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有个比较公认的结论，股市长期投资回报率约等于上市公司的年均ROE，银行业虽然有一定的特殊性，但说到底不过也还是一门生意，决定其长期的投资回报率的依旧是年均ROE。

有没有傻瓜式的方法来投资银行业？先说结论，我认为是有的，捡ROE的银行先观察，横向纵向分别从历史、同行业的角度对比各银行PB，捡PB低的时候慢慢分散买入高ROE的银行。

1看后视镜买银行靠谱吗？

我们看到的ROE都是企业过去经营的结果，诚然，过去优秀不表示未来依然持续优秀，尤其在飞速变化的科技行业，去年还是行业老大，今年可能就惨不忍睹了。

银行虽然是高杠杆经营的行业，但其生意模式确是要求稳扎稳打，一点一滴把盈利能力建立起来的，包括品牌口碑、资产规模、风控能力、储户客户，加上息差的变化也不是一蹴而就，所以传统银行业，尤其是全国性银行的盈利能力、净资产都是一点点在变化，很难像科技公司那样，出个爆款业绩就坐火箭一样蹭蹭往上窜。所以，对于银行股投资者来讲，过去3-5年的ROE仍然是最重要的指标，木有之一。

盈利能力再强，也得讲个性价比，所以要看PB。我招、兴、浦、平安都有买，但2017年以来就没再买过招行，即使7月份收到招行的分红，也是买入了兴业和平安，就是因为觉得招行性价比低了，没有对比就没有伤害。

伴随着招行股价的上涨，招粉们把招行捧上天，尤其17年一季报出来以后，招行的零售、服务是大家有目共睹的，印象中招行的资金成本仅次于农行，而且财报透明度高，零售贷款占比高，不良率低，资本充足率高，ROE持续表现优秀，赶上当下金融去杠杆，整顿表外资产的大背景，股价和四大行齐飞。而兴业、浦发、民生等其他银行的投资者只能关灯吃面。

看ROE，兴业、浦发跟招行的差距似乎没有那么大啊，为什么股价差别一下拉开那么多？这就牵扯到另外一个问题，怎么看不同银行的未来？

2未来能看得透吗？

GDP增速在往下降，银行、房地产以及很多制造业企业都告别了之前野蛮生长的阶段，纷纷表示要深耕细作，精细管理，国内的银行业也在从同质化往差异化发展。目前差异化做得最突出的两家就是招行和兴业，所以经常有机会看到招行粉和兴业粉们互撕。

我们极端一点，假设兴业银行用整整一年的净利润来处理各种坏账，2017年净资产0增长，2017年底净资产依然是17元，按照今天的收盘价，PB约为1倍；招行2017年收成很好，每股收益3元，2017年底每股净资产19元，按今天收盘价25.4元来算，PB约为1.34，仍然贵了30%多。说得再简单点，兴业银行17-19年3年白玩，估值水平才能跟现在的招行看齐。

招粉们可能会说，招行就是这么优秀，值那么多溢价，就像巴菲特后期说的那样，用合理的价格买入优秀的上市公司，长期持有。但我觉得，虽然招行过去10年一直在转型，但零售方面的优势也是持续可以看得到的，难道是17年的招行突然就习得了绝世神功，相比16年突飞猛进，一下荣登武林盟主了？我觉得估值差被拉得那么大，不过是市场无效性的有力证明。

巴菲特号称看了IBM过去几十年的年报，加上各种实地调研，足够深研了吧，不也遭遇了滑铁卢。平安银行过去总是有各种各样的题材给人期望，但业绩就是不行，后来还被传说中的民生系搞得一屁股烂账，最近，在经历了大换血之后，看上去励精图治，往零售转型，加上背靠平安这座大山，似乎又看到了希望，这次能不能有点起色谁又能说得清，不还得看后面的成绩单。我们可以谈预期，讲未来，但终究还是要落在那几个关键指标上。

投资一件很个人的事，有人喜欢集中，有人喜欢分散，有人喜欢稳健，有人喜欢成长。像我这样，觉得自己的研究能力非常有限，所以就相对分散些，对个股少点自信，但坚信看得到的价值，省时省力。有些价投喜欢抠企业经营的细节，希望把企业的方方面面扒开了揉碎了看个一清二楚，虽然我很钦佩这种打破砂锅问到底的精神，但总觉得对于投资这事来说，有点走火入魔了。

3怎么看不良贷款率

银行是高杠杆经营风险的生意，所以很多人对不良贷款率看得很重，因为不良率一定程度上反应了利润的可靠性，但即使用90天以上逾期贷款+重组这个指标代替不良贷款，国内上市银行的贷款质量基本也都在可控范围内。只要银行没破产清算，不良率这个指标的心理意义都要大于实际意义。

有企业经营经验的人都知道，只要企业还在发展，有些风险、管理上的问题其实压根都不是事，只有企业停止发展了，甚至走下坡路了，这些问题才会逐一暴露出来。2006年兴业银行6000亿的规模，假设3000亿贷款，即使10%的不良贷款率，也不过300亿，放到现在看已经不是什么大问题，发展确实是硬道理。虽然这些年银行的ROE在逐年下降，但始终还是保持着增长的势头，相比不良率，营收和利润更值得我们关注。

4怎么看资本充足率

通过资本充足率可以看得出银行杠杆使用的情况，反映出银行经营的稳健性。四大行和招行都是国内系统性重要银行，这意味着对这些银行来说，虽然发展是硬道理，但稳定压倒一切。如果流落荒岛，5年10年不能操作股票，我一定买这些银行的股票，安全第一嘛，但稳健的代价就是杠杆没用足。

从公司发展的角度来看也是如此，规模磊到一定程度，发展速度必然会降下来。下面这张银监统计的表格，是对国有大行与股份制银行2016年总体资产负债情况的对比，彼此在稳健和成长中的取舍得到了一定程度的反映。

过去这些年，更糟糕的经济环境下，国内的银行们都没因为杠杆而倒下，所以现在，只要没有出现低价增发这种恶心透顶的事，资本充足率低一些并没多大影响。

结尾再重复一下结论，传统银行业的特性决定了企业的变化相对是缓慢的，甚至等企业经营的变化反应在财报上我们再做投资决策也不迟，所以分散+高ROE+低PB的傻瓜投资策略是可行的。

作者：秋晨看财经 公众号：秋晨Coding（ID：Q_Coding）

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有一句话说：师父领进门，修行靠个人！

我是2006年入的股市，恰逢中国那次最牛的牛市，一次意外认识了老先生——我进入股市的领路人也是我的贵人。在老先生的身上，我学到了很多东西！我在之前的文章中就写过一些，关注我的粉丝应该都知道。老先生传授我的两套炒股“心法”，我沿用至今，一刻也不敢忘，也是我能走到如今的一大重要助力。

今天我不讲“心法”。想起老先生，我无限感恩。

耶稣说过：人从哪里来，还是要回到哪里去，我现在所有的得到都是从这个市场来的，那么我想把我从老先生处所学的东西回馈到这个市场，让更多的投资朋友能够真正学到在这个市场立足的根本。今天破例说说老先生教我的利用“8条暴利K线”买卖口诀。

炒股任何时候都离不开k线形态，看懂k线便是小白入门的第一步，同时也是最为关键的一步，走好了第一步，后面的路就会轻松很多，市场是瞬息万变的，被套牢亏损的散户有太多太多，如果想要摆脱这个困局，唯一的出路便是多去学习，去增长自己的能力，当我们比大部分股民付出了更多的时间去学习，就已经超越了90%的散户了。所以我先从看K先说起：

K线图有直观、立体感强、携带信息量大的特点，蕴涵着丰富的东方哲学思想，能充分显示股价趋势的强弱、买卖双方力量平衡的变化，预测后市走向较准确，是各类传播媒介、电脑实时分析系统应用较多的技术分析手段。

其记录方法如下：(如下图所示)

根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线,月K线,年K线；

日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即:开盘价,收盘价,最高价,最低价绘制而成的；

周K线是指以周一的开盘价到周五的收盘价,全周最高价和全周最低价来画的K线图；

月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价,最后一个交易日的收盘和全月最高价与全月最低价来画的K线图；

同理可以推得年K线定义，周K，月K线常用于研判中期行情。

对于短线操作者来说,众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值；

根据开盘价与收盘价的波动范围,可将K线分为极阴、极阳、小阴、小阳、中阴、中阳和大阴、大阳等线型。

它们一般的波动范围为：

极阴线和极阳线的波动范围一般在0.5%左右;

小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6--1.5‰;

中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5‰;

大阴线和大阳线的波动范围一般在3.6%以上。

K线的基本原理以及K线的技术形态：

K线是由开盘价、最高价、最低价、收盘价所构成，也是记录买方和卖方实战的过程，如果收盘价高于开盘价就以实体红线(阳线)表示，如果收盘价低于开盘价就以实体绿线或黑线或股票软件里的白线(阴线)表示，最高价及最低价则以影线表示，高价拉回则留上影线，低价回升则留下影线，这种多空实战的记录，就是用来预测未来是多头还是空头的一种重要指标。

K线的作用：

1、根据K线的计算周期可将其分为日K线,周K线，月K线，年K线。

周K线是指以周一的开盘价，周五的收盘价，全周最高价和全周最低价来画的K线图。月K线则以一个月的第一个交易日的开盘价，最后一个交易日的收盘价和全月最高价与全月最低价来画的K线图，同理可以推得年K线定义。周K线，月K线常用于研判中期行情。对于短线操作者来说，众多分析软件提供的5分钟K线、15分钟K线、30分钟K线和60分钟K线也具有重要的参考价值。

2、日K线是根据股价(指数)一天的走势中形成的四个价位即：开盘价，收盘价，最高价，最低价绘制而成的。

收盘价高于开盘价时，则开盘价在下收盘价在上，二者之间的长方柱用红色或空心绘出，称之为阳线;其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

收盘价低于开盘价时，则开盘价在上收盘价在下，二者之间的长方柱用黑色或实心绘出，称之为阴线，其上影线的最高点为最高价，下影线的最低点为最低价。

3、根据开盘价与收盘价的波动范围，可将K线分为极阴、极阳，小阴、小阳，中阴中阳和大阴、大阳等线型。它们一般的波动范围：

极阴线和极阳线的波动范围在0.5%左右;

小阴线和小阳线的波动范围一般在0.6--1.5%;

中阴线和中阳线的波动范围一般在1.6-3.5%;

大阴线和大阳线的波动范围在3.6%以上。

1、低位锤形线形态介绍：上涨形态。

通常出现在下行通道中，收出带长长下影线和短上影线的K线，形态就像一把锤子，称为低位锤形线。

买入参考位：锤形线出现的第二日，若收盘价高于锤形线实体，则超过实体线时就是最佳买点。

止损参考位：锤形线最低点。

2、低位倒锤形线形态介绍：上涨形态。

通常出现在下行通道中，收出带短下影线和长长上影线的K线，形态就像一把倒着的锤子，称为低位倒锤形线。

买入参考位：倒锤形线出现的第二日，若收盘价高于倒锤形线实体，则超过实体线时就是最佳买点。

止损参考位：倒锤形线最低点。

3、低位十字星形态介绍：上涨形态。

通常出现在下行通道中，收出带长下影线和长上影线的K线，形态就像一颗十字星，称为低位十字星。

买入参考位：低位十字星出现的第二日，若收盘价上涨高于十字星实体，则超过实体线时就是最佳买点。

止损参考位：十字星最低点。

4、看涨捉腰带形态介绍：上涨形态。

通常出现在下行通道或盘整期间，开盘价大概率就是当日最低价，收出实体较长但下影线极端甚至没有的K线，称为看涨捉腰带线，又称为开盘光脚阳线。

买入参考位：看涨捉腰带线出现的第二日，若股价没有创出新低，则可积极买进。

止损参考位：捉腰带线最低位。

5、低位螺旋桨形态介绍：上涨形态。

通常出现在下行通道中，收出带较长上下影线的小阴线或小阳K线，形态就螺旋桨，称为低位螺旋桨。

买入参考位：低位螺旋桨线出现的第二日，若股价上涨能超过螺旋桨实体，则超过实体线时就是最佳买点。

止损参考位：螺旋桨线最低位。

6、启明之星形态介绍：上涨形态。

在一个实体较长的阴线出现后，紧接着出现一根实体向下低开的阴线，第三日收出一根阳线，且此阳线实体上端被抱在第一根阴线实体内。这三根K线构成的形态就是我们常说的启明之星，或早晨之星。

买入参考位：星线出现的第二日，若股价上涨能超过前根阳线实体，则超过实体线时就是最佳买点。

止损参考位：星线最低位。

7、看涨吞没形态介绍：上涨形态。

在下行通道中，相继出现一阴一阳两根K线，且第二根阳线实体将第一根阴线实体完全吞没，这两根K线组成的组合就叫看涨吞没。

买入参考位：看涨吞没形态出现的第二日，若股价能不破前低，就是买点。

止损参考位：形态最低位。

8、下跌尽头线形态介绍：上涨形态。

在下行通道中，出现一根带长下影线的阴K线，随后又出现一根小阳线，但小阳线的实体及其影线完全被第一根阴线的长下影线吞没，若股价继续上涨能超过前一根阴K线的实体，股价超过实体之际就是买点。

买入参考位：跌尽头线形态出现的第二日，若股价能成功上涨超过前一根阴K线实体，则就是最佳买点。

止损参考位：长下影阴线的最低点。

老先生传授给我的，也不仅仅是这些，总结并消化称自己的交易体系更为重要。

交易没有捷径，成功绝不是容易的事，炒股最后考验的就是执行力和心态，也是最难的一步，很多人没有执行力，是因为没有信仰，对自己的东西不敢于坚持，天天想着暴利，心就乱了，天天想着高胜率，你就执行不了任何系统。在这里，我总结一下这几点，也算是过来人的一种告诫吧，必定对你有所助力！

1.对于新手而言，没有捷径，只有经历过才能理解，至少完整地经历过一轮牛熊，最好两轮或以上，然后自行归纳总结。（用炒股手训练软件，不断仿真训练，养成自己的操盘体系）

2.对于个股，不应拘泥于自己手中所持品种，而应最大限度的观察各板块走势，要对各个周期的领涨和领跌品种进行重点关注。

3.对于操作，不要一味地追求个别技术指标，或者短期的所谓资金流进流出，主力庄家这些。

4.对于大盘，不要过多依赖于预测什么点数顶底这些，而应多关注哪些在涨，哪些在跌，那些先前涨的或者跌的后来又怎么走了。

5.大局观是一种感觉，或许有时候不明白，但是尽量多尝试让自己站在更高的高度来看待整个市场，一旦明白了，将受益无穷。

我是布衣叔，一个经过几轮牛熊炒股近二十年的老股民老抢手，以上浅谈希望对大家有所帮助，关注我了解更多股市技巧和资讯。人赚不到自己认知以外的钱，在股市，除了不断学习就不断学习。我本布衣，因炒股而得些许经验，不求闻达于诸股民，但求帮大家不亏钱，能小赚就感恩了，感谢大家的阅读。

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