【热点】

立讯精密：与奇瑞集团签署战略合作框架协议

电源领域方面，公司目前在电源设备领域有积极做相关的布局，产品也有批量向客户出货。

格隆汇4月27日丨立讯精密(002475.SZ)披露2021年年度报告，报告期内，公司实现营业收入1539.46亿元，同比增长66.43%；归属于上市公司股东的净利润70.71亿元，同比下降2.14%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润60.16亿元，同比下降1.20%；基本每股收益1.01元，年报推每10股派发现金红利1.10元(含税)。

该股主要指标及行业内排名如下：

泰瑞机器(603289)2月11日晚间公告，公司拟将全资子公司浙江泰瑞精密机械有限公司更名为浙江泰瑞装备有限公司（简称“浙江泰瑞”），并由浙江泰瑞负责实施注塑成型装备智能制造基地项目投资建设。该项目总投资预计为13亿元，主要用于中高端智能注塑机整机及其关键零部件的研发、生产及销售。

截止2022年3季度，立讯精密近5年自由现金流占比净利润43.35%，利润的有效率是80.00%，自由现金流是12.83亿。近10年PE值高位、最低以及中位数是52.66、23.85和45.00，给予企业合理的回报年限是20.00。截至报告期净利润（TTM）是105.11亿,预估全年利润是87.07亿，给予合理的买入价24.49元。

一、 资产资本分析(一) 资产结构

截止2022年3季度，立讯精密资产总额906.77亿，比期初提升37.14%。其中：金融资产273.57亿，比期初提升51.83%；长期股权投资资产15.76亿，比期初提升33.08%；长期经营资产509.44亿，比期初提升15.52%;周转性经营投入108.00亿，比期初提升283.56%。

从资产结构看：金融资产占比30.17%，长期股权投资资产占比1.74%，长期经营资产占比56.18%，周转性经营投入占比11.91%。公司资金充裕，结合公司处在战略扩张期，能够最大限度的支持公司的扩张策略。长期经营资产占比高，维持性资本支出低于去年及近5年平均值，有持续下降的趋势，对销售规模的增长要求较高。

运营资产小计790.99亿，比期初提升41.26%。其中：

l 应收账款合计325.98亿，比期初提升41.64%；占比运营资产41.21%，比期初提升0.27%；占比营业收入14.94%，比期初降低0.07%。应收账款占营业收入的比重低于30%，企业对下游厂商具有较强的议价权，企业不用增加更多的流动资金，与期初相比有所改善。

l 存货合计315.39亿，比期初提升84.91%；占比运营资产39.87%，比期初提升30.91%；占比营业收入14.46%，比期初提升30.47%。

运营负债小计683.00亿，比期初提升28.43%。其中：

l 应付账款合计506.37亿，比期初提升48.41%；占比运营负债74.14%，比期初提升15.56%；占比营业收入23.21%，比期初提升4.71%。

截止2022年3季度，立讯精密有息负债合计367.65亿，比期初增加提升80.79%。其中：短期债务小计218.77亿，比期初提升79.47%；长期债务小计148.88亿，比期初提升 82.76%。股权资本合计539.12亿，比期初提升 17.76%。

从资本结构看：有息负债占比40.54%（短期债务占比24.13%，长期债务占比16.42%），股权资本占比59.46%。权益乘数为1.82，投资杠杆不大，公司的筹资风险可控。

长期融资净值为54.79亿，资产资本结构是稳健型，比期初降低 5.98%。

二、 股权价值分析

净利润合计105.11亿，比期初提升34.81%；扣非净利润97.06亿，比期初提升38.40%；每股收益1.24元，比期初提升22.77%，截止2022年3季度，立讯精密营业收入合计2181.86亿，比期初提升41.73%，达到近5年峰值，有加速上升趋势。毛利率为11.16%, 企业处于过度竞争的行业，企业的业务盈利能力较差，没有护城河。毛利率比期初降低9.11%，触及近5年来最低值，有加速下降的趋势。

经营资产、金融资产、长期股权投资三大类资产的回报率分别为17.51%、4.17%和27.06%。息税前经营利润占息税前利润总额的94.92%，公司专注于主营业务，但运营一般。

总费用率为2.91%，达到近5年峰值，有加速上升趋势; 实际所得税税率8.01%，应该是享受了一定的税务优惠。

股东权益回报率报告期内21.09%，比期初提升3.70%，主要原因是权益乘数的提升。资本回报率报告期为16.79%，加权平均资金成本率为6.47%，其中：财务成本负担率2.76%，股权资本成本按9.00%计算。

三、 现金流量分析

减少的原因是：截止2022年3季度，立讯精密经营活动产生的现金流净额为26.38亿，比期初降低63.78%；营业收入现金含量1.21%，比期初降低74.44%。

成本费用付现率小于1，低于去年及近5年平均值，有持续下降的趋势，为营业收入现金含量的68.56倍，说明公司日常营运平稳，成本控制较好。

四、 战略投资分析

现金自给率小于1，公司的经营活动现金流量无法完全满足战略投资活动现金需求（差额98.17亿），需要动用公司存量金融资产。

上一篇：人民网是上市公司吗(人民网上市时间)

下一篇：替代指标(td指标9和13详解)