图源：视觉中国

“作为曾经北京奥运会鸟巢烟花供应商，ST熊猫的市场发展空间无法支持其业绩的可持续增长，这也是其在业绩增长压力下转型互联网金融的主因。但向互联网金融转型的失败给公司带来了较大的负面影响，连公司实际控制人也因非法吸收公众存款罪而失去了人身自由。因此公司未来走向何方，在相当程度上确实是一个任重路远的事情。”柏文喜表示。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，ST熊猫（600599）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧。该股好公司指标1星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

对此，柏文喜直言，此前ST熊猫转型互联网金融，不仅业绩亏损、旗下P2P出现兑付危机，近日公司实际控制人赵伟平因涉嫌非法吸收公众存款罪已被批捕。这一转型失败的结果，已经证明ST熊猫此前的跨界转型无论是从战略层面，还是策略选择上都是失败的，是一次“赔了夫人又折兵”的转型。

在筹划进军影视文化行业的同时，赵伟平还“盯”上了互联网金融。2014年，熊猫烟花通过投资设立银湖网络科技有限公司（下称“银湖网”），开始了P2P网贷业务；成立融信通商务顾问有限公司（下称“融信通”），经营小额信用借款咨询服务，为银湖网提供线下资金及流量导入。为表转型决心，赵伟平还将公司的简称由“熊猫烟花”变更为“熊猫金控”。

图源：ST熊猫公告

2008年，熊猫烟花成为北京奥运会开闭幕式鸟巢焰火生产及燃放服务提供商。接下来，熊猫烟花又相继完成了国庆60周年天安门广场网幕焰火燃放、2010上海世博会开幕式主会场焰火燃放、2010年的广州亚运会、亚残运会开闭幕式焰火燃放、2012年阿尔及利亚庆祝独立50周年焰火燃放……

2018年、2019年，熊猫金控连续两年亏损，被实行退市风险预警，公司股票简称变为“*ST熊猫”。到2021年，*ST熊猫申请撤销退市风险警示，被继续实施其他风险警示，股票简称变为“ST熊猫”，股票交易价格的日涨跌幅限制仍为5%。

据了解，2015年3月，熊猫烟花更名为熊猫金控。2018年、2019年，熊猫金控连续两年亏损，被实行退市风险预警，公司股票简称变为“*ST熊猫”。到2021年，*ST熊猫申请撤销退市风险警示，被继续实施其他风险警示，股票简称变为“ST熊猫”，股票交易价格的日涨跌幅限制仍为5%。

“不过，这对ST熊猫的实质运营没有什么具体影响，因为ST熊猫就没有针对国内市场的生产产能与营销团队，开放烟花燃放的传言只不过是一些短期资金借机炒作的说辞而已，当然也不会成为ST熊猫崛起的契机。”柏文喜表示。

接下来，在2013年财报中，熊猫烟花还表示，“燃放业务将‘创新谋发展’，创新经营模式，进一步拓展国际市场。”但结果证明，熊猫烟花原本的发展方向并未贯彻下去，后来不仅国内烟花市场被放弃，甚至连主营业务也发生变更。

图源：《商学院》根据熊猫烟花财报数据整理

烟花易冷

年关将至，国内唯一的“烟花股”出现异动，ST熊猫迎来10余个涨停板，这也引来监管问询。要知道，此时的ST熊猫还在实控人被逮捕、旗下P2P平台被立案侦查、P2P兑付问题未解、连续3年财报被出具非标准意见等多重困境中。

对此，ST熊猫回应称：经公司重新统计，公司母公司在职人员为 10 人。公司目前的主营业务为烟花出口销售和小额贷款，所有烟花销售产品均从外部生产厂家采购，不从事任何生产业务，故公司没有相应的生产人员。

困于“禁放令”的烟花企业们长期在夹缝中生存，并且不断向海外市场拓展。据中研产业研究院公布《2020—2025年中国烟花爆竹行业深度调研及前景预测报告》显示，目前，我国是全球最大的花炮生产、出口和消费国，花炮产量占到全球产量的90%，约占世界贸易量的80%。

近5日资金流向一览见下表：

受困于“禁放令”之后，海外烟花业务无法满足赵伟平的野心。他再一次展现了自己的冒险精神，率领熊猫烟花谋求转型。

该股主要指标及行业内排名如下：

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，ST熊猫（600599）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧。该股好公司指标1星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

IPG中国首席经济学家柏文喜则进一步指出，近期国内不少地方元旦违规燃放烟花的活动，以及可能开放烟花燃放的传言，再加上短期资金炒作的影响，这是今年“烟花股”会有如此惊人表现的主要原因。

近5日资金流向一览见下表：

4月28日盘中消息，14点9分ST熊猫（600599）触及涨停板。目前价格13.61，上涨5.02%。其所属行业多元金融目前上涨。领涨股为拉卡拉。该股为金融科技，民爆，冷链概念热股，当日金融科技概念上涨4.81%，民爆概念上涨1.07%，冷链概念上涨1.06%。

4月27日的资金流向数据方面，主力资金净流出367.35万元，占总成交额24.91%，游资资金净流入256.57万元，占总成交额17.4%，散户资金净流入110.78万元，占总成交额7.51%。

注：主力资金为特大单成交，游资为大单成交，散户为中小单成交

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