财务公司行业总体情况
（一）资产情况
截至2021年末，全国财务公司表内外资产总额12.25万亿元，较去年同期增长9.65%；其中表内资产总额8.4万亿元，增长9.78%；各项贷款3.92万亿元，占表内资产总额的46.69%，比上年增长8.92%，存放同业2.97万亿元，占比35.32%，增幅为9.67%；投资总额0.47万亿元，占比5.63%，增幅为18.76%；存放央行款项0.36万亿元，占比为4.31%，较上年下降7.41%；其他资产合计0.68万亿元，占比8.05%，增幅26.22%。从资产端看，除存放央行款项外，其他科目均实现了稳定增长，投资增幅最大，说明财务公司在确保稳定经营的基础上，将部分流动性资金用于投资，获取更多收益。
（二）负债情况
2021年末，全国财务公司行业负债总额7.31万亿元，较去年同期增幅11.24%。其中，各项存款7.06万亿元，占负债总额的96.61%，增幅11.72%；卖出回购款项720.58亿元，占比0.99%，增幅8.12%；同业拆入373.5亿元，占比0.51%，较去年同期下降27.54%；其他负债1383.46亿元，占比1.89%，增幅为5.15%。从负债端看，财务公司最大的负债科目仍是吸收成员单位存款，占比达96.61%，卖出回购增长说明财务公司获取央行、其他金融机构资金的能力增强；同业拆入下滑一是由于2021年末财务公司流动性较充裕，二是由于同业拆入期限较短，只能用于弥补短期头寸不足，难以对财务公司支持产业发展起到更有效的作用。
（三）盈利情况
2021年，全国财务公司实现净利润435.85亿元，同比下降46.15%。一是由于LPR利率走低；二是为更有效地支持产业发展，大部分财务公司主动降低客户融资成本，增加客户存款收益，造成利润大幅下滑。
（四）风险情况
2021年末，全国财务公司不良贷款率1.47%，较去年同期提升0.96个百分点；拨备覆盖率275.49%,较去年同期下降301.42个百分点；平均存贷比55.54%，下降1.76个百分点；流动性比例62.98%，较去年同期下降0.62个百分点。从数据看，虽然相对于其他金融机构，财务公司1.47%的不良贷款率仍处于较低水平，但由于财务公司与集团产业联系紧密，对产业的判断更准确，不良率大幅提升说明部分财务公司在资产质量管控方面仍存在很大不足，也暴露出了部分集团经营中的一些风险。由于不良贷款的增加，拨备覆盖率虽然仍远高于监管红线，也出现了大幅下降的趋势，需引起关注。
无论是授信跟定价，其中最重要的一点就是给客户打分，做风险分层。对公业务如此，个人信贷亦然，在量化风控上都有一些方法通用。还记得我们在较早前文章中介绍的量化风险的内容吗？请看：瞅瞅银行的LGD模型是怎么实现的
而这个内容的最早的参考来自于巴塞尔所提到的方法。
自2004 年 6 月 26 日，巴塞尔委员会正式公布了“巴塞尔新资本协议”后，内部评级法(InternalRatings-Based Approach，IRB)一直是计算信用风险的主流。
内部评级法是建立在银行自身的内部评级结果基础上。其基本思想是由于借款人可能出现违约，银行必须根据已经掌握的定性和定量信息对损失进行评估，并将这种评估与资本充足率挂钩的过程。这个过程从度量单笔授信损失开始过渡到对整个银行资产组合损失的度量。
按照内部评级法的要求，银行在满足监管当局某些最低规定的前提下,必须根据相关定义将银行业务分为具有不同潜在风险特征的暴露类别（包括六大暴露类别：即公司风险、国家风险、银行风险、零售风险、项目融资风险和股权风险）。
各项暴露类别都有着三个关键因素
(1)风险构成要素：部分风险要素由银行估计，部分风险因素由监管当局估计；
(2)风险权重函数：风险要素转换成风险加权资产及资本要求的方法；
(3)最低要求：银行为了对某类资产实施内部评级法而必须满足的最低标准。
一.量化风险中所包括的指标
巴塞尔委员会将每一种暴露类别的风险归结为六大指标，即：
违约概率（PD，Probabilityof Default）、
违约损失率（LGD, Loss Given Default）、
违约暴露（EAD, Exposure at Default）
有效期限（Effective Maturity）,
预期损失（EL, Expected Loss）,
未预期损失（UL, Unexpected Loss）。
二.量化风控的方法介绍
为了计算资本要求，评估信用风险的银行在采用内部评级法的时候必须使用风险权重函数。不过，内部评级法对许多类暴露规定了初级法和高级法两种方法。
银行可以选择初级法，自己估计违约概率(PD)参考监管对其他的风险因素的估计值；当然也可以在满足最低要求的前提下，自己估计违约概率、违约损失率、违约风险暴露和期限等因素。
内部评级法衡量信用风险的关键就是银行自身建立内部评级系统，分析银行的信用风险的数量和质量。
内部评级法规定内部评级系统首先应该是“二维”的，即需要分别对客户和债项进行准确评级，得出 PD 和 LGD 值，再根据评级结果计算资产的风险权重，最终计算所需的监管资本额。客户评级是指银行根据客户的资料，通过调查、分析、预测等方法对客户的信用状况及信用风险做出客观、公正、准确地评价的活动。债项（facility）是债务人承担的含有信用风险的金融工具，主要指贷款。债项评级就是根据特定债项的结构、特征、用途等评价其内含的信用风险。
客户评级和债项评级都是内部评级系统的重要组成部分。
三.内部评级
内部评级包括客户评级和债项评级两个方面。当然这个是对公业务说法，在个人信贷上，我们一般是称为客户的信用量化风险(评分卡分群)跟负债情况。
这其中的评级都跟最上面提到客户违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、预期损失率（EL）、非预期损失率（UL）、风险敞口（EAD）等关键指标相关。纵观信贷业务，它不仅在授信审批、贷款定价、限额管理、风险预警等基础信贷管理中发挥决策支持作用，而且也是制定信贷政策、计提准备金、分配经济资本以及 RAROC 考核等组合管理的重要基础。
四.各个指标的含义
4.1、违约暴露 （Exposureat Default，EAD）
实际上商业银行授予客户一定的授信额度包含两部分，一部分是客户在该银行的已发放的贷款，另一部分就是尚未提取的额度部分。客户的现有可提现额是当前借款人已经借入的部分并计入未偿债务。
未偿债务是银行已经交付给借款人及以合约支付形式的其他应收款项的那部分资产，指的是客户欠银行的，假如客户违约，银行的风险暴露是借款人的未偿债务总数。
因此，授信额度的现有放贷的部分使银行蒙受违约损失构成违约暴露的一部分。另一方面，授信额度的未使用部分或有债权，当借款人遇到财务危机，执行未使用额度也会使银行蒙受损失。
实践中人们常用违约使用额(Usage Given Default，简称 UGD)，表示客户在违约时可能使用未提取的授信额度的百分比。
因此授信额度的未使用部分违约暴露可以表示为：
未使用额度的违约暴露敞口＝（授信额度－现有放贷部分）× 违约使用额
违约使用额即在历史数据中有多少用户是会还会在未使用的额度中提取贷款的数据
4.2、违约概率 （Probability of Default，PD）
违约概率是指借款人在贷款到期时发生违约的可能性。银行无论采用初级内部评级制度还是高级内部评级制度，都必须针对每一级的借款人违约概率进行内部评估。这个概念相对比较好理解些。
首先银行要设定若干信用级别，再对每一个级别分配一个 PD，每一个 PD都是对这一级别户长期平均违约概率的保守估计。
比如如果参考下目前全球主要的外部评级机构有三个，即美国的标准普尔（Standard &Poor’s）、穆迪（Moody’s）和英国的惠誉（Fitch，IBCA），他们之前对不同信用等级的客户所作出的PD，分别是：
4.3、违约损失率（Loss Given Default，LGD）
违约损失率是指借贷人或客户违约时预计对银行造成损失的比率。LGD 是度量预期损失的重要参数之一，它包括三种损失，分别为损失的本金、利息收入和催收成本等。
违约风险暴露的大小和损失大小之间没有明确的关系。贷款催回率呈现出不均匀的趋势，有时偏高，有时偏低，高点可以达到 70%-80%，低点在 20%-30%左右。催回率的分布被称为双峰分布(bimodal)。
鉴于催收率双峰分布的特点，取清偿率或违约损失率(LGD)的平均数不具有统计意义。决定贷款催回率的主要因素是是否有抵押及借款人的还款顺序等。在经济萧条时，催回率低，反之催回率较高。借款人所处的行业也与催回率关系密切。
4.4、EL与UL
一般来说，一笔授信业务中银行可能产生的信用风险损失可以分为预期损失、非预期损失和灾难性损失。数量化度量银行对单个授信暴露信用风险损失包括两个重要的部分：
计算期望损失（EXPECTED LOSS,缩写为 EL）
估计未预期损失（UNEXPECTED LOSS,缩写为 UL）
对于不同的损失银行有不同的处理方式。下面是银行风险损失的示意图。
a、预期损失(EL)
所谓预期损失是指事前估计到的或期望的违约损失。根据巴塞尔新资本协议对于给定年限，预期损失的数量是：
预期损失＝违约风险暴露*违约概率*违约损失率
EL=EAD PD LGD
可以说这个公式是自始至终贯穿于整个量化风控的始末，非常重要的一个公式。
商业银行提取的贷款损失准备金一般有三种：一般准备金、专项准备金和特别准备金。根据中国人民银行制定的《贷款损失准备计提指引》，一般准备是根据全部贷款余额的一定比例计提的、用于弥补尚未识别的可能性损失的准备；
专项准备是指根据《贷款风险分类指导原则》，对贷款进行风险分类后，按每笔贷款损失的程度计提的用于弥补专项损失的准备。
1998 年老资本协议规定，一般准备金可以作为附属资本，但不能超过总风险加权资产的 1.25%。但是最终定稿的内部评级法要求，不能把一般准备金（即普通贷款损失准备）计入附属资本。
b、未预期损失与经济资本 (UL)
银行能够预料资产的期望损失，它是资产在持有期内损失的平均值；在这段期间内，由于违约率和违约损失率都具有波动性而使得无法预料的风险资产价值产生波动。我们用此期间的风险资产价值的标准差度量波动性，称这个量度为未预期损失，也就是说未预期损失是资产价值潜在损失围绕其期望损失波动性的估计。这部分损失银行要用经济资本来缓冲，它将影响的是银行的生存机会和发展潜力。经济资本是一定容忍水平下的损失波动性。由于信用评级与每一类评级中的平均违约率有关，因此我们选取容忍水平应该等于与目标评级对应的容忍水平。
常规上我们用一个正态分布图来处理EL与UL之间的关系，而UL就是在长尾上未能预期估算到的损失。
当然关于本文中所提到的内评法的内容，可回顾：专题课~信贷产品设计与定价，相关内容会Luke老师介绍得更专业跟深入些。
~原创文章
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end
