今天在家准备出差的资料，一会儿去理发，明天早上出发，第一站到南京，又要开始辛苦的出差之旅。

近三年以来，由于那件事，出差很少，我的工作其实主要就是出差，今年，应该是要出差很长时间，当然，是断断续续地出去。

出差过程中会影响发文，工作肯定是第一位的，本职工作是根本，玩基金发文就是业余生活，但也不会丢失。

明天大概率会有一个反弹，而且不只是盘中反弹，也就是以阳线收盘，但这个上涨的性质是调整途中的反弹，反弹结束以后，还是继续下跌。

上涨过程中有调整，下跌过程中有反弹，这是必然的，这就构成了市场的涨跌循环。

明天如果有反弹的话，主要观察反弹的力度，因为这关系到这一次调整的时间长度，以及调整的深度，如果反弹非常弱，那调整的深度就不会浅，如果反弹很强，那调整的深度就有限。

调整还将继续，不是三五天就可以结束的事情，不要见到下跌途中有反弹就一惊一乍的，一副没有见过世面的样子。

这是上证指数的日线图，小M头已经基本上确立，调整的时间和空间还远远不够，反弹过程中，只要站不上五天线，都不能盲目乐观。

后续调整还是看第一目标位3204点，以及缺口3195点附近的支撑力度，估计这里会有一个抵抗，但仅仅是抵抗而已。

每个交易日下午2点，我将分享我的观点，只作为参考，不能成为投资建议，据此操作，后果自负，每天下午2点，我们不见不散。

一周市场回顾

上周沪深300指数下跌1.75％，上证综指下跌1.12％，深证成指下跌2.18％，创业板指下跌3.76％；分行业来看，上周涨幅前三为：

美容护理板块（+3.53％）涨幅第一，主因前期滞涨板块近期受到资金面关注；

食品饮料板块（+1.62％）涨幅第二，主因食品饮料兼具稳增长复苏要求及防御要求；

石油石化板块（+0.69％）涨幅第三，主因石油价格近期有所反弹，且具备估值优势；

上周跌幅前三为：

电力设备板块（-4.06％）跌幅第一，主因光伏及新能源因装机不及预期有所调整；

电子板块（-3.29％）跌幅第二，主因消费复苏不及预期及地缘政治仍不稳定；

房地产板块（-3.16％）跌幅第三，主因房地产行业近期数据表现不及预期。

（数据来源：wind，截止日期：2023/2/17）

中欧基金观点：自去年11月以来市场情绪面以及估值的回暖促使投资者开始获利止盈，此外美国1月份通胀数据环比上涨让市场对美联储将持续加息的预期进一步抬升，美元指数走强导致市场快速调整。在经济的复苏趋势得到高频数据的有效确立之前，市场的波动率可能将持续偏高。此外基于基本面的行业轮动所产生的再配置需求可能将进一步驱动资金面的结构失衡。在经济复苏预期受到一月强势PMI驱动的背景下，偏成长和防御行业配置为主的机构可能将出现更多向价值和周期行业的配置倾斜。

配置建议：预计复苏仍是国内经济中长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下行将驱动市场展现出更多结构性机会。经济企稳预期之下，周期行业的估值有望先于经济数据的改善提前获得修复，因此短期的市场调整将贡献较好的年内再配置机会。建议关注其中受益政策预期的非银金融和地产链消费、投资端复工预期带动的建材和建筑行业以及可选消费相关的医疗服务、线下娱乐和白酒等。

对于债券市场，当前并未到利空出尽的时刻，金融数据、消费、地产都在环比改善；年初地方债供给量大，也不至于出现2021年配置盘驱动的集体踏空行情，利率维持偏空看法，二季度经济见顶之后可能会有一波下行机会。未来高度关注资金面的情况，如果紧张状况持续，那么需要重新审视杠杆策略。

本文源自金融界

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